Lợi nhuận ròng liên tục tăng trưởng, quản lý rủi ro vững chắc, Ngân hàng Ruitong có đáng để đầu tư dài hạn không?

（Nguồn: Cổng tin Tài Kiến Trung Phỏng）

Ngân hàng Phong Dư năm 2025 đạt “hai chỉ tiêu tăng” về hiệu quả, là kết quả của hoạt động kinh doanh vững vàng trong bối cảnh ngành chịu sức ép; việc giá cổ phiếu điều chỉnh giảm trong ngắn hạn chủ yếu là phản ứng cảm xúc của thị trường trước tốc độ tăng chậm lại và các chỉ số dao động nhẹ, chứ không phải phán đoán lý tính đối với giá trị dài hạn của ngân hàng.

Sản xuất|Cổng tin Tài Kiến Trung Phỏng

Biên tập|Lý Hiểu Yến

Ngày 26 tháng 3, Ngân hàng Phong Dư (601528) – ngân hàng thương mại nông thôn niêm yết đầu tiên ở Chiết Giang – công bố báo cáo thường niên năm 2025. Cả năm đạt tổng thu nhập 4,408 tỷ NDT, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 1.966 tỷ NDT, lần lượt tăng 0,53% và 2,30% so với cùng kỳ. Trong môi trường mà biên lãi ròng của ngân hàng thu hẹp và áp lực tăng trưởng gia tăng, ngân hàng vẫn trình làng một “bài toán vững vàng với hiệu quả kép tăng”. Mặc dù ngày 27 tháng 3, giá cổ phiếu có điều chỉnh giảm ngắn hạn, nhưng xét theo các chiều cốt lõi như nền tảng hoạt động, bố trí chiến lược, và năng lực chống chịu rủi ro, Ngân hàng Phong Dư đang lấy tư thế “lấy sự ổn định làm đầu, tiến lên vững trong lúc ổn định” để bồi đắp nền tảng phát triển chất lượng cao trong quá trình thâm nhập sâu khu vực và đột phá chuyển đổi; biến động ngắn hạn giống như việc thị trường xả ra cảm xúc trong ngắn hạn hơn là phản ánh chân thực giá trị dài hạn.

Năm 2025, trước các thách thức mang tính phổ biến của ngành như sự phục hồi kinh tế vĩ mô không đồng đều và áp lực liên tục lên biên lãi ròng ròng của ngân hàng, Ngân hàng Phong Dư kiên định định vị “phục vụ nông nghiệp và doanh nghiệp nhỏ”, qua đó đạt tăng trưởng ổn định ngược dòng về kết quả kinh doanh, các chỉ tiêu cốt lõi tiếp tục cải thiện.

Xét về quy mô, ngân hàng mở rộng quy mô tài sản một cách đều đặn; tổng tài sản cuối năm đạt 2,414.95 tỷ NDT, tăng 9,52% so với đầu năm; số dư tiền gửi các loại đạt 1,780.99 tỷ NDT, tăng 9,47%; số dư cho vay các loại đạt 1,412.06 tỷ NDT, tăng 7,82%. Quy mô tiền gửi và cho vay đều duy trì tốc độ tăng hai chữ số, tạo nền tảng vững cho tăng trưởng lợi nhuận. Điều đáng chú ý hơn là, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đã chuyển từ mức -6.10 tỷ NDT năm 2024 sang 45.46 tỷ NDT, cải thiện rõ rệt tình trạng dòng tiền, năng lực “tạo máu” trong hoạt động kinh doanh tiếp tục được tăng cường.

Xét về lợi nhuận, dù tốc độ tăng tổng thu nhập có chậm lại so với năm 2024, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ vẫn duy trì tăng trưởng dương nhiều năm liên tiếp, cho thấy tính ổn định của lợi nhuận nổi bật. Sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ phi thường, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 1,877 tỷ NDT, tăng 10,18% so với cùng kỳ; chất lượng lợi nhuận tiếp tục được nâng lên. Thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 1.00 NDT, tăng 2,04%. Đồng thời, hội đồng quản trị đề xuất trả tiền mặt 2.10 NDT cho mỗi 10 cổ phiếu, tiếp tục dùng cổ tức bằng tiền mặt để tri ân cổ đông, thể hiện sự tin tưởng đối với sự phát triển của chính mình và trách nhiệm đối với nhà đầu tư.

