Lǎng Xīn Kējì Báo cáo tài chính 2025: Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ chuyển sang lỗ, tăng 141.94% dòng tiền thuần từ hoạt động huy động vốn giảm mạnh 374.19%

Phân tích các chỉ tiêu lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu tăng nhẹ, cơ cấu kinh doanh phân hóa

Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 4.517 tỷ nhân dân tệ, so với cùng kỳ chỉ tăng 0,84%, tốc độ tăng trưởng giảm mạnh so với các năm trước. Xét theo từng mảng kinh doanh:

• Mảng năng lượng số hóa và thông minh doanh thu 2,107 tỷ nhân dân tệ, so với cùng kỳ giảm 1,88%, chủ yếu do nhịp độ đầu tư của lưới điện biến động;
• Mảng năng lượng liên mạng thể hiện rất nổi bật, doanh thu 1,977 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,56%, trong đó người dùng đăng ký nền tảng sạc của Tân Điện Lộ (新电途) vượt 27 triệu, sản lượng sạc cả năm tăng khoảng 30%, trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi;
• Mảng truyền hình Internet (Internet TV) doanh thu 0,433 tỷ nhân dân tệ, so với cùng kỳ giảm mạnh 17,94%, do hoạt động kinh doanh set-top box TV đã được tách khỏi hoàn toàn, quá trình chuyển đổi kinh doanh có dấu hiệu “đau một cách rõ rệt”.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ chuyển từ lỗ sang lãi, lợi nhuận loại trừ lãi/lỗ không thường xuyên đồng cải thiện

Trong kỳ báo cáo, công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết 105 triệu nhân dân tệ, tăng 141,94% so với cùng kỳ, thành công chuyển từ lỗ sang lãi; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản lãi/lỗ phi kinh thường đạt 79,1783 triệu nhân dân tệ, tăng 128,48%. Cải thiện khả năng sinh lời chủ yếu nhờ:

1. Nâng cao năng lực sinh lời của mảng năng lượng liên mạng, hiệu ứng quy mô từ các hoạt động như Tân Điện Lộ, nhà máy điện ảo (virtual power plant) v.v. dần thể hiện;
2. Tổn thất do giảm giá tài sản giảm so với cùng kỳ, kỳ này trích lập 167 triệu nhân dân tệ, giảm 186 triệu nhân dân tệ so với năm trước;
3. Lợi nhuận từ các khoản mục phi kinh thường đóng góp 258 triệu nhân dân tệ, chủ yếu từ trợ cấp của chính phủ 35,0452 triệu nhân dân tệ.

EPS cơ bản từ âm chuyển dương, chất lượng lợi nhuận được cải thiện

EPS cơ bản đạt 0,10 nhân dân tệ/cổ phiếu, EPS loại trừ phi kinh thường đạt 0,07 nhân dân tệ/cổ phiếu, đều chuyển từ lỗ so với -0,23 nhân dân tệ/cổ phiếu của năm trước. ROE bình quân gia quyền tăng từ -3,47% của năm trước lên 1,63%, năng lực sinh lời được phục hồi rõ rệt.

Kiểm soát chi phí và đầu tư R&D

Tối ưu cơ cấu chi phí, hiệu quả quản trị được thể hiện

Năm 2025, chi phí trong kỳ tổng cộng của công ty đạt 1,679 tỷ nhân dân tệ, giảm 12,4% so với cùng kỳ, hiệu quả kiểm soát chi phí rõ rệt:

• Chi phí bán hàng 766 triệu nhân dân tệ, giảm 5,64% so với cùng kỳ, chủ yếu do thu hẹp mảng truyền hình Internet, giảm chi phí quảng bá thị trường;
• Chi phí quản lý 395 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 29,86% so với cùng kỳ, thông qua tối ưu cấu trúc tổ chức và quản lý số hóa để giảm chi phí vận hành;
• Chi phí tài chính -37,82 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh 98,46% so với cùng kỳ, chủ yếu do giảm lãi suất được vốn hóa và giảm thu nhập lãi. Thu nhập lãi kỳ này 37,3656 triệu nhân dân tệ, giảm 6,1405 triệu nhân dân tệ so với năm trước;
• Chi phí R&D 520 triệu nhân dân tệ, giảm nhẹ 2,04% so với cùng kỳ, vẫn duy trì cường độ đầu tư cao; chi phí R&D/Doanh thu hoạt động đạt 11,67%.

