Phí Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong 14 năm – Tại sao giá BTC vẫn duy trì trong phạm vi

Cấu trúc thị trường của Bitcoin [BTC] đang bước vào một giai đoạn yên ắng hơn, khi hoạt động nền tảng không còn thúc đẩy sự mở rộng giá mạnh. Phí trung bình 30 ngày đã giảm xuống còn 2.5 BTC mỗi ngày, mức thấp nhất kể từ năm 2011, cho thấy người dùng không gặp nhiều tính cấp bách khi thực hiện giao dịch.

Nguồn: Glassnode trên X

    AD

Sự suy giảm này phản ánh dòng chảy đầu cơ chậm lại và luân chuyển vốn yếu hơn, qua đó làm giảm áp lực lên không gian trong block. Khi mức tham gia giảm dần, mạng lưới chuyển từ cạnh tranh sôi động sang sử dụng cường độ thấp, báo hiệu mức độ tương tác giảm trên cả các nhà đầu tư lẻ lẫn tổ chức.

Vì phí bám sát nhu cầu thực, các mức thấp như vậy cho thấy hoạt động giao dịch bị hạn chế. Điều này gợi ý một thị trường thiếu quyết tâm mạnh, nơi giá hoặc được giữ vững thông qua sự hấp thụ dần dần, hoặc vẫn bị kìm hãm cho đến khi nhu cầu đáng kể quay trở lại.

Nhu cầu Bitcoin suy yếu khi dòng tiền ETF chuyển sang âm

Khi Q1 2026 khép lại, sắc thái thị trường của Bitcoin bắt đầu chuyển từ tích lũy ổn định sang sự mệt mỏi về nhu cầu ngày càng rõ ràng. Trước đó, phí đã giảm xuống còn 2.5 BTC mỗi ngày, báo hiệu hoạt động trên chuỗi yếu hơn, và giờ đây Dòng tiền ròng của ETF đang xác nhận sự chậm lại này ở phía các nhà đầu tư tổ chức.

Nguồn: Glassnode

Theo dữ liệu của Glassnode, mức Netflow trung bình 7 ngày đã chuyển sang âm vào giữa tháng 3, với các dòng chảy ra đều đặn 200–500 BTC, cho thấy nguồn vốn mới không còn hấp thụ cung nữa. Áp lực này đã gia tăng vào ngày 26 và 27 tháng 3, khi $171 triệu và $226 triệu rút ra, được dẫn dắt bởi khoản mua lại (redemption) của IBIT trị giá $201.5 triệu, phản ánh việc chốt lời và sự thận trọng vĩ mô ngày càng tăng.

Khi hành vi này lan rộng, đà dòng tiền vào suy yếu sau bốn tuần mạnh trước đó, cho thấy việc định vị mang tính chọn lọc. Quan trọng hơn, sự đồng thuận này báo hiệu một sự “reset” tham gia rộng hơn, trong đó nhu cầu yếu khiến Bitcoin dao động trong biên độ cho đến khi niềm tin quay trở lại.

Có thể xảy ra đợt bứt phá của Bitcoin không?

Khi dòng tiền ETF đi ra và việc nén phí báo hiệu nhu cầu suy yếu, diễn biến giá của Bitcoin hiện phản ánh đúng sự không chắc chắn đó. BTC được giao dịch quanh $68,800 tại thời điểm viết bài, duy trì hỗ trợ tại $68,400 trong khi hình thành các đáy cao hơn, điều này cho thấy người mua đang hấp thụ nguồn cung.

Tuy nhiên, giá vẫn bị kìm dưới $71,300, cho thấy động lượng vẫn thiếu quyết tâm. Mức giảm theo tuần –2.45% chuyển sang một mức tăng khiêm tốn theo ngày +0.85%, trong khi mức tăng theo tháng +4.64% vẫn giữ nguyên cấu trúc.

Nguồn: TradingView

Khối lượng Spot mạnh ở $42.9 tỷ đối lập với Open Interest đang tăng lên tới $108 tỷ và Funding hơi dương, cho thấy đòn bẩy đang ổn định giá.

Sự cân bằng này cho thấy một cấu hình mong manh, trong đó việc hấp thụ cạnh tranh với nhu cầu yếu, khiến Bitcoin dao động trong biên độ trừ khi dòng tiền Spot mạnh hơn quay trở lại.

Tóm tắt cuối cùng

• Nhu cầu Bitcoin bị nén lại qua cả phí và dòng tiền ETF khiến giá dao động trong biên độ cho đến khi dòng tiền vào quay trở lại.
• BTC giữ hỗ trợ quanh $68,000, nhưng nhu cầu yếu hạn chế khả năng bứt phá nếu thiếu niềm tin từ tổ chức.