Đầu tư tác động đang trở thành xu hướng chính, theo báo cáo

Đầu tư tác động đang trở nên phổ biến hơn khi các nhà đầu tư tổ chức thúc đẩy nhiều tài sản hơn vào lĩnh vực này và đầu tư vào cả các công ty niêm yết lẫn các công ty tư nhân.

        Ảnh AFP qua Getty Images
      




    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    


  



  Cỡ chữ

Đầu tư tác động đang ngày càng trở nên phổ biến hơn khi các chủ sở hữu tài sản tổ chức lớn hơn bơm nhiều tiền hơn vào lĩnh vực này, theo Mạng lưới Đầu tư Tác động Toàn cầu (Global Impact Investing Network) phi lợi nhuận có trụ sở tại New York.

Trong báo cáo State of the Market 2024 của GIIN, được công bố vào cuối tháng trước, các nhà nghiên cứu phát hiện rằng tài sản phân bổ cho các chiến lược đầu tư tác động do những người trả lời khảo sát lặp lại tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) 14% trong năm năm qua.

71 người trả lời tham gia cả hai cuộc khảo sát năm 2019 và 2024 chứng kiến tổng tài sản tác động do họ quản lý tăng lên 249 tỷ USD năm nay, từ 129 tỷ USD cách đây năm năm.

Các nhà đầu tư cỡ trung bình và cỡ lớn phần lớn chịu trách nhiệm cho các kết quả tác động mạnh mẽ: Các nhà đầu tư cỡ trung bình ghi nhận CAGR trung vị 11% mỗi năm trong giai đoạn năm năm, còn các nhà đầu tư cỡ lớn ghi nhận CAGR trung vị 14% mỗi năm.

Thú vị là CAGR của các tài sản do các nhà đầu tư nhỏ nắm giữ đã giảm, với mức giảm trung vị 14% mỗi năm.

THÊM: Cựu CEO Unilever Paul Polman thúc giục các công ty thực phẩm và đồ uống cung cấp các sản phẩm lành mạnh hơn, bền vững hơn

“Khi chúng tôi đi sâu vào đằng sau mức tăng trưởng kép hằng năm của các tài sản đang được phân bổ cho đầu tư tác động, thì phần lớn chính là các nhà đầu tư lớn hơn đang thực sự thúc đẩy điều đó,” Dean Hand, giám đốc nghiên cứu của GIIN, cho biết.

Nhìn chung, GIIN đã khảo sát 305 nhà đầu tư với tổng giá trị 490 tỷ USD tài sản đang được quản lý từ 39 quốc gia. Gần ba phần tư trong số người trả lời là các công ty quản lý đầu tư, trong khi 10% là các quỹ từ thiện và 3% là các văn phòng gia đình. Các tổ chức tài trợ phát triển, các chủ sở hữu tài sản tổ chức và các công ty chiếm phần lớn những nhóm còn lại.

Theo báo cáo, phần lớn các chiến lược đầu tư tác động được thực hiện thông qua cổ phần tư nhân (private equity), nhưng nợ và cổ phiếu niêm yết là các nhóm tài sản tăng trưởng nhanh nhất trong năm năm qua. Nợ niêm yết tăng trưởng với CAGR 32%, và vốn cổ phần niêm yết tăng trưởng với CAGR 19%. Điều này tương ứng với CAGR 17% cho cổ phần tư nhân và 7% cho nợ tư nhân.

Theo GIIN, sự gia tăng các tài sản đầu tư tác động niêm yết đang được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư lớn hơn, có khả năng là các tổ chức.

Cổ phần tư nhân về truyền thống đã đóng vai trò như một cách thức lý tưởng để thực thi các chiến lược đầu tư tác động, vì nó cho phép nhà đầu tư lựa chọn các phương tiện được thiết kế riêng để tạo ra tác động xã hội hoặc môi trường tích cực, chẳng hạn như cung cấp các khoản vay cho nông hộ quy mô nhỏ ở châu Phi hoặc hỗ trợ các công nghệ năng lượng tái tạo giai đoạn khởi đầu.

THÊM: Các nhà đầu tư giàu sẽ thúc đẩy lĩnh vực cổ phần tư nhân lên 12 nghìn tỷ USD tài sản

Nhưng ngày nay, các nhà đầu tư tổ chức đang xem xét trên toàn bộ danh mục của họ—bao gồm cả tài sản tư nhân và tài sản công—để đạt các mục tiêu tác động của mình.

“Các chủ sở hữu tài sản tổ chức đang nói, ‘Vì lợi ích của những người thụ hưởng cuối cùng của chúng tôi, có lẽ chúng tôi cần bắt đầu triển khai các chiến lược này trên toàn bộ tài sản của mình,’” Hand nói. Thay vì tách riêng một chiến lược đầu tư tác động chuyên biệt, các nhà đầu tư này đang thực hiện “cách tiếp cận toàn diện theo danh mục.”

Một nhà quản lý tổ chức có thể muốn giải quyết các vấn đề như biến đổi khí hậu, chi phí y tế và tăng trưởng kinh tế địa phương để có thể hỗ trợ chất lượng cuộc sống tốt hơn cho những người thụ hưởng của mình.

Để đạt được các mục tiêu này, nhà quản lý có thể đầu tư trên nhiều lĩnh vực gồm nợ tư nhân, cổ phần tư nhân và bất động sản.

THÊM: Sự quan tâm của thế hệ Millennials đối với đồng hồ xa xỉ đang dần hướng tới hồi kết

Nhưng thị trường công cũng mang lại cơ hội. Sử dụng nợ niêm yết, chẳng hạn, nhà quản lý có thể đầu tư vào trái phiếu xanh, trái phiếu ngân hàng khu vực hoặc các trái phiếu xã hội y tế. Đối với vốn cổ phần niêm yết, nhà quản lý có thể đầu tư vào các công nghệ lưu trữ điện xanh, các quỹ tín thác bất động sản tập trung vào thiểu số và cổ phiếu của các công ty dược phẩm và chăm sóc y tế với mục tiêu tác động để họ hạ thấp chi phí chăm sóc, theo một ví dụ mà GIIN nêu trong một báo cáo riêng về các chiến lược của tổ chức.

Việc thúc đẩy các công ty hành động vì lợi ích tốt nhất của xã hội và môi trường ngày càng được thực hiện thông qua hoạt động vận động cổ đông như vậy, hoặc trực tiếp thông qua việc sở hữu các cổ phiếu riêng lẻ, hoặc thông qua các phương tiện quỹ.

“Họ đang cố gắng đưa các công ty trong danh mục của mình thực sự giải quyết một số thách thức đang tồn tại,” Hand nói.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng của các chiến lược công nhằm tạo tác động là khá nhanh, nhưng trong số người trả lời khảo sát, đầu tư vào nợ niêm yết chỉ chiếm 12% tài sản và chỉ 7% trong vốn cổ phần niêm yết. Tuy nhiên, cổ phần tư nhân chiếm 43% tài sản của các nhà đầu tư này.

Trong nội bộ cổ phần tư nhân, Hand cũng nhận thấy nhiều bằng chứng hơn về sự trưởng thành của lĩnh vực đầu tư tác động. Điều này là vì nhiều chủ sở hữu tài sản thiên về tác động hơn đầu tư vào các công ty đã trưởng thành và giai đoạn tăng trưởng, là những công ty được các nhà đầu tư lớn ưa thích—những người có nguồn tài sản đáng kể hơn để đưa vào hoạt động.

Báo cáo State of the Market của GIIN cũng cho thấy các chủ sở hữu tài sản đầu tư tác động nhìn chung hài lòng với cả hiệu quả tài chính lẫn kết quả tác động của các khoản nắm giữ của họ.

Khoảng ba phần tư trong số những người được khảo sát đang tìm kiếm các khoản lợi nhuận theo mức giá thị trường đã điều chỉnh theo rủi ro, dù các quỹ từ thiện là một ngoại lệ: báo cáo cho biết 68% quỹ từ thiện theo đuổi lợi nhuận thấp hơn mức thị trường. Nhìn chung, 86% cho biết các khoản đầu tư của họ đang hoạt động ngang với hoặc vượt kỳ vọng—dù mục tiêu của họ không đạt—và 90% nói điều tương tự đối với các khoản lợi nhuận từ tác động của họ.

Cổ phần tư nhân đạt kết quả mạnh nhất, với mức sinh lời trung bình 17%, dù đó thấp hơn mức lợi nhuận mục tiêu 19%. Ngược lại, vốn cổ phần niêm yết sinh lời 11%, cao hơn mục tiêu 10%.

Việc một số nhóm tài sản hoạt động tốt hơn và một số nhóm lại kém hơn cho thấy “các lực lượng kinh tế bình thường đang diễn ra trên thị trường,” Hand nói.

Mặc dù các nhà đầu tư hài lòng với hiệu suất tác động của họ, họ vẫn đang phải đối mặt với cách tiếp cận bị phân mảnh để đo lường nó, báo cáo cho biết. “Dù vậy, hơn hai phần ba nhà đầu tư đang đưa các tiêu chí tác động vào các tài liệu quản trị đầu tư của họ, báo hiệu một bước chuyển đáng kể hướng tới việc thể chế hóa các cân nhắc về tác động trong các quy trình ra quyết định,” báo cáo cho biết.

Ngoài ra, ngày càng nhiều nhà đầu tư nhận được xác minh từ bên thứ ba đối với kết quả của họ, điều này củng cố trách nhiệm giải trình của họ trên thị trường.

“Việc hài lòng với hiệu suất là điều tốt để thấy,” Hand nói. “Nhưng chúng tôi vẫn cần thấy nhiều hơn về điều đang diễn ra để các nhà đầu tư có thể thực sự theo dõi cả hiệu suất tác động theo nghĩa thực tế lẫn hiệu suất tài chính theo nghĩa thực tế.”