Nhân Phúc Y Dược Báo cáo năm 2025: Lợi nhuận ròng không tính các khoản đặc biệt tăng 54.75%, chi phí tài chính giảm 13.56%

Diễn giải các chỉ số cốt lõi về lợi nhuận

Doanh thu hoạt động: Thu hẹp quy mô, tối ưu cơ cấu

Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 239,62 tỷ nhân dân tệ, giảm 5,79% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do những cải cách mang tính cơ cấu ở phía bên thanh toán của ngành dược và việc tối ưu hóa hoạt động “quy về lõi, tập trung trọng điểm”. Xét theo mảng kinh doanh, mảng công nghiệp dược đạt doanh thu 142,14 tỷ nhân dân tệ, giảm nhẹ 0,23% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận gộp tăng 4,12 điểm phần trăm lên 72,31%; mảng bán buôn và các mảng khác đạt doanh thu 97,04 tỷ nhân dân tệ, giảm 12,89% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận gộp giảm 1,36 điểm phần trăm xuống 12,90%.

Lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản bất thường: Chất lượng lợi nhuận cải thiện rõ rệt

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết là 18,55 tỷ nhân dân tệ, tăng 39,53%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết sau khi loại trừ các khoản tổn ích không thường xuyên là 17,62 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 54,75% so với cùng kỳ, cao vượt tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận ròng, cho thấy năng lực sinh lời của hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty tăng rõ rệt, vai trò “kéo” lợi nhuận từ các khoản lãi/lỗ bất thường suy yếu.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): Tăng trưởng lợi nhuận đồng bộ

EPS cơ bản 1,14 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 39,02%; EPS sau khi loại trừ các khoản bất thường 1,08 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 54,29%. Mức tăng này phù hợp với tốc độ tăng trưởng của lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản bất thường, phản ánh mức lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo đó cũng tăng đồng bộ cùng với tăng trưởng lợi nhuận của hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Phân tích kiểm soát chi phí

Tổng thể chi phí: Kết quả giảm chi phí, tăng hiệu quả nổi bật

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty là 69,99 tỷ nhân dân tệ, giảm 5,32% so với cùng kỳ; hiệu quả kiểm soát chi phí nổi bật, tạo hỗ trợ vững chắc cho tăng trưởng lợi nhuận.

Chi phí bán hàng: Nâng cấp hệ thống marketing, tối ưu hóa

Chi phí bán hàng 44,68 tỷ nhân dân tệ, giảm 3,51% so với cùng kỳ; chủ yếu do công ty nâng cấp toàn diện hệ thống marketing, tích hợp nguồn lực marketing nội bộ, tối ưu hệ thống thù lao, qua đó vừa bảo đảm mức độ đẩy mạnh truyền thông/marketing cho thị trường, vừa thực hiện kiểm soát chính xác chi phí.

Chi phí quản lý: Tiếp tục thúc đẩy giảm chi phí, tăng hiệu quả

Chi phí quản lý 17,27 tỷ nhân dân tệ, giảm 10,66% so với cùng kỳ; thông qua tối ưu hệ thống thù lao, cắt giảm chi phí quản lý thường nhật, nâng cao hiệu quả vận hành quản trị, quy mô chi phí tiếp tục thu hẹp.

Chi phí tài chính: Tối ưu cấu trúc nợ, thấy hiệu quả

Chi phí tài chính 3,03 tỷ nhân dân tệ, giảm 13,56% so với cùng kỳ; chủ yếu nhờ công ty siết chặt quy mô các khoản nợ có lãi suất, chủ động cơ cấu/đổi mới khoản vay lãi suất cao, tổng chi lãi suất cả năm giảm khoảng 8000 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ năm trước, chi phí tài trợ giảm rõ rệt.

Chi phí R&D: Đầu tư cho đổi mới tăng trưởng ổn định

Chi phí R&D 15,01 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,05% so với cùng kỳ. Công ty kiên trì đổi mới nghiên cứu và phát triển độc lập, tiếp tục tăng cường thu hút và đào tạo đội ngũ nhân tài đầu tàu trong các lĩnh vực then chốt, duy trì đầu tư cho nguồn lực R&D, tạo nền tảng cho sức cạnh tranh lâu dài.

Tình hình nhân sự R&D

Tính đến cuối năm 2025, số lượng nhân viên R&D của công ty đạt 2054 người, chiếm 11,97% tổng số nhân sự của công ty. Cơ cấu học vấn của nhân viên R&D chất lượng cao: 141 nghiên cứu sinh tiến sĩ, 914 nghiên cứu sinh thạc sĩ, 945 cử nhân, 54 người trình độ cao đẳng trở xuống; tỷ lệ nhân tài trình độ cao vượt 50%, cung cấp nền tảng hỗ trợ vững chắc về nhân lực cho đổi mới R&D.

Phân tích dòng tiền

Dòng tiền tổng thể: Từ âm sang dương (net)

Năm 2025, số dư dòng tiền và tương đương tiền ròng tăng thêm 3,27 tỷ nhân dân tệ, thay đổi từ mức -9962,43 triệu nhân dân tệ của cùng kỳ năm trước sang dương, cho thấy tình hình dòng tiền được cải thiện rõ rệt.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Khả năng “tạo tiền” tăng mạnh

Dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đạt 25,19 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,54 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ; chủ yếu do công ty thúc đẩy giảm chi phí, tăng hiệu quả và tối ưu hệ thống thù lao, khiến lượng tiền chi trả cho nhân viên giảm; đồng thời các công ty con nhận được khoản hoàn thuế GTGT phần còn được khấu trừ, làm tăng dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh, còn kiểm soát dòng tiền ra hiệu quả.

