Bảo Thời Thị Trường Đánh Giá 26 tháng 3: Thị trường Thượng Hải và Thâm Quyến điều chỉnh, ba chỉ số chính giảm trên 1%

🌟【Báo cáo thị trường của Bosera ngày 26 tháng 3】Hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến điều chỉnh, cả ba chỉ số lớn giảm hơn 1%

📝Quan điểm hằng ngày

🎈Hôm nay, hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến điều chỉnh; cả ba chỉ số lớn trên hai sàn đều giảm hơn 1%, tổng giao dịch trên hai sàn so với hôm qua thu hẹp xuống dưới 2 vạn tỷ. Hiện tại, bên ngoài vẫn phải đối mặt với nhiều bất định như xung đột Mỹ-Iran vẫn chưa ngã ngũ, sự xáo trộn chuỗi vận tải và sự leo thang của trò chơi giành tài nguyên. Biến động ngắn hạn của thị trường dự kiến vẫn duy trì ở mức tương đối cao; kiểm soát quy mô vị thế và áp dụng chiến lược phòng thủ có thể là lựa chọn tốt, nhưng cũng không nhất thiết phải quá bi quan. Xét theo logic định giá trong nội bộ A-share, xung đột địa chính trị bên ngoài giống như một biến số “đè xung kích” đối với khẩu vị rủi ro, khiến thị trường vốn trong nước từ động lực định giá đầu năm dần chuyển sang động lực từ lợi nhuận, nhưng không phải là biến số căn bản quyết định xu hướng trung hạn. Yếu tố then chốt quyết định hướng đi của thị trường vốn trong nước ở quý II nằm ở việc liệu việc khôi phục giá có thể truyền dẫn sang phía lợi nhuận của doanh nghiệp hay không, liệu mạch tăng trưởng chủ đạo có thể hoàn thành việc kiểm chứng từ kỳ vọng sang kết quả kinh doanh hay không, và liệu chuỗi tăng giá theo chu kỳ có thể tiếp tục khuếch tán từ hàng hóa tài nguyên sang khâu sản xuất trung nguồn hay không. Vì vậy, sau khi biến động ngắn hạn hội tụ, ở cấp độ chỉ số có thể vẫn duy trì trạng thái đi ngang; thị trường có thể thể hiện nhiều hơn đặc trưng mang tính cấu trúc. Có thể từng bước bố trí theo các hướng như “cổ tức cao + định giá lại tài sản hữu hình + tăng trưởng mang tính xác định”, v.v.

🔥Phần tin tức

🎈Vào ngày 25 tháng 3 theo giờ địa phương, Iran chính thức từ chối kế hoạch ngừng bắn mà Mỹ đề xuất và đưa ra 5 điều kiện của phía Iran để chấm dứt chiến tranh, bao gồm: Bên đối phương phải dừng triệt để các hành vi “xâm lược và ám sát”; thiết lập cơ chế thực sự để đảm bảo chiến tranh không được áp đặt thêm lần nữa cho Iran; bảo đảm và làm rõ các khoản bồi thường chiến tranh và bồi thường tổn thất; tất cả các mặt trận và tổ chức kháng cự trong toàn khu vực đều chấm dứt chiến tranh; quyền thực thi chủ quyền của Iran đối với eo biển Hormuz phải được thừa nhận.

Nhận xét nhanh: Iran dùng “5 điều kiện” để đáp trả cứng rắn lại “kế hoạch 15 điểm” của Mỹ, cho thấy họ không có ý định nhượng bộ dưới áp lực cao; kiên quyết gắn việc thực thi chủ quyền ở eo biển Hormuz với việc chấm dứt chiến tranh. Giữa hai bên tồn tại khác biệt căn bản về các yêu cầu cốt lõi; triển vọng đàm phán Mỹ-Iran vẫn còn nhiều bất định. Rủi ro xung đột địa chính trị kéo dài gia tăng; tâm lý né tránh rủi ro có thể tiếp tục đè nặng lên khẩu vị rủi ro chung.

🎈Ngày 25 tháng 3, Ban Chỉ đạo Trung ương về Công tác của Đảng và Chính quyền Quốc vụ viện đã ban hành “Ý kiến về việc đẩy nhanh việc thiết lập hệ thống bảo hiểm chăm sóc dài hạn”, với mục tiêu trong khoảng 3 năm cơ bản thiết lập hệ thống bảo hiểm chăm sóc dài hạn phù hợp với tình hình cơ bản của Trung Quốc, bao phủ toàn dân, thống nhất trên toàn khu vực thành thị và nông thôn, công bằng và thống nhất, an toàn và theo tiêu chuẩn, đồng thời có tính bền vững. Ý kiến nêu rõ, mức phí bảo hiểm chăm sóc dài hạn được kiểm soát thống nhất ở khoảng 0,3%.

Nhận xét nhanh: Việc thiết lập toàn diện hệ thống bảo hiểm chăm sóc dài hạn là bước đột phá quan trọng trong hệ thống an sinh xã hội của Trung Quốc, trực tiếp giải quyết bài toán khó về chăm sóc cho khoảng 35 triệu người cao tuổi bị mất năng lực trong số 320 triệu người cao tuổi. Các thiết kế mang tính phổ cập như “không đặt mức khởi điểm chi trả” sẽ có hiệu quả làm giảm gánh nặng chi phí chăm sóc đối với các gia đình có người mất năng lực. Các chính sách có lợi cho các mảng dịch vụ chăm sóc người cao tuổi, thiết bị y tế phục hồi chức năng, bảo hiểm thương mại, v.v.; đồng thời có thể tạo ra nhu cầu như dịch vụ chăm sóc chuyên nghiệp và cải tạo nhà ở thân thiện với người cao tuổi. Chuỗi ngành liên quan có thể đón chu kỳ hưng thịnh dài hạn. Giai đoạn tiếp theo cần chú ý tiến độ ban hành các chi tiết triển khai hỗ trợ ở từng địa phương.

🎈Ngày 25 tháng 3, Cục Quản lý Thị trường Nhà nước Trung Quốc (SAMR) trên trang web của mình đã đăng lại bài bình luận của “Nhật báo Kinh tế” có tiêu đề “Cuộc chiến đồ ăn giao tận nơi nên kết thúc rồi”, thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của thị trường. Bài viết nêu thẳng rằng cuộc “chiến tranh trợ cấp” kéo dài một năm giữa các nền tảng giao đồ ăn đã biến thành tình trạng “cuộn lặp vô trật tự” và gây ra sự cạnh tranh nội bộ không có trật tự, làm bóp nghẹt lợi nhuận của các nhà hàng kinh doanh, đồng thời làm rối loạn trật tự thị trường. Đây đã là lần thứ hai trong thời gian ngắn cơ quan quản lý có động thái quan trọng nhắm vào cạnh tranh “kiểu cuộn lặp”—ngày 23 tháng 3, Cục Quản lý Thị trường Bắc Kinh đã phối hợp với nhiều bộ ngành để mời gặp và nói chuyện trực tiếp với 12 doanh nghiệp nền tảng, thông báo loạt vấn đề đầu tiên được phát hiện trong đợt chỉnh sửa tổng hợp đối với cạnh tranh “kiểu cuộn lặp”.

Nhận xét nhanh: Cơ quan quản lý liên tiếp ra tay phát đi tín hiệu mạnh mẽ “chống cuộn lặp”. Ngành giao đồ ăn có thể sẽ nói lời từ biệt với thời đại trợ cấp man rợ. Dựa trên báo cáo tài chính của nền tảng, cuộc chiến giá cả đã khiến Meituan năm 2025 dự lỗ hơn 230 tỷ nhân dân tệ, và mảng kinh doanh mới của JD chịu lỗ 466 tỷ nhân dân tệ; tính không bền vững của mô hình trợ cấp thể hiện rõ. Xét trung và dài hạn, cạnh tranh trong ngành có thể chuyển từ “đốt tiền để đổi lấy quy mô” sang “thi đấu bằng hiệu quả”; các nền tảng đầu ngành có “hào phòng thủ” về thực thi và được hỗ trợ bởi công nghệ AI có khả năng là những bên đầu tiên khôi phục lợi nhuận. Giai đoạn tiếp theo cần theo dõi việc thực thi chính sách “chống cuộn lặp” và sự thay đổi của cục diện cạnh tranh ngành.

👉Diễn biến & tổng kết thị trường

🎈Ngày 26 tháng 3, ba chỉ số A-share giảm. Tính đến thời điểm đóng cửa, chỉ số Shanghai Composite đạt 3889,08 điểm, giảm 1,09%; chỉ số Shenzhen Component đạt 13606,44 điểm, giảm 1,41%; chỉ số ChiNext đạt 3272,49 điểm, giảm 1,34%; chỉ số Kechuang 100 đạt 1486,30 điểm, giảm 1,92%. Trong các ngành cấp 1 của Shenwan, chỉ có than đá, dầu khí và ngân hàng tăng, với mức tăng lần lượt 0,59%, 0,47%, 0,37%; các nhóm giảm mạnh hơn gồm máy tính, tài chính phi ngân hàng và viễn thông, với mức giảm lần lượt 2,75%, 2,74%, 2,35%. Có 887 cổ phiếu tăng giá và 4291 cổ phiếu giảm giá.

💰Theo dõi dòng tiền

🎈Giá trị giao dịch của thị trường là 19571,32 tỷ nhân dân tệ, giảm so với phiên giao dịch trước. Dư nợ giao dịch ký quỹ hai chiều (margin) hôm qua đóng cửa ở 26174,75 tỷ nhân dân tệ, tăng so với phiên giao dịch trước đó.

Nguồn dữ liệu: Tonghuashun, tính đến ngày 26 tháng 3 năm 2026. Quỹ có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Người quản lý quỹ cam kết quản lý và sử dụng tài sản quỹ theo các nguyên tắc trung thực, tín nhiệm và tận tâm tận lực, nhưng không đảm bảo rằng quỹ chắc chắn sẽ có lãi, cũng không đảm bảo lợi nhuận. Kết quả hoạt động trong quá khứ của quỹ không dự báo hiệu suất trong tương lai.

Tín hiệu MACD tạo “cắt lên vàng”, các cổ phiếu này có xu hướng tăng khá tốt!

Thông tin phong phú, diễn giải chính xác—tất cả có trên ứng dụng Sina Finance APP

Biên tập viên: Giang Yuhan