Trái phiếu được hỗ trợ bằng Bitcoin của New Hampshire nhận xếp hạng Ba2 từ Moody’s

Moody’s Investors Service đã ấn định một mức xếp hạng tạm thời cho trái phiếu đô thị Mỹ được bảo đảm bằng Bitcoin của New Hampshire.

Tóm tắt

• Moody’s đã ấn định mức xếp hạng tạm thời Ba2 cho trái phiếu đô thị được hỗ trợ bằng Bitcoin của New Hampshire, đưa trái phiếu vào nhóm “mức độ đầu cơ” do rủi ro tín dụng.
• Mức xếp hạng vẫn phụ thuộc vào các tài liệu pháp lý cuối cùng, đánh dấu một bước quan trọng trước khi định giá và khả năng tham gia thị trường.
• Cấu trúc trái phiếu 100 triệu USD dựa trên Bitcoin được bảo đảm quá mức, trong đó bên vay ký quỹ khoảng 160% tài sản thế chấp và việc lưu ký do BitGo thực hiện.

Theo tuyên bố hôm thứ Ba, cơ quan này đã gán cho trái phiếu mức xếp hạng Ba2, nằm trong nhóm “mức độ đầu cơ” và phản ánh rủi ro tín dụng đáng kể.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đây là mức xếp hạng tạm thời, thường có nghĩa là Moody’s đã rà soát các tài liệu cần thiết để đưa ra đánh giá của mình, nhưng vẫn đang chờ các tài liệu pháp lý cuối cùng trước khi ban hành phán quyết chính thức.

Các đánh giá xếp hạng như vậy cung cấp cho các tổ chức một cách để đánh giá rủi ro tín dụng và định hướng cho việc ra quyết định, với một số nhà đầu tư bị hạn chế chỉ được đầu tư vào các tài sản đạt chuẩn đầu tư (investment-grade). Đối với trái phiếu được đề xuất, đây là một bước then chốt hướng tới sự tham gia của các tổ chức tiềm năng.

Về bước tiếp theo, sản phẩm sẽ cần được định giá trước khi bước vào thị trường.

Loại hình đầu tiên

Trái phiếu được hỗ trợ bằng Bitcoin đã được cơ quan cấp vốn kinh doanh của New Hampshire, New Hampshire Business Finance Authority, phê duyệt vào tháng 11 năm ngoái để thiết lập cái mà họ mô tả là trái phiếu conduit trị giá 100 triệu USD được hỗ trợ bằng Bitcoin—một mô hình thuộc loại đầu tiên.

Thông thường, trái phiếu đô thị được bảo đảm bởi tín dụng của chính phủ hoặc các dòng doanh thu từ dự án, nhưng trong trường hợp này, cấu trúc dựa trên Bitcoin được bảo đảm quá mức.

Theo cấu trúc dự kiến, bên vay sẽ ký quỹ khoảng 160% giá trị của trái phiếu bằng Bitcoin, và BitGo được thiết lập để đóng vai trò bên lưu ký độc lập (custodian) bên thứ ba, cùng với một đơn vị thuộc bang giám sát trái phiếu mà không phải chịu rủi ro về khả năng hoàn trả.

Các khoản phí từ chương trình được kỳ vọng sẽ hỗ trợ Quỹ Phát triển Kinh tế Bitcoin (Bitcoin Economic Development Fund), cho phép bang tái đầu tư vào tăng trưởng doanh nghiệp và đổi mới tài chính.

Trái phiếu không có ngày ra mắt chính thức, nhưng mức xếp hạng của nó đã chịu tác động bởi biến động gần đây của Bitcoin, theo Moody’s.

Mức xếp hạng Ba2 đặt trái phiếu ngay dưới ngưỡng tình trạng đạt chuẩn đầu tư và có nghĩa là trái phiếu được xem là một khoản đầu tư mang tính đầu cơ.