Trong bối cảnh ngành nói chung chịu áp lực sụt biên lãi, Ngân hàng Phong Dư, thông qua quản lý tài sản – nợ một cách tinh vi, đã thành công trong việc đưa biên lãi ròng về trạng thái không còn đà giảm và ổn định lại; các mảng kinh doanh cốt lõi thể hiện độ bền mạnh.

Thu nhập lãi ròng là “tảng đá kê lợi nhuận”, cả năm đạt 3,254 tỷ NDT, tăng 8,33%, trở thành động lực cốt lõi hỗ trợ tăng trưởng tổng thu nhập. Mức tăng này không dựa vào “tăng sản lượng bằng cách điều chỉnh giá”, mà là kết quả của sự phối hợp giữa mở rộng quy mô và kiểm soát biên lãi: một mặt, quy mô cho vay tăng ổn định cung cấp nền tảng cho thu nhập lãi; mặt khác, thông qua tối ưu hóa cơ cấu nguồn vốn, tỷ lệ trả lãi tiền gửi giảm xuống 1,83%, giảm 37 điểm cơ bản so với năm trước, bù đắp hiệu quả áp lực giảm lợi suất phía tài sản, cuối cùng giúp biên lãi ròng ổn định ở mức 1,50%, vượt trội so với xu thế chung là biên lãi của ngành tiếp tục bị thu hẹp.

Thu nhập ngoài lãi dù chịu áp lực ngắn hạn do biến động thị trường trái phiếu, nhưng cấu trúc tiếp tục được tối ưu hóa; “đường cong tăng trưởng thứ hai” như quản lý tài sản và kinh doanh quốc tế đang tăng tốc hình thành. Thu nhập ròng từ quản lý tài sản tăng 18,13% so với cùng kỳ; khối lượng thanh toán kinh doanh quốc tế tăng 49,41% so với cùng kỳ; khối lượng thanh toán quốc tế ở khu vực Nghĩa Ô đạt 6.088 tỷ USD, chiếm hơn 60% tổng lượng của toàn ngân hàng; lợi thế đặc sắc tài chính xuyên biên giới tiếp tục được khuếch đại. Biến động của thu nhập ngoài lãi trong ngắn hạn chủ yếu là biểu hiện theo giai đoạn dưới tác động của môi trường thị trường; khi quản lý tài sản, tài chính phổ cập… được thúc đẩy sâu hơn, tiềm năng tăng trưởng thu nhập ngoài lãi sẽ dần được giải phóng.

Với tư cách là ngân hàng bản địa cắm rễ tại Thiệu Hưng, Ngân hàng Phong Dư triển khai sâu chiến lược phát triển “Một nền tảng, Bốn mũi tên” trên khu vực: lấy Khê Kiều làm nền tảng, lấy Nghĩa Ô, Việt Thành, Tân Hải, Thựng Châu làm các cực tăng trưởng, từ đó hình thành thế cục phát triển “nền tảng vững chắc ở trung tâm, đột phá ở nhiều điểm”, nâng cao năng lực cạnh tranh khu vực một cách bền bỉ.

“Một nền tảng” Khê Kiều tiếp tục được thâm nhập sâu như đại bản doanh; nền tảng khách hàng hiện hữu vững chắc, tỷ lệ trả lãi tiền gửi được kiểm soát hiệu quả, cung cấp dòng tiền ổn định và hỗ trợ lợi nhuận cho sự phát triển của toàn ngân hàng. “Bốn mũi tên” trở thành động cơ lõi cho gia tăng: bốn khu vực tạo thêm 3.995 tỷ NDT cho vay mới, chiếm 38,99% khoản cho vay tăng thêm của toàn ngân hàng; tiền gửi tăng thêm 5.812 tỷ NDT, chiếm 37,73%; tổng thu nhập đạt 1.220 tỷ NDT, tăng 8,56%, tỷ trọng trong tổng thu nhập toàn ngân hàng tăng thêm 2,05 điểm phần trăm. Trong đó, Nghĩa Ô tập trung vào tài chính xuyên biên giới; Việt Thành xây dựng hệ sinh thái phối hợp “chính quyền – ngân hàng – nghiên cứu – thương mại”; Tân Hải tăng cường liên kết chuỗi công nghiệp; Thựng Châu thâm nhập các tình huống ở cấp huyện; các khu vực có định vị khác biệt rõ ràng, hiệu ứng phối hợp nổi bật, mở ra không gian rộng lớn cho tăng trưởng trong tương lai.

Đồng thời, ngân hàng tập trung vào “Năm bài viết lớn” về tài chính: công nghệ, xanh, phổ cập, hưu trí, và tài chính số cùng lúc ra sức; các khoản vay cho doanh nghiệp công nghệ, khoản vay xanh, khoản vay cho vay nhỏ và siêu nhỏ phổ cập, và khoản vay cho các ngành công nghiệp cốt lõi của kinh tế số đều đạt mức tăng trên hai chữ số. Ngân hàng đáp ứng chính xác nhu cầu của nền kinh tế thực, qua đó đạt tăng trưởng chất lượng cao cho hoạt động của chính mình trong việc phục vụ phát triển khu vực.

Chất lượng tài sản là “sinh mệnh tuyến” của hoạt động kinh doanh vững vàng của ngân hàng. Dù năm 2025, tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ nợ cần theo dõi (chú ý) và tỷ lệ nợ quá hạn của Ngân hàng Phong Dư có tăng nhẹ, nhưng nhìn chung vẫn nằm ở mức thấp hơn của ngành; đồng thời năng lực bù đắp rủi ro tiếp tục được tăng cường, chất lượng tài sản nhìn chung ở mức có thể kiểm soát.

Cuối năm, tỷ lệ nợ xấu là 0,99%, chỉ tăng 0,02 điểm phần trăm so với đầu năm, nhiều năm liên tiếp duy trì ở mức tốt dưới 1%. Quan trọng hơn, tỷ lệ bao phủ dự phòng đạt 326,51%, tăng 5,64 điểm phần trăm so với cùng kỳ; tỷ lệ dự phòng cho vay (拨贷比) là 3,23%, tăng 0,13 điểm phần trăm, cao hơn xa yêu cầu của cơ quan quản lý; “tấm đệm an toàn” rủi ro tiếp tục dày lên, cho thấy năng lực hấp thụ và xử lý rủi ro mạnh. Đồng thời, trong cả năm, ngân hàng đã xóa nợ nợ xấu 6,15 tỷ NDT, tăng cường mức độ xử lý nợ xấu, chủ động giải phóng rủi ro tiềm ẩn, dọn sạch chướng ngại cho hoạt động kinh doanh vững vàng phía sau.

Xét từ nguyên nhân phát sinh rủi ro, việc tỷ lệ nợ cần theo dõi và tỷ lệ quá hạn đi lên chủ yếu chịu ảnh hưởng từ áp lực lên hoạt động của các doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và hộ kinh doanh cá thể; đây là vấn đề mang tính phổ biến của ngành, không phải sự thất bại kiểm soát rủi ro ở cấp độ doanh nghiệp riêng của Ngân hàng Phong Dư. Tại khu vực trọng điểm của ngân hàng là Thiệu Hưng, tỷ lệ nợ xấu chỉ 0,95%; dù trong “bốn mũi tên” có một số khu vực tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ, nhưng nhìn chung rủi ro vẫn kiểm soát được; đồng thời thông qua tối ưu hóa cơ cấu tín dụng và tăng cường quản lý sau cho vay, năng lực quản trị rủi ro tiếp tục được nâng lên.

Vào đầu năm 2026, Ngân hàng Phong Dư nhận một khoản phạt lớn, khiến thị trường quan tâm đến việc tuân thủ kiểm soát nội bộ của ngân hàng. Nhưng xét khách quan, đây vừa là cơ hội để khắc phục các vấn đề trong quá khứ, đồng thời cũng cho thấy quyết tâm của ngân hàng trong việc đối diện vấn đề và tăng cường tuân thủ.

Các vi phạm đa hạng mà biên bản xử phạt đề cập là các “điểm yếu tuân thủ” thường gặp ở các ngân hàng nhỏ và vừa trong quá trình phát triển nhanh, không phải là rủi ro mang tính hệ thống. Trước vấn đề, ngân hàng nhanh chóng khởi động việc chỉnh sửa, hoàn thiện quy trình và hệ thống, tăng cường đào tạo tuân thủ cho nhân viên; hệ thống quản lý kiểm soát nội bộ tiếp tục được tối ưu hóa. Đồng thời, việc điều chỉnh chức vụ cuối năm 2025 của Giám đốc điều hành kiêm Giám đốc tuân thủ cấp cao (Chief Compliance Officer) dù khiến dấy lên thảo luận về tính độc lập tuân thủ, nhưng về bản chất là một biện pháp quan trọng để tăng cường quản lý tuân thủ và siết chặt trách nhiệm tuân thủ của ngân hàng; thông qua việc “người đứng đầu” dẫn dắt, thúc đẩy sự tích hợp sâu giữa tuân thủ và hoạt động kinh doanh, phòng ngừa rủi ro tuân thủ từ nguồn.

Ngoài ra, tiền lương của ban lãnh đạo gắn với hiệu quả hoạt động; năm 2025, tiền lương của Chủ tịch và Giám đốc điều hành có tăng nhẹ, phản ánh tính phù hợp giữa hiệu quả và tiền lương; cơ chế khuyến khích hợp lý và hiệu quả, cung cấp bảo đảm quản trị vững chắc cho sự phát triển kinh doanh.

Ngân hàng Phong Dư năm 2025 đạt “hai chỉ tiêu tăng” về hiệu quả, là kết quả của hoạt động kinh doanh vững vàng trong bối cảnh ngành chịu sức ép; việc giá cổ phiếu điều chỉnh giảm trong ngắn hạn chủ yếu là phản ứng cảm xúc của thị trường trước tốc độ tăng chậm lại và dao động nhẹ của các chỉ số, chứ không phải phán đoán lý tính đối với giá trị dài hạn của ngân hàng.

Xét từ nền tảng cơ bản, ngân hàng có quy mô tăng trưởng ổn định, độ bền của mảng kinh doanh cốt lõi nổi bật, hiệu quả chiến lược khu vực rõ rệt, năng lực chống chịu rủi ro vững chắc, có năng lực cạnh tranh cốt lõi để phát triển bền vững ổn định. Việc tốc độ tăng hiệu quả trong ngắn hạn chậm lại và chất lượng tài sản dao động nhẹ là hiện tượng bình thường trong chu kỳ vận hành của ngân hàng, đồng thời cũng là giai đoạn tất yếu trong quá trình chuyển đổi. Khi chiến lược “Một nền tảng, Bốn mũi tên” được thúc đẩy đi sâu, kiểm soát biên lãi tiếp tục được tối ưu hóa, cấu trúc thu nhập ngoài lãi được cải thiện, và quản lý tuân thủ liên tục được tăng cường, Ngân hàng Phong Dư được kỳ vọng dần thoát khỏi giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn, quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng chất lượng cao.

Với tư cách là hình mẫu của ngân hàng nông thôn địa phương ở Chiết Giang, Ngân hàng Phong Dư luôn kiên định với tâm niệm “phục vụ tam nông, phục vụ doanh nghiệp nhỏ và vừa, phục vụ nền kinh tế thực”, xây dựng lợi thế khác biệt trong quá trình thâm nhập sâu khu vực, và giải phóng tiềm năng tăng trưởng trong quá trình đột phá chuyển đổi. Biến động ngắn hạn không làm thay đổi xu thế dài hạn đi lên; Ngân hàng Phong Dư đang dùng gam màu “kinh doanh vững vàng” và “độ bền phát triển mạnh mẽ” để viết nên chương mới cho sự phát triển chất lượng cao của các ngân hàng nhỏ và vừa.

Khối lượng lớn tin tức, diễn giải chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Tài chính Sina