Quan sát cổ phiếu Lu | Báo cáo tài chính năm 2025 đã được công bố, Đông Dược Kỳ Tài tiếp tục thua lỗ

Ngày 25 tháng 3, Công ty Cổ phần Vật liệu Silic Hữu cơ Đông Nhạc Sơn Đông (sau đây gọi là “Đông Nhạc Silic”, mã chứng khoán 300821.SZ) công bố Báo cáo thường niên năm 2025, tiết lộ bảng thành tích hoạt động của công ty trong giai đoạn điều chỉnh sâu của ngành.

Theo báo cáo thường niên, năm 2025 Đông Nhạc Silic đạt doanh thu hoạt động 3,7700 tỷ nhân dân tệ, giảm 26,80% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là -19,30 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 134,02% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau khi trừ lãi/lỗ phi thường là -2,66 triệu nhân dân tệ, giảm 103,58% so với cùng kỳ.

Điều đáng chú ý là đây là lần thứ hai Đông Nhạc Silic quay lại trạng thái thua lỗ, sau khi đã thoát lỗ để có lãi trong năm 2024.

Nguồn ảnh: Xem ảnh mạng

Đông Nhạc Silic chủ yếu tham gia nghiên cứu, sản xuất và kinh doanh các vật liệu silic hữu cơ; các sản phẩm chính bao gồm cao su silic, dầu silic, nhựa silic, bột silica trắng pha hơi (khí相白炭黑) cùng các sản phẩm gia công sâu từ silic hữu cơ ở hạ nguồn và các chất trung gian silic hữu cơ.

Silic hữu cơ là một loại vật liệu mới hiệu năng cao, đa dạng về hình thái, có phạm vi ứng dụng rộng; nhờ cấu trúc đặc biệt, vừa có ưu thế về hiệu năng của vật liệu vô cơ và vật liệu hữu cơ, sở hữu các ưu điểm nổi bật như chịu được nhiệt độ cao và thấp, chống ăn mòn, cách điện tốt, khả năng tương thích sinh học tốt, tuổi thọ sử dụng dài… cùng nhiều tính năng ưu việt khác; lĩnh vực ứng dụng đầu cuối rất rộng, được gọi là “vitamin công nghiệp”.

Xét về cơ cấu kinh doanh, mảng silic hữu cơ là mảng kinh doanh chủ chốt của Đông Nhạc Silic. Theo báo cáo thường niên, mảng sản xuất hóa chất silic hữu cơ là năm 2025 đạt doanh thu hoạt động 3,6720 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 27,52% so với cùng kỳ; doanh thu chiếm tỷ trọng hơn 97%; biên lợi nhuận gộp của mảng này giảm 2,32 điểm phần trăm so với cùng kỳ, chỉ còn 3,55%.

Hiệu suất của Đông Nhạc Silic suy giảm do nhiều yếu tố chồng lấp.

Ngành silic hữu cơ vẫn chịu tác động của kinh tế vĩ mô, tình hình cung-cầu của thượng nguồn và hạ nguồn, thể hiện tính chu kỳ nhất định; biến động dao động chu kỳ ngắn hạn chịu ảnh hưởng bởi điều phối tự kỷ luật của ngành tăng cường, xu hướng tăng của chu kỳ dài hạn được dẫn dắt bởi nhu cầu mới nổi và nâng cấp công nghiệp. Năm 2025, ngành silic hữu cơ ở giai đoạn điều chỉnh sâu, sau khi xảy ra mất cân đối mâu thuẫn cung-cầu nổi bật do mở rộng công suất vào năm 2024; giá bình quân hằng năm của thị trường DMC silic hữu cơ giảm khoảng 10,95% so với năm 2024, lợi nhuận của doanh nghiệp trong ngành nhìn chung chịu áp lực.

Đồng thời, vào tháng 7 năm 2025, phân xưởng tổng hợp giai đoạn III, bể B xảy ra sự cố hỏa hoạn, khiến một phần thiết bị sản xuất phải ngừng hoạt động; cho đến cuối tháng 11 năm 2025 lần lượt khôi phục sản xuất, doanh thu hoạt động do phân xưởng ngừng sản xuất tạo ra chiếm 5,55% doanh thu hoạt động được kiểm toán của năm tài chính kế toán 2025, tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động.

