Phân tích: Giá giao dịch Bitcoin vẫn cao hơn khoảng 21% so với giá đã thực hiện, và chưa xuất hiện tín hiệu đáy

Tin từ Mars Finance: theo CoinDesk, khoảng cách giữa giá Bitcoin giao ngay và giá đã hiện thực (cơ sở chi phí trung bình có trọng số theo thời điểm giao dịch lần cuối của mọi token trên chuỗi) đang thu hẹp lại, tiến gần mức của đáy chu kỳ trước. Tuy nhiên, theo dữ liệu on-chain, thị trường vẫn chưa ghi nhận một đợt bán tháo kiểu “đầu hàng” điển hình. Hiện nay, giá đã hiện thực của Bitcoin vào khoảng 54.286 USD, giá giao ngay khoảng 68.774 USD, và mức chênh lệch (premium) khoảng 21%. Tín hiệu cho đáy thị trường gấu năm 2022 là giá giao ngay giảm xuống dưới giá thực tế: khi đó, giá giao ngay thấp hơn giá đã hiện thực khoảng 15% đúng vào thời điểm chạm đáy chu kỳ. Mức premium 21% hiện tại cho thấy người nắm giữ trung bình vẫn đang có lãi; để chạm tới giá đã hiện thực, Bitcoin cần giảm thêm khoảng 20% xuống còn 54.000 USD. Điều đáng chú ý là tốc độ thu hẹp premium: từ khoảng 120% vào cuối năm 2024 còn 21% sau 15 tháng, đây là lần tiến gần đường giá thực tế nhanh nhất ngoài một lần “sập” thị trường. Các tín hiệu on-chain khác cũng cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn tất quá trình “reset”: chỉ số premium của Coinbase đã quay trở lại giá trị âm, cho thấy nhu cầu từ tổ chức đã suy yếu. Các nhà phân tích cho rằng, dù Bitcoin đã duy trì trong vùng 65.000 đến 70.000 USD suốt năm tuần, và dòng tiền vào ETF trong tháng 3 đạt hơn 1 tỷ USD cho thấy có người mua, thị trường vẫn chưa trải qua quá trình đau đớn như trong các đáy mang tính lịch sử.