Người mua bắt đáy cần cẩn thận? Các nhà kinh tế hàng đầu cảnh báo: Nhất định tránh xa thị trường chứng khoán Mỹ!

Hỏi AI · Mohamed El-Erian vì sao cho rằng nhà đầu tư đang định giá thấp rủi ro của thị trường chứng khoán Mỹ?

Khi Phố Wall vẫn còn trông chờ rằng sau những cú đau ngắn hạn sẽ có một đợt bật lên, các nhà phân tích hàng đầu lại dội một gáo nước lạnh: thị trường chứng khoán Mỹ có thể chỉ mới đến nửa chừng, đừng vội vàng “bắt đáy”!

Mohamed El-Erian đã phát đi cảnh báo tới những người mua với kỳ vọng “bắt đáy”. Vị kinh tế gia hàng đầu, cựu Giám đốc Đầu tư (Chief Investment Officer) của PIMCO, trong cuộc phỏng vấn với CNBC cho biết, khi cuộc chiến tranh Iran bước sang tháng thứ hai, hiện tại ông đang né tránh cổ phiếu—đặc biệt là các chỉ số vốn hóa lớn trên diện rộng. Ông nhắc tới một loạt hệ quả kinh tế kéo theo do giá dầu cao, và cho rằng thị trường hiện phải đối mặt với một rủi ro, đó là “sốc nhu cầu” sẽ bắt đầu lan tỏa khắp nền kinh tế.

“Đây là một điểm kích hoạt quan trọng khác của kinh tế toàn cầu,” El-Erian nói khi đề cập tới cú sốc nhu cầu, “chiến lược đầu tư của tôi đã chuyển từ ‘giảm rủi ro’ sang ‘phòng thủ toàn diện’. Hiện nay, dù có vài cổ phiếu trông có vẻ khá hấp dẫn, nhưng ở thời điểm then chốt này, tôi tuyệt đối sẽ không tham gia để mua các chỉ số vốn hóa lớn.”

Trong suốt một tháng qua, chứng khoán Mỹ liên tục bị kéo xuống theo chiều hướng tiêu cực; chỉ số Dow Jones và Nasdaq 100 đã chính thức bước vào vùng điều chỉnh từ hôm thứ Sáu tuần trước.

El-Erian cho biết, tuy nhiên, ngay cả khi tính đến mức sụt giảm hiện tại, nhà đầu tư vẫn có thể đang định giá quá thấp rủi ro kinh tế do cuộc chiến tranh Iran gây ra.

“Về phía thị trường cổ phiếu, chúng tôi vẫn có một tâm thế rằng đây chỉ là tạm thời—thậm chí là nghĩ rằng đúng, trong ngắn hạn sẽ có tác động, nhưng chúng ta nên nhìn xa hơn để bỏ qua nó,” ông nói thêm.

Cuộc chiến tranh Iran đã gây ra hàng loạt mối lo ngại về kinh tế trên thị trường, và tất cả bắt đầu từ việc giá dầu gần đây tăng phi mã. Người ta lo ngại rằng giá dầu thô không ngừng leo thang có thể đẩy lạm phát lên cao, làm gia tăng gánh nặng cho người tiêu dùng, cho đến khi họ buộc phải cắt giảm việc tiêu thụ các sản phẩm từ dầu.

Trừ khi nguồn cung tăng lên, “hủy diệt nhu cầu” sẽ là con đường bắt buộc để hạ giá dầu, nhưng trong bối cảnh kinh tế Mỹ vốn đã bắt đầu lộ dấu hiệu suy yếu, điều này rất có thể sẽ kéo tăng trưởng kinh tế đi xuống, khiến ngày càng nhiều nhà dự báo trên Phố Wall cảnh báo rằng có thể xảy ra suy thoái.

El-Erian cho biết, những dấu hiệu của sự hủy diệt nhu cầu đã xuất hiện ở các khu vực khác của nền kinh tế toàn cầu. Ông chỉ ra rằng quốc gia châu Á được cho là chịu ảnh hưởng nặng nề nhất do việc phong tỏa eo biển Hormuz hiện đang trong trạng thái sẵn sàng cao độ, chuẩn bị đón nhận tình trạng thiếu hụt nguồn cung các hàng hóa then chốt.

El-Erian cho biết, tại Mỹ, cú sốc nhu cầu có thể thể hiện dưới dạng người Mỹ siết chặt chi tiêu, giảm các khoản mua sắm, đặc biệt là ở các hộ gia đình thu nhập thấp. Ông cũng ám chỉ rằng điều này thậm chí có thể dẫn tới hiệu ứng dây chuyền trong hệ thống tài chính rộng hơn.

Khi nói về hậu quả của cuộc chiến này, ông cho biết: “Ban đầu là cú sốc năng lượng, rồi đến cú sốc lãi suất, sau đó là cú sốc lạm phát trên diện rộng, và cuối cùng là cú sốc nhu cầu. Nếu tình trạng này tiếp diễn (tôi hy vọng là không), thì chúng ta sẽ phải bắt đầu thảo luận về vấn đề biến động tài chính. Đó là trình tự phát triển của sự việc. Hy vọng chúng ta sẽ không rơi thẳng xuống đáy.”

Trong vài tuần gần đây, El-Erian liên tục lên tiếng về mức độ thiệt hại kinh tế đang tích tụ kể từ khi cuộc chiến tranh Iran bùng nổ. Khi trả lời phỏng vấn vào giữa tháng 3, ông từng nói rằng do cuộc chiến này, ông cho rằng xác suất Mỹ rơi vào suy thoái đã tăng lên 35%, trong khi lạm phát đang tiếp tục nóng lên làm gia tăng rủi ro xảy ra “thảm họa tài chính”.