Trước thách thức kép là mùa đông của ngành và sự cố đột xuất, Đông Nhạc Silic đã thực hiện nhiều biện pháp nhằm ổn định “cơ bản” hoạt động kinh doanh.

Ở đầu sản xuất, công ty tập trung nguồn lực đẩy mạnh “tái sản xuất” để tập trung xử lý khó khăn, trải qua bốn tháng đã giúp các thiết bị phải ngừng hoạt động lần lượt được khôi phục; các thiết bị ở hạ nguồn đến giữa tháng 12 chạy hết công suất; trong thời gian bị hạn chế về công suất, công ty ưu tiên đảm bảo sản xuất các sản phẩm cao cấp như cao su sống (geng胶) và dầu silic vinyl (乙烯基硅油), ngừng bán các sản phẩm phụ giá trị gia tăng thấp, nhằm tối đa hóa lợi ích trong điều kiện công suất hữu hạn. Năm 2025, trong các sản phẩm chính của công ty, công suất thiết kế của chất trung gian đạt 301.000 tấn/năm, tỷ lệ sử dụng công suất đạt 87,83%, toàn bộ hệ thống sản xuất nhanh chóng quay trở lại quỹ đạo đúng.

Về bố trí thị trường, năm 2025, nhu cầu trong các lĩnh vực truyền thống như xây dựng ở hạ nguồn silic hữu cơ co lại, trong khi các lĩnh vực mới nổi như quang điện, xe điện năng lượng mới, AI tính toán/khả năng tính toán… ghi nhận nhu cầu tăng mạnh; Đông Nhạc Silic tập trung ưu tiên đảm bảo bán các sản phẩm truyền thống có lợi thế như keo 107 (107胶), cao su sống… cùng các sản phẩm có giá trị gia tăng cao; tăng cường hợp tác với các khách hàng cốt lõi để củng cố thị phần. Báo cáo thường niên cho thấy, keo 107 (107胶) của công ty đạt doanh thu hoạt động 1,6990 tỷ nhân dân tệ, chiếm 45,08% tổng doanh thu, vẫn là trụ cột hỗ trợ lợi nhuận cốt lõi; doanh thu cao su sống 110 tăng 30,08% so với cùng kỳ, thể hiện mức tăng ấn tượng.

Đồng thời, công ty tích cực mở rộng thị trường nước ngoài, sản phẩm được xuất đến hơn 30 quốc gia và khu vực; năm 2025, doanh thu xuất khẩu là 465 triệu nhân dân tệ, chiếm 12,35% tổng doanh thu, hoạt động ở nước ngoài trở thành bổ sung quan trọng cho tăng trưởng.

Về đầu tư nghiên cứu và phát triển, năm 2025 Đông Nhạc Silic đầu tư cho R&D là 133 triệu nhân dân tệ, phát triển hơn 80 sản phẩm thuộc các mã hiệu mới như cao su silic cao cấp, dầu silic… Trong đó 40 sản phẩm đạt ứng dụng thương mại hóa; có thêm 14 bằng sáng chế được cấp quyền; tính đến thời điểm cuối kỳ báo cáo, số bằng sáng chế còn hiệu lực được ủy quyền đạt 103 hạng mục.

Công ty có bố trí toàn bộ chuỗi công nghiệp từ gia công bột silic đến monome silic hữu cơ, chất trung gian và các sản phẩm gia công sâu ở hạ nguồn. Công suất sản xuất monome silic hữu cơ năm là 600.000 tấn. Báo cáo thường niên cho thấy, các nguyên liệu thô chính như kim loại silic (metal silic) và methyl chloride (một clor metan) đều sử dụng phương thức mua sắm qua đấu thầu; giá kim loại silic năm 2025 giảm do nhu cầu của hạ nguồn không đủ, công ty thông qua quản lý kiểm soát tinh vi để tiếp tục giảm chi phí.

Điều đáng chú ý là từ tháng 4 năm 2026, việc hủy bỏ hoàn thuế VAT xuất khẩu đối với các sản phẩm như quang điện sẽ buộc ngành giảm xuất khẩu các sản phẩm sơ cấp giá trị gia tăng thấp; Đông Nhạc Silic đã bố trí sớm các sản phẩm gia công sâu cao cấp, có triển vọng giành lợi thế trong quá trình nâng cấp cơ cấu của ngành.

Tin tức quy mô lớn, phân tích chính xác—tất cả có trên ứng dụng Sina Finance