Shǎnsòng năm 2025 doanh thu giảm còn 3.992 tỷ nhân dân tệ, chiến lược AI đối mặt với thách thức

Cổng quan Kinh tế (Jingji Guancha) cho biết: Flash Delivery (闪送) đang đối mặt với tình huống vừa có cơ hội vừa có thách thức trong nỗ lực “đột phá” chiến lược AI; khả năng đột phá của họ chủ yếu phụ thuộc vào hiệu quả triển khai công nghệ, tình hình cạnh tranh trong ngành và tính bền vững của mức đầu tư nguồn lực.

Phát triển nghiệp vụ và công nghệ

Theo báo cáo tài chính năm 2025 và phần thuyết minh của ban quản lý, Flash Delivery đã thúc đẩy việc triển khai công nghệ AI trong vận hành nội bộ và các khâu liên quan đến trải nghiệm người dùng: Nâng cao hiệu suất: công cụ hỗ trợ lập trình bằng AI giúp hiệu suất phát triển tăng khoảng 30% so với năm 2024, đồng thời thông qua việc phân tích bằng AI đối với nội dung trao đổi giữa tài xế giao hàng và người dùng, thực hiện cảnh báo rủi ro cho dịch vụ. Đổi mới tương tác: khám phá mô hình tương tác người dùng dựa trên “tác nhân AI” thông minh; người dùng có thể mô tả nhu cầu bằng giọng nói hoặc văn bản, hệ thống tự động hoàn tất quy trình đặt hàng và phân công/phái đơn. Ban quản lý cho biết năm 2026 sẽ tiếp tục đẩy sâu việc ứng dụng AI vào các kịch bản như điều độ thông minh, quản lý dịch vụ và các tình huống khác.

Phân tích ngành và rủi ro

Chèn ép của “ông lớn”: Doanh thu của Flash Delivery năm 2025 giảm xuống còn 3,992 tỷ nhân dân tệ, lượng đơn hàng giảm xuống 249,2 triệu đơn; nguyên nhân chủ yếu là các nền tảng như Meituan, JD.com… thông qua chiến lược trợ cấp làm gia tăng cạnh tranh trên thị trường. Cùng kỳ, các khoản lỗ của mảng kinh doanh mới của Meituan và JD.com đều vượt 20 tỷ nhân dân tệ, “cuộc chiến giá” trong ngành vẫn tiếp tục thu hẹp không gian lợi nhuận của các nền tảng chuyên biệt. Rủi ro đồng nhất hóa công nghệ: logistics bay thấp và điều độ bằng AI đã trở thành hướng đi chung của ngành; các doanh nghiệp như Meituan, Shunfeng Chengcheng… đều đang triển khai hệ thống giao máy bay không người lái và tối ưu hóa bằng AI, khiến Flash Delivery cần đạt đột phá thông qua công nghệ khác biệt.

Thúc đẩy chiến lược

Dự trữ vốn: Tính đến cuối năm 2025, tổng tiền mặt và đầu tư ngắn hạn của công ty đạt 950 triệu nhân dân tệ, và đã gia hạn kế hoạch mua lại cổ phiếu 30 triệu USD, tạo ra một mức “đệm” nhất định cho việc đầu tư công nghệ. Đồng bộ chiến lược: công ty nhấn mạnh sự kết hợp giữa AI và logistics bay thấp (như dự án thí điểm máy bay không người lái ở Hàng Châu), nhắm tới các kịch bản đơn hàng có giá trị cao và yêu cầu thời gian cao, đồng thời cố gắng tái cấu trúc cơ cấu chi phí thông qua tái cấu trúc bằng công nghệ. Tuy nhiên, hiện tỷ lệ lợi nhuận đầu tư trên lợi nhuận ròng ở mức cao (lợi nhuận đầu tư năm 2025 là 79 triệu nhân dân tệ, chiếm khoảng 72% lợi nhuận ròng), năng lực tạo “dòng tiền” bằng hoạt động kinh doanh chính vẫn cần được củng cố.

Phát triển trong tương lai

Ngưỡng triển khai quy mô: các giải pháp như “tác nhân AI”, giao hàng bằng máy bay không người lái… cần được kiểm chứng trên nhiều bối cảnh; độ ổn định khi vận hành phối hợp với mạng lưới tài xế giao hàng vẫn cần được đánh giá. Tính bền bỉ của cạnh tranh trong ngành: các “ông lớn” tiếp tục đầu tư dựa trên lợi thế về lưu lượng và vốn; nếu Flash Delivery không thể hình thành “rào cản công nghệ” trong các bối cảnh ngách, có thể đối mặt với rủi ro thị phần tiếp tục bị xói mòn.

Nội dung trên được tổng hợp dựa trên các tài liệu công khai, không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Thông tin khổng lồ, phân tích chính xác, mọi thứ đều có trên ứng dụng Sina Finance (Sina CaiJing)