Héxùn Đầu tư Tư vấn Tăng Nguyên Hao: Thuốc mới chỉ là bước khởi đầu, tháng 4 vẫn cần chú ý đến tiêu dùng

Ngày 31 tháng 3, Yu Hao của Tư vấn Hòa Xun đã nói rằng, trong số các nhóm ngành nào dưới 4000 điểm thì có đại cơ hội, tôi đã nhấn mạnh điều đó suốt một tuần rồi. Tại sao cả nhóm ngành dược, đặc biệt là dược phẩm đổi mới, trong tuần qua lại dẫn đầu toàn thị trường, và hôm nay thậm chí còn bùng nổ mạnh mẽ hơn? Câu nói trong video hôm qua của tôi chính là câu trả lời tốt nhất: khi chỉ số dao động trong vùng 3800 - 4000 điểm, thì hãy gom mua khi điều chỉnh hai nhóm ngành có tỷ trọng cao—tài chính nhìn vào công ty chứng khoán, tiêu dùng nhìn vào dược phẩm đổi mới; một nhóm lo tấn công, một nhóm lo phòng thủ. Nói thẳng ra thì nếu hai nhóm ngành này không thể đi lên được, thì tạm thời bạn đừng chơi A股.

Dược phẩm đổi mới mới tăng có vài ngày, nhiều người đã nghĩ đến việc gặp may thì thu về, nhưng bên chủ lực lại muốn chuyển đổi cao-thấp một cách dứt khoát và rõ ràng. Tháng 4, mọi người hãy gạt bỏ những ý nghĩ vặt khác, nhớ kỹ ba điểm này: thứ nhất, công nghệ cấp cao làm những nhà đầu tư nhỏ bị hành đến mức đủ rồi; thứ hai, với mức giao dịch 2 nghìn tỷ, cổ phiếu cấp cao chỉ có thể rỉ máu chậm; thứ ba, đây là mùa báo cáo tài chính, phong cách thị trường tự nhiên bất lợi cho cổ phiếu công nghệ. Và dược phẩm đổi mới vừa có tính phòng thủ giống tiêu dùng, vừa có độ đàn hồi về giá của công nghệ, nên không những vững, mà xu hướng tăng cũng bùng nổ rất nhanh—mọi người cũng đã thấy, mấy ngày gần đây nhóm đầu ngành y dược đã tăng ba bốn chục điểm.

Có người nghi ngờ dược phẩm đổi mới không có thành tích, thực ra nhiều người có thể chưa hiểu các dữ liệu này: trong quý 1 năm nay, công nghiệp dược phẩm đổi mới của Trung Quốc đạt 600 tỷ USD giấy phép xuất khẩu ra nước ngoài; trong 21 thương vụ lớn trên toàn cầu, có 15 thương vụ đến từ Trung Quốc; nhiều tập đoàn đầu ngành trong ngành đã thoát lỗ và chuyển sang có lãi. Không nói đến tình hình lợi nhuận của các đầu ngành, năm ngoái có 28 doanh nghiệp dược phẩm đổi mới trên bảng Khoa học-Kỹ thuật (Kebao) lần đầu tiên ghi nhận lãi tổng thể; trên A股, 40 doanh nghiệp đại diện từ năm 2022 đến 2024 lỗ tổng cộng 180 tỷ; còn năm 2025 thì có lãi 28 tỷ, toàn ngành đều đang đi lên. Nếu bỏ qua các dữ liệu này thì sẽ cảm thấy dược phẩm đổi mới không có tính bền vững. Điều quan trọng hơn là, khi lật biểu đồ K线, nhìn theo xu hướng, từ tháng 8 năm ngoái đến tháng 3 năm nay—cả dược phẩm đổi mới và thậm chí toàn bộ nhóm ngành y dược—trong nửa năm hoàn toàn trở thành “túi máu” của cổ phiếu công nghệ. Hiện nay cổ phiếu công nghệ đang chịu áp lực theo từng giai đoạn, thế công thế thủ đã đổi chỗ; bên chủ lực chẳng lẽ lại không biết rằng nên đánh vào các nhóm ngành có cấu trúc lỏng lẻo hơn và phân phối cổ phiếu khỏe mạnh hơn sao?

Vì vậy, vẫn là ba câu tôi nói hôm qua: thứ nhất, theo kiểu mua gom khi thị trường chậm tăng và gom ở mức thấp theo tỷ trọng; thứ hai, nhìn cực đoan đối với ngành đường đua năng lượng mới, chỉ cần xét tốt nhất và tệ nhất; thứ ba, kỳ vọng tiêu dùng tệ nhất thì ngược lại lại tốt nhất.

（Biên tập: Zhao Yanping HF094）

     【Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến Hòa Xun. Trang web Hòa Xun giữ thái độ trung lập đối với các phát biểu, phán đoán quan điểm trong bài viết, và không đưa ra bất kỳ cam kết minh thị hay ngụ ý nào về tính chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của những nội dung được đề cập. Kính mong độc giả chỉ dùng để tham khảo và tự chịu trách nhiệm hoàn toàn. Email：news_center@staff.hexun.com