Warren Buffett đã kết thúc bằng một cú nổ lớn khi bán 50% cổ phần tại Bank of America và đổ tiền vào một trong những cổ phiếu dầu khí nóng nhất trên Phố Wall

Trong lần đầu tiên trong hơn nửa thế kỷ qua, tập đoàn Berkshire Hathaway (BRKA +0.83%)(BRKB +0.96%) quy mô hàng nghìn tỷ đô la đang tăng tốc, không có Warren Buffett đứng mũi chịu sào. Oracle nổi tiếng xứ Omaha đã nghỉ hưu khỏi vị trí CEO vào ngày 31 tháng 12, nhưng vẫn giữ vai trò giám đốc trong ban quản trị.

Mặc dù Buffett đã thông báo trước việc rời đi khoảng tám tháng, điều đó không có nghĩa là ông ngừng sắp xếp vị thế cho công ty—những gì ông và người cộng sự thân cận quá cố, Charlie Munger, đã giúp xây dựng—để phục vụ cho thành công trong tương lai. Điều này đặc biệt đúng với danh mục đầu tư trị giá 312 tỷ đô la của Berkshire Hathaway, nơi Buffett vẫn còn hoạt động cho đến khi ông nghỉ hưu với tư cách CEO.

Warren Buffett đã nghỉ hưu khỏi vị trí CEO của Berkshire Hathaway vào ngày 31 tháng 12. Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Dù đã ba tháng trôi qua kể từ khi Buffett không còn trực tiếp điều hành các hoạt động hằng ngày của công ty, tác động của ông vẫn đang được cảm nhận, như được thể hiện qua hồ sơ Form 13F mới nhất của Berkshire. Form 13F là một hồ sơ bắt buộc đối với các nhà đầu tư tổ chức có ít nhất 100 triệu đô la tài sản được quản lý, nêu rõ các cổ phiếu mà những nhà quản lý tiền hàng đầu Phố Wall đã mua và bán trong quý gần nhất.

Thay vì lặng lẽ rời đi vào hoàng hôn, Warren Buffett đã rời sân bằng một cú nổ. Trong các quý dẫn tới thời điểm nghỉ hưu, ông liên tục bán tháo cổ phiếu của “đại gia” trung tâm tiền gửi Bank of America (BAC +3.15%) và kết thúc nhiệm kỳ CEO của mình bằng việc dồn khoảng 1,2 tỷ đô la vào một trong những cổ phiếu dầu mỏ nóng nhất của Phố Wall.

Oracle xứ Omaha đã cắt giảm 50% tỷ lệ nắm giữ trước đó vốn khổng lồ của ông trong Bank of America

Tính đến nửa đầu năm 2024, BofA—cách Bank of America thường được gọi—đã được cắm rễ hoàn toàn như một trong những khoản nắm giữ cốt lõi của Berkshire. Hơn 1,03 tỷ cổ phiếu mà công ty của Buffett nắm giữ trị giá trên 41 tỷ đô la.

Nhưng trong giai đoạn từ tháng 7 năm 2024 đến lúc người đứng đầu “tỷ phú” của Berkshire nghỉ hưu, cổ phiếu của BofA đã được bán mỗi quý. Tổng cộng, 515,556,072 cổ phiếu đã bị đưa lên “bàn chặt”, tương đương khoảng một nửa tỷ lệ nắm giữ đỉnh điểm của Berkshire.

Để khách quan, Bank of America không phải là cổ phiếu duy nhất mà Oracle xứ Omaha đang giảm bớt trước khi nghỉ hưu. Buffett là người bán ròng cổ phiếu trong 13 quý liên tiếp (1/10/2022 – 31/12/2025), tổng cộng khoảng 187 tỷ đô la.

Mở rộng

NYSE: BAC

Bank of America

Thay đổi hôm nay

(3.15%) $1.49

Giá hiện tại

$48.72

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$350B

Biên độ trong ngày

$47.37 - $48.77

Khoảng 52 tuần

$33.06 - $57.55

Khối lượng

1.6M

KL trung bình

43M

Tỷ suất cổ tức

2.26%

Tại cuộc họp thường niên cổ đông của Berkshire Hathaway vào tháng 5 năm 2024, ông đã nêu ý kiến rằng thuế suất thu nhập doanh nghiệp có khả năng sẽ tăng trong những năm sắp tới. Kỳ vọng này là cơ sở để xả cổ phiếu của Apple, và có thể là chất xúc tác đã thúc đẩy việc bán ròng bền bỉ nói trên đối với cổ phiếu Bank of America.

Nhưng có lẽ việc chốt lời không phải là toàn bộ câu chuyện.

Việc Buffett bán mạnh tay cổ phiếu BofA kéo dài trong 18 tháng trước khi nghỉ hưu nhiều khả năng liên quan đến định giá của công ty và tính nhạy cảm với lãi suất của nó.

Dù chúng ta đã chứng kiến Buffett bẻ gãy và điều chỉnh một số “quy tắc đầu tư bất thành văn” của mình qua nhiều thập kỷ, quy tắc duy nhất mà ông không hề lay chuyển là mong muốn có được một mức giá hời. Giá trị luôn được đặt lên hàng đầu.

Khi Buffett ban đầu mua cổ phiếu ưu đãi của BofA vào tháng 8 năm 2011, cổ phiếu phổ thông khi đó đang được giao dịch với mức chiết khấu 62% so với giá trị sổ sách. Cổ phiếu Bank of America bước vào năm 2026 với mức “premium” 43%_ so với_ giá trị sổ sách. Thương vụ “hời” gây choáng váng đã khiến vị lãnh đạo trước đây của Berkshire ra tay lao vào giờ đây không còn hiện rõ nữa.

Chất xúc tác khả dĩ khác là độ nhạy của BofA với lãi suất. Khi Cục Dự trữ Liên bang nhanh chóng nâng lãi suất từ tháng 3/2022 đến tháng 7/2023, không ngân hàng nào hưởng lợi nhiều hơn Bank of America về mặt thu nhập lãi. Nhưng khi ngân hàng trung ương chuyển sang chu kỳ giảm lãi suất, có khả năng thu nhập lãi ròng của BofA sẽ bị ảnh hưởng bất lợi, so với các ngân hàng “money-center” khác.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Warren Buffett đã mua kịp thời một trong những cổ phiếu dầu mỏ hàng đầu của Phố Wall

Trong khi phần lớn sự chú ý được dành cho thương vụ bổ sung mới ở quý cuối cùng của Buffett với tư cách CEO, The New York Times Co., thì chính việc ông mua khoảng 1,2 tỷ đô la vào “gã khổng lồ” dầu khí tích hợp Chevron (CVX 1.81%) mới đang tạo sóng.

Chevron trong suốt 4 năm qua luôn là một trong năm khoản nắm giữ hàng đầu của Berkshire Hathaway. Trong quý thứ tư, Oracle xứ Omaha đã thông qua việc mua 8,091,570 cổ phiếu. Dù chúng ta không biết giá mua bình quân của những cổ phiếu này, ta lại biết rằng trong phần lớn quý thứ tư, Chevron đã giao dịch quanh vùng 150 đô la thấp.

Cổ phiếu Chevron đã tăng vọt 36% kể từ đầu năm, tính đến phiên đóng cửa ngày 26 tháng 3. Mức tăng vượt trội này được thúc đẩy bởi sự gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng mang tính lịch sử, do cuộc chiến Iran gây ra.

Vào ngày 28 tháng 2, các lực lượng Mỹ và Israel bắt đầu các hoạt động quân sự chống lại Iran, từ đó dẫn đến việc phía sau đóng gần như hoàn toàn eo biển Hormuz đối với hầu hết các hoạt động xuất khẩu dầu. Khoảng 20% lượng dầu mỏ lỏng trên thế giới đi qua eo biển Hormuz mỗi ngày.

Mở rộng

NYSE: CVX

Chevron

Thay đổi hôm nay

(-1.81%) $-3.81

Giá hiện tại

$206.90

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$413B

Biên độ trong ngày

$201.96 - $213.10

Khoảng 52 tuần

$132.04 - $214.71

Khối lượng

40K

KL trung bình

13M

Biên lãi gộp

14.66%

Tỷ suất cổ tức

3.34%

Luật cung và cầu cho rằng khi nhu cầu đối với một hàng hóa hoặc dịch vụ vượt quá nguồn cung của nó, giá của nó sẽ tăng lên cho đến khi nhu cầu giảm bớt. Trong bối cảnh cuộc chiến Iran, giá dầu thô đã tăng vọt, điều này có lợi cho phân khúc khoan mang biên lợi nhuận cao của Chevron.

Tuy nhiên, Warren Buffett đã bổ sung vào vị thế của Berkshire Hathaway tại Chevron từ lâu trước khi những cuộc tấn công bắt đầu nhằm vào Iran. Sự lạc quan của ông có lẽ liên quan đến mô hình vận hành tích hợp của Chevron, cũng như chương trình trả vốn dày dặn.

Mặc dù mảng khoan là nơi Chevron tạo ra biên lợi nhuận hoạt động thuộc nhóm hàng đầu, công ty cũng quản lý các đường ống truyền tải, nhà máy hóa chất và các nhà máy lọc dầu. Những tài sản trung nguồn và hạ nguồn này đóng vai trò như các “biện pháp phòng hộ” nếu giá dầu thô giảm. Các tài sản này cũng tạo ra dòng tiền hoạt động ổn định có thể dự đoán.

Hơn nữa, Warren Buffett luôn là người ủng hộ các chương trình trả vốn có quy mô lớn. Chevron đã tăng cổ tức trong 39 năm liên tiếp và đã sử dụng các đợt mua lại cổ phiếu để giảm gần 12% số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Các công ty có thu nhập ròng ổn định hoặc tăng trưởng và số lượng cổ phiếu giảm có thể kỳ vọng mức tăng đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS).