Tianjin Lisheng Pharmaceutical Báo cáo tài chính năm 2025: lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng 125.59%, dòng tiền hoạt động tăng 180.41%

Phân tích các chỉ tiêu cốt lõi về lợi nhuận

Doanh thu hoạt động: Tăng trưởng vững chắc, tối ưu cơ cấu sản phẩm

Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 1,392 tỷ NDT, tăng 4.18% so với cùng kỳ năm trước. Xét theo cơ cấu sản phẩm, doanh thu của chế phẩm hạt là 34.55 triệu NDT, tăng mạnh 40.67% so với cùng kỳ; trở thành nhóm sản phẩm có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. Doanh thu của viên nang, thuốc tiêm, viên hoàn lần lượt tăng 24.98%, 10.74%, 7.61% so với cùng kỳ; trong khi doanh thu viên nén gần như đi ngang, các nhóm sản phẩm khác giảm 25.30%. Về khu vực, doanh thu khu vực Hoa Bắc đạt 580 triệu NDT, tăng 16.44%; Tây Bắc, Đông Hoa và Tây Nam cũng ghi nhận tăng trưởng dương, còn Trung Nam và Đông Bắc lại có xu hướng giảm.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ: Tăng gấp đôi, lợi nhuận mang tính phi định kỳ đóng góp đáng kể

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 416.28 triệu NDT, tăng mạnh 125.59% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi định kỳ đạt 168.52 triệu NDT, tăng 63.62%. Tăng trưởng lợi nhuận chủ yếu nhờ khoản thu từ đầu tư tăng mạnh. Kỳ này nhận được cổ tức từ Tianshi Li (天士力) là 304.77 triệu NDT, trong khi cùng kỳ năm 2024 chỉ là 3.75 triệu NDT; các khoản lãi/lỗ phi định kỳ có tác động kéo lợi nhuận ròng rõ rệt.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu: Tăng trưởng cùng nhịp với lợi nhuận ròng

Lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 1.62 NDT/cổ phiếu, tăng 125.00% so với cùng kỳ; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ phi định kỳ đạt 0.66 NDT/cổ phiếu, tăng 62.20%. Tỷ lệ tăng của lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ phi định kỳ nhìn chung khớp với nhau, phản ánh việc mức độ sinh lời của công ty tăng lên được truyền trực tiếp vào lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu.

Phân tích cơ cấu chi phí

Chi phí theo giai đoạn: Tổng thể tăng nhẹ, cơ cấu có sự phân hóa

Tổng chi phí theo giai đoạn năm 2025 đạt 601 triệu NDT, tăng 0.62% so với cùng kỳ, nhìn chung duy trì ổn định. Trong đó, chi phí quản lý tăng 8.71% so với cùng kỳ; chi phí tài chính giảm 11.57%; còn chi phí bán hàng và chi phí nghiên cứu & phát triển lần lượt tăng nhẹ 2.04% và giảm 8.97%.

Chi phí bán hàng: Tăng trưởng ổn định, tối ưu cơ cấu

Chi phí bán hàng đạt 375 triệu NDT, tăng 2.04%. Trong đó, chi phí hoạt động xúc tiến kinh doanh và quảng cáo giảm 7.31% so với cùng kỳ, trong khi chi phí chi trả lương tăng 24.45%. Điều này cho thấy chiến lược bán hàng của công ty chuyển từ quảng cáo truyền thống sang tăng đầu tư vào con người và xây dựng đội ngũ; quy mô đội ngũ bán hàng và mức độ khuyến khích cũng được nâng lên.

Chi phí quản lý: Mức tăng rõ rệt, chi phí khuyến khích bằng cổ phiếu tăng mạnh

Chi phí quản lý đạt 150 triệu NDT, tăng 8.71%. Chủ yếu do chi phí khuyến khích bằng cổ phiếu tăng mạnh. Kỳ này chi phí khuyến khích bằng cổ phiếu là 7.06 triệu NDT, trong khi cùng kỳ năm 2024 chỉ là 2.51 triệu NDT. Đồng thời, các khoản như tiền lương, chi phí văn phòng cũng tăng ở những mức độ khác nhau, phản ánh việc chi phí vận hành quản lý của công ty có xu hướng tăng.

Chi phí tài chính: Mở rộng lợi ích, thu nhập lãi tăng

Chi phí tài chính là -4864.00 triệu NDT, giảm 504.53 triệu NDT so với cùng kỳ. Chủ yếu là do thu nhập lãi tăng 9.31% so với cùng kỳ lên 5152.23 triệu NDT. Công ty có nguồn dự trữ vốn dồi dào nên lợi nhuận từ lãi lỗ từ quản lý tài sản và tiền gửi tăng.

Chi phí nghiên cứu & phát triển: Quy mô vẫn ở mức cao, điều chỉnh cơ cấu

Chi phí nghiên cứu & phát triển đạt 115 triệu NDT, giảm 8.97% so với cùng kỳ, nhưng vẫn duy trì mức đầu tư cao. Xét theo cơ cấu, chi phí nghiên cứu và phát triển thuê ngoài giảm so với cùng kỳ, trong khi tỷ trọng chi phí R&D nội bộ như lương và tiêu hao vật tư tăng lên. Điều này cho thấy chiến lược R&D của công ty có thể đang nghiêng từ hợp tác bên ngoài sang tự nghiên cứu và phát triển.

Tình hình nhân sự R&D: Đội ngũ ổn định, cơ cấu tối ưu

Năm 2025, nhân sự R&D là 362 người, tăng 2.26% so với cùng kỳ, chiếm 22.55% tổng số nhân viên. Về cơ cấu trình độ, số người có trình độ dưới cao đẳng tăng 53.66% so với cùng kỳ; số lượng nhân sự trình độ đại học và thạc sĩ giảm nhẹ. Điều này phản ánh rằng công ty, trên nền tảng giữ vững ổn định đội ngũ nhân tài R&D cấp cao, đã tăng bổ sung nhân sự R&D ở tuyến cơ sở; cơ cấu đội ngũ R&D tiếp tục được tối ưu.

