Chính quyền của ông Trump muốn mở cửa 401(k)s cho tiền điện tử và tài sản tư nhân

Bộ Lao động đã đề xuất một quy định vào thứ Hai nhằm giúp các kế hoạch 401(k) dễ dàng đưa vào các tài sản thay thế như tiền mã hóa, private equity, private credit và bất động sản, có thể ảnh hưởng đến hơn 90 triệu người Mỹ.

Đề xuất này, được ban hành bởi Cơ quan Quản lý Phúc lợi Người Lao động (Employee Benefits Security Administration) thuộc bộ, tạo ra một “khuôn miễn trừ” an toàn có thể giúp che chắn cho các đơn vị tài trợ kế hoạch khỏi các vụ kiện khi họ bổ sung các khoản đầu tư thay thế vào danh mục của mình. Đề xuất nêu ra sáu yếu tố mà các bên được ủy thác phải “xem xét một cách khách quan, kỹ lưỡng và mang tính phân tích” trước khi lựa chọn các khoản đầu tư như vậy: hiệu suất, phí, tính thanh khoản, định giá, các mốc chuẩn hiệu suất, và mức độ phức tạp. Bộ cho biết họ hy vọng có thể hoàn tất quy định này vào cuối năm.

Nội dung liên quan

Uber mua Blacklane để mở rộng các dịch vụ du lịch hạng sang

Netflix đang tăng giá trên tất cả các gói dịch vụ phát trực tuyến

Đề xuất này xuất phát từ một lệnh hành pháp được Tổng thống Donald Trump ký ban hành, chỉ đạo Bộ Lao động và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (Securities and Exchange Commission) tạo điều kiện để mở rộng khả năng tiếp cận các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k). “Quy định đề xuất này sẽ cho thấy cách các kế hoạch có thể cân nhắc những sản phẩm phản ánh tốt hơn bối cảnh đầu tư như nó tồn tại ngày nay”, Bộ trưởng Lao động Lori Chavez-DeRemer cho biết trong một tuyên bố.

Quy định này được mở để lấy ý kiến công chúng trong 60 ngày trước khi có thể được hoàn tất.

Các chuyên gia pháp lý cảnh báo rằng tác động thực tiễn của quy định có thể bị hạn chế và mất thời gian mới trở nên rõ rệt. “Chúng tôi vẫn hoài nghi rằng điều này sẽ khuyến khích các bên được ủy thác đưa các hạng mục thay thế vào kế hoạch 401(k) cho đến khi tòa án đã đồng ý rằng cách diễn đạt này bảo vệ các cố vấn khỏi bị kiện tụng,” Jaret Seiberg, một nhà phân tích chính sách dịch vụ tài chính và nhà ở tại TD Cowen, đã viết trong một ghi chú nghiên cứu, theo CNBC. “Điều đó có nghĩa là có thể phải mất vài năm trước khi chúng ta thấy tác động thực sự từ đề xuất này.”

Erin Cho, một đối tác tại công ty luật Mayer Brown, nói với CNBC rằng quy định này không thay đổi cách các tài sản thay thế có thể được đưa vào các lựa chọn 401(k). Các nhà đầu tư vẫn chỉ có thể tiếp cận mức độ hạn chế thông qua các công cụ như quỹ mục tiêu theo ngày đáo hạn (target-date funds), bà cho biết. “Theo quy định đề xuất này, người tham gia kế hoạch sẽ không tỉnh dậy một ngày và thấy hàng loạt quỹ private equity độc lập, quỹ private credit, quỹ crypto trên menu của kế hoạch 401(k),” Cho nói.

Theo CNBC, còn nhiều rào cản khác. Các yêu cầu về cấp chứng nhận đối với các quỹ tư nhân độc lập, các quy tắc chống phân biệt đối xử áp dụng cho các kế hoạch 401(k), và mức độ kém thanh khoản tương đối của các tài sản thay thế đều sẽ cần được giải quyết—có thể đòi hỏi hành động từ SEC hoặc Quốc hội.

Chính quyền Trump đã mô tả quy định này như một biện pháp điều chỉnh đối với hướng dẫn thời kỳ Biden. Năm 2022, chính quyền Biden đã cảnh báo các nhà tuyển dụng phải “cực kỳ thận trọng” trước khi cho phép tiền mã hóa được đưa vào các kế hoạch hưu trí, viện dẫn các lo ngại về gian lận, trộm cắp và mất mát. Chính quyền Trump đã hủy bỏ hướng dẫn đó vào năm ngoái.

Trong khi hầu hết các kế hoạch 401(k) trước đây đã loại trừ các tài sản thay thế, theo Bloomberg, đến năm 2022, có tới 99% các quỹ hưu trí của chính quyền bang và địa phương tại Mỹ đã nắm giữ một phần các khoản đầu tư thay thế. Chỉ 4% các kế hoạch đóng góp xác định (defined contribution plans) cung cấp các lựa chọn thay thế vào năm 2024, Bộ Lao động cho biết. Quy định mới được dự định nhằm lấp khoảng trống đó.

Đề xuất này đã nhận được lời khen từ các công ty Phố Wall và các nhóm trong ngành, bao gồm BlackRock $BLK +2.96%, Hiệp hội Managed Funds (Managed Funds Association) và Hiệp hội Alternatives cho các Kế hoạch Đóng góp Xác định (Defined Contribution Alternatives Association). Những người bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng đã phản đối. “Việc mở các kế hoạch 401(k) cho những sản phẩm này có nguy cơ biến khoản tiết kiệm hưu trí của người lao động thành một kịch bản kiểu Ponzi, đem lại phao cứu sinh cho một ngành đang gấp rút tìm tiền mặt mới,” Oscar Valdés Viera của Americans for Financial Reform cho biết trong một tuyên bố.

📬 Đăng ký nhận Bản tin Hằng ngày

Bản tin miễn phí, nhanh và vui vẻ của chúng tôi về nền kinh tế toàn cầu, được gửi mỗi sáng vào các ngày trong tuần.

Đăng ký ngay