Gần đây, USD/JPY luôn nằm trong danh sách theo dõi của tôi, xét về mặt kỹ thuật thực sự rất thú vị. Gần đây, USD đã vượt qua mức 158.50, thị trường hiện đang chú ý đến vùng 159.00-159.50. Tôi đã xem biểu đồ, đường trung bình 50 ngày ở mức 156.80, đường trung bình 200 ngày ở mức 153.20, đều nằm dưới giá, cấu hình này trông vẫn rất tích cực. RSI gần 68 nhưng chưa có dấu hiệu phân kỳ rõ ràng, trong ngắn hạn, mức hỗ trợ quan trọng là 157.50 và 156.80.

Điều thú vị là phía Nhật Bản liên tục phát đi tín hiệu về khả năng can thiệp. Nghe nói các quan chức Bộ Tài chính Nhật Bản nói rằng họ sẵn sàng hành động bất cứ lúc nào, nhưng tôi nghĩ đây chủ yếu là chiến thuật tâm lý. Trong quá khứ, vào năm 2022, họ đã can thiệp tại mức 152.00, tiêu tốn 62 tỷ USD. Hiện tại, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật vẫn trên 500 điểm cơ bản, Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất trên 5%, Ngân hàng Nhật Bản dù bắt đầu bình thường hóa nhưng vẫn rất nhẹ nhàng, chênh lệch lớn như vậy đang hỗ trợ USD/JPY tiếp tục mạnh lên.

Về cơ bản, nhà đầu tư Nhật Bản vẫn tiếp tục mua trái phiếu Mỹ để tìm lợi nhuận, trong khi dòng vốn nước ngoài không mấy quan tâm đến tài sản Nhật Bản, điều này tạo ra nhu cầu USD liên tục. Thêm vào đó, gần đây căng thẳng địa chính trị gia tăng, tâm lý phòng ngừa rủi ro cũng đang hỗ trợ USD. Tôi xem dữ liệu thị trường quyền chọn, tỷ lệ đảo chiều rủi ro cho thấy quyền chọn mua USD vẫn có phần chênh lệch giá cao, xác suất can thiệp trong vòng một tháng khoảng 30%, nhưng xét đến khả năng phối hợp không cao, tôi nghĩ can thiệp đơn phương hiệu quả hạn chế.

Đường đi ít trở ngại nhất của USD/JPY vẫn là hướng lên. Trừ khi Ngân hàng Nhật Bản đột nhiên chuyển sang hawkish hoặc G7 thực sự phối hợp can thiệp, còn về ngắn hạn, khả năng giảm giá hạn chế. Nếu vượt qua 160.00, có thể sẽ nhanh chóng hướng tới 162.00. Ngược lại, nếu phá vỡ mức 156.80, thì còn phải xem mức 155.50 có giữ được không.