Thị trường hợp đồng tương lai bùng nổ! Khối lượng giao dịch, vốn và lợi nhuận cùng tăng, nhiều số liệu phá kỷ lục

Kể từ đầu năm 2026, trong bối cảnh tình hình địa缘 toàn cầu biến động bất ổn và các chính sách trong nước nhằm ổn định tăng trưởng đan xen, thị trường tương lai (futures) của nước ta đã đạt được một bản thành tích khá nổi bật.

Dù xét về quy mô giao dịch, dòng tiền của thị trường hay mức lợi nhuận của ngành, đều ghi nhận mức tăng vọt rõ rệt. Trong đó, tổng lượng vốn nhảy vọt lên 2,67 nghìn tỷ NDT, lập kỷ lục mới; lợi nhuận ròng trong 2 tháng đầu đạt 27,55 tỷ NDT, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước; số lượng khách hàng hiệu quả vượt mốc 300 triệu.

Lợi nhuận ròng hai tháng đầu gần 30 tỷ NDT

Xét từ tình hình kinh doanh của ngành, kết quả hoạt động của các công ty chứng khoán tương lai đã có sự phục hồi mạnh mẽ.

Theo dữ liệu của Hiệp hội các công ty tương lai Trung Quốc, tính đến cuối tháng 2 năm 2026, cả nước có 150 công ty tương lai, phân bổ tại 29 khu vực quản lý (tỉnh/đơn vị). Tháng 2 đạt doanh thu hoạt động 31,71 tỷ NDT và lợi nhuận ròng 9,80 tỷ NDT. Doanh thu hoạt động tháng 1 là 48,28 tỷ NDT, lợi nhuận ròng là 17,75 tỷ NDT.

Mặc dù tháng 2 chịu ảnh hưởng của các yếu tố theo mùa như kỳ nghỉ Tết Nguyên đán khiến giá trị giao dịch ủy thác và doanh thu hoạt động co lại so với tháng 1, nhưng nhìn chung trong hai tháng đầu, bức tranh tổng thể thực sự “ấn tượng”.

Nhìn tổng thể, trong hai tháng đầu năm 2026, các công ty tương lai tích lũy đạt lợi nhuận ròng 27,55 tỷ NDT, gần chạm mốc 30 tỷ NDT; con số cùng kỳ năm ngoái chỉ là 10,62 tỷ NDT, tăng gấp đôi so với cùng kỳ, mức tăng cao tới 159%. Khả năng sinh lời của ngành đã được cải thiện rõ rệt, phản ánh đồng thời sự gia tăng mức độ sôi động của thị trường và việc tối ưu cấu trúc nghiệp vụ.

Xét từ phía giao dịch, giá trị giao dịch ủy thác tháng 2 đạt 55,54 nghìn tỷ NDT, khối lượng giao dịch ủy thác là 5,28 trăm triệu lô (hand), tiếp tục duy trì xu hướng hoạt động ở mức cao. Quy mô giao dịch tiếp tục mở rộng đã mang lại nguồn thu ổn định cho mảng môi giới của các công ty tương lai, đồng thời tiếp tục củng cố nền tảng cơ bản của ngành.

Tổng lượng vốn và số lượng khách hàng cùng lúc lập kỷ lục mới

Nếu dữ liệu lợi nhuận cho thấy “khả năng kiếm tiền” của ngành, thì các chỉ số về quy mô thị trường lại trực tiếp phản ánh sức hấp dẫn và tiềm năng phát triển của thị trường tương lai.

Theo dữ liệu mới nhất từ Trung tâm Giám sát Thị trường Tương lai Trung Quốc, từ năm 2026 đến nay, trong bối cảnh môi trường bên ngoài phức tạp và biến động khó lường, cùng với việc các chính sách trong nước kiên trì ổn định và tiến lên, thị trường tương lai của nước ta đã thể hiện sức bền và sức sống mạnh mẽ; quy mô vốn toàn thị trường, giao dịch và khách hàng đều trong thời gian gần đây vượt kỷ lục lịch sử.

Đến cuối tháng 3, tổng lượng vốn toàn thị trường đã từng tăng vọt lên 2,67 nghìn tỷ NDT; so với cuối năm ngoái tăng 24,19%, lập kỷ lục lịch sử mới. Đồng thời, tổng khối lượng giao dịch và tổng giá trị giao dịch đạt lần lượt 22,68 trăm triệu lô và 226,17 nghìn tỷ NDT; so với cùng kỳ tăng lần lượt 40,43% và 59,23%, cho thấy đà tăng mạnh mẽ.

Điểm đáng chú ý là, khối lượng giao dịch cao nhất trong ngày của thị trường lần đầu vượt 7200 vạn lô, cho thấy mức độ sôi động giao dịch đã tăng lên rõ rệt.

Về cơ cấu nhà đầu tư, số lượng khách hàng hiệu quả lần đầu tiên vượt qua mốc 300 triệu; so với cuối năm ngoái tăng 8,52%, cho thấy nhiều vốn và người tham gia hơn đang tăng tốc gia nhập thị trường tương lai.

Người trong ngành cho biết, “ba tuyến” tăng đồng thời ở vốn, giao dịch và khách hàng không chỉ phản ánh sự mở rộng nhanh chóng về dung lượng thị trường, mà còn phản ánh tầm quan trọng ngày càng được nâng cao của thị trường tương lai trong phân bổ tài sản và quản lý rủi ro.

