Chứng minh lãi suất dự kiến giảm xuống còn 3.5% Ngành bảo hiểm nhân thọ “chống lại cuộc đua vô nghĩa” lại bắt đầu tăng tốc

◎ Phóng viên Han Songhui

Phóng viên của tờ Thượng Hải Chứng khoán (Shanghai Securities News) ngày 27 tháng 3 đã biết độc quyền từ các kênh liên quan rằng, ngành bảo hiểm nhân thọ đã đạt được sự đồng thuận về việc hạ mức lãi suất trình diễn đối với sản phẩm bảo hiểm nhân thọ chia lãi (bảo hiểm phân phối lợi nhuận). Theo kế hoạch, mức này sẽ tiếp tục được hạ xuống 3,5% nhằm phòng ngừa rủi ro gây hiểu lầm trong bán hàng và rủi ro tổn thất do chênh lệch lãi suất.

Các công ty bảo hiểm niêm yết thời gian gần đây đã công bố dồn dập báo cáo thường niên năm 2025 cho thấy: trong năm 2025, các công ty bảo hiểm nhân thọ nhìn chung đã tăng cường triển khai các sản phẩm bảo hiểm chia lãi; tỷ trọng mảng kinh doanh bảo hiểm chia lãi đã tăng rõ rệt, và đa số đều cho biết sẽ cập nhật sản phẩm, tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm. Tuy nhiên, theo phóng viên tìm hiểu từ trong ngành, do một số công ty bảo hiểm nhân thọ trong quá trình phát triển mảng bảo hiểm chia lãi ở giai đoạn trước từng xuất hiện các vấn đề như “cam kết hoàn trả ngầm” (ẩn tính) và gây hiểu lầm trong bán hàng, nên hiện họ bắt đầu chủ động giảm tỷ trọng bảo hiểm chia lãi.

Hạ lãi suất trình diễn

Lãi suất trình diễn là mức lãi suất mà công ty bảo hiểm sử dụng khi thực hiện trình diễn lợi ích trong tương lai trong quá trình bán các sản phẩm bảo hiểm chia lãi. Theo người trong ngành cho biết, hiện lãi suất trình diễn cao nhất của các sản phẩm bảo hiểm chia lãi là 3,9%, và lần này dự kiến sẽ hạ xuống 3,5%.

“Do lãi suất trên thị trường trái phiếu trong thời gian dài duy trì ở mức dao động thấp, còn biến động trên thị trường chứng khoán vốn lớn hơn, để phù hợp với tình hình mức lợi suất đầu tư của thị trường và dẫn dắt người tiêu dùng bảo hiểm hình thành kỳ vọng hợp lý, thì lãi suất trình diễn quả thực cần phải được hạ thêm.” Một người trong ngành cho biết với phóng viên.

Lãi suất trình diễn quá cao dễ dẫn đến rủi ro gây hiểu lầm trong bán hàng và áp lực đối với “cam kết hoàn trả ngầm”.

Người trong ngành cho biết, lãi suất trình diễn không phải là lãi suất bảo đảm, cũng không phải là mức lãi suất thực tế của sản phẩm bảo hiểm. Tuy nhiên, trong quá trình triển khai thực tế, một số công ty thiết lập lãi suất trình diễn quá cao, dẫn đến kỳ vọng không hợp lý cho người tiêu dùng, tạo áp lực “cam kết hoàn trả ngầm” đối với công ty bảo hiểm, từ đó khiến ngành tích lũy rủi ro tổn thất do chênh lệch lãi suất.

Để hiểu được mức lãi suất thực tế, người tiêu dùng cần chú ý đến tỷ lệ thực hiện chia lãi. Tỷ lệ thực hiện chia lãi (thực tế chia lãi / chia lãi cam kết) phản ánh mức chia lãi thực tế của công ty bảo hiểm. Theo phóng viên tìm hiểu trong ngành, trong khoảng gần 3000 sản phẩm bảo hiểm chia lãi đã công bố tỷ lệ thực hiện chia lãi năm 2025, sự chênh lệch rất lớn: cao nhất đạt 233%, thấp nhất đến 12,5%.

