Cổ phiếu dẫn đầu tăng năm phiên trong bảy ngày! Đường đua dược phẩm sáng tạo lại bùng nổ, nhiều cổ phiếu thu hút sự chú ý của dòng vốn ( danh sách )

Ngày giao dịch đầu tiên của tháng 4 trên A股, trong bối cảnh kỳ vọng tình hình Trung Đông dịu lại tăng cao và các thị trường bên ngoài đồng loạt bùng nổ kéo theo, ba chỉ số chứng khoán chính mở cửa cùng tăng mạnh. Ngoài chuỗi ngành công nghiệp tính toán hiệu năng cao (算力) hoạt động sôi nổi, khái niệm thuốc đổi mới (创新药) trong phiên cũng bứt phá mạnh, Công ty Ruisen Yiyao (睿智医药) và Guangshengtang (广生堂) đóng cửa trần 20cm, Wanfangde (万邦德) gần sát thời điểm chốt phiên buổi trưa tăng trần, ghi nhận chuỗi bảy ngày năm lần đạt trần; Anglikang (昂利康), Hải Vương Sinh Vật (海王生物) và nhiều cổ phiếu khác cũng đồng loạt tăng trần, trong đó Aide Yiyao (艾迪药业), Yifang Biotech (益方生物), Sutai Shen (舒泰神), Bibet (必贝特) và nhiều cổ phiếu khác tăng hơn 10%.

Dữ liệu BD nổi bật, cùng với việc các cuộc họp trọng đại đang đến gần và sự xuất hiện của điểm ngoặt lợi nhuận trong ngành, một số tổ chức cho biết: thuốc đổi mới có mức độ chắc chắn về hiệu quả và không gian tăng trưởng đang dần trở thành hướng tái phân bổ quan trọng của dòng tiền.

Giao dịch BD đón “mở cửa thắng lợi”

Theo dữ liệu mới nhất của Cục Quản lý Dược phẩm Quốc gia Trung Quốc (国家药监局), trong ba tháng đầu năm nay, tổng giá trị các giao dịch ủy quyền đối ngoại (BD) đối với thuốc đổi mới của Trung Quốc vượt 60 tỷ USD, và đã tiến sát gần một nửa tổng giá trị 135,7 tỷ USD của cả năm 2025.

Tính đến ngày 27 tháng 3, trong năm đã có 10 loại thuốc đổi mới được phê duyệt, trong đó thuốc đổi mới sản xuất trong nước chiếm 8 chỗ; Trung Quốc đạt bước đột phá mang tính lịch sử về thuốc đổi mới, duy trì đà phát triển tốt và tiềm năng lớn.

Theo thống kê của Công ty Chứng khoán Tây Nam (西南证券), năm 2025, số lượng dự án BD ủy quyền/ cấp phép/ hợp tác đối ngoại của doanh nghiệp dược Trung Quốc đạt 165 hạng mục; tiền đặt cọc (first payment) trên 7,03 tỷ USD, tăng trưởng trên 226,8% so với cùng kỳ.

Ngoài ra, theo phân tích của Chứng khoán Hoa Thái (华泰证券), xét từ góc nhìn toàn cầu, từ đầu năm đến nay, tỷ trọng toàn cầu của số lượng dự án BD thuốc đổi mới nội địa và số tiền được công bố lần lượt đạt 20% và 75%; trong 21 giao dịch trọng điểm đã đạt được, có 15 giao dịch là giao dịch với phía Trung Quốc, chiếm trên 70%. Tổ chức này cho rằng, xét theo xu hướng tăng lên về số lượng tài sản Trung Quốc mà các tổ chức MNC và quỹ PE nước ngoài tiếp xúc hiện tại, cũng như sự quan tâm của ngành đối với tài sản Trung Quốc, thì việc BD tiếp tục tăng trưởng có tính dự đoán cao.

Ngoài ra, Đại hội thường niên của Hiệp hội Nghiên cứu Ung thư Mỹ (AACR) sẽ được tổ chức tại thành phố San Diego của Mỹ từ ngày 17 đến 22 tháng 4 năm 2026. Theo thông tin đưa tin, năm nay có hơn 100 doanh nghiệp dược Trung Quốc xuất hiện tại AACR, mang đến gần 400 kết quả nghiên cứu, bao phủ nhiều đích (靶点) đang được quan tâm hiện nay như hạt nhân thuốc (核药), DAC, điều trị tế bào, công nghệ tiên tiến như mRNA…

Nhiều công ty dược bước vào chu kỳ “tự tạo máu”

Sự chú ý của thị trường đối với khái niệm thuốc đổi mới trong thời gian gần đây liên tục tăng; một mặt là do kể từ nửa cuối năm ngoái, ngành đã trải qua giai đoạn điều chỉnh đầy đủ, định giá của nhóm ngành đã ở mức tương đối thấp; mặt khác cũng nhờ nhiều công ty dược bước vào giai đoạn điểm ngoặt lợi nhuận và hiện thực hóa thương mại, toàn ngành đang tăng tốc chuyển từ “đốt tiền” sang “kiếm tiền”.

