Văn Thừa Khải: 3.30 Bảo hiểm rủi ro mất đi sức hút, vàng tăng cao rồi giảm trở lại, tiếp tục dao động

Sáng đầu phiên châu Á hôm nay, thị trường tài chính toàn cầu lại xuất hiện biến động dữ dội. Chỉ số Dollar Index tiếp tục đà tăng mạnh; trong phiên đã tăng 0,17% và vượt mốc 100,33, lập mức cao mới kể từ ngày 16 tháng 3, đây đã là năm phiên giao dịch liên tiếp đi lên. Trong khi đó, giá vàng giao ngay lại diễn biến như “tàu lượn”: mở cửa từng tăng vọt lên 4514 USD, sau đó nhanh chóng rơi về quanh 4420 USD, mức giảm trong ngày gần 1,3%.
　　Phân tích thị trường cho thấy hiện tại giá vàng đang thể hiện kiểu giằng co điển hình giữa phe mua và phe bán. Một mặt, tình hình căng thẳng ở Trung Đông leo thang mang lại lực mua phòng ngừa rủi ro, hỗ trợ giá vàng; mặt khác, giá dầu quốc tế tăng vọt làm gia tăng lo ngại lạm phát. Dầu thô Mỹ trong phiên đã bùng lên 3% và vượt 103 USD/thùng, lập mức cao mới trong ba tuần. Điều này củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao, thúc đẩy đồng USD tiếp tục mạnh lên, qua đó kìm hãm đà thể hiện của vàng.
　　Xét từ góc độ tâm lý và cấu trúc thị trường, diễn biến của vàng thể hiện rõ sự phân hóa:
Bên vàng giao ngay: biến động giá có phần được thu hẹp, biểu đồ ngày vẫn duy trì trạng thái dao động trong biên độ, cho thấy hướng đi ngắn hạn của phe mua và phe bán tạm thời chưa rõ ràng;
Bên chỉ số biến động: chỉ số biến động của vàng vẫn ở mức tương đối cao, cho thấy ảnh hưởng tiềm ẩn của rủi ro địa chính trị vẫn chưa hoàn toàn được giải tỏa, thị trường vẫn có khả năng xuất hiện biến động cực đoan. Sự phân hóa này lại đúng là minh chứng cho sự chuyển biến của thị trường: thị trường đang dần chuyển từ logic định giá theo cảm xúc “chạy theo mù quáng” sang quay lại logic định giá lý tính dựa trên lãi suất và các yếu tố cơ bản của nền kinh tế; sự dao động trong ngắn hạn chỉ là giai đoạn chuyển tiếp.

Vàng dao động trong biên độ, hồi về là cơ hội lên tàu
　　Vàng duy trì trạng thái dao động trong biên 4300-4700 USD:
Kháng cự ngắn hạn: 4550-4600 USD;
Hỗ trợ ngắn hạn: 4400-4350 USD;
Logic phá vỡ: nếu vượt lên một cách hiệu quả mốc 4600 USD, hoặc sẽ mở ra không gian cho đợt hồi; nếu thủng 4300 USD, có thể sẽ tiếp tục kiểm tra các mức thấp trung hạn. Nhìn chung, kỹ thuật chủ yếu là để phục hồi; cơ hội theo xu hướng cần dữ liệu cơ bản hỗ trợ.

　　Kết hợp diễn biến hiện tại và logic cốt lõi, Văn Chéngkǎi đưa ra kết luận rõ ràng:
　　(I) Nhận định ngắn hạn: Xác suất ổn định quanh 4350 là cao. Vàng hiện đã điều chỉnh về quanh 4350 USD; tôi cho rằng dư địa giảm trong ngắn hạn về cơ bản đã bị giới hạn, không nên tiếp tục đuổi theo bán khống trong khung ngắn hạn. Khả năng cao lần vận động này là “hồi về lần hai để kiểm tra đáy”, chứ không phải “trực tiếp phá vỡ” mốc thấp trung hạn 4100 USD. Trong ngắn hạn, khả năng 4100 USD bị xuyên thủng lần nữa là cực thấp.
　　(II) Cơ hội cốt lõi: Hồi về lần hai, bố trí cho làn sóng tăng chính. Hồi về lần hai không hề là điều xấu; ngược lại, đó là cơ hội lên tàu. Trong đợt phục hồi khởi động từ 4100 USD, dao động ngắn hạn chỉ là tích lũy lực; làn sóng tăng chính thực sự của chu kỳ này vẫn nằm ở phía sau. Quan điểm về mục tiêu trung hạn 4900-5000 USD luôn không đổi. Trọng điểm thao tác: Tín hiệu ổn định của khu vực 4350 USD; ngay khi xác nhận ổn định, đó sẽ là cơ hội then chốt để phe mua lên tàu. Các mức điểm quá thấp nhiều khả năng sẽ không được cung cấp.

(III) “Luật sắt” thao tác hằng năm: Trong thị trường dao động, ưu tiên nhịp điệu, đừng tham nhiều; năm nay thị trường vàng chủ yếu vận hành theo hướng dao động, tuyệt đối không phải kịch bản một chiều. Khi giao dịch phải bám nhịp: đối với nhà đầu tư có nắm giữ tích lũy vàng và bạc: với những người đang nắm giữ ở vùng giá cao, đợt hồi lần này lên quanh 5000 USD bắt buộc phải rời khỏi thị trường trước, chờ đến khi có lần điều chỉnh tiếp theo rồi mới cân nhắc vào lại; với nhà đầu tư ngắn hạn: từ bỏ việc đuổi theo đỉnh và bán theo đáy, nắm bắt chiến lược mua thấp-bán cao trong biên độ.
　　Tổng quan triển vọng: ngắn hạn chịu áp lực, trung dài hạn vẫn có tiềm năng tăng
　　Hiện thị trường vàng đang ở giai đoạn điển hình của “ngắn hạn chịu áp lực, dài hạn được hỗ trợ”:
Ngắn hạn: tình hình địa chính trị chưa trực tiếp thúc đẩy giá vàng; sự kìm nén từ kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ vẫn còn, nên khả năng cao giá vàng sẽ duy trì dao động trong biên độ, lấy việc xây nền trong dao động làm chủ;
Trung dài hạn: xu hướng toàn cầu chậm lại của kinh tế là rõ ràng, kỳ vọng về chính sách có thể sẽ chuyển hướng, cộng thêm tác động dài hạn của rủi ro địa chính trị; vàng vẫn có tiềm năng tăng để vượt lên trên 5000 USD.