Điều chỉnh cơ cấu nhân sự nghiên cứu phát triển, tập trung công nghệ vào năng lượng AI

Tính đến cuối năm 2025, công ty có 2.995 nhân sự R&D, giảm 4,80% so với cùng kỳ, nhưng cơ cấu nhân sự tiếp tục được tối ưu:

• Nhân sự R&D thạc sĩ trở lên 427 người, tỷ lệ tăng lên 14,26%, tăng 33,02% so với cùng kỳ;
• Tỷ lệ nhân sự R&D trên 40 tuổi tăng từ 6,14% của năm trước lên 14,39%, tỷ trọng nhân tài công nghệ dày dạn tăng;
• Các dự án R&D cốt lõi tập trung vào lĩnh vực năng lượng AI. “Mô hình năng lượng AI Cửu Công (朗新九功AI能源大模型)” đạt ứng dụng thương mại trong các kịch bản như dự báo phụ tải điện, điều độ nhà máy điện ảo, v.v.; trúng thầu các dự án tiêu biểu như hạng mục tích hợp năng lượng thông minh của Khu công nghiệp thiết bị sản xuất cao cấp Trung Đức Thẩm Dương (沈阳中德高端装备制造产业园).

Dòng tiền và vận hành vốn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm nhẹ, nhưng năng lực “tạo máu” vẫn mạnh

Giá trị ròng dòng tiền thu được từ hoạt động kinh doanh năm 2025 đạt 478 triệu nhân dân tệ, giảm 13,63% so với cùng kỳ, chủ yếu do nhịp độ thu hồi phải thu chậm lại. Kỳ này, phải thu mang tính hoạt động giảm 475 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh so với 1,082 tỷ nhân dân tệ của năm trước. Tuy nhiên, nhìn chung, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn giữ trạng thái dòng tiền ròng đi vào, khả năng tạo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ổn định.

Dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư thu hẹp, mở rộng lĩnh vực mới

Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động đầu tư đạt -408 triệu nhân dân tệ, tăng 42,81% so với cùng kỳ, quy mô chi ròng thu hẹp. Kỳ này, công ty chi tiền cho đầu tư 966 triệu nhân dân tệ, chủ yếu để đầu tư vào các lĩnh vực như năng lượng liên mạng, công nghệ AI, trong đó bao gồm việc thành lập các công ty con như Công ty TNHH Kỹ thuật năng lượng số Langxin (Vũ Hán) (朗新数字能源技术（武汉）有限公司) và các công ty con khác, mở rộng các “sân chơi” mới như nhà máy điện ảo, hợp tác điện-toán (算电协同) v.v.

Dòng tiền tài trợ thuần bị chi ròng lớn, áp lực trả nợ lộ diện

Giá trị ròng dòng tiền từ hoạt động tài trợ đạt -639 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 374,19% so với cùng kỳ: từ dòng tiền ròng đi vào 233 triệu nhân dân tệ của năm trước chuyển thành dòng tiền ròng đi ra. Nguyên nhân chính là kỳ này chi trả nợ vay 960 triệu nhân dân tệ, tăng mạnh so với 347 triệu nhân dân tệ của năm trước; đồng thời sau khi hoàn tất việc phát hành cổ phiếu mua tài sản, nhu cầu tài trợ giảm. Tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản (asset-liability) cuối kỳ là 29,39%, tuy ở mức thấp, nhưng dư nợ vay ngắn hạn là 637 triệu nhân dân tệ, giảm so với 362 triệu nhân dân tệ của năm trước. Dư nợ vay dài hạn là 645 triệu nhân dân tệ, tăng 36,05% so với cùng kỳ, cơ cấu nợ có sự điều chỉnh.

