Công ty Rùn Hé Materials đã phản hồi thư hỏi về kiểm tra phát hành trái phiếu chuyển đổi, nhiều chỉ số tài chính và dự án huy động vốn đã được làm rõ

CÔNG TY CỔ PHẦN VẬT LIỆU CÔNG NGHỆ CAO NINGBO RUNHE (mã chứng khoán: Vật liệu Runhe, mã chứng khoán: 300727) mới đây đã công bố thông báo, và đã có phản hồi chi tiết đối với Thư yêu cầu làm rõ của Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến liên quan đến việc công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi có thể chuyển nhượng ra công chúng dưới dạng đối tượng không xác định. Nội dung phản hồi bao gồm nhiều khía cạnh trọng điểm như tình hình tài chính của công ty, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, ảnh hưởng của giá nguyên vật liệu, các khoản phải thu, thu nhập từ nước ngoài, tài sản cố định, sự cần thiết phải huy động vốn cũng như dự án huy động vốn lần trước, v.v., đồng thời giải thích về tính hợp lý, tính cần thiết và các rủi ro tiềm ẩn của dự án huy động vốn lần này.

Phân tích chênh lệch giữa dòng tiền hoạt động kinh doanh và lợi nhuận ròng

Trong kỳ báo cáo, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Vật liệu Runhe và xu hướng biến động của lợi nhuận ròng có sự khác biệt nhất định. Công ty giải thích rằng điều này chủ yếu do sự biến động của vốn lưu động. Cụ thể, trong năm tài chính 2022, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt -507,04 triệu NDT, tương ứng tỷ lệ -5,63% so với lợi nhuận ròng; nguyên nhân chủ yếu là trong năm đó công ty đã thanh toán các khoản phải trả phát sinh từ việc mua nguyên vật liệu năm 2021, khiến các khoản phải trả mang tính hoạt động giảm mạnh. Năm 2023, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 15.476,75 triệu NDT, tương ứng tỷ lệ 188,26% so với lợi nhuận ròng, do giá trị mua hàng và các khoản thanh toán giảm. Trong năm 2024 và giai đoạn 1-9 năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh lần lượt là 5.261,35 triệu NDT và 4.941,00 triệu NDT, tương ứng tỷ lệ 54,67% và 51,85% so với lợi nhuận ròng; chủ yếu do ảnh hưởng từ việc các khoản phải thu tăng lên và các khoản phải trả giảm.

So với các công ty có thể so sánh trong cùng ngành, chênh lệch dòng tiền và lợi nhuận ròng của Vật liệu Runhe nằm trong phạm vi hợp lý. Công ty cho biết cơ cấu tài sản – nợ của công ty vững chắc; tính đến ngày 30/09/2025, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản hợp nhất là 25,95%. Sau khi hoàn tất đợt phát hành, ngay cả trong trường hợp chưa chuyển đổi, tỷ lệ nợ vẫn chỉ tăng lên 38,86%; sau khi chuyển đổi thì giảm xuống còn 21,42%, phù hợp với các yêu cầu của quy định liên quan.

Ảnh hưởng biến động giá nguyên vật liệu và biện pháp ứng phó

Các nguyên vật liệu chính của công ty bao gồm DMC, monome tam chức 3, MM, polyether, v.v.; trong kỳ báo cáo, giá mua nhìn chung có xu hướng giảm. Lấy DMC làm ví dụ: năm 2022, giá bình quân là 20,50 NDT/kg, đến 1-9/2025 đã giảm xuống còn 10,38 NDT/kg. Giá bán sản phẩm của công ty được điều chỉnh theo giá nguyên vật liệu; các dòng sản phẩm gia công sâu silicone hữu cơ và phụ gia dùng cho in nhuộm dệt may có giá bán giảm đồng thời. Tuy nhiên, do chi phí nhân công và chi phí sản xuất chung tương đối ổn định, mức giảm giá bán thấp hơn mức giảm giá mua nguyên vật liệu, giúp tỷ suất lợi nhuận gộp duy trì tương đối ổn định.

Phân tích độ nhạy cho thấy: khi giá nguyên vật liệu biến động 1%, tỷ suất lợi nhuận gộp trong hoạt động kinh doanh chính biến động khoảng từ -0,61% đến -0,68%. Công ty ứng phó rủi ro biến động giá nguyên vật liệu thông qua việc tối ưu hóa chiến lược mua hàng, thiết lập hợp tác dài hạn với nhà cung cấp, linh hoạt điều chỉnh định giá sản phẩm, v.v., và có khả năng truyền dẫn chi phí nhất định.

