Luật CLARITY đối mặt với sự hoài nghi ngày càng gia tăng từ các nhà lãnh đạo tiền điện tử và các nhà phân tích tài chính

Các ý chính nổi bật

Mục lục

Chuyển đổi

• Các ý chính nổi bật

• Tranh cãi về lợi nhuận stablecoin làm sao nhãng khỏi các vấn đề cốt lõi

• TD Cowen dự phóng xác suất thành công 33%

• Charles Hoskinson, người sáng lập Cardano, dự đoán Đạo luật CLARITY có thể cần 15 năm để triển khai hoàn toàn

• Theo Hoskinson, ngôn ngữ của dự luật có thể bị khai thác bởi các chính quyền chính trị tương lai

• Các nhà phân tích của TD Cowen ước tính chỉ có 33% khả năng dự luật trở thành luật trong năm nay

• Thỏa thuận lợi suất stablecoin được đề xuất không đáp ứng được các bên liên quan then chốt

• Các token crypto mới nổi đối mặt với phân loại chứng khoán vĩnh viễn, với lựa chọn tái phân loại hạn chế

Đang nổi lên những câu hỏi nghiêm trọng về tính khả thi của Đạo luật CLARITY, dự luật của Mỹ được đề xuất nhằm thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số. Tuần này đã mang đến hai đánh giá song song, tạo ra những bóng mờ đáng kể đối với triển vọng của dự luật.

Charles Hoskinson, người đã sáng lập Cardano, dự phóng rằng ngay cả khi thông qua thành công thì cũng sẽ không đảm bảo triển khai nhanh chóng. Dự luật có thể cần tới 15 năm phát triển về mặt quản lý trước khi có thể vận hành hiệu quả. Ông mô tả đạo luật được đề xuất là một “quái vật Frankenstein” đầy tham vọng.

MỚI NHẤT: Charles Hoskinson cáo buộc Ripple “kéo lên nấc thang”, chỉ trích Đạo luật CLARITY là “rác khủng khiếp” ưu ái XRP hơn các dự án mới pic.twitter.com/IveXzgvGCt

— crypto.news (@cryptodotnews) March 29, 2026

Vũ khí hóa chính trị là một mối lo ngại lớn khác đối với Hoskinson. “Nếu Đảng Dân chủ giành lại quyền lực vào năm 2029, thì ngôn ngữ lập pháp hiện tại có các điều khoản mà họ có thể khai thác để chống lại ngành công nghiệp bằng cách biến Đạo luật CLARITY chống lại chính ngành,” ông giải thích với CoinDesk.

Hoskinson cho rằng môi trường quản lý đối đầu hiện nay xuất phát trực tiếp từ sự sụp đổ của FTX vào năm 2022. Trước thảm họa đó, sự đồng thuận lưỡng đảng ủng hộ việc quản lý crypto hợp lý. Vụ bê bối đã kích hoạt một bước ngoặt mạnh mẽ của Đảng Dân chủ tránh xa lĩnh vực này.

“FTX có Tom Brady làm người phát ngôn. Nó thể hiện sự chấp nhận của dòng chính,” Hoskinson nhận xét. “Sự sụp đổ của nó đã làm hình ảnh công khai của crypto bị hoen ố nặng nề.”

Mối lo ngại sắc bén nhất của ông nhắm đến cách đối xử với các dự án mới nổi. Khung của dự luật tự động phân loại mọi token kỹ thuật số mới là chứng khoán ngay từ đầu, gần như không có lối đi nào để có chỉ định thay thế.

“Ủy ban SEC không có động lực nào để chuyển tài sản từ trạng thái chứng khoán sang trạng thái không phải chứng khoán,” Hoskinson nhấn mạnh. Cấu trúc này về cơ bản sẽ “cắm” lợi thế cho các nền tảng đã được thiết lập như Cardano, XRP và Ethereum, đồng thời tạo ra các rào cản không thể vượt qua đối với các đối thủ mới.

Tranh cãi về lợi nhuận stablecoin làm sao nhãng khỏi các vấn đề cốt lõi

Theo Hoskinson, sự chú ý quá mức vào các điều khoản lợi suất stablecoin đang che khuất các vấn đề căn bản hơn. “Giống như ám ảnh về độ cao của bãi cỏ trong khi cả căn nhà đang cháy,” ông nhận xét.

Ông cũng đổ lỗi cho các nhà lập pháp vì thiếu kiến thức kỹ thuật để giám sát đúng cách các thị trường cryptocurrency. “Quy trình xây dựng quy định loại trừ hoàn toàn các chuyên gia kỹ thuật,” ông quan sát.

Về phối hợp quốc tế, Hoskinson chỉ trích các nhà hoạch định chính sách của Mỹ đã phớt lờ các hệ thống quản lý đã được thiết lập ở châu Âu, Nhật Bản, Singapore và các quốc gia Trung Đông. Sự cô lập này đe dọa tạo ra các chuẩn mực của Mỹ không tương thích.

TD Cowen dự phóng xác suất thành công 33%

Ngân hàng đầu tư TD Cowen chia sẻ triển vọng u ám. Nhà phân tích Jaret Seiberg cho biết nhóm của ông đang “ngày càng bi quan” và tính toán chỉ có một phần ba khả năng Đạo luật CLARITY đạt được thông qua vào năm 2026.

Dự luật vẫn bị ách tắc ở Thượng viện trong kỳ nghỉ lễ Phục sinh kéo dài hai tuần của Quốc hội. Ủy ban Ngân hàng dự kiến nhắm vào cuối tháng Tư để tiến hành phiên họp xem xét, đánh dấu.

Seiberg nhận xét rằng ngay cả những thượng nghị sĩ từng lạc quan cũng đã hạ thấp kỳ vọng. Gần đây, Thượng nghị sĩ Mark Warner đã điều chỉnh ước tính xác suất của mình giảm từ 80% xuống còn 50–60%.

Thỏa hiệp về lợi suất stablecoin, được ủng hộ bởi các Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks, sẽ cấm việc chi trả lãi cho các khoản nắm giữ stablecoin nhàn rỗi trong khi vẫn cho phép các ưu đãi gắn với hoạt động. Seiberg cho biết cách tiếp cận “thỏa hiệp ở giữa” này không làm hài lòng được cả các nền tảng cryptocurrency lẫn các ngân hàng truyền thống.

TD Cowen xác định cuối tháng Bảy, ngay trước kỳ nghỉ làm việc của Quốc hội vào tháng Tám, là khung thời gian thực tế nhất cho khả năng có chuyển động lập pháp.

Quảng cáo tại đây