Mỗi Kinh phóng viên: Trần Trần

Ảnh này nghi ngờ được tạo bằng AI

Khi AI “cua tôm” (OpenClaw, tác nhân AI mã nguồn mở do nhà phát triển phần mềm người Áo Peter Steinberg phát triển) kết hợp với việc đầu tư chứng khoán, một hình thức giao dịch hỗ trợ AI hoàn toàn mới ra đời.

Phóng viên của Nhật Báo Kinh tế Hằng ngày (viết tắt là phóng viên Mỗi Kinh) ghi nhận rằng, với sự ủy quyền của nhà đầu tư, “cua tôm” dần dần thâm nhập vào các khâu cốt lõi như theo dõi bảng giá, rà soát lại, chọn cổ phiếu…, nhưng lợi nhuận trong thực chiến lại cho thấy sự phân hóa cực đoan: có người được phỏng vấn cho biết, sau khi xuất hiện trường hợp ủy quyền toàn quyền 200.000 nhân dân tệ cho “cua tôm” thì lỗ 80.000 nhân dân tệ; cũng có người nói rằng dựa vào giao dịch tự động để liên tục vượt chỉ số; còn có người khẳng định “lợi nhuận tháng 90%”……

Vì sao “cua tôm” đầu tư chứng khoán lại dẫn đến kết cục “băng lửa hai tầng trời” như vậy? Trong hàng loạt ràng buộc về tuân thủ và rủi ro, liệu việc “cua tôm” đầu tư chứng khoán có thể vượt qua các giới hạn hiện có không? Và liệu nó có thể mở ra một kênh kiếm lợi thực sự cho nhà đầu tư cá nhân phổ thông?

Ảnh chụp trang web OpenClaw

1

“Cua tôm” nhận ủy thác giao dịch chứng khoán trực tiếp

Có người vượt chỉ số thị trường

Nhưng ngay cả tiền Token cũng không kiếm lại được

Sở dĩ OpenClaw “bùng nổ”, là vì nó không chỉ là công cụ chat “hỏi gì đáp nấy”, mà còn là một “thực thi viên” có thể “nắm quyền” máy tính, tự động gọi dữ liệu để hoàn thành các tác vụ phức tạp. Chỉ cần người dùng ra lệnh, nó có thể tự mở phần mềm, sắp xếp tài liệu thậm chí trả lời email.

Phóng viên Mỗi Kinh phỏng vấn cho biết, hiện tại nhiều người dùng đã dùng “cua tôm” để theo dõi bảng giá, rà soát lại, chọn cổ phiếu, khiến nó tham gia sâu vào từng khâu như nghiên cứu đầu tư, ra quyết định và thực thi giao dịch.

Tuy nhiên, kết quả thực chiến lại hoàn toàn khác nhau. Có thành tích chấn động “lãi tháng 90%”, cũng có các trường hợp lỗ trực tiếp 80.000 nhân dân tệ.

Nhà nghiên cứu kinh tế số nổi tiếng kiêm giám đốc viện nghiên cứu Internet của DCCI, Lưu Hưng Lượng, chia sẻ một ví dụ thực tế trong vòng quen biết của ông. Lưu Hưng Lượng cho biết với phóng viên Mỗi Kinh rằng, một người bạn của ông đã đầu tư khoảng 200.000 nhân dân tệ, toàn quyền giao cho “cua tôm” giao dịch chứng khoán, và cuối cùng các giao dịch cũng do “cua tôm” thao tác hoàn thành. Nhưng thời gian gần đây khi thị trường chung giảm, tài khoản này từng lỗ 80.000 nhân dân tệ.

Trong khi đó, cũng có nhà đầu tư phát hiện lỗ hổng logic của công cụ AI trong giao dịch thực. Một người dùng trên nền tảng mạng xã hội chia sẻ bản ghi giao dịch thực cho thấy rằng, vào ngày thứ hai dùng “cua tôm” để giao dịch tự động, mức lỗ vị thế trong ngày là 0,9%, nhưng nhìn chung lại vượt thị trường; ngày thứ ba lỗ vị thế 1,57%, trong khi chỉ số Thượng Hải giảm 3,63% trong cùng ngày, nhưng vẫn vượt hơn 2 điểm; đến ngày thứ tư, vị thế đạt lợi nhuận 0,8%. Dù theo dữ liệu thì có thể vượt chỉ số, nhưng người dùng này cũng chỉ ra các vấn đề lộ ra trong giao dịch thực:

Một là đã xác nhận với “cua tôm” rằng không đuổi giá cao, nhưng cuối cùng nó vẫn đuổi giá cao; hai là “cua tôm” có vẻ vận hành theo tư duy T+0.

Một người dùng khác sử dụng thực tế cũng thẳng thắn nói với phóng viên Mỗi Kinh rằng, cổ phiếu A-share là giao dịch T+1, dùng OpenClaw để làm giao dịch định lượng không có ý nghĩa nhiều; còn chứng khoán Mỹ và Hồng Kông có thể giao dịch T+0, có thể sẽ ý nghĩa hơn. Người dùng này cho biết hiện vẫn đang ở giai đoạn thử vốn nhỏ và tinh chỉnh sửa lỗi, dù có đạt lợi nhuận nhỏ, nhưng vẫn chưa thu lại được cả chi phí khi mua Token (từ nguyên, đơn vị thông tin nhỏ nhất trong xử lý ngôn ngữ tự nhiên của mô hình AI).

2

“Tháng lãi 90%” thực chất là lợi nhuận mô phỏng

“Cua tôm” ≠ bộ não AI

Nó chỉ là phương tiện thực thi giao dịch

“Tháng kiếm 90%” rốt cuộc được thực hiện như thế nào? Trước vấn đề này, đối tác quản lý của quỹ đầu tư Saifu, Kim Phụng Xuân, đã tái hiện cho phóng viên Mỗi Kinh con đường kỹ thuật thực sự đằng sau mức lợi nhuận cao này: thực ra đây là một cuộc thi giao dịch mô phỏng chứng khoán Mỹ do AI “chiến” và đối tượng giao dịch là cổ phiếu Mỹ.

Kim Phụng Xuân nhấn mạnh: “Cần lưu ý rằng 90% chỉ là tỷ suất lợi nhuận cao nhất trong vòng một tháng, sau đó do điều chỉnh (rút lui), tỷ suất lợi nhuận khi kết thúc cuối cùng là 36%.” Trong khoảng thời gian này, cả chỉ số Nasdaq và S&P 500 đều có nhịp điều chỉnh rõ rệt, toàn thị trường không mấy thuận lợi, nhưng lợi nhuận của giao dịch mô phỏng lại vượt xa các chỉ số chứng khoán.

Nguồn dữ liệu: Wind

Khi nói về nguyên nhân cốt lõi để đạt lợi nhuận vượt trội, Kim Phụng Xuân chỉ ra thẳng thừng rằng điều này không phải vì bản thân “cua tôm” có trí tuệ, mà là sau khi người tham gia nhân công đặt ra khung cơ bản, thì các AI như Kimi, DeepSeek hay MiniMax viết ra các chiến lược giao dịch cụ thể, đồng thời chọn đúng cổ phiếu, cuối cùng giao cho “cua tôm” thực thi. Ngoài ra, trong ngắn hạn đạt được lợi nhuận 90% phần lớn là vì trong giao dịch mô phỏng cổ phiếu Mỹ, AI sử dụng đòn bẩy.

“Trong lần lợi nhuận cao này, ‘cua tôm’ chỉ đóng vai trò là khung kỹ thuật và nền tảng chạy của AI, không phải trực tiếp sàng lọc đối tượng, cung cấp tín hiệu giao dịch hay hoàn tất xác thực backtest.” Kim Phụng Xuân cho biết với phóng viên Mỗi Kinh rằng, các công việc cốt lõi như sàng lọc đối tượng, xây dựng chiến lược giao dịch… do các AI khác hoàn thành; con người chỉ vạch ra hướng và khung cơ bản cho AI, còn sau đó toàn bộ các khâu thực thi chiến lược đều được hoàn tất độc lập trong “cua tôm”.