Tình hình các khoản phải thu và thu nhập từ nước ngoài

Trong kỳ báo cáo, số dư các khoản phải thu cuối từng kỳ lần lượt là 25.436,55 triệu NDT, 29.399,40 triệu NDT, 32.340,00 triệu NDT và 38.554,16 triệu NDT; tỷ lệ so với doanh thu hoạt động nằm trong khoảng 21,51% đến 28,10%, phù hợp cơ bản với sự tăng trưởng quy mô hoạt động. Kỳ hạn các khoản phải thu chủ yếu tập trung trong vòng 1 năm, chiếm tỷ trọng trên 94%; tình hình thu hồi sau kỳ báo cáo tốt. Tính đến cuối tháng 02/2026, tỷ lệ thu hồi các khoản phải thu cuối từng kỳ đều trên 87%. Chính sách trích lập dự phòng nợ xấu về cơ bản nhất quán với các công ty có thể so sánh trong cùng ngành, việc trích lập là đầy đủ.

Về thu nhập từ nước ngoài: thu nhập xuất khẩu của công ty chủ yếu đến từ các khu vực như Nam Á, Trung Đông, Mỹ Latinh, v.v. Trong giai đoạn 1-9/2025, giá trị xuất khẩu là 28.115,32 triệu NDT, chiếm tỷ trọng 27,36% trong doanh thu hoạt động chính. Phương pháp ghi nhận thu nhập từ nước ngoài tuân thủ quy định; dữ liệu khai báo hải quan và số tiền hoàn thuế đều khớp với quy mô thu nhập xuất khẩu, tính xác thực được xác minh. Công ty ứng phó rủi ro trước tình hình thương mại quốc tế và biến động tỷ giá thông qua việc giám sát động chính sách thuế quan, thúc đẩy đa dạng hóa thị trường, tối ưu hóa đồng tiền thanh toán, v.v.

Tài sản cố định và tính cần thiết của việc huy động vốn

Tính đến cuối tháng 09/2025, giá trị sổ sách tài sản cố định của công ty là 54.034,20 triệu NDT, chiếm 86,97% tỷ trọng của tài sản phi lưu động. Quy mô tài sản cố định tương ứng với năng lực sản xuất, sản lượng và doanh thu hoạt động; trong kỳ báo cáo, tỷ lệ sử dụng công suất và tỷ lệ sản xuất – tiêu thụ đều ở mức cao. Công ty cho biết tài sản cố định không có dấu hiệu suy giảm giá trị; rủi ro suy giảm giá trị quy mô lớn trong tương lai thấp.

Dựa trên các yếu tố như nguồn vốn sẵn có, cơ cấu tài sản – nợ, nhu cầu vốn trong tương lai, công ty dự kiến trong ba năm tới sẽ có khoảng thiếu hụt vốn 43.721,19 triệu NDT. Lần phát hành dự kiến trái phiếu chuyển đổi sẽ huy động 37.000 triệu NDT, dùng cho dự án vật liệu silicone hữu cơ mới công nghệ cao và bổ sung vốn lưu động, có tính cần thiết và quy mô hợp lý.

Tình hình các dự án huy động vốn lần trước và lần này

Các dự án huy động vốn lần trước của công ty gồm “Dự án vật liệu silicone hữu cơ mới 35kt/a (giai đoạn 1)” và “Dự án keo dán silicone 8kt/a và dự án phụ trợ” lần lượt đã đạt trạng thái sẵn sàng để đưa vào sử dụng vào tháng 09/2025 và tháng 06/2025, hiện đang trong giai đoạn tăng tốc công suất. Dự án huy động vốn lần này “Dự án vật liệu silicone hữu cơ mới công nghệ cao” sẽ bổ sung năng lực sản xuất cho các sản phẩm mới như chất làm mát dạng ngâm (immersed-type cooling fluid) và sơn chống 3 (three-proof coating), tạo sự cộng hưởng với các sản phẩm hiện có và sản phẩm từ dự án huy động vốn lần trước. Dự án chủ yếu hướng tới các lĩnh vực mới như năng lượng mới, AI tính toán (AI算力), thiết bị điện tử truyền thông, v.v. Dự án đã hoàn tất các thủ tục phê duyệt như đăng ký, đánh giá tác động môi trường (EIA), đánh giá năng lượng (energy assessment) và đánh giá an toàn (safety assessment), dự kiến sẽ không gây ảnh hưởng bất lợi đáng kể đến việc thực hiện.

Công ty đã công bố bổ sung trong bản cáo bạch phát hành về các rủi ro như biến động giá nguyên vật liệu, xung đột/ma sát thương mại quốc tế, suy giảm giá trị tài sản cố định, tiêu thụ công suất, cũng như chi phí khấu hao và phân bổ phát sinh do tăng thêm. Tổ chức bảo lãnh phát hành, kiểm toán viên và luật sư đã tiến hành kiểm tra các vấn đề liên quan, và cho rằng công ty đáp ứng các quy định liên quan của “Biện pháp đăng ký” và “Ý kiến áp dụng pháp luật về chứng khoán và phái sinh số 18”.

Bấm để xem nội dung gốc của thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này là do AI mô hình lớn tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ để tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có bất kỳ sai lệch nào, hãy căn cứ vào thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Tin tức khổng lồ, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lãng Express