Tỷ lệ thu nhập ròng từ lãi vượt quá 80%, Ngân hàng Chongqing trị giá hàng nghìn tỷ vẫn còn "chủ nghĩa quy mô"

Hỏi AI · Ngân hàng Trùng Khánh có tài sản vượt 1.000 tỷ, vì sao cấu trúc lợi nhuận vẫn có vẻ đơn điệu?

Tối ngày 24 tháng 3, Ngân hàng Trùng Khánh niêm yết tại cả A+H chính thức công bố báo cáo tài chính năm 2025. Điểm sáng thu hút sự chú ý nhất của bản báo cáo, không gì khác ngoài việc ngân hàng này thành công gia nhập “câu lạc bộ ngân hàng vạn tỷ”, trở thành thêm một ngân hàng thương mại cổ phần (city commercial bank) khu vực ở miền Tây có quy mô tài sản vượt 1.000 tỷ.

Trong phần phát biểu của báo cáo tài chính, Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Trùng Khánh, Dương Tú Minh, không giấu nổi sự phấn khích: “Năm 2025 là một năm cải cách và phát triển của Ngân hàng Trùng Khánh cực kỳ không bình thường, đồng thời mang ý nghĩa mốc lịch sử to lớn”.

Mặc dù Ngân hàng Trùng Khánh năm 2025 đã đạt được bảng thành tích với cả doanh thu và lợi nhuận ròng đều tăng trưởng hai chữ số, nhưng xét từ cơ cấu doanh thu, thu nhập lãi ròng chiếm tới 82% doanh thu, tăng mạnh so với mức 74% của năm trước.

Còn đối với thu nhập ngoài lãi, không chỉ tỷ trọng trong doanh thu giảm, mà tổng giá trị cũng giảm 24% so với cùng kỳ.

Đây là tin vui hay là nỗi lo?

Hội đồng Kinh tế (Financial Congress) ghi nhận rằng, trong bối cảnh biên lãi ròng (NIM) tiếp tục bị thu hẹp và toàn ngành ngân hàng chuyển sang phát triển chất lượng cao, nhiều ngân hàng đã sớm từ bỏ “ám ảnh quy mô”, tập trung vào các mảng thu nhập ngoài lãi như nghiệp vụ trung gian và quản lý tài sản để tối ưu cấu trúc lợi nhuận. Rõ ràng, Ngân hàng Trùng Khánh trong vấn đề này vẫn cần phải đổi mới tư duy.

** Mối lo ẩn sau việc doanh thu và lợi nhuận ròng cùng tăng**

Năm 2025, đối với Ngân hàng Trùng Khánh quả thực là một năm mang tính biểu tượng. Ngân hàng chính thức vượt ngưỡng 1.000 tỷ về quy mô tài sản, hoàn thành một mốc quan trọng trên hành trình phát triển của một ngân hàng thương mại cổ phần thành phố mang tính khu vực.

Dữ liệu trong báo cáo thường niên cho thấy, tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Ngân hàng Trùng Khánh đạt 10.337,26 tỷ nhân dân tệ, tăng 1.770,84 tỷ so với cuối năm trước, mức tăng trưởng theo năm lên tới 20,67%. Chỉ trong một năm ngắn ngủi, quy mô tài sản tăng mạnh gần 1.800 tỷ, tốc độ mở rộng có thể nói là rất nhanh.

Song song, các chỉ tiêu hiệu quả hoạt động tương ứng cũng cho thấy xu hướng tăng. Năm 2025, Ngân hàng Trùng Khánh đạt thu nhập hoạt động 15,113 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,48% so với cùng kỳ; đạt lợi nhuận ròng 6,105 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,58% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 5,654 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng theo năm cũng trên 10%, sau nhiều năm quay trở lại “đường tăng trưởng hai chữ số” cho cả doanh thu lẫn lợi nhuận ròng.

Chỉ nhìn vào vài nhóm dữ liệu cốt lõi này, thành tích năm 2025 của Ngân hàng Trùng Khánh dường như khá đáng khen: quy mô tài sản lên nấc mới, các chỉ tiêu lợi nhuận cũng hồi phục đồng bộ, phù hợp với kỳ vọng cơ bản của thị trường về sự phát triển ổn định của các city commercial bank.

Nhưng nếu đi sâu phân tích cấu thành doanh thu thì có thể thấy “hàm lượng” của sự tăng trưởng này bị giảm đáng kể. Việc tăng trưởng hiệu quả hầu như dựa hoàn toàn vào thu nhập lãi ròng truyền thống, và cấu trúc lợi nhuận thể hiện rõ xu hướng “thiên về một phía”.