Phân tích dòng tiền

Tổng thể dòng tiền: Thu hẹp dòng tiền ròng âm từ tiền và tương đương tiền

Mức tăng ròng của tiền và tương đương tiền năm 2025 là -5792.94 triệu NDT, so với mức -3.45 tỷ NDT của năm 2024, quy mô dòng tiền ròng âm giảm đáng kể; tình hình dòng tiền của công ty nhìn chung được cải thiện.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Tăng mạnh, khả năng thu hồi tiền được cải thiện

Dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đạt 24749.67 triệu NDT, tăng 180.41% so với cùng kỳ. Tiền nhận được từ việc bán hàng hóa đạt 1458 triệu NDT, tăng 14.75% so với cùng kỳ, cao hơn tốc độ tăng doanh thu hoạt động. Điều này cho thấy khả năng thu hồi tiền của công ty được cải thiện. Đồng thời, tiền chi để mua hàng hóa giảm 6.78% so với cùng kỳ, hiệu quả kiểm soát chi phí được thể hiện rõ.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Dòng tiền ròng âm giảm, quy mô đầu tư sản phẩm tài chính mở rộng

Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư là -1.67 tỷ NDT, giảm quy mô dòng tiền ròng âm 9180.04 triệu NDT so với cùng kỳ. Quy mô đầu tư vào quản lý tài sản và tiền gửi có cấu trúc của công ty kỳ này được mở rộng. Tiền chi cho đầu tư đạt 3441 triệu NDT, tăng 56.06% so với cùng kỳ. Đồng thời, tiền thu hồi từ đầu tư đạt 3318 triệu NDT, tăng 65.92% so với cùng kỳ. Nhìn chung, hoạt động đầu tư có xu hướng sôi động hơn.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ: Thu hẹp dòng tiền ròng âm, giảm chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu

Dòng tiền ròng từ hoạt động tài trợ là -1.38 tỷ NDT, giảm quy mô dòng tiền ròng âm 3604.03 triệu NDT so với cùng kỳ. Chủ yếu do tiền chi trả cổ tức, lợi nhuận hoặc thanh toán lãi vay giảm 20.02% so với cùng kỳ. Đồng thời, chi phí dùng để mua lại cổ phiếu giảm, giúp áp lực dòng tiền chi của hoạt động tài trợ được giảm bớt.

Cảnh báo các yếu tố rủi ro

Rủi ro cạnh tranh thị trường

Ngành dược có mức độ cạnh tranh cao. Chính sách thu mua tập trung tiếp tục được thúc đẩy. Một số sản phẩm của công ty đang đối mặt với áp lực giảm giá; ví dụ các sản phẩm trúng thầu thu mua tập trung có thể làm lợi nhuận bị ảnh hưởng do giá giảm mạnh. Đồng thời, chu kỳ nghiên cứu sản phẩm mới dài và mức đầu tư lớn; nếu thất bại trong nghiên cứu hoặc sau khi niêm yết không đạt kỳ vọng, sẽ gây tác động bất lợi đến kết quả kinh doanh của công ty.

Rủi ro về nguồn cung và giá nguyên vật liệu

Biến động giá nguyên vật liệu có thể ảnh hưởng đến chi phí sản xuất của công ty. Nếu nguồn cung nguyên vật liệu chính thiếu hụt hoặc giá tăng mạnh, sẽ thu hẹp không gian lợi nhuận của công ty. Công ty cần tăng cường quản lý chuỗi cung ứng, mở rộng kênh nhà cung cấp để giảm rủi ro nguyên vật liệu.

Rủi ro tuân thủ chính sách

Ngành dược chịu sự giám sát chính sách nghiêm ngặt, bao gồm chất lượng thuốc, môi trường, chính sách bảo hiểm y tế, v.v. Nếu công ty không kịp thích ứng với thay đổi chính sách, có thể đối mặt với rủi ro tuân thủ, ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh.

Rủi ro tỷ giá và rủi ro đầu tư

Công ty nắm giữ một số tài sản bằng ngoại tệ và sản phẩm đầu tư tài chính. Biến động tỷ giá và biến động thị trường tài chính có thể dẫn đến lỗ chênh lệch tỷ giá hoặc biến động lợi nhuận từ đầu tư. Công ty cần tăng cường quản lý rủi ro.

Tình hình thù lao của HĐQT và ban quản lý cấp cao

Thù lao của các thành viên HĐQT và ban quản lý cấp cao gắn liền với kết quả hoạt động của công ty và trách nhiệm cá nhân. Năm 2025, Chủ tịch Zhang Ping nhận thù lao 99.96 triệu NDT trước thuế; Tổng giám đốc Wang Fujun nhận 64.02 triệu NDT; Phó tổng giám đốc Long Changfeng, Liang Jian康 và Guo Xiaoyan lần lượt là 54.26 triệu NDT, 60.37 triệu NDT và 53.54 triệu NDT; Giám đốc tài chính Wang Jiaying nhận 57.37 triệu NDT. Nhìn chung, mức thù lao phù hợp với quy mô công ty và vị thế trong ngành. Đồng thời, công ty còn liên kết thêm lợi ích của ban quản lý cấp cao với lợi ích của công ty thông qua kế hoạch khuyến khích bằng cổ phiếu.

Bấm để xem nội dung thông báo gốc>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ để tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Trong trường hợp có khác biệt, vui lòng tham chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nhiều thông tin, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang đưa tin