Dòng tiền từ hoạt động đầu tư: Thu hẹp việc đầu tư cho dự án

Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư là -3,90 tỷ nhân dân tệ, giảm dòng tiền ra 3,52 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ; chủ yếu do một phần các dự án xây dựng dở dang của các công ty con như Yichang Renfu, Geshao Renfu… đã hoàn thành, nên vốn đầu tư cho dự án giảm so với cùng kỳ năm trước.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ: Siết chặt quy mô nợ

Dòng tiền ròng từ hoạt động tài trợ là -18,01 tỷ nhân dân tệ, tăng chi ra 3,03 tỷ nhân dân tệ so với cùng kỳ. Công ty tiếp tục giảm mạnh các khoản nợ có lãi; trong kỳ báo cáo, số tiền nợ có lãi ròng phải trả tăng so với cùng kỳ năm trước, qua đó cấu trúc nợ tiếp tục được tối ưu hóa.

Cảnh báo rủi ro

Rủi ro chính sách

Các sản phẩm thuốc nhóm gây mê giảm đau mà công ty kinh doanh chủ yếu chịu sự quản lý nghiêm ngặt của Nhà nước, nên thay đổi chính sách tác động đáng kể; nếu các chính sách ưu đãi thuế mà một số công ty con đang được hưởng thay đổi, sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh; các chính sách như mua sắm theo khối lượng (带量采购) và điều chỉnh danh mục bảo hiểm y tế (医保目录) có thể làm thu hẹp không gian lợi nhuận của thuốc.

Rủi ro R&D

Thời gian nghiên cứu phát triển thuốc mới dài, vốn đầu tư lớn, độ bất định cao; tiêu chuẩn thẩm định thuốc của quốc gia được nâng lên làm tăng độ khó trong việc được phê duyệt; công ty chuyển các mục tiêu nghiên cứu sớm hơn trong chuỗi R&D, nên rủi ro R&D tăng thêm; nếu không thể tiếp tục bảo đảm đầu tư cho R&D hoặc xảy ra rò rỉ bí mật công nghệ cốt lõi, sẽ ảnh hưởng đến tiến độ triển khai dự án và năng lực sinh lời.

Rủi ro về chất lượng và an toàn sản xuất

Quy trình sản xuất thuốc phức tạp, mức độ khó kiểm soát chất lượng cao; tần suất và cường độ kiểm tra của cơ quan quản lý được tăng lên. Nếu xảy ra vấn đề về chất lượng, sẽ ảnh hưởng đến danh tiếng và hoạt động kinh doanh của công ty; một số đơn vị sản xuất liên quan đến quy trình tổng hợp hóa học, tồn tại rủi ro về tai nạn trong an toàn sản xuất.

Rủi ro an toàn môi trường

Việc sản xuất thuốc tạo ra các chất thải gây ô nhiễm; giám sát môi trường ngày càng nghiêm ngặt, chi phí đầu tư cho bảo vệ môi trường tăng; nếu việc xử lý chất thải không đạt chuẩn, công ty sẽ đối mặt với rủi ro bị xử phạt và ngừng sản xuất.

Rủi ro hoạt động ở nước ngoài

Hoạt động ở nước ngoài đối mặt với sự không chắc chắn như việc phê duyệt sản phẩm thuốc của thị trường mục tiêu và hiệu quả hợp tác với đối tác; ma sát địa chính trị, biến động tỷ giá và thay đổi chính sách ngoại hối có thể ảnh hưởng đến doanh thu và sự phát triển của hoạt động ở nước ngoài.

Tình hình thù lao của HĐQT, Ban kiểm soát và quản lý cấp cao (董监高)

Năm 2025, công ty cho biết, đối với Chủ tịch HĐQT Đặng Vĩ Đồng (邓伟栋), tổng thù lao trước thuế nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 0 nhân dân tệ; mức thù lao của ông chủ yếu được nhận từ bên liên quan. Tổng giám đốc Đỗ Văn Đào (杜文涛) có tổng thù lao trước thuế 369,42 triệu nhân dân tệ; Phó tổng giám đốc Ân Cường (尹强) tổng thù lao trước thuế 368,78 triệu nhân dân tệ, Trịnh Thừa Cương (郑承刚) 158,66 triệu nhân dân tệ, Lý Tuấn (李俊) 31,62 triệu nhân dân tệ, Lưu Nam Hồng (刘南鸿) 60,38 triệu nhân dân tệ. Thù lao của lãnh đạo cấp cao phù hợp với thành tích của công ty và trách nhiệm cá nhân, thể hiện tính khuyến khích và ràng buộc trong hệ thống thù lao.

Bấm để xem nguyên văn thông báo>>

Tuyên bố: Có rủi ro trong thị trường, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng dựa trên cơ sở dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có chênh lệch, hãy căn cứ theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nhiều thông tin quy mô lớn, phân tích chính xác — có tất cả trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang News (小浪快报)