Phân tích báo cáo thường niên 2025 của Hisense Visual: lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông chính tăng 9.24%, dòng tiền kinh doanh tăng 27.43%

Đăng nhập ứng dụng Sina Finance để tìm kiếm【thông tin công bố】xem thêm các mức xếp hạng đánh giá

Giải thích các chỉ tiêu cốt lõi về lợi nhuận

Doanh thu hoạt động giảm nhẹ, cấu trúc nội bộ phân hóa

Năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 576,79 tỷ nhân dân tệ, giảm nhẹ 1,45% so với cùng kỳ. Xét theo từng loại sản phẩm, doanh thu thiết bị hiển thị thông minh đạt 449,64 tỷ nhân dân tệ, giảm 3,58% so với cùng kỳ, là khoản suy giảm chính kéo doanh thu đi xuống; doanh thu mảng kinh doanh hiển thị mới đạt 84,58 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 24,92% so với cùng kỳ, trở thành động cơ tăng trưởng cốt lõi, trong đó các mảng như hiển thị laser, hiển thị thương mại, dịch vụ đám mây, chip… đều mở rộng nhanh chóng; doanh thu các mảng khác đạt 4,42 tỷ nhân dân tệ, giảm 14,07% so với cùng kỳ. Xét theo khu vực, doanh thu trong nước đạt 292,30 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,57% so với cùng kỳ; nhu cầu thị trường nội địa có độ bền tốt hơn. Doanh thu từ nước ngoài đạt 246,34 tỷ nhân dân tệ, giảm 5,14% so với cùng kỳ, chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như biến động địa chính trị và tỷ giá hối đoái ở nước ngoài.

Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ tăng trưởng vững chắc, năng lực sinh lời được cải thiện

Năm 2025, công ty đạt lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết 24,54 tỷ nhân dân tệ, tăng 9,24% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông mẹ đạt 21,24 tỷ nhân dân tệ, tăng 6,21% so với cùng kỳ, chất lượng lợi nhuận ở mức cao. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân gia quyền (ROE) đạt 12,11%, tăng 0,25 điểm phần trăm so với năm trước, năng lực mang lại lợi ích cho cổ đông được củng cố. Năng lực sinh lời cải thiện chủ yếu nhờ tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm, tỷ trọng sản phẩm màn hình cỡ lớn cao cấp tiếp tục tăng: tỷ trọng doanh số của các sản phẩm 75+, 85+, 98+ và Mini LED tiếp tục tăng, thúc đẩy chỉ số giá thương hiệu tăng; đồng thời, hiệu quả kiểm soát chi phí nổi bật, chi phí hoạt động giảm 2,68% so với cùng kỳ, nhanh hơn mức giảm của doanh thu, biên lợi nhuận gộp tăng 0,96 điểm phần trăm lên 16,70%.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng trưởng đều đặn

Năm 2025, lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu đạt 1,888 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 10,02% so với cùng kỳ; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên đạt 1,438 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 4,05% so với cùng kỳ. Mức tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu phù hợp cơ bản với mức tăng lợi nhuận ròng, phản ánh việc tăng trưởng lợi nhuận của công ty được truyền dẫn tốt đến cấp cổ đông.

Giải thích về kiểm soát chi phí và đầu tư R&D

Tối ưu hóa cơ cấu chi phí, hiệu quả kiểm soát rõ rệt

Năm 2025, tổng chi phí trong kỳ của công ty đạt 52,95 tỷ nhân dân tệ, tăng 2,15% so với cùng kỳ; tốc độ tăng thấp hơn tốc độ tăng doanh thu, hiệu quả kiểm soát chi phí thể hiện rõ rệt.

• Chi phí bán hàng: tăng 12,79% so với cùng kỳ lên 38,58 tỷ nhân dân tệ; chủ yếu do chi phí quảng bá thị trường tăng, công ty đẩy mạnh hoạt động marketing thương hiệu và mở rộng thị trường, đặc biệt tại thị trường nước ngoài thông qua các sự kiện thể thao, hợp tác với IP… để nâng cao sức ảnh hưởng thương hiệu.
• Chi phí quản lý: giảm 2,86% so với cùng kỳ xuống 10,10 tỷ nhân dân tệ; chủ yếu do công ty thúc đẩy quản lý tinh gọn, tối ưu hóa quy trình quản lý, giảm chi phí quản lý.
• Chi phí tài chính: tăng 10,49% so với cùng kỳ lên 0,58 tỷ nhân dân tệ; chủ yếu do biến động tỷ giá dẫn đến tăng lỗ chênh lệch tỷ giá và đồng thời tăng chi phí lãi vay.
• Chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D): tăng 0,58% so với cùng kỳ lên 23,88 tỷ nhân dân tệ; quy mô đầu tư R&D duy trì ổn định, chiếm tỷ lệ 4,14% trên doanh thu hoạt động.

Đầu tư R&D tập trung vào công nghệ cốt lõi, dự trữ nhân tài dồi dào

Năm 2025, tổng đầu tư R&D của công ty đạt 23,89 tỷ nhân dân tệ, trong đó đầu tư R&D tính vào chi phí là 23,88 tỷ nhân dân tệ, đầu tư R&D vốn hóa là 0,01 tỷ nhân dân tệ. Công ty tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi như công nghệ hiển thị, công nghệ chip, công nghệ AI… liên tục thúc đẩy đổi mới công nghệ: trong lĩnh vực công nghệ hiển thị, công nghệ RGB-Mini LED đạt bước đột phá, cho ra mắt nhiều sản phẩm cao cấp; trong lĩnh vực chip, mảng chip TCON tiếp tục tăng trưởng, thị phần toàn cầu khoảng 45%, tỷ trọng thị trường TCON của màn hình tăng lên khoảng 12%; trong lĩnh vực công nghệ AI, hoàn tất việc nâng cấp theo vòng lặp chức năng nhận dạng thức giấc bằng giọng nói và thức giấc chế độ chờ, tỷ lệ thức giấc tiếp tục tăng. Về nhân sự R&D, công ty có 3.222 nhân sự R&D, chiếm 21,42% tổng số nhân sự của công ty. Cơ cấu trình độ của nhân sự R&D được tối ưu hóa: 60 nghiên cứu sinh tiến sĩ, 1.614 nghiên cứu sinh thạc sĩ, 1.323 cử nhân, 225 cao đẳng và thấp hơn; tỷ lệ nhân tài trình độ cao chiếm hơn 80%; cơ cấu độ tuổi hợp lý, có 1.584 nhân sự R&D trong độ tuổi 30-40, chiếm gần 50%, trở thành lực lượng nòng cốt cho R&D.

Dòng tiền và phân tích rủi ro

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng mạnh, chất lượng được cải thiện

Năm 2025, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty đạt 45,83 tỷ nhân dân tệ, tăng 27,43% so với cùng kỳ. Tốc độ tăng của dòng tiền kinh doanh cao hơn nhiều so với tốc độ tăng của lợi nhuận ròng, chất lượng sinh lời được cải thiện rõ rệt. Nguyên nhân chính là công ty tăng cường quản lý các khoản phải thu, số ngày luân chuyển các khoản phải thu được rút ngắn; đồng thời tối ưu chính sách thanh toán khi mua hàng, số ngày luân chuyển các khoản phải trả được kéo dài, khả năng tạo dòng tiền được nâng cao.

Dòng tiền đầu tư chuyển từ dương sang âm, triển khai phát triển dài hạn

Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư đạt -18,93 tỷ nhân dân tệ, cùng kỳ năm trước là 0,36 tỷ nhân dân tệ; chủ yếu do công ty đẩy mạnh đầu tư vào tài sản cố định và đầu tư vào tài sản tài chính. Công ty triển khai xây dựng nhà máy tại Việt Nam, cải tạo kỹ thuật nghiên cứu và phát triển của tập đoàn điện quang Qianxiao… cùng các dự án khác; đồng thời tăng đầu tư vào các tài sản tài chính như sản phẩm quản lý tài sản ngân hàng, sản phẩm ủy thác, để bố trí phát triển dài hạn.

Dòng tiền từ hoạt động tài trợ giảm dòng tiền chi ra, áp lực trả nợ được giảm bớt

Dòng tiền thuần từ hoạt động tài trợ đạt -21,86 tỷ nhân dân tệ, cùng kỳ năm trước là -31,99 tỷ nhân dân tệ; số tiền chi ra giảm, chủ yếu do công ty giảm quy mô tài trợ nợ và chi trả cổ tức. Tại thời điểm cuối kỳ, công ty có khoản vay ngắn hạn 7,44 tỷ nhân dân tệ, khoản vay dài hạn 1,49 tỷ nhân dân tệ, áp lực trả nợ có phần được giảm bớt.

Các rủi ro chính phải đối mặt

2. Rủi ro bất định về thương mại quốc tế: môi trường thương mại toàn cầu chịu ảnh hưởng của biến động địa chính trị ngày càng gia tăng; tỷ trọng hoạt động kinh doanh ở nước ngoài của công ty gần 43%, đối mặt với các rủi ro như việc nâng cấp hàng rào thuế quan đối với xuất khẩu, biến động tỷ giá hối đoái. Công ty ứng phó bằng cách tăng tốc xây dựng các trung tâm vận hành theo vùng, củng cố mua sắm theo địa phương, sử dụng các công cụ phòng hộ rủi ro tỷ giá hối đoái; tuy nhiên vẫn tồn tại một mức độ bất định nhất định.
3. Rủi ro điều chỉnh nhu cầu thị trường: TV đen (màn hình đen) như một nhóm hàng gia dụng bền, động lực tiêu dùng nội sinh của thị trường trong nước tương đối yếu, việc phục hồi nhu cầu đầu cuối có yếu tố bất định; nhu cầu ở thị trường nước ngoài cũng bị tác động bởi việc tăng trưởng kinh tế chậm lại. Công ty ứng phó bằng cách đẩy mạnh bố cục chiến lược toàn cầu, thúc đẩy nâng cấp cơ cấu sản phẩm, mở rộng các mảng kinh doanh mới… nhưng nhu cầu yếu có thể gây bất lợi cho kết quả kinh doanh của công ty.
4. Rủi ro cạnh tranh gia tăng do thay đổi công nghệ: cuộc cách mạng công nghệ trí tuệ nhân tạo dẫn đến tái cấu trúc giá trị của ngành, tốc độ đổi mới công nghệ trong lĩnh vực màn hình nhanh hơn; công ty đối mặt với áp lực đổi mới công nghệ. Công ty ứng phó bằng cách tăng đầu tư R&D, tập trung vào công nghệ cốt lõi, đẩy mạnh hợp tác giữa doanh nghiệp–nhà trường–nghiên cứu…; tuy nhiên nếu đổi mới công nghệ bị chậm trễ, có thể dẫn đến giảm năng lực cạnh tranh của sản phẩm.
5. Rủi ro biến động tỷ giá của thị trường toàn cầu: công ty triển khai quốc tế đi sâu hơn, hoạt động ở nước ngoài liên quan đến thanh toán bằng nhiều loại tiền tệ; biến động tỷ giá có thể gây rủi ro chênh lệch tỷ giá, làm tăng chi phí tài chính. Công ty sử dụng các công cụ phòng hộ rủi ro tỷ giá để giảm bớt rủi ro, nhưng tính bất định của biến động tỷ giá vẫn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty.

Giải thích về thù lao của lãnh đạo cấp cao

Chủ tịch Yu Zhidtao không nhận thù lao từ công ty

Tổng số tiền thù lao trước thuế mà Chủ tịch Yu Zhidtao nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 0 nhân dân tệ; khoản thù lao chính của ông chủ yếu do cổ đông kiểm soát Tập đoàn Hisense (Công ty Cổ phần) chi trả.

Tổng giám đốc Li Wei thù lao 339,88 triệu nhân dân tệ

Tổng số tiền thù lao trước thuế mà Tổng giám đốc Li Wei nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 339,88 triệu nhân dân tệ, cơ cấu thù lao bao gồm lương cơ bản, tiền thưởng theo hiệu suất và tiền thưởng theo kết quả kinh doanh, gắn với kết quả hoạt động của công ty và hiệu suất cá nhân.

Phó tổng giám đốc Li Minhhua thù lao 206,37 triệu nhân dân tệ

Tổng số tiền thù lao trước thuế mà Phó tổng giám đốc Li Minhhua nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 206,37 triệu nhân dân tệ, mức thù lao phù hợp với kết quả hoạt động của công ty và trách nhiệm cá nhân.

Người phụ trách tài chính Zheng Lifei thù lao 173,68 triệu nhân dân tệ

Tổng số tiền thù lao trước thuế mà Người phụ trách tài chính Zheng Lifei nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 173,68 triệu nhân dân tệ, cơ cấu thù lao bao gồm lương cơ bản, tiền thưởng theo hiệu suất, gắn với hiệu quả quản trị tài chính của công ty và hiệu suất cá nhân.

Thư ký hội đồng quản trị Fan Xiaop thù lao 106,46 triệu nhân dân tệ

Tổng số tiền thù lao trước thuế mà Thư ký hội đồng quản trị Fan Xiaop nhận từ công ty trong kỳ báo cáo là 106,46 triệu nhân dân tệ, mức thù lao phù hợp với hiệu quả các công việc như công bố thông tin của công ty, quản lý quan hệ nhà đầu tư…

Tóm tắt và triển vọng

Năm 2025, dưới sức ép của thị trường từ bên ngoài, Hải Tín Vision (Haisin Vision) đã đạt tăng trưởng lợi nhuận vững chắc thông qua các biện pháp như nâng cấp cơ cấu sản phẩm, mở rộng kinh doanh mới, kiểm soát chi phí… đồng thời chất lượng dòng tiền kinh doanh được cải thiện. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy chiến lược “nâng cấp cao cấp hóa, màn hình lớn hóa, thông minh hóa”, tăng cường bố trí các mảng kinh doanh hiển thị mới, nâng cao thị phần thị trường toàn cầu; đồng thời tăng cường đổi mới công nghệ để ứng phó với thay đổi của ngành và cạnh tranh thị trường, đạt phát triển chất lượng cao. Tuy nhiên công ty cũng cần chú ý các rủi ro như thương mại quốc tế, nhu cầu thị trường, thay đổi công nghệ, biến động tỷ giá… và chủ động thực hiện các biện pháp để ứng phó, đảm bảo công ty tiếp tục phát triển ổn định và bền vững.

Bấm để xem toàn văn công bố >>

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động đăng tải dựa trên cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ nhằm mục đích tham khảo và không cấu thành khuyến nghị đầu tư cá nhân. Nếu có bất kỳ điểm không phù hợp, hãy căn cứ theo công bố thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nguồn tin số lượng lớn, phân tích chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance