Bitfarms (BITF) bắt đầu bán toàn bộ Bitcoin của mình, hoàn toàn chuyển hướng sang hạ tầng AI

Bitfarms đang hướng tới một tương lai không có bitcoin trong bảng cân đối kế toán, đánh dấu một trong những bước cắt đứt rõ ràng nhất nữa giữa các công ty khai thác “legacy” và thương mại cơ sở hạ tầng AI đang nổi lên.

Công ty niêm yết trên Nasdaq xác nhận rằng họ đã bắt đầu bán các khoản nắm giữ bitcoin và dự định tiếp tục làm điều đó theo thời gian, với CEO Ben Gagnon cho biết trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh quý 4 của công ty: “Theo thời gian, chúng tôi sẽ không còn bitcoin.”

Cách tiếp cận này cho thấy một lộ trình thoát dần thay vì bán tháo một lần, khi ban quản lý cho biết họ sẽ bán ra khi thị trường thuận lợi, đồng thời rút phần dòng tiền còn lại từ hoạt động khai thác.

Bitfarms nắm giữ 1,827 BTC tính đến lần công bố gần nhất, theo BitcoinTreasuries.net. Công ty tạo ra 28,2 triệu USD lợi nhuận thực hiện được từ việc bán bitcoin trong năm 2025, cho thấy rằng quá trình chuyển đổi đã và đang diễn ra. Trong khi công ty vẫn tiếp tục khai thác trong ngắn hạn, mục tiêu được nêu là sẽ thu hẹp mảng kinh doanh đó và tái phân bổ vốn sang lĩnh vực khác.

Điểm đến đó là trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng điện toán hiệu năng cao. Bitfarms đang phát triển một chuỗi dự án phát triển 2,2 gigawatt trên toàn Bắc Mỹ, trải dài các địa điểm ở Pennsylvania, Washington và Québec. Công ty kỳ vọng cơ sở hạ tầng này sẽ hỗ trợ các tác vụ do AI thúc đẩy, với các đóng góp doanh thu nhắm tới bắt đầu từ năm 2027.

Khai thác bitcoin không còn đủ cho Bitfarms nữa

Sự thay đổi phản ánh một sự điều chỉnh lại rộng hơn trong ngành khai thác. Trước biên lợi nhuận chặt hơn, cạnh tranh gia tăng và tác động dài hạn của các chu kỳ halving bitcoin, nhiều thợ đào đang xem xét các cách sử dụng thay thế cho tài sản năng lượng của họ.

Các trung tâm dữ liệu được thiết kế cho các tác vụ AI và điện toán đám mây mang lại hướng đi cho nhu cầu ổn định hơn và doanh thu theo hợp đồng, trái ngược với sự biến động gắn với giá bitcoin.

Việc chuyển đổi của Bitfarms cũng bao gồm một cuộc cải tổ ở cấp công ty.

Cổ đông đã phê duyệt việc chuyển trụ sở từ Canada sang Hoa Kỳ, kèm theo việc đổi thương hiệu thành Keel Infrastructure. Giai đoạn chuyển đổi dự kiến sẽ hoàn tất vào khoảng ngày 1 tháng 4, và cổ phiếu sẽ bắt đầu giao dịch dưới mã KEEL ngay sau đó.

Danh tính mới này nhằm phản ánh một doanh nghiệp tập trung vào hạ tầng năng lượng và điện toán thay vì sản xuất tài sản kỹ thuật số.

Ban quản lý mô tả bước ngoặt này là kết tinh của các khoản đầu tư được thực hiện trong suốt năm vừa qua. “Mọi thứ chúng tôi xây dựng trong năm 2025 — các địa điểm, đội ngũ, bảng cân đối — đều phục vụ cho một luận điểm,” Gagnon cho biết, khi chỉ ra nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng AI. Công ty đã định vị danh mục của mình ở các khu vực có khả năng tiếp cận lưới điện và nguồn điện sẵn có, mà họ xem là các ràng buộc then chốt trong thị trường trung tâm dữ liệu hiện tại.

Tính đến cuối tháng 3, Bitfarms báo cáo tổng thanh khoản vào khoảng 520 triệu USD, bao gồm cả tiền mặt và các khoản nắm giữ bitcoin. Việc bán dần phần BTC còn lại dự kiến sẽ hỗ trợ cho việc phát triển đang diễn ra đồng thời đơn giản hóa bảng cân đối. Công ty cũng đã trả 100 triệu USD nợ gắn với một thỏa thuận tài trợ trước đó, một động thái nhằm cải thiện tính linh hoạt khi công ty bước vào giai đoạn xây dựng đòi hỏi nhiều vốn.

Kết quả tài chính làm nổi bật những áp lực đứng sau sự chuyển hướng. Bitfarms báo cáo doanh thu 229 triệu USD trong năm 2025, tăng 72% so với cùng kỳ năm trước, nhưng ghi nhận khoản lỗ ròng 284 triệu USD. Một phần đáng kể của khoản lỗ này đến từ những thay đổi trong giá trị hợp lý của tài sản kỹ thuật số và các khoản phí suy giảm giá trị, củng cố mức độ biến động vốn có khi nắm giữ bitcoin trên bảng cân đối.

Bitfarms đã nêu rõ họ không có kế hoạch cạnh tranh trực tiếp trong các dịch vụ đám mây. Thay vào đó, công ty nhằm cung cấp “đất” có điện và công suất trung tâm dữ liệu, cho phép khách hàng triển khai tài nguyên điện toán.

Mô hình này phù hợp với một nhóm công ty đang ngày càng tăng, tập trung vào lớp vật lý của “ngăn xếp” AI, nơi việc tiếp cận điện và giấy phép đã trở thành nút thắt cổ chai. Các thợ đào bitcoin phù hợp tốt với ngăn xếp đó vì họ đã có sẵn cơ sở hạ tầng.

Cổ phiếu của Bitfarm đã tăng hơn 5% vào những thời điểm hôm nay. BITF hiện đang được định giá 1,89 USD cho mỗi cổ phiếu.