Dữ liệu của 东方财富Choice cho thấy hiện đã có 81 doanh nghiệp thuốc đổi mới công bố báo cáo thường niên năm 2025; trong đó số doanh nghiệp có tăng trưởng/ cải thiện kết quả kinh doanh là 51 công ty, chiếm khoảng 63%.

Cụ thể, doanh thu thuốc đổi mới của Hengrui Medicine (恒瑞医药) năm 2025 đạt 163,42 tỷ NDT, tăng 26,09%, và tỷ trọng doanh thu bán thuốc đạt 58,34%; BeiGene (诺诚健华), BeiGene (百济神州), Cloud? ??? (云顶新耀) và các doanh nghiệp khác lần đầu tiên đều đạt lợi nhuận vào năm 2025; hơn chục cổ phiếu như WuXi AppTec (药明康德), Sans? Guojian (三生国建), Công ty TNHH Công nghệ dược Kexing (科兴制药), Tig? Yiyao (泰格医药), Lisheng Pharmaceutical (力生制药) có mức tăng biên lợi nhuận ròng đều trên 100%.

Chứng khoán Xiangcai cho rằng, gần đây các doanh nghiệp dược đầu ngành lần lượt công bố báo cáo thường niên năm 2025. Dựa trên tình hình các báo cáo đã được công bố, đặc điểm nổi bật nhất của nhóm doanh nghiệp đầu ngành năm 2025 là tỷ trọng doanh thu thuốc đổi mới vượt ngưỡng 50%, trở thành lực lượng chủ lực tuyệt đối của tăng trưởng lợi nhuận.

Tổ chức này cũng chỉ ra rằng điều này đồng nghĩa doanh nghiệp đã vượt qua thành công chu kỳ tập trung mua sắm (集采), bước vào giai đoạn thu hoạch đổi mới; khuyến nghị tập trung chú ý đến “hiệu suất chuyển đổi đầu tư R&D” của doanh nghiệp dược.

Báo cáo nghiên cứu mới nhất của Chứng khoán Huaxin nêu rằng xu hướng “đi ra nước ngoài” của thuốc đổi mới của Trung Quốc năm 2026 tiếp tục được củng cố; thuốc đổi mới đang có cơ hội phân bổ quan trọng, và đánh giá tích cực các tổ hợp kép kháng thể song đặc hiệu (双抗) và đa kháng thể (多抗) đang ở vị trí dẫn đầu hiện nay.

Nhiều cổ phiếu khái niệm gần đây được nhà đầu tư dùng vốn vay (financing) tranh mua gom

Dữ liệu từ nhóm khái niệm của 东方财富 cho thấy hiện tại trên thị trường A股 có hơn 160 cổ phiếu liên quan đến khái niệm thuốc đổi mới, tổng vốn hóa khoảng 3,5 nghìn tỷ NDT; trong đó Hengrui Medicine (恒瑞医药) và BeiGene (百济神州) đều có quy mô vốn hóa vượt 3600 tỷ NDT; vốn hóa của WuXi AppTec (药明康德) cũng gần chạm mốc 3000 tỷ NDT; BaiLi Tianteng (百利天恒), Rongchang Biotech (荣昌生物), Fosun Pharma (复星医药) lần lượt đứng ở các vị trí từ thứ 4 đến thứ 6 trong bảng xếp hạng vốn hóa.

Trong tuần gần đây, nhóm thuốc đổi mới có xu hướng giao dịch mạnh mẽ; tổng cộng 152 cổ phiếu khái niệm ghi nhận giá cổ phiếu tăng, chiếm gần 92%, mức tăng bình quân cũng vượt 6%. Trong đó, Wanfangde (万邦德) tăng mạnh 52,60% trong gần một tuần đứng đầu; Double? ??? (双鹭药业) tăng hơn 33% xếp thứ hai; 7 cổ phiếu như Sutai Shen (舒泰神), Zha? ? (昭衍新药), Haithe? Biotech (海特生物), Nhà máy dược Warner (华纳药厂) có mức tăng trong giai đoạn dao động đều trên 20%.

Dữ liệu của 东方财富Choice cho thấy trong gần một tuần, có tới 59 cổ phiếu khái niệm thuốc đổi mới nhận mua ròng từ vốn vay; Sutai Shen (舒泰神) và Rongchang Biotech (荣昌生物) đều được gia tăng mua bằng vốn sử dụng đòn bẩy hơn 110 triệu NDT; Hengrui Medicine (恒瑞医药) được nhà đầu tư dùng vốn vay tranh mua gom 85,58 triệu NDT; giá trị mua ròng từ vốn vay của Zhejiang Medicine (浙江医药), Sansheng? Guojian (三生国健), Guangshengtang (广生堂) đều trên 50 triệu NDT.

（Nguồn bài viết: Trung tâm nghiên cứu của 东方财富）