Sunshine Power năm ngoái quý 4 ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ròng giảm sút trong cùng một quý

Liên Minh Tài Chính (Cailian She) ngày 31 tháng 3 (Phóng viên 刘梦然) Bị các yếu tố như doanh thu ngành quang điện (PV) giảm và lợi nhuận gộp mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng suy giảm kéo lùi, trong những năm gần đây, dù hiệu quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng cao, công ty đầu ngành quang-lưu hàng đầu là Sunshine Power (300274.SZ) có lợi nhuận ròng năm ngoái chỉ tăng hơn hai mươi phần trăm so với cùng kỳ. Công ty dự kiến năm 2025 trả tiền mặt cho toàn thể cổ đông là 6,90 nhân dân tệ cho mỗi 10 cổ phiếu.

Công ty tối nay công bố thông báo. Năm ngoái công ty đạt doanh thu hoạt động 891,84 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,55%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 134,61 tỷ nhân dân tệ, tăng 21,97%.

Xét theo từng quý, năm ngoái Q4 công ty đạt doanh thu hoạt động 227,82 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng quy về công ty mẹ 15,80 tỷ nhân dân tệ, lần lượt giảm 18,37% và 54,02% so với cùng kỳ. Đây là lần đầu tiên kể từ Q4 năm 2021, công ty ghi nhận đồng thời doanh thu và lợi nhuận ròng ở cấp độ từng quý đều suy giảm.

Xét theo mảng kinh doanh, với tư cách công ty đầu ngành kinh doanh kép trải dài từ bộ biến tần quang điện (inverter) đến hệ thống lưu trữ năng lượng, năm ngoái mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng của công ty đạt doanh thu 372,87 tỷ nhân dân tệ, tỷ trọng tiếp tục tăng lên 41,81%; doanh thu ngành quang điện đạt 445,50 tỷ nhân dân tệ, tỷ trọng 49,95%. Năm 2025, công ty dự kiến lô hàng bộ biến tần quang điện là 143GW, giảm nhẹ so với năm trước (147GW); hệ thống lưu trữ năng lượng toàn cầu giao hàng 43GWh, tăng 53% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận gộp sản phẩm của công ty lại có sự phân hóa. Theo báo cáo tài chính, tỷ suất lợi nhuận gộp sản phẩm năm ngoái của công ty là 31,83%, tăng 1,89% so với cùng kỳ; công ty cho biết chủ yếu do các yếu tố như định giá thương hiệu cao hơn (brand premium), đổi mới sản phẩm, hiệu ứng quy mô… Trong đó, các thiết bị chuyển đổi điện như bộ biến tần quang điện có lợi nhuận gộp năm ngoái là 34,66%, tăng 3,76 điểm phần trăm so với cùng kỳ; còn hệ thống lưu trữ năng lượng có lợi nhuận gộp 36,49%, giảm 0,2 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Ngoài ra, lợi nhuận gộp đầu tư trạm điện là 14,50%, giảm 4,9 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

Đối với việc lợi nhuận gộp mảng lưu trữ năng lượng giảm, một số người trong ngành cho biết với phóng viên Liên Minh Tài Chính (Cailian She) rằng: dù Sunshine Power vẫn có lợi thế ở thị trường nước ngoài có biên lợi nhuận cao, nhưng đa số cell pin (tế bào điện) của công ty là mua từ bên ngoài, khiến chi phí chịu ảnh hưởng lớn bởi biến động giá ở thượng nguồn.

Dữ liệu công khai cho thấy, trong quý 3 năm ngoái, giá lithium carbonate (carbonat lithi) đã đảo chiều theo hình chữ V, kéo theo chi phí cell pin tăng đáng kể. Một người trong ngành cell pin nói với phóng viên Liên Minh Tài Chính (Cailian She) rằng: thông thường, cứ giá carbonat lithi tăng 10.000 nhân dân tệ/tấn thì chi phí cell pin tương ứng tăng khoảng 0,006 nhân dân tệ/Wh. Đầu tháng 8 năm ngoái, giá carbonat lithi xuất phát từ khoảng 7,7 vạn nhân dân tệ/tấn; đến cuối tháng 12 đã vượt ngưỡng 12 vạn nhân dân tệ/tấn. Tổng mức tăng tích lũy vượt 50%. Khi tổng hợp biến động giá các vật liệu như electrolyte (dung dịch điện giải) và lithium hexafluorophosphate (LiPF6), chi phí lý thuyết của cell pin tăng hơn 0,04 nhân dân tệ/Wh.

Cần lưu ý rằng, trong khi hiệu quả kinh doanh vẫn duy trì tăng trưởng tốc độ cao, quy mô hàng tồn kho của Sunshine Power cũng tiếp tục ở mức cao. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, trong báo cáo tài chính hợp nhất của công ty, số dư ghi sổ hàng tồn kho là 287,49 tỷ nhân dân tệ, dự phòng giảm giá hàng tồn kho là 14,94 tỷ nhân dân tệ, giá trị ghi sổ là 272,55 tỷ nhân dân tệ.

Theo thông tin công bố mới nhất, công ty cho biết năm ngoái đã trích lập dự phòng tổn thất tín dụng và dự phòng tổn thất tài sản tổng cộng khoảng 21,85 tỷ nhân dân tệ. Trong đó, các hạng mục trích lập dự phòng tổn thất tài sản chủ yếu là tài sản cố định, tài sản theo hợp đồng, hàng tồn kho và chi phí thực hiện hợp đồng; tổng cộng trích lập dự phòng tổn thất tài sản là 13,83 tỷ nhân dân tệ, cùng với trích lập dự phòng tổn thất tín dụng là 8,02 tỷ nhân dân tệ.