Ở lớp thực thi giao dịch, Kim Phụng Xuân giới thiệu rằng giao dịch mô phỏng lần này sử dụng chiến lược của một mô hình trí tuệ nhân tạo nào đó trong nước, sau đó được AI tự động đặt lệnh. Hiện nay trong nước, nhiều công ty chứng khoán đều hỗ trợ hệ thống giao dịch QMT (QMT và PTrade là hai nền tảng đầu cuối định lượng bên thứ ba phổ biến trong nước). Thông qua kết nối API (thông qua‌ giao diện lập trình ứng dụng để thực hiện quá trình liên lạc trao đổi dữ liệu giữa các hệ thống phần mềm khác nhau), có thể thực hiện tự động đặt lệnh giao dịch, và mô hình này cũng được các giao dịch định lượng trong nước sử dụng phổ biến.

3

“Cua tôm” cướp ăn chức năng của công ty chứng khoán?

Thứ điểm như TongHuaShun… từ chối nhận

Guangfa Securities âm thầm mở chế độ sandbox bảo mật tự nghiên cứu

Khi “cua tôm” phổ cập ở phía người dùng cá nhân (C-end), nhà đầu tư cố gắng kết nối nó với phần mềm giao dịch của công ty chứng khoán một cách triệt để.

Một người trong ngành phân tích với phóng viên Mỗi Kinh rằng có thể dùng OpenClaw làm “bộ não” của chiến lược, chịu trách nhiệm phân tích dữ liệu và tạo tín hiệu, còn QMT như “bộ chấp hành” chịu trách nhiệm đặt lệnh tốc độ cao và thực thi giao dịch. Theo hiểu biết của phóng viên Mỗi Kinh, để làm định lượng trước tiên cần liên hệ công ty chứng khoán để mở quyền giao dịch QMT hoặc PTrade; các công ty chứng khoán thường đặt ngưỡng vốn 500.000～1.000.000 nhân dân tệ, một số công ty có thể yêu cầu thấp hơn.

“Vai trò của OpenClaw trong quá trình này thực chất là viết mã, và vẫn dùng API chính thức.” Một người dùng giao dịch thực tế cho biết với phóng viên Mỗi Kinh rằng, về bản chất, OpenClaw chỉ giảm ngưỡng để viết mã Python.

Tuy nhiên, đối với việc tích hợp trực tiếp công cụ AI bên thứ ba như thế, các tổ chức công ty chứng khoán lại giữ thái độ cực kỳ thận trọng. Một người làm IT của một công ty chứng khoán nói rõ với phóng viên Mỗi Kinh rằng, dựa trên các yêu cầu quản lý hiện hành và thực tiễn ngành, các giao diện giao dịch thường cần được kiểm soát chặt trong hệ thống ủy quyền để phòng ngừa việc tích hợp giao dịch mang tính tự động hóa trái phép và rủi ro thao túng thị trường tiềm ẩn. Người này cho biết rằng hiện tại TongHuaShun và các nền tảng giao dịch tự nghiên cứu của công ty chứng khoán vẫn chưa cung cấp API cho “cua tôm”; công ty chứng khoán sẽ phòng ngừa việc bên thứ ba truy cập trái phép thông qua nhiều biện pháp kỹ thuật và cơ chế thể chế, đồng thời giám sát các “trang bị外挂” giao dịch tương tự.

Báo cáo do Chính Quyền Chứng khoán (Founder Securities) công bố ngày 21/2/2026 cho thấy, từng dùng OpenClaw để thử nghiệm thành công giao diện API của TongHuaShun

Ngoài ra, có người phản ánh với phóng viên rằng chức năng giao dịch chứng khoán của “cua tôm” khá giống với các lệnh điều kiện như “lưới” (grid trading) của chính công ty chứng khoán. Vậy hai bên rốt cuộc khác nhau ở điểm nào?

Về vấn đề này, người IT này nói với phóng viên Mỗi Kinh rằng xét về mặt chức năng, một số công cụ AI Agent do “cua tôm” đại diện có khả năng hỗ trợ nhất định trong việc thu thập thông tin, phân tích dư luận và tạo chiến lược đơn giản; còn các chức năng như lệnh điều kiện, giao dịch lưới… mà app của công ty chứng khoán tích lũy lâu dài lại thiên về ưu tiên tính ổn định và khả năng kiểm soát của việc thực thi giao dịch trong khuôn khổ tuân thủ. Khác biệt về bản chất giữa hai bên nằm ở chỗ: bên thứ nhất thiên về “hỗ trợ ra quyết định và tạo chiến lược”, nhấn mạnh tính linh hoạt và cá nhân hóa; bên thứ hai thiên về “thực thi giao dịch và kiểm soát rủi ro”, nhấn mạnh tính tuân thủ và độ tin cậy. Ở giai đoạn hiện tại, hai loại năng lực hơn là bổ sung cho nhau, chứ không phải thay thế đơn giản.

Trong điều kiện tuân thủ, các công ty chứng khoán hàng đầu đã khởi động thăm dò nội bộ về an toàn và kiểm soát.

Một người phụ trách liên quan của Guangfa Securities tiết lộ với phóng viên Mỗi Kinh rằng công ty đã khởi động ứng dụng AI Agent và thăm dò kỹ thuật của OpenClaw, thành lập nhóm nghiên cứu kỹ thuật, tập trung vào các kịch bản nghiệp vụ như văn phòng thông minh, trợ lý cá nhân và các công cụ tư vấn đầu tư/ nghiên cứu đầu tư. Nhưng Guangfa Securities đồng thời nhấn mạnh nguyên tắc “an toàn đi trước, vào cửa theo tuân thủ”, tiến hành xác thực thông qua việc báo cáo trước, sandbox an ninh mạng tách biệt (mạng độc lập) và kiểm soát quyền tối thiểu.

Về giới hạn năng lực của công cụ AI, Lưu Hưng Lượng có nhận thức rõ ràng. Ông nói với phóng viên Mỗi Kinh rằng ông nuôi 4 con “cua tôm” như nhân viên số, lần lượt phụ trách thu thập thông tin, xử lý tư vấn, nhắc nhở tài chính và công việc thư ký; hiệu quả thậm chí còn vượt kỳ vọng. Nhưng trong lĩnh vực chứng khoán, ông vẫn giữ mức độ kiềm chế: “Giai đoạn hiện tại tôi không yên tâm để ‘cua tôm’ thực hiện các thao tác liên quan đến tiền như chuyển khoản, thanh toán; chỉ muốn để nó làm công việc tư vấn thông tin, xem bảng giá… mang tính hỗ trợ, còn thao tác giao dịch thực tế vẫn do tôi tự làm.”

Lưu Hưng Lượng cho rằng, việc “cua tôm” đầu tư chứng khoán hiện vẫn ở giai đoạn chưa định hình, chưa phù hợp để để nó tự mình hoàn thành các thao tác liên quan đến giao dịch chứng khoán.

4

Ngưỡng cao cản lại đa số nhà đầu tư cá nhân

Lợi ích từ lợi thế công nghệ khó phổ cập cho người bình thường

“Cua tôm” tuy nóng, nhưng không phải ai cũng có thể dễ dàng điều khiển. Trong cơn sốt ứng dụng công nghệ do mô hình đại quy mô dẫn dắt, nhà đầu tư phổ thông phải đối mặt với ngưỡng kỹ thuật ngầm rất cao.

Người IT của công ty chứng khoán cho biết với phóng viên Mỗi Kinh rằng, các công cụ loại AI Agent xuất hiện trên thị trường gần đây, về bản chất là kết hợp năng lực của mô hình đại quy mô với dữ liệu行情, quy tắc chiến lược và thực thi tự động, qua đó giảm ngưỡng xây dựng chiến lược đơn giản. Nhưng ông cũng cảnh báo rằng các công cụ này nhìn chung vẫn đang trong giai đoạn thăm dò; độ ổn định chiến lược, độ tin cậy nguồn dữ liệu và khả năng kiểm soát rủi ro vẫn cần được xác thực thêm.

Kim Phụng Xuân hoàn toàn đồng tình. Bà nói với phóng viên Mỗi Kinh rằng, nếu người bình thường muốn dùng “cua tôm” để giao dịch chứng khoán, họ phải nắm kiến thức về AI và năng lực phát triển lập trình; ngưỡng kỹ năng này rất cao. Do đó, bà không khuyến nghị nhà đầu tư phổ thông không hiểu AI và lập trình mù quáng chạy theo trào lưu, vì hành động này tồn tại rủi ro đầu tư cao.

