Thanh toán bằng Stablecoin toàn cầu Có thể đã xuất hiện rồi, nếu quy định bắt kịp

Các khoản thanh toán toàn cầu vẫn còn chậm hơn, tốn kém hơn và bị phân mảnh hơn so với mức đáng lẽ phải có.

Điều đó không phải vì công nghệ không tồn tại. Công nghệ là có. Vấn đề nằm ở chỗ hệ thống được dùng để chuyển tiền qua biên giới được xây dựng cho một bối cảnh khác, được xác định bởi các mạng lưới ngân hàng nội địa, nhiều bên trung gian và thời gian thanh toán bị trì hoãn.

Ngày nay, doanh nghiệp hoạt động trên phạm vi toàn cầu. Tiền thì vẫn chưa. Việc chuyển tiền qua biên giới thường đồng nghĩa với việc phải điều hướng một chuỗi các bên trung gian, chờ thanh toán và gánh chịu các khoản phí chồng lớp. Trải nghiệm đã được cải thiện ở các “điểm rìa”, nhưng về mặt cấu trúc, hệ thống hầu như không thay đổi nhiều.

Trong bối cảnh này, stablecoin mang đến một cách tiếp cận khác.

Ở mức cơ bản, chúng giải quyết ba vấn đề: tốc độ, chi phí và tính minh bạch. Bạn vẫn gửi tiền từ nơi này sang nơi khác, nhưng có thể làm nhanh hơn, với ít trung gian hơn, và có nhiều khả năng quan sát hơn về những gì đang xảy ra trong suốt quá trình.

Xây dựng “đường ray” (rails) hiệu quả hơn

Để hiểu vì sao điều này quan trọng, hãy xem thanh toán vận hành như thế nào hiện nay.

Một giao dịch thẻ đơn giản liên quan đến nhiều bộ phận hơn hầu hết mọi người nghĩ. Có ngân hàng phát hành, ngân hàng thanh toán, mạng lưới thẻ, lớp thanh toán, và rồi đến người bán. Mỗi bên đều đóng vai trò nhất định, và mỗi bên đều tính một khoản phí. Ngoài ra, thanh toán không diễn ra ngay lập tức. Trong nhiều trường hợp, người bán nhận được tiền một hoặc hai ngày sau giao dịch.

Cấu trúc này phù hợp khi thanh toán gắn với các hệ thống quốc gia. Nó ít phù hợp hơn với một nền kinh tế số toàn cầu.

Thanh toán dựa trên stablecoin đơn giản hóa cấu trúc đó. Có ít bên trung gian hơn tham gia, và thanh toán có thể diễn ra ngay lập tức thay vì trong vài ngày. Phí không biến mất, nhưng số lượng người tham gia hưởng biên (margin) bị giảm. Điều đó thay đổi cả chi phí và tốc độ thanh toán, đồng thời cải thiện dòng tiền cho doanh nghiệp.

Điều này đã đang diễn ra

Thanh toán bằng stablecoin thường được mô tả như một thứ “sắp tới”. Trên thực tế, điều này đã đang diễn ra. Một số công ty đang bật thanh toán stablecoin thông qua các thiết bị POS, nơi người dùng có thể thanh toán từ một ví crypto và hệ thống lo phần còn lại, bao gồm chuyển đổi, thanh toán và chi trả cho người bán bằng tiền tệ fiat địa phương.

Từ góc nhìn của người dùng, trải nghiệm quen thuộc. Bạn chạm để thanh toán và giao dịch diễn ra. Nhưng đằng sau hậu trường, dòng chảy lại khác. Việc thanh toán được khởi tạo bằng stablecoin, được xử lý thông qua một hạ tầng trực tiếp hơn, và được thanh toán tại chỗ mà không cần dựa vào toàn bộ chuỗi các bên trung gian truyền thống. Kết quả là một hệ thống trông có vẻ giống nhau ở bề mặt, nhưng vận hành hiệu quả hơn rất nhiều ở bên dưới.

Từ phương thức thanh toán đến lớp hạ tầng

Những thay đổi quan trọng hơn đang diễn ra bên dưới bề mặt. Stablecoin ngày càng được sử dụng không chỉ như một cách để thanh toán, mà còn như một cách để kết nối các hệ thống tài chính khác nhau. Chúng đóng vai trò như một lớp trung lập giữa các “đường ray” fiat, cho phép giá trị di chuyển xuyên qua các khu vực pháp lý hiệu quả hơn. Thay vì thay thế các hệ thống hiện có, stablecoin nằm giữa chúng, về cơ bản trở thành hạ tầng.

Phần lớn sự đổi mới trong lĩnh vực này đang diễn ra ở cấp độ B2B. Các startup đang xây dựng công cụ cho phép ngân hàng và các tổ chức tài chính chuyển tiền hiệu quả hơn, thay vì cố gắng cạnh tranh trực tiếp với người dùng cuối. Điều đó một phần vì mối quan hệ với khách hàng vẫn thuộc về các ngân hàng. Việc phân phối lẻ rất khó và tốn kém nếu muốn xây từ đầu. Trong khi đó, hạ tầng có thể mở rộng bằng cách gắn vào các hệ thống sẵn có.

Nút thắt cổ chai khó khăn nhất là quy định (regulation)

Nếu công nghệ hoạt động, thì điều gì đang làm chậm việc áp dụng? Câu trả lời rất đơn giản: quy định.

Xây dựng các hệ thống dựa trên stablecoin ngày nay ít giống một thách thức kỹ thuật và nhiều hơn là một vấn đề pháp lý/quy định. Giấy phép, các khung tuân thủ (compliance) và phê duyệt theo từng khu vực pháp lý quyết định những gì có thể triển khai và ở quy mô nào. Những quy trình này diễn ra chậm và thường không thể đoán trước. Nếu không có giấy phép phù hợp, các công ty không thể làm việc với các khách hàng lớn hoặc tiếp cận được kênh phân phối có ý nghĩa. Điều đó tạo ra một khoảng cách giữa những gì có thể và những gì thực sự có thể đưa ra thị trường.

Trong nhiều trường hợp, làm việc với stablecoin còn phức tạp hơn so với làm việc với fiat. Yêu cầu tuân thủ chặt chẽ hơn, chi phí phát triển cao hơn và mốc thời gian khó lên kế hoạch hơn. Thị trường ngày nay phản ánh rõ sự giằng co đó.

Đổi mới vs. quy mô (scale)

Có rất nhiều đội nhỏ đang xây dựng các mảnh ghép hạ tầng tương tự. Dù tất cả hoặc phần lớn trong số họ đều có tính đổi mới, thì rất ít trong số đó có thể tự mở rộng quy mô một cách độc lập. Thường thì các công ty tài chính và công nghệ lớn hơn sẽ mua lại các năng lực đó thay vì tự xây dựng chúng từ bên trong. Chúng ta đã thấy điều này diễn ra ở các lĩnh vực liền kề, nơi các công ty thích mua hạ tầng đã được chứng minh thay vì tự phát triển từ đầu. Mẫu hình này nhiều khả năng sẽ tiếp tục.

Startup xây dựng. Các tổ chức lớn mở rộng quy mô. Theo thời gian, các lớp đó hội tụ lại.

Những suy nghĩ cuối: Tương lai đã vận hành rồi

Như đã thảo luận, các khoản thanh toán toàn cầu dựa trên stablecoin đã tồn tại. Thứ còn thiếu là mức độ áp dụng rộng hơn, điều này phụ thuộc vào sự rõ ràng về quy định và sự tích hợp của các tổ chức.

Hiện tại, phần lớn mọi người vẫn vận hành hoàn toàn trong các hệ thống fiat. Điều đó sẽ thay đổi dần dần. Stablecoin sẽ không thay thế tiền tệ chỉ trong một đêm, nhưng chúng ngày càng trở thành một phần của hạ tầng giúp vận chuyển nó.

Theo nghĩa đó, quá trình chuyển đổi không nằm ở phía trước chúng ta—nó đã bắt đầu rồi. Câu hỏi không phải là liệu các khoản thanh toán toàn cầu có thể nhanh hơn và hiệu quả hơn không. Chúng đã chứng minh là có thể. Câu hỏi là mất bao lâu để các quy định theo kịp. Và khi điều đó xảy ra, stablecoin sẽ thay thế thứ mà ngày nay chúng ta gọi là tiền kỹ thuật số.