Chỉ số Ifo của Đức giảm mạnh vào tháng 3

(MENAFN- ING)

Sự phục hồi theo chu kỳ mà Đức đã chờ đợi từ lâu đã bị ảnh hưởng trong tháng 3, khi cuộc chiến ở Trung Đông thổi bay lạc quan. Ít nhất thì đó là điều mà chỉ số Ifo vừa được công bố cho chúng ta biết. Xuất phát từ mức cao nhất kể từ mùa hè năm ngoái, chỉ báo dẫn dắt nổi bật nhất của Đức đã chịu một cú sụt rất mạnh khi cuộc chiến ở Trung Đông, giá năng lượng tăng vọt và sự bất định mới làm xói mòn lạc quan trước đó. Chỉ số chính ở mức 86.4, giảm từ 88.4 trong tháng 2. Trong khi thành phần đánh giá hiện tại vẫn không đổi, phần kỳ vọng chịu tác động tồi tệ nhất kể từ khi Nga xâm lược Ukraine, giảm xuống 86.0 từ 90.2 trong tháng 2.

Giá năng lượng tăng vọt là rủi ro rõ ràng cho triển vọng, nhưng câu chuyện về kích thích tài khóa vẫn đứng vững (ít nhất là hiện tại)

Cuộc chiến ở Trung Đông đã thay đổi rất nhiều nhưng không phải mọi thứ. Đà tăng giá năng lượng có thể làm giảm bất kỳ sự phục hồi trong lĩnh vực công nghiệp nào, ngay cả khi các doanh nghiệp Đức có vẻ tương đối được che chắn trước rủi ro giá dầu trong lúc này. Tuy nhiên, các tác động sẽ để lại dấu ấn rộng hơn, ít nhất là trong ngắn hạn.

Một đợt lạm phát đầu tiên đã đang hình thành, từ giá xăng dầu cao hơn đến các hiệu ứng lan tỏa lên vận tải và thực phẩm. Và các hệ quả dài hạn đối với chuỗi cung ứng không thể còn bị loại trừ. Hiện tại, dự trữ khí đốt đang ở mức thấp nhất vào thời điểm này trong vòng năm năm, điều này có thể tạo ra sức ép đẩy chi phí đối với các doanh nghiệp và hộ gia đình vào mùa đông tới. Đừng quên rằng cái gọi là các ngành công nghiệp tiêu thụ năng lượng chiếm khoảng 17% tổng giá trị gia tăng công nghiệp và sử dụng chỉ hơn một triệu người ở Đức. Dù vậy, đây vẫn chưa phải là năm 2022, khi giá năng lượng tăng vọt—được khuếch đại bởi kích thích tài khóa trong đại dịch—lần đầu tiên nuôi dưỡng một làn sóng lạm phát và sau đó là vòng xoáy lạm phát- tiền lương.

Tuy nhiên, vẫn còn sớm để trôi sang bi quan trắng trợn. Hãy nhớ rằng các động lực cốt lõi cho đà phục hồi kinh tế của Đức trong năm nay vẫn còn đó: riêng kích thích tài khóa hơn 200bn € cho quốc phòng và hạ tầng trong năm nay cũng vẫn là một lập luận mạnh mẽ chống lại việc bi quan quá sớm.

Nền kinh tế vẫn cần cải cách

Ba tháng đầu năm, với các căng thẳng địa chính trị, bất định về thuế quan mới và giờ là giá năng lượng tăng vọt, lại là một lời nhắc nhói rằng Đức cần bắt đầu làm tốt việc đa nhiệm ở mức độ nghiêm túc hơn. Đất nước này phải xây dựng một kế hoạch dài hạn đáng tin cậy để củng cố cấu trúc nền kinh tế, đồng thời quản lý các cuộc khủng hoảng nối tiếp nhau.

Làm cái sau mà không làm cái trước đơn giản là lãng phí thời gian. Và trong khía cạnh này, những diễn biến mới nhất ở Berlin hầu như không mấy khích lệ. Những hy vọng rằng cánh cửa cải cách cuối cùng sẽ mở ra sau cuộc bầu cử khu vực gần đây—và vẫn mở cho đến vòng tiếp theo vào mùa thu—đã nhanh chóng tan vỡ. Theo các báo cáo tin tức, chính phủ hiện đang nhắm tới việc thống nhất và triển khai các cải cách trong khoảng từ Lễ Phục Sinh đến mùa hè.

Cải cách loại gì? Y tế và lương hưu nằm ở đầu danh sách ưu tiên, vì các chi phí tăng cao gắn với dân số già hơn đòi hỏi hành động khẩn cấp. Nhưng sẽ còn nhiều hơn nữa. Đức vẫn thiếu một chiến lược dài hạn, nhất quán về năng lượng giá phải chăng. Cải cách hệ thống thuế cũng có thể thúc đẩy tăng trưởng. Và các cải cách đã thỏa thuận về bãi bỏ quy định, cắt giảm quan liêu, đẩy nhanh số hóa và cải cách hệ thống liên bang vẫn đang chờ triển khai. Một danh sách việc cần làm dài ấn tượng và một khung thời gian cơ hội nhỏ bé—thậm chí chưa bắt đầu và có vẻ đang thu hẹp từng ngày.

Tạm thời, cuộc chiến ở Trung Đông là một rủi ro đối với đà phục hồi theo chu kỳ của Đức nhưng vẫn chưa đủ để làm trật hoàn toàn; thậm chí còn chỉ là làm nó bị trì hoãn.

MENAFN25032026000222011065ID1110906579