Gần đây tôi đã nghiên cứu @ferra_protocol ， thiết kế market maker trên Sui của họ thực sự rất thú vị.

Họ sử dụng ba mô hình AMM, giúp vốn hiệu quả hơn, giao dịch tiết kiệm phí hơn, đồng thời cũng mở rộng không gian chiến lược cho LP.
Cá nhân tôi nghĩ, cách kết hợp nhiều mô hình này khiến việc làm market không chỉ là ghép nối vốn, mà còn như tối ưu hóa chiến lược, phù hợp với các giai đoạn và môi trường giao dịch khác nhau.
1️⃣DLMM — Phân đoạn nhỏ lẻ
DLMM sẽ chia giá thành các phân đoạn nhỏ, mỗi phân đoạn có một pool thanh khoản riêng.
👉Ưu điểm: phân bổ vốn chính xác, ít bỏ phí hơn, hiệu quả cao hơn.
👉Phù hợp: cặp giao dịch nhỏ hoặc biến động lớn, thị trường mới mở, có thể thu hút LP giai đoạn đầu.
2️⃣DAMM — Điều chỉnh động
DAMM sẽ tự động điều chỉnh đường cong giá và phí dựa trên biến động thị trường.
👉Ưu điểm: trượt giá thấp hơn, lợi nhuận ổn định hơn, còn mang lại cơ hội arbitrage động.
👉Phù hợp: cặp giao dịch có thanh khoản trung bình, biến động thường xuyên, ví dụ SUI/USDC.
3️⃣CLMM — Thanh khoản tập trung
CLMM giống Uniswap v3, nhưng tối ưu hóa Gas của Sui. LP có thể tập trung vốn vào các vùng giá hoạt động nhất.
👉Ưu điểm: tăng đáng kể hiệu quả sử dụng vốn, bố trí chiến lược linh hoạt, lợi nhuận cao hơn.
👉Phù hợp: các cặp giao dịch phổ biến và pool thanh khoản sâu.
Ba cơ chế market maker của Ferra, phù hợp với các môi trường giao dịch và nhu cầu LP khác nhau, đều thể hiện sức mạnh riêng.
Cá nhân tôi nghĩ, chiến lược kết hợp này không chỉ nâng cao hiệu quả vốn, mà còn mang lại nhiều lựa chọn hơn cho LP.
Dù là khám phá thị trường mới hay bố trí chiến lược cho các pool giao dịch sâu, đều giúp market maker trở nên thông minh hơn, hiệu quả hơn, đồng thời tăng tính linh hoạt cho toàn bộ hệ sinh thái Sui.
#Ferra #DEXonSui