Dữ liệu trong báo cáo thường niên cho thấy, năm 2025, Ngân hàng Trùng Khánh đạt thu nhập lãi ròng 12.459 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 22,44% so với cùng kỳ. Chỉ riêng con số này đã chống đỡ “mặt trận chính” của doanh thu toàn ngân hàng, chiếm tới 82,44% trong tổng thu nhập hoạt động, cao hơn rõ rệt so với mức 74% của cùng kỳ năm trước.

So với mức trung bình của ngành, hiện nay ở các ngân hàng niêm yết trong nước, đặc biệt là các ngân hàng cổ phần và các city commercial bank đầu ngành, tỷ trọng thu nhập lãi ròng nhìn chung được khống chế dưới 70%; một số ngân hàng chuyển đổi hiệu quả hơn còn xuống khoảng 60%. Còn thu nhập ngoài lãi trở thành “đường cong thứ hai” cho tăng trưởng lợi nhuận.

Việc Ngân hàng Trùng Khánh phụ thuộc hơn 80% doanh thu vào thu nhập lãi ròng không chỉ cao hơn xa so với chuẩn mực của các ngân hàng chất lượng cao trong ngành, mà còn làm nổi bật một điểm yếu: mô hình sinh lợi quá đơn nhất và khả năng chống rủi ro mỏng. Chỉ cần lãi suất thị trường biến động hoặc nhu cầu tín dụng suy giảm, toàn bộ hiệu quả hoạt động sẽ phải đối mặt trực tiếp với cú sốc.

** Tốc độ tăng trưởng cho vay vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu**

Tăng trưởng kết quả kinh doanh của Ngân hàng Trùng Khánh về bản chất dựa vào sự mở rộng thô (phóng tay) về quy mô tài sản và tín dụng, chứ không phải vào việc nâng cấp tối ưu hiệu quả hoạt động và cơ cấu nghiệp vụ. Điều này càng thể hiện rõ hơn ở sự “lệch pha nghiêm trọng” giữa tốc độ tăng trưởng quy mô và tốc độ tăng trưởng doanh thu.

Từ dữ liệu tín dụng cốt lõi, đến cuối năm 2025, tổng dư nợ cho vay và khoản phải thu của khách hàng của Ngân hàng Trùng Khánh đạt 5.312,85 tỷ nhân dân tệ, tăng 906,68 tỷ so với cuối năm trước, mức tăng trưởng theo năm đạt 20,58%, gần như gấp đôi tốc độ tăng trưởng doanh thu 10,48%. Trong đó, cho vay doanh nghiệp trở thành lực chính cho mở rộng quy mô: đến cuối năm, tổng dư nợ cho vay doanh nghiệp đạt 4.098,67 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng theo năm đạt 30,95%. Quy mô, mức tăng và tốc độ tăng đều lập kỷ lục mới.

Nói một cách đơn giản: năm 2025, quy mô giải ngân cho vay của Ngân hàng Trùng Khánh tăng mạnh 20%, nhưng mức tăng doanh thu chỉ đạt 10%. Tỷ lệ “đầu vào - đầu ra” cho thấy rõ sự suy giảm, và hiệu quả biên của kiểu mở rộng quy mô thô ngày càng giảm dần.

Mô hình mở rộng “đầu tư cao - đầu ra thấp” này lại đúng là minh chứng cho những mối lo ẩn trong mô thức tín dụng truyền thống. Trong môi trường thị trường lãi suất thấp hiện nay, khi biên lãi ròng của ngân hàng tiếp tục chịu áp lực, dù tỷ suất sinh lời lãi ròng của Ngân hàng Trùng Khánh năm 2025 nhích lên 1,39%, vẫn ở mức thấp hơn tương đối so với mặt bằng ngành. Việc chỉ đơn thuần tăng cường đầu tư tín dụng và phóng to quy mô theo con đường cũ hiện đã khó có thể đạt tăng trưởng hiệu quả đồng bộ ở mức cao. Ngược lại, nó có thể dẫn đến tiêu hao vốn nhanh hơn, áp lực kiểm soát chất lượng tài sản gia tăng và nhiều rủi ro tiềm ẩn khác. Dù trong ngắn hạn đạt được vẻ tăng trưởng về quy mô và lợi nhuận bề ngoài, vẫn khó có thể duy trì để hỗ trợ phát triển dài hạn chất lượng cao.

** Thu nhập ngoài lãi giảm mạnh**

Điều đáng cảnh giác hơn là, trong khi tỷ trọng thu nhập lãi ròng tiếp tục tăng, thì thu nhập ngoài lãi của Ngân hàng Trùng Khánh lại có xu hướng suy giảm mạnh, trở thành điểm yếu nổi bật trong cấu trúc kết quả.

Năm 2025, ngân hàng này đạt thu nhập ròng ngoài lãi 2,654 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 24,24% so với cùng kỳ, trực tiếp kéo giảm chất lượng tăng trưởng của tổng thu nhập hoạt động.

Thu nhập ngoài lãi là chỉ tiêu cốt lõi để đo lường năng lực kinh doanh tổng hợp và hiệu quả chuyển đổi của ngân hàng, bao gồm thu nhập phí và hoa hồng, thu nhập từ đầu tư, thu nhập từ các nghiệp vụ trung gian khác… Đây cũng là chìa khóa để ngân hàng thoát khỏi sự phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất (息差) và nâng cao độ ổn định của lợi nhuận. Tuy nhiên, thu nhập ngoài lãi của Ngân hàng Trùng Khánh không chỉ không trở thành động lực tăng trưởng, mà còn sụt giảm mạnh. Trong đó, phần thu nhập ròng từ phí và hoa hồng thể hiện đặc biệt ảm đạm.

Dữ liệu trong báo cáo thường niên cho thấy, năm 2025, thu nhập ròng từ phí và hoa hồng của Ngân hàng Trùng Khánh chỉ đạt 0,598 tỷ nhân dân tệ, giảm đáng kể 0,290 tỷ so với 0,888 tỷ của cùng kỳ năm trước, mức giảm theo năm lên tới 32,66%, gần như giảm mất một phần ba.

Xét chi tiết theo mảng nghiệp vụ, với vai trò là nghiệp vụ cốt lõi của quản lý tài sản, thu nhập từ nghiệp vụ ủy thác quản lý tài sản (代理理财业务) rơi tự do. Cả năm đạt thu nhập 0,344 tỷ nhân dân tệ, giảm 0,335 tỷ so với năm trước, mức giảm theo năm đạt 49,29%, gần như tương đương “cắt đôi”.

Đối với việc thu nhập từ phí và hoa hồng sụt giảm mạnh, Ngân hàng Trùng Khánh lý giải trong báo cáo thường niên rằng, chủ yếu là trong gần hai năm qua thị trường lãi suất ở chu kỳ thấp; do lợi suất của tài sản nền đi xuống nên thu nhập phí ủy thác cũng giảm theo.

Tuy nhiên, lý do này khó có thể che lấp hoàn toàn thực tế về việc bố trí nghiệp vụ trung gian chậm trễ và năng lực cạnh tranh của mảng quản lý tài sản còn yếu. So với các ngân hàng đồng nghiệp, trong cùng bối cảnh lãi suất thấp, nhiều ngân hàng đã đạt tăng trưởng ngược của thu nhập phí nhờ tối ưu nghiệp vụ quản lý tài sản, mở rộng các hoạt động ngân hàng đầu tư (投行), lưu ký - ủy thác (托管), thanh toán bù trừ… trong khi Ngân hàng Trùng Khánh lại không điều chỉnh kịp chiến lược nghiệp vụ, khiến nhược điểm quá lệ thuộc vào tín dụng truyền thống bị phơi bày hoàn toàn.

** Ngành này đã từ bỏ “ám ảnh quy mô” từ lâu**

Trong phần phát biểu của báo cáo tài chính, Chủ tịch Ngân hàng Trùng Khánh Dương Tú Minh nhấn mạnh rằng năm 2026 là “năm mở đầu của Kế hoạch 15 (十五五)”, đồng thời cũng là năm khởi đầu vững chắc để Ngân hàng Trùng Khánh đứng trên điểm khởi đầu mới của quy mô vạn tỷ.

Phát triển chất lượng cao là vấn đề được ưu tiên xem xét trên nền quy mô vạn tỷ của Ngân hàng Trùng Khánh.

Một số người trong ngành cho rằng, để đi theo con đường phát triển chất lượng cao, Ngân hàng Trùng Khánh cần các nhà quản lý đổi mới tư duy công việc.

Hội đồng Kinh tế ghi nhận rằng, Chủ tịch đương nhiệm Dương Tú Minh là một điển hình thuộc xuất thân ngân hàng truyền thống. Ông sinh tháng 9 năm 1970, hiện 55 tuổi, có hơn 20 năm kinh nghiệm làm việc trong các ngân hàng nhà nước lớn. Trước đó, ông từng làm việc lâu dài tại Ngân hàng Nông nghiệp Chi nhánh thành phố Trùng Khánh, lần lượt đảm nhiệm vị trí Ủy viên ủy ban đảng của chi nhánh, Phó giám đốc… Năm 2023 tháng 12, ông được điều chuyển sang Ngân hàng Trùng Khánh với chức vụ Bí thư Ủy ban Đảng của ngân hàng; đến năm 2024 chính thức được bầu làm Chủ tịch Hội đồng quản trị.

Từ khi Dương Tú Minh nắm quyền, chiến lược vận hành của Ngân hàng Trùng Khánh nghiêng về nghiệp vụ tín dụng truyền thống, tư duy mở rộng quy mô thể hiện rất rõ, trong khi lực độ triển khai đối với các nghiệp vụ nhẹ vốn như nghiệp vụ trung gian và quản lý tài sản còn chưa đủ. Điều này khiến bước chuyển đổi của Ngân hàng Trùng Khánh luôn chậm hơn so với các ngân hàng đồng nghiệp. Ngược lại, trước xu thế phát triển chung hiện nay của ngành ngân hàng, “ám ảnh quy mô” đã bị loại bỏ từ lâu; phát triển chất lượng cao, tối ưu cấu trúc và vận hành dựa trên ít vốn (轻资本运营) trở thành nhận thức chung của ngành.

Trước đó, tại cuộc họp thuyết minh kết quả báo cáo tài chính, các lãnh đạo cấp cao của Ngân hàng CITIC nhiều lần khẳng định rằng: “Chúng tôi đã hoàn toàn từ bỏ ‘ám ảnh quy mô’”, “tăng trưởng doanh thu của chúng tôi không đạt được nhờ mở rộng quy mô thô (thô ráp), mà nhờ cơ cấu nghiệp vụ tốt hơn và quản lý chi tiết hơn, hàm lượng cao hơn”.

Không chỉ Ngân hàng CITIC, các ngân hàng đầu ngành như Ngân hàng Công Thương (工行), Ngân hàng Xây dựng (建行), Ngân hàng Chiêu Thương (招行), cũng như các city commercial bank chất lượng như Ngân hàng Ninh Ba (宁波银行), Ngân hàng Nam Kinh (南京银行), đều đang liên tục thu hẹp mở rộng tín dụng thô, đẩy mạnh quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư, thị trường tài chính… nhằm tối ưu cơ cấu doanh thu, nâng cao độ ổn định và tính bền vững của lợi nhuận.

Hội đồng Kinh tế ghi nhận rằng, do tốc độ tăng trưởng giải ngân tín dụng vượt 20%, nên Ngân hàng Trùng Khánh tiêu hao vốn quá nhanh. Tỷ lệ an toàn vốn đầy đủ (capital adequacy ratio) giảm từ 14,46% cuối năm 2024 xuống 12,55% cuối năm 2025, chỉ trong một năm giảm gần 2 điểm phần trăm.

Với tư cách là một city commercial bank quan trọng ở khu vực miền Tây, Ngân hàng Trùng Khánh nên dựa vào lợi thế kinh tế vùng để đẩy nhanh chuyển đổi nghiệp vụ, xây dựng mô hình kinh doanh mang đặc sắc. Nhưng theo dữ liệu báo cáo tài chính năm 2025, chiến lược vận hành của ngân hàng vẫn chưa bắt kịp nhịp thay đổi của ngành.

Người trong ngành cho rằng, hiện áp lực biên lãi do tín dụng thu hẹp liên tục vẫn tồn tại; về phía cơ quan quản lý, cũng liên tục hướng dẫn các ngân hàng từ bỏ mở rộng thô, đi theo con đường phát triển chất lượng cao dựa trên tiết kiệm vốn và ưu tiên chất lượng. Ngân hàng Trùng Khánh cần tối ưu cơ cấu doanh thu, kiểm soát hợp lý nhịp độ mở rộng tín dụng, bù đắp điểm yếu về thu nhập ngoài lãi, triển khai các nghiệp vụ trung gian giá trị gia tăng cao như quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư, lưu ký… đồng thời tối ưu hệ thống đánh giá hiệu quả kinh doanh, dần dần thoát khỏi sự phụ thuộc quá mức vào thu nhập lãi ròng truyền thống để thích ứng với nhịp chuyển đổi của ngành.