Phóng viên được biết, trong ngành đã đạt được sự đồng thuận về việc xác định thận trọng mức chia lãi, không còn tùy tiện nâng cao mức chia lãi để gây “tăng tốc cạnh tranh nội bộ” trong ngành, mà thay vào đó thúc đẩy tỷ lệ thực hiện chia lãi được duy trì ở mức tương đối ổn định. Điều này vừa có lợi cho việc phản ánh mức đầu tư thực tế của công ty bảo hiểm, vừa có lợi cho việc định hướng hình thành kỳ vọng hợp lý đối với người tiêu dùng bảo hiểm, giảm tình trạng gây hiểu lầm trong bán hàng.

Chuyển đổi sang mô hình “bảo đảm thấp + biến động lãi suất cao”

Theo dữ liệu thống kê liên quan của Hiệp hội ngành bảo hiểm Trung Quốc, doanh thu phí bảo hiểm gốc của bảo hiểm chia lãi năm 2025 đạt 9042 tỷ nhân dân tệ, tăng 18,06%, là nghiệp vụ tăng trưởng nhanh nhất trong ngành bảo hiểm nhân thọ.

Tỷ trọng bảo hiểm chia lãi của các công ty bảo hiểm niêm yết đang tăng nhanh. Ví dụ: Công ty Bảo hiểm Nhân thọ Trung Quốc (China Life) có tỷ trọng phí bảo hiểm nộp một lần đầu năm thông qua kênh cá nhân cho các sản phẩm bảo hiểm chia lãi gần 60%, trở thành trụ cột quan trọng cho phí bảo hiểm của hợp đồng mới; Công ty Bảo hiểm Thái Bảo (China Taiping / China Taicang?—trong văn bản là China Pacific? ở đây giữ nguyên tên công ty như trong bản gốc) 2025 có quy mô phí bảo hiểm nộp kỳ đầu của bảo hiểm kiểu chia lãi tăng mạnh so với cùng kỳ, và trong phí bảo hiểm nộp kỳ đầu mới, tỷ trọng sản phẩm bảo hiểm chia lãi tăng lên 50,0%; Công ty Bảo hiểm Nhân thọ Thái Bình (Taiping Life) năm 2025, phí bảo hiểm bảo hiểm chia lãi chiếm tỷ trọng gần 90% so với phí bảo hiểm bảo hiểm dài hạn thông qua tất cả kênh.

Nhiều lãnh đạo cấp quản lý của các công ty bảo hiểm niêm yết đều cho biết: khi tỷ trọng nghiệp vụ bảo hiểm chia lãi tăng lên, mức độ nhạy cảm của giá trị kinh doanh mới đối với biến động lãi suất giảm mạnh, và hiệu quả chuyển đổi nổi bật. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục làm phong phú các sản phẩm kiểu chia lãi như sản phẩm thu nhập biến động, đẩy mạnh nâng cấp lặp sản phẩm và tối ưu hóa cơ cấu.

Tuy nhiên, một số công ty do áp lực “cam kết hoàn trả ngầm” bắt đầu chủ động giảm tỷ trọng nghiệp vụ bảo hiểm chia lãi. Phóng viên tìm hiểu trong ngành cho biết: trong quá trình chuyển đổi nghiệp vụ, một số công ty bảo hiểm do thiết lập lãi suất trình diễn cao, tồn tại tình trạng gây hiểu lầm trong bán hàng, v.v., dẫn đến áp lực “cam kết hoàn trả ngầm”. Xuất phát từ cân nhắc phòng ngừa rủi ro, họ chủ động giảm tỷ trọng nghiệp vụ bảo hiểm chia lãi.

Những ngày gần đây, báo cáo nghiên cứu của Chứng khoán Hoa Sáng (Huarong / Hich?—tên trong bản gốc là 华创证券, giữ nguyên theo văn bản) cho rằng: bảo hiểm chia lãi trong dự kiến tương lai vẫn sẽ chiếm vị trí chủ đạo, và có thể chuyển từ mô hình “bảo đảm cao + biến động thấp” sang mô hình “bảo đảm thấp + biến động cao”.

Người trong ngành cho rằng: việc hạ lãi suất trình diễn của bảo hiểm chia lãi lần này là điều chỉnh chủ động của ngành bảo hiểm nhân thọ dựa trên cân nhắc phòng ngừa rủi ro; trong tương lai, bảo hiểm chia lãi được kỳ vọng sẽ thích ứng tốt hơn với môi trường lãi suất thấp thông qua mô hình nghiệp vụ tối ưu hơn.

(Chỉnh sửa: Qian Xiaorui)

Từ khóa: