Cảnh báo Eagle Eye: Doanh thu và lợi nhuận ròng từ khí đốt tự nhiên mới có sự biến động trái chiều

Viện Nghiên cứu Doanh nghiệp niêm yết của Sina Finance | Cảnh báo sớm “Eye of Financial Reports”

Ngày 27 tháng 3, Tân Nhiên Khí công bố Báo cáo thường niên năm 2025.

Theo báo cáo, tổng doanh thu năm 2025 của công ty đạt 3,924 tỷ NDT, tăng 3,89%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 807 triệu NDT, giảm 31,92% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ sau khi loại trừ các yếu tố không thường xuyên (扣非归母净利润) đạt 755 triệu NDT, giảm 36,9% so với cùng kỳ; EPS cơ bản đạt 1,9 NDT/cổ phiếu.

Kể từ khi niêm yết vào tháng 8 năm 2016, công ty đã thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt 8 lần, tổng cộng đã thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt là 1,666 tỷ NDT.

Hệ thống cảnh báo sớm “Eye of Financial Reports” của doanh nghiệp niêm yết tiến hành phân tích định lượng thông minh đối với báo cáo thường niên năm 2025 của Tân Nhiên Khí, dựa trên bốn khía cạnh lớn: chất lượng kết quả kinh doanh, năng lực sinh lời, áp lực và an toàn về dòng tiền, và hiệu quả vận hành.

Một, ở góc độ chất lượng kết quả kinh doanh

Trong kỳ báo cáo, doanh thu của công ty là 3,924 tỷ NDT, tăng 3,89%; lợi nhuận ròng là 575 triệu NDT, giảm 52,28% so với cùng kỳ; dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh là 2,479 tỷ NDT, tăng 19,71% so với cùng kỳ.

Xét từ góc độ toàn diện về kết quả kinh doanh, cần đặc biệt chú ý:

• Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, các biến động lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ so với cùng kỳ lần lượt là 13,45%, 13,13%, -31,92%; xu hướng biến động tiếp tục đi xuống.

• Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ sau khi loại trừ các yếu tố không thường xuyên giảm mạnh. Trong kỳ báo cáo, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các yếu tố không thường xuyên thuộc về cổ đông công ty mẹ là 760 triệu NDT, giảm mạnh 36,9% so với cùng kỳ.

• Doanh thu hoạt động và lợi nhuận ròng biến động không đồng pha. Trong kỳ báo cáo, doanh thu hoạt động tăng 3,89% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận ròng giảm 52,28% so với cùng kỳ, cho thấy doanh thu hoạt động và lợi nhuận ròng biến động lệch pha.

Xét từ góc độ cơ cấu chi phí đầu vào và chi phí theo kỳ, cần đặc biệt chú ý:

• Doanh thu hoạt động và thuế và các khoản phụ phí biến động lệch pha. Trong kỳ báo cáo, doanh thu hoạt động biến động 3,89% so với cùng kỳ, thuế và các khoản phụ phí biến động -7,17% so với cùng kỳ, cho thấy doanh thu hoạt động và thuế và các khoản phụ phí biến động lệch pha.

Hai, ở góc độ năng lực sinh lời

Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp của công ty là 41,95%, giảm 13,95% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận ròng là 14,65%, giảm 54,07% so với cùng kỳ; tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (điều chỉnh theo trọng số) là 9,43%, giảm 38,77% so với cùng kỳ.

Kết hợp với hoạt động ở phía kinh doanh để xem xét lợi nhuận, cần đặc biệt chú ý:

• Biên lợi nhuận gộp từ bán hàng giảm mạnh. Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp từ bán hàng là 41,95%, giảm mạnh 13,95% so với cùng kỳ.

• Biên lợi nhuận ròng từ bán hàng tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, biên lợi nhuận ròng từ bán hàng lần lượt là 40,41%, 31,89%, 14,65%, xu hướng biến động tiếp tục đi xuống.

Kết hợp với phía tài sản của công ty để xem xét lợi nhuận, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân có trọng số lần lượt là 18,72%, 15,4%, 9,43%, xu hướng biến động tiếp tục đi xuống.

Với góc nhìn về việc liệu có rủi ro giảm giá trị (giảm trị) hay không, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ biến động của các khoản lỗ do giảm giá trị tài sản vượt 30%. Trong kỳ báo cáo, khoản lỗ do giảm giá trị tài sản là -3,9 tỷ NDT, giảm 69431,19% so với cùng kỳ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | | | | | | Khoản lỗ do giảm giá trị tài sản (NDT) | 4556,85 | 56,92 vạn | -3,95 tỷ |

Với góc nhìn về mức độ tập trung khách hàng, và các cổ đông thiểu số, cần đặc biệt chú ý:

• Lợi ích của cổ đông thiểu số là số âm, trong khi lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ vẫn dương. Trong kỳ báo cáo, lợi ích của cổ đông thiểu số là -2,3 tỷ NDT, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 8,1 tỷ NDT.

Ba, ở góc độ áp lực và an toàn về dòng tiền

Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ nợ trên tài sản của công ty là 48,37%, tăng 12,93% so với cùng kỳ; hệ số thanh toán lưu động là 1,59, hệ số thanh toán nhanh là 1,58; tổng nợ phải trả là 72 tỷ NDT, trong đó nợ ngắn hạn là 13,93 tỷ NDT, nợ ngắn hạn chiếm 19,35% tổng nợ phải trả.

Xét từ áp lực dòng tiền ngắn hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ tiền mặt tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ tiền mặt lần lượt là 1,08, 0,97, 0,95, và liên tục giảm.

Xét từ áp lực dòng tiền dài hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Nợ ngắn hạn có thể được bao phủ bởi tiền và tài sản tương đương theo nghĩa rộng, nhưng nợ dài hạn thì không thể bao phủ. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ tiền và tài sản tương đương theo nghĩa rộng/tổng nợ phải trả là 0,48, tiền và tài sản tương đương theo nghĩa rộng thấp hơn tổng nợ phải trả.

• Khả năng thanh toán tiền mặt đối với tổng nợ phải trả dần thu hẹp. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ tiền và tài sản tương đương theo nghĩa rộng/tổng nợ phải trả lần lượt là 0,85, 0,61, 0,48, tiếp tục giảm.

Xét từ góc độ quản trị dòng tiền, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ thu nhập lãi/tiền và tài sản tương đương nhỏ hơn 1,5%. Trong kỳ báo cáo, tiền và tài sản tương đương là 3,27 tỷ NDT, nợ ngắn hạn là 1,39 tỷ NDT; tỷ lệ thu nhập lãi/tiền và tài sản tương đương bình quân của công ty là 1,077%, thấp hơn 1,5%.

• Tỷ lệ tổng nợ phải trả/tổng nợ phải trả là lớn hơn 20%, và tỷ lệ chi phí lãi vay/lợi nhuận ròng lớn hơn 30%. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ tổng nợ phải trả/tổng nợ phải trả là 68,69%, tỷ lệ chi phí lãi vay so với lợi nhuận ròng là 46,18%, chi phí lãi vay tác động khá lớn đến kết quả kinh doanh của công ty.

• Biến động khoản trả trước cho người bán (prepayments) là tương đối lớn. Trong kỳ báo cáo, khoản trả trước cho người bán là 1,4 tỷ NDT, với tỷ lệ biến động so với đầu kỳ là 65,49%.

• Tỷ lệ khoản trả trước cho người bán/tài sản lưu động tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ khoản trả trước cho người bán/tài sản lưu động lần lượt là 1,18%, 1,76%, 2,61%, tiếp tục tăng.

• Tốc độ tăng khoản trả trước cho người bán cao hơn tốc độ tăng chi phí kinh doanh. Trong kỳ báo cáo, khoản trả trước cho người bán so với đầu kỳ tăng 65,49%, chi phí kinh doanh (cost of sales) tăng 17,67% so với cùng kỳ; tốc độ tăng khoản trả trước cho người bán cao hơn tốc độ tăng chi phí kinh doanh.

Xét từ tính phối hợp của dòng tiền, cần đặc biệt chú ý:

• Dòng tiền khá dồi dào. Trong kỳ báo cáo, nhu cầu vốn lưu động của công ty là -1,21 tỷ NDT, vốn lưu động là 2,06 tỷ NDT; hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư/tài trợ đều mang đến cho công ty dòng tiền tương đối dồi dào; khả năng chi trả bằng tiền mặt là 3,27 tỷ NDT; hiệu suất sử dụng vốn cần được theo dõi thêm.

Bốn, ở góc độ hiệu quả vận hành

Trong kỳ báo cáo, vòng quay các khoản phải thu là 4,88 lần, giảm 6,34% so với cùng kỳ; vòng quay hàng tồn kho là 38,78 lần, giảm 4,58% so với cùng kỳ; vòng quay tổng tài sản là 0,2 lần, giảm 14,76% so với cùng kỳ.

Xét từ góc độ tài sản mang tính hoạt động, cần đặc biệt chú ý:

• Vòng quay các khoản phải thu tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, vòng quay các khoản phải thu lần lượt là 5,74, 5,21, 4,88; năng lực luân chuyển các khoản phải thu đang suy yếu.

• Vòng quay hàng tồn kho tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, vòng quay hàng tồn kho lần lượt là 65,92, 40,65, 38,78; năng lực luân chuyển hàng tồn kho đang suy yếu.

Xét từ góc độ tài sản mang tính dài hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Vòng quay tổng tài sản tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, vòng quay tổng tài sản lần lượt là 0,26, 0,23, 0,2; năng lực luân chuyển tổng tài sản đang suy yếu.

• Tài sản cố định biến động khá lớn. Trong kỳ báo cáo, tài sản cố định là 8,9 tỷ NDT, tăng 34,45% so với đầu kỳ.

• Giá trị sản lượng doanh thu trên mỗi đơn vị tài sản cố định giảm dần từng năm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ doanh thu hoạt động/tổng nguyên giá tài sản cố định lần lượt là 6,69, 5,68, 4,39; xu hướng giảm liên tục.

• Tỷ trọng các tài sản phi lưu động khác tương đối cao. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ tài sản phi lưu động khác/tổng tài sản là 23,51%.

• Biến động tài sản phi lưu động khác khá lớn. Trong kỳ báo cáo, tài sản phi lưu động khác là 51,1 tỷ NDT, tăng 229,55% so với đầu kỳ.

• Tài sản vô hình biến động khá lớn. Trong kỳ báo cáo, tài sản vô hình là 1,1 tỷ NDT, tăng 100,48% so với đầu kỳ.

Xét theo ba khoản chi phí “ba phí” (三费), cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu hoạt động tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu hoạt động lần lượt là 0,81%, 1%, 1,01%, và tiếp tục tăng.

• Chi phí tài chính biến động khá lớn. Trong kỳ báo cáo, chi phí tài chính là 2400 triệu NDT, tăng 73,06% so với cùng kỳ.

Bấm vào cảnh báo sớm Eye của Tân Nhiên Khí để xem chi tiết cảnh báo mới nhất và bản xem trước báo cáo tài chính dạng trực quan.

Giới thiệu về cảnh báo sớm “Eye of Financial Reports” của Sina Finance: Cảnh báo sớm “Eye of Financial Reports” là hệ thống phân tích chuyên nghiệp mang tính tự động hóa đối với báo cáo tài chính của doanh nghiệp niêm yết. “Eye of Financial Reports” tập hợp một lượng lớn chuyên gia tài chính có thẩm quyền như các công ty kiểm toán và doanh nghiệp niêm yết, theo dõi và diễn giải báo cáo tài chính mới nhất của doanh nghiệp niêm yết theo nhiều chiều như tăng trưởng kết quả kinh doanh của công ty, chất lượng lợi nhuận, áp lực và an toàn về dòng tiền, và hiệu quả vận hành; đồng thời bằng hình ảnh và chữ để cảnh báo các điểm rủi ro tài chính có thể tồn tại. Hệ thống cung cấp các giải pháp kỹ thuật chuyên nghiệp, hiệu quả và thuận tiện cho các tổ chức tài chính, doanh nghiệp niêm yết, cơ quan quản lý giám sát, v.v. nhằm nhận diện và cảnh báo rủi ro tài chính của doanh nghiệp niêm yết.

Cổng vào cảnh báo sớm Eye: Sina Finance APP-Quotations-Data Center-Eye of Financial Reports hoặc Sina Finance APP-Trang giao dịch cổ phiếu-Chuyên mục Tài chính-Eye of Financial Reports

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này dựa trên việc tự động phát hành từ cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ được dùng để tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, vui lòng đối chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Tin tức quy mô lớn, diễn giải chính xác—tất cả có ngay trong ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang News nhanh