Vương Tuấn, chuyên gia đầu ngành của Công ty Tương lai Gela (Green Dà Huá), cho rằng: tổng lượng vốn của thị trường tương lai tăng lên; đồng thời từ đầu năm đến nay, lợi nhuận của các công ty tương lai trong nước đã cải thiện rõ rệt. Nguyên nhân cốt lõi là kết quả của sự cộng hưởng nhiều yếu tố lợi tốt. Cụ thể có bốn lý do:

Thứ nhất, xung đột địa缘 bên ngoài và biến động dữ dội của các mặt hàng thô quy mô toàn cầu đã làm nhu cầu quản lý rủi ro của doanh nghiệp thực thể tăng mạnh. Mỹ và Iran trong bối cảnh xung đột địa缘 tiếp tục căng thẳng, giá năng lượng ở châu Âu tăng mạnh, khiến các mặt hàng như năng lượng và kim loại màu biến động giá gia tăng; các doanh nghiệp ở thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi công nghiệp tập trung tham gia để thực hiện phòng ngừa rủi ro (hedge) thông qua hợp đồng tương lai, qua đó trực tiếp thúc đẩy quy mô ký quỹ tăng nhanh.

Thứ hai, nền kinh tế trong nước kiên trì ổn định và tiến lên, ý thức quản lý vận hành và quản lý rủi ro của doanh nghiệp tiếp tục được nâng cao. Số lượng khách hàng hiệu quả vượt mốc 300 triệu; mức độ tham gia của nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư tổ chức cũng tăng lên đồng bộ, mang lại dòng vốn gia tăng liên tục cho thị trường.

Thứ ba, mức độ sôi động giao dịch của thị trường tăng mạnh; khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng hơn 40% và gần 60% so với cùng kỳ. Giao dịch cao mang lại nhiều vốn được “lắng đọng” hơn, đồng thời cũng thúc đẩy tăng trưởng doanh thu các mảng như môi giới và quản lý tài sản (tài sản ủy thác) của công ty tương lai, hình thành vòng lặp tích cực giữa vốn và lợi nhuận.

Cuối cùng, giá trị phân bổ của tài sản hàng hóa để phòng ngừa lạm phát và biến động trong môi trường vĩ mô phức tạp ngày càng nổi bật. Các tổ chức và quỹ tài sản giàu có tăng tỷ trọng phân bổ vào hợp đồng tương lai hàng hóa; đồng thời, các loại hàng hóa trên thị trường tương lai không ngừng được làm phong phú, phạm vi và chiều sâu phủ thị trường tiếp tục mở rộng, thu hút các dòng vốn từ quỹ công (công募), quỹ tư (私募), QFII… tăng cường phân bổ, qua đó tiếp tục nâng tổng quy mô vốn của thị trường lên mức cao hơn. Cùng nhau thúc đẩy quy mô vốn thị trường tiếp tục lập kỷ lục mới.

Biến động giá gia tăng, thị trường chịu thử thách về sức bền

Điều cần lưu ý là, đằng sau sự phồn vinh của thị trường cũng đi kèm biến động giá còn kịch tính hơn. Từ tháng 3 năm 2026, do tình hình Trung Đông, đặc biệt là việc leo thang xung đột Mỹ-Iran, giá hàng hóa thô quy mô toàn cầu đã xuất hiện những biến động đáng kể; các mảng như dầu thô, hóa chất… dẫn đầu về mức tăng.

Dữ liệu cho thấy, từ tháng 3 đến nay, giá hợp đồng tương lai dầu thô tích lũy tăng 56,33%, mức tăng trung bình của mảng hóa chất-năng lượng (能化) đạt 27,15%. Trong bối cảnh các cú sốc bên ngoài gia tăng, thị trường tương lai từng phải chịu áp lực biến động lớn.

Tuy nhiên, xét theo tình hình vận hành, theo loạt dữ liệu được Trung tâm Giám sát Thị trường Tương lai Trung Quốc công bố, toàn thị trường của nước ta thể hiện năng lực chống chịu cú sốc tương đối mạnh.

Thứ nhất, quy mô vị thế nắm giữ (open interest/position) toàn thị trường duy trì ổn định. Hiện tại, khối lượng nắm giữ là 3998,35 vạn lô, biến động không nhiều so với cuối tháng 2, chưa xuất hiện biến động bất thường rõ rệt. Thứ hai, các khách hàng thuộc khối doanh nghiệp chủ động sử dụng công cụ tương lai để phòng ngừa rủi ro; tỷ trọng nắm giữ tăng so với tháng 2, cho thấy nhu cầu phòng ngừa rủi ro đã được tăng cường.

Ngoài ra, xét từ cơ cấu giao dịch, tỷ lệ nắm giữ của các nhà đầu tư pháp nhân thông thường, pháp nhân đặc biệt và nhà đầu tư cá nhân đều duy trì ở mức tương đối ổn định, không xuất hiện tình trạng mất cân bằng mang tính cấu trúc. Điều này có nghĩa là các chủ thể tham gia thị trường vẫn giữ lý trí trong bối cảnh biến động mạnh, và nhìn chung, hoạt động thị trường vận hành tương đối ổn định, trật tự.

Triển vọng thời gian tới: trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất định và xáo trộn do xung đột địa缘 gia tăng, biến động giá hàng hóa thô có thể sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao; điều này, ở một mức độ nhất định, có lợi cho việc nâng cao mức độ sôi động của thị trường tương lai.

Tuy vậy, giới trong ngành cũng nhìn chung cho rằng việc chỉ dựa vào tăng trưởng khối lượng giao dịch thì khó có thể duy trì sự phát triển lâu dài chất lượng cao của ngành. Trong tương lai, các công ty tương lai cần tiếp tục nỗ lực ở các mảng như nghiệp vụ quản lý rủi ro, năng lực phục vụ tổ chức và bố trí mang tính quốc tế, nhằm thúc đẩy cấu trúc doanh thu chuyển từ “loại hình đường dẫn (通道型)” sang “loại hình dịch vụ (服务型)”.

Biên tập trình bày:汪云鹏

Hiệu đính:冉燕青