Cảnh báo Hawk-Eye: Tăng trưởng khoản phải thu của Yue Da Investment vượt quá tăng trưởng doanh thu hoạt động

Viện Nghiên cứu Công ty niêm yết Tài chính Sina | Báo động thông minh bằng “Mắt cáo cáo tài chính”

Ngày 27 tháng 3, Công ty Đầu tư Yueda công bố Báo cáo thường niên năm 2025.

Theo báo cáo, tổng doanh thu hoạt động của công ty trong cả năm 2025 đạt 2,556 tỷ nhân dân tệ, giảm 15,89% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 36,8715 triệu nhân dân tệ, tăng 37,94%; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông công ty mẹ là -2,0436 triệu nhân dân tệ, tăng 97,21%; EPS cơ bản 0,043 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Kể từ khi niêm yết từ tháng 1 năm 1994, công ty đã chi cổ tức bằng tiền mặt 12 lần, tổng cộng đã thực hiện chi cổ tức bằng tiền mặt là 884 triệu nhân dân tệ.

Hệ thống cảnh báo bằng “Mắt cáo báo cáo tài chính” của công ty niêm yết phân tích báo cáo thường niên năm 2025 của Công ty Đầu tư Yueda bằng phân tích định lượng thông minh trên bốn phương diện: chất lượng hiệu quả, khả năng sinh lời, áp lực và an toàn về vốn, và hiệu quả vận hành.

Một, Phương diện chất lượng hiệu quả

Trong kỳ báo cáo, doanh thu của công ty đạt 2,556 tỷ nhân dân tệ, giảm 15,89% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng đạt 75,8475 triệu nhân dân tệ, tăng 7527,01%; dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh đạt 125 triệu nhân dân tệ, tăng 59,05% so với cùng kỳ.

Xét ở góc độ tổng thể hiệu quả: cần đặc biệt chú ý đến:

• Tốc độ tăng trưởng doanh thu hoạt động tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, mức thay đổi doanh thu hoạt động so với cùng kỳ lần lượt là 1,76%, -2,82%, -15,89%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

• Doanh thu hoạt động và biến động lợi nhuận ròng bị lệch. Trong kỳ báo cáo, doanh thu hoạt động giảm 15,89% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng tăng 7527,01% so với cùng kỳ; doanh thu hoạt động và lợi nhuận ròng biến động lệch nhau.

• Lợi nhuận ròng dương nhưng lợi nhuận ròng sau khi loại trừ khoản không thường xuyên là âm. Trong kỳ báo cáo, lợi nhuận ròng đạt 0,8 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên là -2,044 triệu nhân dân tệ.

• Lợi nhuận ròng biến động khá mạnh. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, lợi nhuận ròng lần lượt là 0,1 tỷ, 99,4 nghìn nhân dân tệ, 0,8 tỷ; biến động so với cùng kỳ lần lượt là -55,1%, -92,6%, 7527,01%; lợi nhuận ròng biến động khá mạnh.

Xét theo tỷ lệ doanh thu–chi phí và chi phí theo kỳ: cần đặc biệt chú ý đến:

• Doanh thu hoạt động và thuế và phụ phí biến động lệch nhau. Trong kỳ báo cáo, doanh thu hoạt động biến động -15,89% so với cùng kỳ, thuế và phụ phí biến động 0,37% so với cùng kỳ; doanh thu hoạt động và thuế và phụ phí biến động lệch nhau.

Xét theo chất lượng tài sản mang tính hoạt động: cần đặc biệt chú ý đến:

• Tốc độ tăng các khoản phải thu cao hơn tốc độ tăng doanh thu hoạt động. Trong kỳ báo cáo, các khoản phải thu tăng 33,47% so với đầu kỳ, doanh thu hoạt động tăng -15,89% so với cùng kỳ; tốc độ tăng các khoản phải thu cao hơn tốc độ tăng doanh thu hoạt động.

• Tốc độ tăng doanh thu hoạt động tiếp tục giảm, tốc độ tăng các khoản phải thu tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, mức biến động doanh thu hoạt động so với cùng kỳ lần lượt là 1,76%, -2,82%, -15,89% tiếp tục giảm; biến động các khoản phải thu so với đầu kỳ lần lượt là 13,2%, 15,78%, 33,47% tiếp tục tăng.

• Tỷ lệ các khoản phải thu/ doanh thu hoạt động tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ này lần lượt là 9,82%, 11,7%, 18,57%, tiếp tục tăng.

Xét theo chất lượng dòng tiền: cần đặc biệt chú ý đến:

• Doanh thu hoạt động và dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh biến động lệch nhau. Trong kỳ báo cáo, doanh thu hoạt động giảm 15,89% so với cùng kỳ, dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh tăng 59,05% so với cùng kỳ; doanh thu hoạt động và dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh biến động lệch nhau.

Hai, Phương diện khả năng sinh lời

Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp của công ty là 12,33%, tăng 54,87% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận ròng là 2,97%, tăng 8968,4% so với cùng kỳ; ROE trên vốn chủ sở hữu (tính theo trọng số) là 0,84%, tăng 35,48% so với cùng kỳ.

Xét kết hợp với đầu ra kinh doanh của công ty để thấy nguồn thu: cần đặc biệt chú ý đến:

• Biên lợi nhuận gộp từ bán hàng tăng mạnh. Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận gộp từ bán hàng là 12,33%, tăng mạnh 56,98% so với cùng kỳ.

• Biên lợi nhuận gộp từ bán hàng tiếp tục tăng, vòng quay các khoản phải thu tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, biên lợi nhuận gộp từ bán hàng lần lượt là 7,8%, 7,85%, 12,33% tiếp tục tăng; vòng quay các khoản phải thu lần lượt là 10,81 lần, 9,15 lần, 6,16 lần tiếp tục giảm.

Xét theo phía tài sản của công ty để thấy nguồn thu: cần đặc biệt chú ý đến:

• ROE bình quân ba năm gần đây thấp hơn 7%. Trong kỳ báo cáo, ROE bình quân theo trọng số là 0,84%; trong ba năm tài chính gần đây, ROE bình quân theo trọng số trung bình thấp hơn 7%.

• ROIC thấp hơn 7%. Trong kỳ báo cáo, ROIC của công ty là 1,77%, giá trị trung bình trong ba kỳ báo cáo thấp hơn 7%.

Xét theo lợi nhuận bất thường: cần đặc biệt chú ý đến:

• Tỷ trọng lợi nhuận bất thường cao. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ lợi nhuận bất thường/lợi nhuận ròng là 136,1%. (Ghi chú: Lợi nhuận bất thường = lợi nhuận ròng từ đầu tư + lợi nhuận ròng từ biến động giá trị hợp lý + thu nhập ngoài hoạt động + lỗ do thanh lý tài sản phi lưu động).

Xét xem có rủi ro suy giảm giá trị hay không: cần đặc biệt chú ý đến:

• Tỷ lệ biến động tổn thất do suy giảm tài sản vượt quá 30%. Trong kỳ báo cáo, tổn thất do suy giảm tài sản là -2,649 triệu nhân dân tệ, tăng 60,01% so với cùng kỳ.

Ba, Phương diện áp lực vốn và an toàn

Trong kỳ báo cáo, hệ số nợ trên tài sản của công ty là 51,58%, tăng 10,19% so với cùng kỳ; hệ số thanh toán hiện hành là 1,15, hệ số thanh toán nhanh là 1,03; tổng nợ là 4,146 tỷ nhân dân tệ, trong đó nợ ngắn hạn là 2,153 tỷ nhân dân tệ, tỷ trọng nợ ngắn hạn trên tổng nợ là 51,92%.

Xét tổng thể tình hình tài chính: cần đặc biệt chú ý đến:

• Hệ số nợ trên tài sản tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, hệ số nợ trên tài sản lần lượt là 43,27%, 46,89%, 51,58%, xu hướng biến động là tăng.

Xét áp lực vốn ngắn hạn: cần đặc biệt chú ý đến:

• Tỷ lệ tiền mặt tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ tiền mặt lần lượt là 0,86, 0,66, 0,62, tiếp tục giảm.

Xét áp lực vốn dài hạn: cần đặc biệt chú ý đến:

• Tỷ lệ tổng nợ/vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ tổng nợ/vốn chủ sở hữu lần lượt là 53,6%, 65,87%, 84,34%, tiếp tục tăng.

• Nợ dài hạn được bao phủ có thể thông qua tiền có thể mở rộng trong ngắn hạn, nhưng nợ dài hạn không thể được bao phủ. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ tiền tệ quy mô rộng/tổng nợ là 0,49, tiền tệ quy mô rộng thấp hơn tổng nợ.

• Khả năng chi trả bằng tiền cho tổng nợ ngày càng nhỏ đi. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ tiền tệ quy mô rộng/tổng nợ lần lượt là 0,73, 0,61, 0,49, tiếp tục giảm.

Xét theo góc độ quản lý dòng vốn: cần đặc biệt chú ý đến:

• Tỷ lệ thu nhập lãi/ tiền tệ nhỏ hơn 1,5%. Trong kỳ báo cáo, tiền tệ là 1,48 tỷ nhân dân tệ, nợ ngắn hạn là 2,09 tỷ nhân dân tệ; tỷ lệ thu nhập lãi/tiền tệ bình quân của công ty là 0,781%, thấp hơn 1,5%.

• Tỷ lệ tổng nợ/tổng nợ phải trả lớn hơn 20%, tỷ lệ chi phí lãi/vốn chủ sở hữu? (tỷ lệ chi phí lãi/lợi nhuận ròng) lớn hơn 30%. Trong kỳ báo cáo, tổng nợ/tổng nợ phải trả là 79,17%, tỷ lệ chi phí lãi trên lợi nhuận ròng là 141,08%; chi phí lãi ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh của công ty.

• Tốc độ tăng các khoản trả trước cho người bán cao hơn tốc độ tăng giá vốn hàng bán. Trong kỳ báo cáo, các khoản trả trước cho người bán so với đầu kỳ tăng 11,74%, giá vốn hàng bán so với cùng kỳ tăng -19,88%; tốc độ tăng các khoản trả trước cho người bán cao hơn tốc độ tăng giá vốn hàng bán.

Xét tính phối hợp dòng vốn: cần đặc biệt chú ý đến:

• Chi tiêu vốn tiếp tục cao hơn dòng tiền ròng thu vào từ hoạt động kinh doanh. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tiền chi để mua sắm tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn khác lần lượt là 4,6 tỷ, 10,4 tỷ, 7,4 tỷ; dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh tương ứng lần lượt là -2 tỷ, 0,8 tỷ, 1,3 tỷ.

Bốn, Phương diện hiệu quả vận hành

Trong kỳ báo cáo, vòng quay các khoản phải thu của công ty là 6,16, giảm 32,86% so với cùng kỳ; vòng quay hàng tồn kho là 5,8, tăng 3%; vòng quay tổng tài sản là 0,25, giảm 24,22% so với cùng kỳ.

Xét theo tài sản mang tính hoạt động: cần đặc biệt chú ý đến:

• Vòng quay các khoản phải thu tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, vòng quay các khoản phải thu lần lượt là 10,81, 9,15, 6,16; khả năng thu hồi/thu tiền từ các khoản phải thu có xu hướng yếu đi.

• Tỷ lệ các khoản phải thu/ tổng tài sản tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ này lần lượt là 3,62%, 3,71%, 4,53%, tiếp tục tăng.

Xét theo tài sản dài hạn: cần đặc biệt chú ý đến:

• Vòng quay tổng tài sản tiếp tục giảm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, vòng quay tổng tài sản lần lượt là 0,38, 0,34, 0,25; khả năng luân chuyển tổng tài sản có xu hướng yếu đi.

• Biến động tài sản cố định khá lớn. Trong kỳ báo cáo, tài sản cố định là 3,21 tỷ nhân dân tệ, tăng 53,78% so với đầu kỳ.

• Giá trị tạo ra từ doanh thu trên một đơn vị tài sản cố định giảm dần từng năm. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ doanh thu hoạt động/ nguyên giá tài sản cố định lần lượt là 2,82, 1,46, 0,8, tiếp tục giảm.

• Biến động tài sản phi lưu động khác khá lớn. Trong kỳ báo cáo, tài sản phi lưu động khác là 0,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 117,94% so với đầu kỳ.

Xét theo ba khoản chi phí (3 phần chi phí): cần đặc biệt chú ý đến:

• Biến động chi phí tài chính khá lớn. Trong kỳ báo cáo, chi phí tài chính là 0,9 tỷ nhân dân tệ, tăng 38,88% so với cùng kỳ.

Bấm vào Mắt cáo báo động của Công ty Đầu tư Yueda để xem chi tiết cảnh báo mới nhất và bản xem trước báo cáo tài chính dạng trực quan.

Giới thiệu “Mắt cáo báo động” Báo cáo tài chính của Sina Finance: “Mắt cáo báo động” Báo cáo tài chính của công ty niêm yết là hệ thống phân tích chuyên nghiệp mang tính tự động hóa cho báo cáo tài chính của công ty niêm yết. Thông qua việc tập hợp một lượng lớn chuyên gia tài chính uy tín như các công ty kiểm toán và công ty niêm yết, Mắt cáo báo động theo dõi và diễn giải báo cáo tài chính mới nhất của công ty niêm yết theo nhiều góc độ như tăng trưởng hiệu quả doanh nghiệp, chất lượng lợi nhuận, áp lực và an toàn về vốn, và hiệu quả vận hành, đồng thời bằng hình ảnh và văn bản để cảnh báo các điểm rủi ro tài chính có thể tồn tại. Hệ thống cung cấp giải pháp kỹ thuật chuyên nghiệp, hiệu quả và tiện lợi để nhận diện và cảnh báo rủi ro tài chính của công ty niêm yết cho các tổ chức tài chính, công ty niêm yết, cơ quan quản lý,…

Cổng truy cập Mắt cáo báo động: Ứng dụng Sina Finance (APP)-Bảng giá-Dữ liệu trung tâm-Mắt cáo báo động hoặc Ứng dụng Sina Finance (APP)-Trang bảng giá cổ phiếu-Mục tài chính-Mắt cáo báo động

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này được tự động đăng dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, hãy tham chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Rất nhiều tin tức, diễn giải chính xác — ngay trong ứng dụng Sina Finance

Biên tập: Tiểu Lang Tin nhanh