SoftBank Vượt Quá Giới Hạn Nợ của Chính Mình Để Đặt Cược Mọi thứ vào AI. Một Người Khác Có Địa Chỉ SoftBank Đã Gửi Cho Chúng Tôi Một Loại Tuyên Bố Khác.

**_
Lớp trí tuệ dành cho các chuyên gia fintech tự suy nghĩ.

_**

Nguồn trí tuệ chính. Phân tích ban đầu. Các bài đóng góp từ những người đang định hình ngành.

**
Được các chuyên gia tin dùng tại JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna và nhiều nơi khác.

**

**
Tham gia FinTech Weekly Clarity Circle →

**

Vào sáng thứ Ba, một email đã đến FinTech Weekly từ địa chỉ @softbank.ne.jp. Đó là một tuyên bố mang tính chủ quyền — hàng trăm từ khẳng định quyền hạn của chủ nợ trên toàn bộ đất đai, toàn bộ hoạt động thương mại, mọi tòa án và mọi sinh vật sống trên Trái Đất, được ký bởi một người tự xưng là Chánh án kiêm Người ủy thác của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ vì Đại đế quốc Ma-rốc Nhật Bản. FinTech Weekly được lệnh phải đứng dậy và duy trì mãi mãi.

Chúng tôi ghi nhận điều đó. Sau đó, chúng tôi chuyển sang tin tức quan trọng liên quan đến SoftBank.

Hóa ra Masayoshi Son cũng đang tự đặt mình cao hơn các quy tắc thông thường. Phiên bản của ông liên quan đến một địa điểm từng làm giàu uranium ở Ohio và 500 tỷ đô la.

**

Khuôn viên Piketon

**

Ngày 20 tháng 3, Son đứng cùng Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick và Bộ trưởng Năng lượng Chris Wright trong một buổi lễ khởi công tại nhà máy từng là Portsmouth Gaseous Diffusion Plant cũ rộng 3.700 mẫu ở Piketon, Ohio — nơi uranium được làm giàu cho vũ khí hạt nhân của Mỹ từ năm 1954 đến 2001 — và tuyên bố đây là dự án xây dựng lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Tổ hợp Trung tâm Dữ liệu AI Piketon
, do SB Energy — công ty hạ tầng thuộc sở hữu của SoftBank — dẫn dắt, nhắm tới 10 gigawatts năng lực tính toán khi xây dựng hoàn chỉnh. Để tham chiếu, con số đó sẽ tương đương với hơn một nửa tổng công suất vận hành của mọi trung tâm dữ liệu trực tuyến đang hoạt động hiện nay tại Hoa Kỳ — trong một khuôn viên duy nhất. Giai đoạn một có chi phí 30 đến 40 tỷ đô la, việc xây dựng bắt đầu vào cuối năm 2026 và công suất ban đầu 800 megawatts dự kiến sẽ có vào đầu năm 2028. Triển khai đầy đủ nhắm tới cuối thập kỷ.

Dự án này là điểm nhấn của cam kết đầu tư Mỹ–Nhật trị giá 550 tỷ đô la, được đàm phán như một phần của thỏa thuận giảm nhẹ thuế song phương với chính quyền Trump. OpenAI là khách thuê trụ cột. Arm, công ty con thiết kế chip thuộc SoftBank, sẽ tích hợp kiến trúc bộ xử lý của mình vào hạ tầng của cơ sở. Mizuho và JPMorgan được cho là các bên cho vay dẫn dắt.

**
Vấn đề về nợ

**

Tổng khoản đầu tư của SoftBank vào OpenAI hiện đã đạt 64,6 tỷ đô la, tương ứng khoảng 13% sở hữu, sau cam kết tiếp nối 30 tỷ đô la được xác nhận vào tháng Hai. Đồng thời, công ty cũng đang tìm kiếm một khoản vay cầu nối lên tới 40 tỷ đô la — khoản vay tính bằng đô la lớn nhất từ trước tới nay — để tài trợ cho vị thế này.

**
Vấn đề là một con số: 25%
**. Đó là trần tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản ròng do SoftBank tự áp đặt — tỷ lệ tối đa giữa nợ ròng và giá trị danh mục mà công ty cho phép bản thân trong điều kiện bình thường.

Giám đốc tài chính (CFO) của SoftBank, Yoshimitsu Goto, thừa nhận
công khai rằng tỷ lệ này, trong những tháng gần đây đã tăng từ 16,5% lên 20,6%, nhiều khả năng sẽ tạm thời vượt ngưỡng đó khi các cam kết liên quan đến AI chồng chất lên. S&P đã điều chỉnh triển vọng tín dụng của SoftBank sang tiêu cực để phản ứng, nêu rõ mức độ phơi nhiễm ngày càng tăng với các tài sản chưa niêm yết và “khoảng trống” hạn chế.

Phản hồi của Son, về bản chất: các quy tắc được viết cho thời điểm bình thường, và đây không phải là thời điểm bình thường. Cuộc đua hạ tầng AI không có tiền lệ. Những thực thể kiểm soát lớp phần cứng tính toán sẽ quyết định các điều khoản cho mọi thứ sẽ theo sau. Bỏ lỡ “cửa sổ” mới là rủi ro thực sự, không phải là khoản nợ.

Theo cách riêng của nó, đây là một tuyên bố mang tính chủ quyền.

**
Cuộc đua mà không ai xin phép mới bắt đầu được

**

Khuôn viên Piketon của SoftBank và TERAFAB của Musk — được công bố một ngày sau đó tại Austin, Texas — mô tả cùng một luận điểm chiến lược đang được triển khai đồng thời trên những bảng cân đối kế toán khác nhau.

Cả hai đều đặt cược rằng các thực thể kiểm soát lớp phần cứng AI sẽ thiết lập các điều khoản cho mọi hệ thống tài chính, thương mại và công nghệ được xây dựng dựa trên nó. Son đang xây dựng trung tâm dữ liệu. Musk đang xây dựng nhà máy chip để cung cấp cho nó. Không ai trong hai bên chờ đợi các cơ quan quản lý, các hãng xếp hạng tín nhiệm, hay các trần nợ do chính mình tự áp đặt để kịp bắt đầu.

Như FinTech Weekly đã đưa tin, TERAFAB nhắm tới sản lượng tính toán hằng năm một terawatt từ một cơ sở trị giá 25 tỷ đô la tại Austin, với 80% công suất được hướng tới hạ tầng AI trên quỹ đạo. Piketon nhắm tới 10 gigawatts tính toán mặt đất tại một địa điểm từng là nơi đặt vũ khí hạt nhân, với 1,5 nghìn tỷ đô la tổng vốn đầu tư dự kiến trong vòng hai mươi năm.

Đối với ngành fintech, cuộc đua về hạ tầng không phải là tiếng ồn nền. Các khoản thanh toán, lưu ký, thanh toán bù trừ và mọi hệ thống tài chính mang tính tác nhân (agentic financial system) đang được xây dựng ngày hôm nay sẽ chạy trên lớp tính toán mà các dự án này — và các đối thủ của chúng — cung cấp. Những gì đang được đặt ra ngay bây giờ là những yếu tố quyết định kiến trúc của thập kỷ tài chính tiếp theo.

Lời của biên tập viên: Chúng tôi cam kết về độ chính xác. Nếu bạn phát hiện một sai sót hoặc có thêm thông tin về khuôn viên Ohio của SoftBank hoặc chiến lược đầu tư AI của công ty, vui lòng email **[email protected]**_.

_

_
Ghi chú về email được nhắc tới trong bài viết này
__: @softbank.ne.jp là một tên miền email dành cho người tiêu dùng do SoftBank Corp. vận hành — nhà mạng di động của Nhật Bản. Nó không liên quan đến SoftBank Group Corp., tập đoàn đầu tư. _**_Người gửi không có bất kỳ mối liên hệ nào với Masayoshi Son hoặc hoạt động đầu tư của SoftBank.

_**