Thu nhập phi lãi "hỗ trợ" Biên lãi ròng ổn định, sáu ngân hàng lớn thể hiện sức bền trong kết quả kinh doanh năm 2025

吴杨 《中国证券报》

近期，国有六大行陆续交出稳中有进、质效双升的2025年度业绩答卷：营业收入、净利润全线正增长，非息收入成为重要增长引擎；净息差有所收窄，存贷两端协同发力稳价控本；资产质量保持稳健，叠加高比例现金分红，在服务实体经济过程中筑牢高质量发展根基。在业绩发布会上，六大行管理层就市场关切的净息差走势、分红安排等话题作出回应，释放出积极信号。

Thu nhập ngoài lãi gánh vác ngọn cờ tăng trưởng

Nhìn tổng thể, quy mô tài sản của sáu ngân hàng lớn tiếp tục mở rộng, hiệu ứng tập trung ở nhóm đầu thể hiện rõ. Tính đến cuối năm 2025, tổng tài sản của Ngân hàng Công Thương vượt 53 nghìn tỷ nhân dân tệ, Ngân hàng Xây dựng và Ngân hàng Nông nghiệp lần lượt vượt qua các mốc 45 nghìn tỷ nhân dân tệ và 48 nghìn tỷ nhân dân tệ; Ngân hàng Trung Quốc vượt 38 nghìn tỷ nhân dân tệ; Ngân hàng Bưu điện và Ngân hàng Giao thông lần lượt đạt 18.68 nghìn tỷ nhân dân tệ và 15.55 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Về lợi nhuận, sáu ngân hàng đều đạt mức tăng trưởng “kép” về thu nhập hoạt động và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ, thể hiện sức bền trong kinh doanh. Ngân hàng Công Thương với 8382.70 tỷ nhân dân tệ thu nhập hoạt động và 3685.62 tỷ nhân dân tệ lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ vững vàng đứng đầu trong ngành; Ngân hàng Nông nghiệp lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 2910.41 tỷ nhân dân tệ, tăng 3.18%, tốc độ tăng dẫn đầu so với các đối thủ cùng ngành; Ngân hàng Xây dựng, Ngân hàng Trung Quốc, Ngân hàng Giao thông, Ngân hàng Bưu điện lần lượt có lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ tăng so với cùng kỳ 0.99%, 2.18%, 2.18% và 1.07%; tổng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ của sáu ngân hàng đạt hơn 1.42 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Khi phân tích cơ cấu thu nhập hoạt động có thể thấy, trong môi trường lãi suất thấp, thu nhập lãi thuần nhìn chung chịu áp lực; thu nhập ngoài lãi trở thành trụ cột cốt lõi cho tăng trưởng kết quả kinh doanh.

Năm 2025, thu nhập ngoài lãi của Ngân hàng Công Thương đạt 2031.44 tỷ nhân dân tệ, tăng 10.2%; thu nhập ròng từ phí và hoa hồng của Ngân hàng Bưu điện tăng 16.15% so với cùng kỳ, các thu nhập ròng ngoài lãi khác tăng 19.73%; tỷ trọng thu nhập ngoài lãi của Ngân hàng Trung Quốc đạt 33.06%, trong đó mảng quản lý tài sản, thanh toán bù trừ và giao dịch trên thị trường tài chính đóng góp nổi bật; thu nhập ngoài lãi của Ngân hàng Giao thông tăng 2.22% so với cùng kỳ.

Ngân hàng Nông nghiệp đạt 880.85 tỷ nhân dân tệ thu nhập ròng từ phí và hoa hồng, tăng 16.6%, trong đó mảng nghiệp vụ đại lý tăng 87.8%. Ngân hàng này giải thích rằng, nguyên nhân chủ yếu là do đẩy mạnh chuyển đổi mảng kinh doanh quản lý tài sản; thu nhập từ quản lý quỹ ủy thác và quỹ bán hộ tăng lên.

**　Suy giảm chênh lệch lãi ròng đã thu hẹp phần nào**

Do ảnh hưởng từ việc LPR giảm và lãi suất thị trường duy trì ở mức thấp, chênh lệch lãi ròng của sáu ngân hàng lớn trong năm 2025 nhìn chung bị thu hẹp. Chênh lệch lãi ròng của Ngân hàng Bưu điện đứng đầu trong số sáu ngân hàng, ở mức 1.66%, đồng thời xu hướng giảm so với cùng kỳ. Chênh lệch lãi ròng của Ngân hàng Công Thương là 1.28%, giảm 14 điểm cơ bản so với cùng kỳ; Ngân hàng Nông nghiệp 1.28%, giảm 14 điểm cơ bản; Ngân hàng Trung Quốc 1.26%, giảm 14 điểm cơ bản; Ngân hàng Xây dựng 1.34%, mức giảm so với cùng kỳ thu hẹp 2 điểm cơ bản; Ngân hàng Giao thông 1.20%, giảm 7 điểm cơ bản.

Điều đáng chú ý là mức suy giảm chênh lệch lãi của từng ngân hàng thể hiện xu hướng thu hẹp theo từng quý và trạng thái ổn định dần ở biên. Liên quan đến xu hướng chênh lệch lãi, ban quản lý các ngân hàng đã phát đi tín hiệu tích cực tại buổi công bố kết quả kinh doanh.

Phó Thống đốc Ngân hàng Công Thương, ông Yao Mingde, cho rằng, chênh lệch lãi năm 2026 nhiều khả năng sẽ có diễn biến theo hình “L”; nếu không tính đến việc lãi suất tiếp tục được điều chỉnh mạnh hơn, dự kiến thu nhập lãi thuần của ngân hàng trong năm nay sẽ chuyển sang tăng so với cùng kỳ. Ban quản lý Ngân hàng Xây dựng nhận định rằng, thông qua tối ưu hóa cơ cấu tài sản và nợ phải trả, họ tin tưởng có thể duy trì ưu thế dẫn đầu về chênh lệch lãi ròng trong nhóm ngân hàng có thể so sánh.

Ở phía tài sản, sáu ngân hàng tiếp tục tối ưu hóa cơ cấu cho vay, tăng cường hỗ trợ phát triển kinh tế thực. Ví dụ, tính đến cuối năm 2025, Ngân hàng Công Thương có dư nợ cho vay lĩnh vực sản xuất vượt 5 nghìn tỷ nhân dân tệ; Ngân hàng Xây dựng có dư nợ cho vay công nghệ vượt 5 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 18.91% so với cuối năm trước; Ngân hàng Trung Quốc cung cấp hỗ trợ cho 17.18 vạn doanh nghiệp với 4.82 nghìn tỷ nhân dân tệ khoản vay công nghệ.

Ở phía nguồn vốn, quản lý chi phí tiền gửi cho thấy hiệu quả rõ rệt. Lấy Ngân hàng Bưu điện làm ví dụ, chênh lệch lãi ròng của ngân hàng duy trì ở mức 1.66%, là mức tương đối ưu việt trong ngành. Thống đốc ngân hàng, bà Lu Wei, cho biết: “Nguồn tiền gửi của ngân hàng tôi tương đối ổn định, tỷ lệ trả lãi tiền gửi trong các ngân hàng niêm yết rất thấp, có lợi thế chi phí rất tốt.”

Liên quan đến vấn đề tiền gửi kỳ hạn tập trung đến hạn mà thị trường quan tâm, Phó Thống đốc Ngân hàng Trung Quốc Yang Jun cho biết: từ nửa cuối năm 2025, quy mô tiền gửi kỳ hạn đến hạn có tăng lên, nhưng phần lớn vẫn được giữ dưới hình thức tiền gửi; dự kiến tác động liên quan trong năm nay là có hạn. Phó Thống đốc Ngân hàng Xây dựng, ông Tang Shu, cho biết: trong những năm gần đây, sự phát triển của tiền gửi tiết kiệm tại ngân hàng diễn ra tương đối nhanh; quy mô tiền gửi kỳ hạn đến hạn cũng tăng theo, tình hình tiếp nhận dòng tiền đến hạn nhìn chung tốt.

Tỷ lệ chi trả cổ tức cao để tri ân cổ đông

Trong khi tăng cường giải ngân tín dụng, sáu ngân hàng lớn vẫn duy trì chất lượng tài sản ở mức ổn định.

Tính đến cuối năm 2025, tỷ lệ nợ xấu của cả sáu ngân hàng đều giảm so với cuối năm trước. Tỷ lệ nợ xấu của Ngân hàng Công Thương là 1.31%, của Ngân hàng Nông nghiệp 1.27%, của Ngân hàng Trung Quốc 1.23%, của Ngân hàng Xây dựng 1.31%, của Ngân hàng Bưu điện 0.95%. Về tỷ lệ dự phòng bao phủ, Ngân hàng Nông nghiệp đứng đầu sáu ngân hàng với 292.55%, Ngân hàng Xây dựng và Ngân hàng Bưu điện lần lượt là 233.15% và 227.94%, năng lực bù đắp rủi ro đủ mạnh.

Rủi ro trong lĩnh vực bán lẻ vẫn là trọng tâm được chú ý. Phó Thống đốc Ngân hàng Xây dựng, ông Li Jianjiang, cho biết: mức tăng của tỷ lệ nợ xấu đối với các khoản vay cá nhân so với cùng kỳ đã thu hẹp; căn cứ theo tình hình vận hành hiện tại, phòng ngừa và kiểm soát rủi ro trong lĩnh vực bán lẻ vẫn sẽ là trọng điểm công việc. Phó Thống đốc Ngân hàng Bưu điện, ông Xu Xueming, cho biết: trong tình huống áp lực rất lớn, phân khúc bán lẻ của ngân hàng vẫn đạt tăng trưởng dương, giữ vững vị trí “cục tạ” trong cơ cấu.

Về hoàn trả cho cổ đông, sáu ngân hàng tiếp tục truyền thống chi trả cổ tức với tỷ lệ cao. Ngân hàng Công Thương dự kiến cổ tức tiền mặt năm 2025 là 1106 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ chi trả duy trì trên 30%; các ngân hàng còn lại duy trì tỷ lệ chi trả ở mức cao quanh 30%.

Ngân hàng Giao thông, với tư cách là thông tin do Tổng giám đốc Zhang Baojiang tiết lộ, trong giai đoạn Kế hoạch 5 năm lần thứ 14, ngân hàng đã tích lũy phân phối lợi tức tiền mặt cho toàn thể cổ đông là 1239 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ chi trả nhiều năm liền duy trì trên 30%.

(Biên tập: Qian Xiaorui)

Từ khóa: