【2513 phân tích】Doanh thu Zhipu sau khi tăng vọt 35% — Phân tích: Doanh thu phản ánh vị trí hàng đầu của AI Trung Quốc, nhiều chỉ số đã đến lúc cần xem xét kỹ lưỡng

AI model cổ phiếu ZhiPu（02513）
Công bố kết quả kinh doanh đầu tiên sau khi niêm yết, giá cổ phiếu từng tăng vọt 35%, tiến sát mức 940 HKD. ZhiPu năm ngoái lỗ mở rộng 59%, lỗ hơn 4,7 tỷ HKD, doanh thu tăng mạnh 1,3 lần lên 724 triệu HKD; trong đó, doanh thu nền tảng mở và API (dịch vụ đám mây) tăng gấp 2,9 lần. Chi phí R&D của công ty tăng gần 45% lên 3,18 tỷ HKD, vượt xa doanh thu.

Trưởng bộ phận nghiên cứu của Everbright Securities (Asia), bà Mai Giai Giai, trong chương trình video của tờ báo này cho biết, doanh thu của ZhiPu năm ngoái tăng mạnh, nhưng khoản lỗ mở rộng rõ rệt chủ yếu do chi phí R&D tăng; dự kiến cần một thời gian để quay lại có lãi, song thị trường chứng khoán kiểu này lại quan tâm hơn đến dòng tiền, thu nhập duy trì trong tương lai và khả năng sinh lời. “Lần này kết quả có tăng trưởng ở những mặt đó, người dùng sẵn sàng trả tiền để mua và gia hạn sản phẩm, điều này rất quan trọng, vì chỉ cần doanh thu API hoặc doanh thu mang tính thường xuyên tiếp tục được thúc đẩy, dự kiến khoản lỗ trong tương lai có thể được thu hẹp”.

Bà Mai Giai Giai cho rằng, kết quả kinh doanh vẫn ở trạng thái lỗ nhưng giá cổ phiếu lại tăng nhanh, vì thị trường không chỉ đánh giá ZhiPu bằng mô hình định giá lợi nhuận truyền thống. “Ngược lại, họ dùng các công ty đầu tàu mô hình AI ở Trung Quốc và năng lực hiện thực hóa trong tương lai của công ty đó”, cho rằng nhìn chung hiệu suất kinh doanh nghiêng về phía tích cực, đồng thời phản ánh rất cao vị thế đầu tàu AI của công ty. “Tỷ trọng API, tỷ lệ gia hạn, số khách hàng mới, và biểu hiện biên lợi nhuận gộp đều làm được bài.”

Bà nói rằng, bà tin tưởng vào triển vọng phát triển trung hạn của ZhiPu, nhưng biến động giá cổ phiếu sẽ gia tăng. Bà khuyến nghị đối với nhà đầu tư chưa có cổ phiếu thì nên quan sát đường MA 10 ngày và 20 ngày trước, giao dịch ngắn hạn không nên mua đuổi giá cao; chờ điều chỉnh rồi cân nhắc vào lệnh. Đối với nhà đầu tư đã có cổ phiếu thì nên tách bạch giao dịch trung hạn và ngắn hạn: vị thế ngắn hạn linh hoạt ứng phó với biến động giá mạnh, đồng thời giữ khoảng 3 đến 4 phần trăm vị thế cho trung hạn.

		Tin nóng tài chính
	





	Mỹ–Iran liệu sẽ đánh lâu dài? Thị trường đang đánh giá thấp rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu?