Ba loại thiết bị ra nước ngoài đạt bước đột phá "không"! Công ty Điện lực Đông phương dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ năm 2025 tăng hơn 30% so với cùng kỳ, nhưng dòng tiền hoạt động thuần lại giảm 80% so với cùng kỳ

Mỗi người đưa tin của 《Mỗi nhật kinh tế》| Thái Đỉnh    Mỗi người biên tập của 《Mỗi nhật kinh tế》| Hoàng Bác Văn

Vào tối ngày 31 tháng 3, Công ty Điện lực Đông Phương (SH600875, giá cổ phiếu 35.05 nhân dân tệ, vốn hóa 1212 tỷ nhân dân tệ) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025.

Năm 2025, công ty đạt khoảng 775.83 tỷ nhân dân tệ doanh thu, tăng 13.11%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông (qui về) đạt khoảng 38.31 tỷ nhân dân tệ, tăng 31.11%; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản phi thường (扣非净利润) đạt khoảng 31.92 tỷ nhân dân tệ, tăng 61.17%; lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS cơ bản) đạt 1.15 nhân dân tệ, tăng 22.34%. Công ty dự kiến, lấy tổng số cổ phiếu hiện tại làm cơ sở, trả cổ tức tiền mặt cho toàn thể cổ đông là 5.3 nhân dân tệ cho mỗi 10 cổ phiếu (bao gồm thuế).

Dù lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông ghi nhận tăng trưởng dương, nhưng phóng viên của 《Mỗi nhật kinh tế》 nhận thấy rằng, trong kỳ, dòng tiền ròng từ hoạt động sản xuất kinh doanh của Điện lực Đông Phương đạt 20.14 tỷ nhân dân tệ, giảm 79.98% so với cùng kỳ năm trước. Công ty giải thích rằng: (1) dự án chuyển nhượng đang trong giai đoạn xây dựng nên dòng tiền chi ra tăng so với cùng kỳ; (2) số lượng dự án đang thực hiện tăng, kéo theo việc mua sắm dự án tăng.

Trong kỳ, các đơn hàng mới phát sinh có giá trị 1172.51 tỷ nhân dân tệ; cuối kỳ, tổng giá trị đơn hàng trong tay vượt quá 1400 tỷ nhân dân tệ

Xét theo chiều dọc, đây là lần đầu tiên doanh thu hằng năm của Điện lực Đông Phương vượt mốc 700 tỷ nhân dân tệ; đồng thời, sau khi lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông năm 2024 ghi nhận mức sụt giảm 17.7%, công ty lại giành đà tăng. Dù vậy, 38.31 tỷ nhân dân tệ lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông vẫn thấp hơn mức dự báo thống nhất mà 13 tổ chức đưa ra (khoảng 39.86 tỷ nhân dân tệ).

Báo cáo thường niên năm 2025 cho thấy, trước những yếu tố bất định như động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu suy yếu và mức độ cạnh tranh về giá trong lĩnh vực năng lượng mới gia tăng, hoạt động kinh doanh quốc tế của công ty đối mặt với một số rủi ro, thách thức nhất định. Tuy nhiên, trong năm 2025, giá trị hợp đồng mới phát sinh trên thị trường quốc tế của Điện lực Đông Phương vẫn vượt 140 tỷ nhân dân tệ; các đơn hàng hạng mục gồm tổ máy điện hạt nhân hạt nhân công suất hàng triệu kilowatt (triệu kW), tuabin khí hạng nặng 50 megawatt và các tổ máy thủy điện tích năng ở nước ngoài đạt được bước “đột phá bằng không” (tức là lần đầu có).

Nhìn tổng thể, tỷ suất lợi nhuận gộp của Điện lực Đông Phương năm 2025 tăng 1.53 điểm phần trăm so với cùng kỳ, lên 17.01%. Xét theo mảng kinh doanh, năm 2025, mảng chế tạo thiết bị năng lượng của Điện lực Đông Phương có doanh thu tăng 22% so với cùng kỳ, đạt 580.05 tỷ nhân dân tệ; tỷ suất lợi nhuận gộp tăng 2.96 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mảng dịch vụ chế tạo có doanh thu giảm 16.79% so với cùng kỳ, xuống 129.01 tỷ nhân dân tệ.

Các đơn hàng mới phát sinh năm 2025 của Điện lực Đông Phương đạt 1172.51 tỷ nhân dân tệ, tăng 15.93%. Trong đó, chế tạo thiết bị năng lượng chiếm 67.33%, dịch vụ chế tạo chiếm 22.15%, và ngành công nghiệp mới chiếm 10.52%. Cuối năm 2025, công ty có tổng giá trị đơn hàng trong tay là 1403.1 tỷ nhân dân tệ. Đồng thời, công ty tiếp tục củng cố lợi thế của các ngành truyền thống; thị phần các thị trường điện hạt nhân và điện khí vẫn giữ vị trí số 1 trong ngành.

Theo nội dung công bố của báo cáo thường niên, năm 2025, Điện lực Đông Phương tập trung vào đột phá công nghệ lõi then chốt: tổ máy phát điện dùng carbon dioxide siêu tới hạn quy mô thương mại đầu tiên trên thế giới đã thành công đưa vào vận hành thương mại; nồi hơi tầng sôi tuần hoàn siêu siêu tới hạn công suất 700 megawatt đầu tiên trên thế giới được đưa vào danh sách “10 đại siêu dự án của các doanh nghiệp trung ương năm 2025”; tổ máy số 2 của dự án trình diễn “Guohe-1” (国和一号) đưa vào vận hành thương mại; tổ máy quạt gió hêli chính (main helium blower), bình sinh hơi (steam generator) và các thiết bị chính cốt lõi khác của dự án trình diễn lò phản ứng nhiệt độ cao làm mát khí hạt nhân 600 megawatt quy mô thương mại đầu tiên trên thế giới hoàn thành việc nghiên cứu, phát triển và bàn giao…

Cuối năm 2025, số dư khoản phải thu và hàng tồn kho đều tăng hơn 20% so với đầu năm

Báo cáo thường niên cũng cho thấy, tính đến cuối năm 2025, khoản phải thu của Điện lực Đông Phương tăng 21.11% so với đầu năm lên 151.94 tỷ nhân dân tệ, chủ yếu là do quy mô doanh thu tăng kéo theo tăng trưởng. Đồng thời, năm 2025 công ty có lỗ lũy kế do suy giảm giá trị tín dụng giảm lợi nhuận 4.09 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ, chủ yếu do số dư các khoản phải thu tăng và việc tuổi nợ (账龄) luân chuyển; lỗ do suy giảm giá trị tài sản giảm 1.94 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ, chủ yếu do số dư tài sản theo hợp đồng tăng và việc tuổi nợ luân chuyển.

Về hàng tồn kho, tính đến cuối năm 2025, số dư hàng tồn kho của Điện lực Đông Phương đạt 261.71 tỷ nhân dân tệ, tăng 20.69% so với đầu năm. Công ty giải thích rằng, chủ yếu là do số dư sản phẩm đang chế tạo tăng.

Ngoài ra, năm 2025, dòng tiền ròng từ hoạt động sản xuất kinh doanh của Điện lực Đông Phương đạt 20.14 tỷ nhân dân tệ, giảm 79.98% so với cùng kỳ. Công ty giải thích rằng: (1) dự án chuyển nhượng đang trong giai đoạn xây dựng nên dòng tiền chi ra tăng so với cùng kỳ; (2) số lượng dự án đang thực hiện tăng, kéo theo việc mua sắm dự án tăng.

Đồng thời, lợi nhuận từ hoạt động đầu tư năm 2025 cũng giảm 45.02% so với cùng kỳ, xuống còn 8.67 tỷ nhân dân tệ. Công ty cho biết, chủ yếu là do lợi nhuận đầu tư phát sinh từ việc thoái vốn cổ phần của công ty con giảm so với cùng kỳ.

Triển vọng năm 2026, Điện lực Đông Phương cho rằng, công ty sẽ nỗ lực hết sức để tập trung vào việc nghiên cứu phát triển, chế tạo thiết bị cho các dự án thủy điện lớn; đồng thời đẩy nhanh các đột phá nghiên cứu và phát triển các công nghệ như tua-bin khí hạng nặng tự chủ, nâng cao năng lực thay thế nội địa hóa; tăng cường độ bền và mức độ an toàn của chuỗi cung ứng ngành. Đồng thời, về mặt vận hành, ban điều hành sẽ tập trung cải thiện các chỉ tiêu then chốt như dòng tiền hoạt động và tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản; kiểm soát chặt mức tăng của khoản phải thu, hàng tồn kho v.v.; nâng cao hiệu suất luân chuyển vốn; kiên trì triết lý kinh doanh “hoạt động phải có giá trị, quy mô phải hiệu quả, lợi nhuận phải có dòng tiền”.

Nguồn ảnh bìa: Kho tư liệu truyền thông của 《Mỗi nhật kinh tế》

Thông tin khổng lồ, diễn giải chính xác, tất cả có trên ứng dụng Sina Finance