Phân tích: Giá giao dịch Bitcoin vẫn cao hơn khoảng 21% so với giá đã thực hiện, và chưa xuất hiện tín hiệu đáy

ChainCatcher tin nhắn, theo báo cáo của CoinDesk, khoảng cách giữa giá giao ngay Bitcoin và giá đã thực hiện của nó (cơ sở chi phí trung bình được tính theo trọng số thời điểm giao dịch lần cuối của tất cả các token trên chuỗi) đang thu hẹp, tiến gần tới mức ở đáy của chu kỳ trước. Dữ liệu on-chain cho thấy thị trường vẫn chưa có sự xuất hiện của đợt bán tháo kiểu “đầu hàng” điển hình. Hiện tại, giá đã thực hiện của Bitcoin khoảng 54,286 USD, giá giao ngay khoảng 68,774 USD, mức chênh lệch (premium) khoảng 21%. Tín hiệu đáy của thị trường gấu năm 2022 là việc giá giao ngay giảm xuống dưới giá thực tế; khi đó, giá giao ngay thấp hơn giá đã thực hiện khoảng 15% đúng vào thời điểm đáy chu kỳ.

Premium 21% hiện tại có nghĩa là người nắm giữ trung bình vẫn đang có lãi; để chạm tới giá đã thực hiện, Bitcoin cần giảm thêm khoảng 20% xuống còn 5.4 vạn USD. Điều đáng chú ý là tốc độ thu hẹp premium: từ mức khoảng 120% vào cuối năm 2024 còn 21% sau 15 tháng, đây là một lần tiến lại đường giá thực tế nhanh nhất, ngoài kịch bản sụp đổ của thị trường.

Các tín hiệu on-chain khác cũng cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn tất quá trình “tái thiết lập” (reset): chỉ số premium của Coinbase quay trở lại vùng âm, cho thấy nhu cầu từ các tổ chức suy yếu. Các nhà phân tích cho rằng, dù Bitcoin đã duy trì trong khoảng 6.5 vạn đến 7 vạn USD được năm tuần, và dòng tiền ETF tháng 3 đạt hơn 1 tỷ USD cho thấy có người mua, thì thị trường vẫn chưa trải qua quá trình đau đớn điển hình ở các đáy đánh dấu trong lịch sử.