Kim Phụng Xuân cũng đồng thời nhắc nhở nhà đầu tư: “Lợi nhuận cao liên quan đến ‘cua tôm’ không thể đảm bảo sao chép được, và không thể chỉ căn cứ vào lợi nhuận cao trong ngắn hạn để phán định chiến lược có hiệu quả hay không; nhà đầu tư cần quan tâm đến kết quả tổng hợp dài hạn và tình trạng sụt giảm (drawdown). Đầu tư nên theo đuổi lợi nhuận bền vững dài hạn và ổn định, chứ không bị lợi nhuận cao ngắn hạn dụ dỗ dẫn đến tâm lý đầu cơ.”

Đối với nỗi lo của thị trường rằng liệu công cụ AI có thay thế nhà phân tích hoặc cố vấn đầu tư của công ty chứng khoán hay không, Kim Phụng Xuân đưa ra câu trả lời phủ định. Bà phân tích với phóng viên Mỗi Kinh rằng: công cụ AI về bản chất chỉ là công cụ hỗ trợ cho nghiên cứu đầu tư và giao dịch; nhu cầu cốt lõi của ngành vẫn tồn tại. Đồng thời, nhà đầu tư cá nhân thiếu kiến thức chuyên nghiệp về đầu tư, không thể tự mình vận dụng “cua tôm” để xây dựng chiến lược hiệu quả, và cũng không thể phân biệt được thông tin thị trường có hiệu lực với nhiễu thông tin vô hiệu.

Kim Phụng Xuân cho rằng: “Việc sử dụng công cụ AI có ngưỡng cao, và phần lớn nhà đầu tư không có năng lực thao tác; điều này quyết định giá trị của cố vấn đầu tư chuyên nghiệp và nhà phân tích không thể bị thay thế, ngành sẽ chỉ đổi sang một công cụ và cách thức khác để triển khai nghiệp vụ.” Bà cho biết thêm rằng do “cua tôm” ra mắt chưa lâu, các tổ chức chính quy trực tiếp dùng nó cho giao dịch thực có lẽ không nhiều, nhưng hiện tượng các tổ chức dùng AI để làm chiến lược đã tồn tại từ năm ngoái, và đội ngũ của họ cũng đang lên kế hoạch sau cuộc thi giao dịch mô phỏng trên A-share, sẽ tiến hành một số thử nghiệm giao dịch thực.

Trước những nhà đầu tư cá nhân phổ thông đang háo hức muốn thử, nhiều chuyên gia đã đưa ra lời khuyên. Lưu Hưng Lượng đề xuất rằng: giao dịch chứng khoán bằng “cua tôm” cần trước tiên “nuôi” nó một thời gian, kết hợp năng lực của nó để từ từ tinh chỉnh, tuyệt đối không nên vội vàng để nó tham gia toàn quyền vào thao tác giao dịch thực. Ông kêu gọi nhà đầu tư dùng số vốn nhỏ để thử nghiệm, làm tốt quản trị rủi ro, không nên đưa vốn lớn; đồng thời nhấn lại vai trò cốt lõi của “cua tôm” là tham khảo hỗ trợ cho quyết định đầu tư, không thể thay thế con người đưa ra quyết định cuối cùng.

Người IT của công ty chứng khoán nói với phóng viên Mỗi Kinh cũng nhấn mạnh đường ranh phòng ngừa rủi ro cuối cùng: “Đối với nhà đầu tư cá nhân, các công cụ liên quan chỉ có thể dùng như hỗ trợ thông tin và tham khảo nghiên cứu, không nên quá phụ thuộc, và càng không được thay thế việc nhận diện rủi ro cơ bản và phán đoán đầu tư. Trong quá trình sử dụng, đặc biệt cần quan tâm đến độ chân thực của dữ liệu, tính hiệu quả của chiến lược và rủi ro tiềm ẩn của giao dịch quá mức, tránh khuếch đại biến động đầu tư do quá tin vào năng lực kỹ thuật.”

Lên kế hoạch|Tiêu Dũng Đỗ Uy

Phóng viên|Trần Trần

Biên tập|Dịch Khải Giang

Hình ảnh|Sư Linh Tê

Trình bày|Dịch Khải Giang

**    **

**｜ Nhật Báo Kinh tế Hằng ngày nbDnews  Bài viết gốc｜    **

**Nghiêm cấm sử dụng như tái đăng, trích dẫn, sao chép và nhân bản lại dưới mọi hình thức khi chưa được phép    **

Nhật Báo Kinh tế Hằng ngày