Phân tích các yếu tố rủi ro

Rủi ro về chính sách ngành và cạnh tranh thị trường

• Tiến trình cải cách thị trường điện và nhịp độ xây dựng hệ thống điện mới tồn tại tính không chắc chắn, có thể ảnh hưởng đến việc công ty nắm bắt các đơn hàng của mảng năng lượng số hóa;
• Cạnh tranh trong lĩnh vực năng lượng liên mạng gia tăng, nền tảng Tân Điện Lộ phải đối mặt với cuộc tranh giành thị phần với các nhà vận hành sạc khác; mảng nhà máy điện ảo cần ứng phó với cạnh tranh từ các doanh nghiệp lưới điện và doanh nghiệp năng lượng truyền thống.

Rủi ro về nghiên cứu công nghệ và nhân tài

• Tốc độ lặp phiên bản của công nghệ AI nhanh; nếu công ty không thể tiếp tục đầu tư R&D và hiện thực hóa việc ứng dụng công nghệ, có thể dẫn đến việc mất lợi thế dẫn đầu về công nghệ;
• Cạnh tranh nhân tài công nghệ cấp cao gay gắt, nguy cơ nhân sự R&D cốt lõi rời đi có thể ảnh hưởng đến năng lực đổi mới công nghệ của công ty.

Rủi ro chuyển đổi kinh doanh và tích hợp

• Mảng truyền hình Internet đang được thúc đẩy quá trình chuyển đổi; việc ươm tạo kinh doanh mới cần một thời gian nhất định, trong ngắn hạn có thể gây áp lực lên kết quả kinh doanh;
• Sau khi mua thêm 10% cổ phần Công ty Công nghệ Bang Đạo (邦道科技), cần tiếp tục tích hợp nguồn lực để đạt được sự cộng hưởng kinh doanh; hiệu quả tích hợp tồn tại tính không chắc chắn.

Tình hình thù lao của HĐQT/Ban giám sát/Ban điều hành

Trong kỳ báo cáo, tổng mức thù lao trước thuế mà công ty chi trả cho giám đốc, giám sát và lãnh đạo cấp cao từ công ty đạt 7,3061 triệu nhân dân tệ. Trong đó:

• Chủ tịch (Chairman) Từ Trường Quân (徐长军) thù lao trước thuế 720.000 nhân dân tệ, bằng với năm trước;
• Tổng giám đốc Bành Chí Bình (彭知平) thù lao trước thuế 713.800 nhân dân tệ;
• Phó tổng giám đốc Ông Triều Vĩ (翁朝伟), Hầu Lập Dân (侯立民), Vương Thận Dũng (王慎勇) thù lao trước thuế đều là 720.000 nhân dân tệ;
• Giám đốc tài chính Lỗ Thanh Phương (鲁清芳) thù lao trước thuế 1.000.000 nhân dân tệ, là mức thù lao cao nhất trong nhóm lãnh đạo cấp cao, chủ yếu do bà đồng thời đảm nhiệm nhiều nhiệm vụ quản lý khác nhau.

Nhìn chung, năm 2025 Công ty Công nghệ Langxin (朗新科技) đã thành công chuyển từ lỗ sang lãi, mảng năng lượng liên mạng có đà tăng trưởng tốt, hiệu quả kiểm soát chi phí rõ rệt. Tuy nhiên, các vấn đề như tốc độ tăng trưởng doanh thu hoạt động chậm lại, dòng tiền tài trợ ròng đi ra… vẫn cần được theo dõi. Trong tương lai, công ty cần tiếp tục tập trung vào chiến lược “AI + năng lượng”, đi sâu vào sự tích hợp giữa công nghệ và hoạt động kinh doanh, đẩy nhanh chuyển đổi kinh doanh để ứng phó với các thách thức do cạnh tranh ngành và thay đổi chính sách mang lại.

Bấm để xem nguyên văn thông báo>>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do AI mô hình lớn tự động đăng dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance. Mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có chênh lệch, hãy lấy theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Hàng loạt thông tin, phân tích chính xác, có tại ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tiểu Lang Express