Repay Holdings là một cổ phiếu hàng đầu trong 'Chiến tranh chống tiền mặt' mà bạn chưa từng nghe đến

Việc thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ bằng thẻ tín dụng hoặc thẻ ghi nợ, hoặc ví kỹ thuật số, đã trở nên hoàn toàn phổ biến đối với khách hàng trong lĩnh vực bán lẻ. Nhưng đằng sau hậu trường trong mảng giao dịch giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) và các giao dịch thanh toán nợ vay thì sao? Chưa nhiều.

Hãy gặp nhà cung cấp phần mềm thanh toán số **Repay Holdings **(RPAY 15.87%), đơn vị muốn thay đổi điều đó. Được ghép lại thông qua nhiều thương vụ mua lại, công ty đã một lần nữa tăng trưởng với tốc độ nhanh trong quý 3, và đồng thời công bố việc thâu tóm thêm một đối thủ nhỏ hơn khi họ tiếp tục tạo được bước tiến trên các thị trường chuyển tiền quy mô lớn nơi công ty đang hoạt động.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Những điểm đáng chú ý trong mùa hè

Trước khi lên sàn vào tháng 7/2019, Repay cho biết rằng họ đã xử lý khoảng 7 tỷ USD giao dịch bằng thẻ trong năm 2018. Riêng trong Q3/2020, họ đã thực hiện hơn một nửa con số đó, với lượng giao dịch bằng thẻ tăng 44% so với cùng kỳ năm trước lên 3,77 tỷ USD. Doanh thu và lợi nhuận gộp lần lượt là 37,6 triệu USD và 27,1 triệu USD, tương ứng mức tăng so với năm trước là 43% và 40%. EBITDA đã điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ) chỉ tăng 31% lên 15,6 triệu USD do chi phí mua lại.

Tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2020, Repay đã đạt tiến triển vững chắc đối với các mục tiêu chiến lược trong các mảng thanh toán thế chấp và khoản vay mua ô tô, thanh toán các khoản vay cá nhân, và các giao dịch B2B.

EBITDA = lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ. Nguồn dữ liệu: Repay Holdings.

Tăng trưởng doanh thu hữu cơ (loại trừ việc cộng thêm các thương vụ mua lại APS, Ventanex và cPayPlus trong năm vừa qua) nằm ở mức tỷ lệ một con số cao ở Q3. Trong dài hạn, ban quản lý dự báo tăng trưởng hữu cơ sẽ trung bình ở mức khoảng tỷ lệ phần trăm hai con số thấp đến cao. Và khi công ty tiêu hóa các thương vụ mua lại của mình, đồng thời tận dụng các điểm cộng hưởng giữa nhiều công cụ phần mềm khác nhau mà họ đã kết hợp, công ty có rất nhiều tiềm năng để mở rộng lợi nhuận thêm nữa.

Cập nhật các phương thức thanh toán truyền thống

Nói về các thương vụ mua lại, Repay đã công bố thêm một thương vụ diễn ra song song với báo cáo Q3 của họ: CPS Payment Services. Thương vụ này sẽ có giá lên tới 93 triệu USD (khoảng chín lần doanh số dự kiến năm 2020 của CPS) nhưng sẽ mang lại cho Repay quyền tiếp cận các khách hàng mới trong các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, giáo dục và chính phủ, truyền thông, và khách sạn - dịch vụ lưu trú. Và nó bổ sung cho các nhà cung cấp phần mềm thanh toán B2B khác như cPayPlus mà Repay đã mua vào đầu năm nay. CEO và đồng sáng lập của Repay, John Morris, cho biết hoạt động sáp nhập và mua lại sẽ tiếp tục là một động lực tăng trưởng chiến lược cho công ty của ông.

Với vô số các công ty phần mềm nhỏ trong lĩnh vực thanh toán nợ vay và vũ trụ giao dịch B2B — chứ chưa nói đến tỷ lệ thâm nhập thấp đối với các khoản thanh toán kỹ thuật số thời gian thực và tự động hóa ở mảng này — chiến lược tập trung vào mua lại nhiều này là hợp lý. Trong bối cảnh đại dịch, các hiệp hội tín dụng, các đơn vị quản lý/servicing khoản vay thế chấp, và các bộ phận kế toán của doanh nghiệp đều phải tìm cách mới để tạo và nhận thanh toán, và nhu cầu đối với phần mềm giúp tự động hóa và xử lý các tác vụ này theo cách ít can thiệp đang tăng lên. Việc đi đầu với các giải pháp khả thi sẽ mang lại lợi ích cho Repay trong những năm tới.

Vào cuối tháng 9, công ty có 182 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương trên sổ sách (con số này không tính đến việc mua CPS) và 251 triệu USD nợ. Cổ phiếu của Repay đã giảm hơn 10% ngay sau khi công bố báo cáo hàng quý — nhưng cũng đáng lưu ý rằng trước đó cổ phiếu đã có lúc tăng hơn 80% tính từ đầu năm đến thời điểm đó. Một đợt bán tháo chung của nhóm cổ phiếu công nghệ do tin tức về vắc-xin coronavirus cũng đang gây sức ép lên cổ phiếu của công ty. Có lẽ một số nhà giao dịch lo ngại rằng việc kết thúc đại dịch COVID-19 sẽ khiến nhu cầu đối với số hóa thanh toán và tự động hóa chấm dứt tăng trưởng. Tôi không nghĩ như vậy. Dù vậy, cổ phiếu fintech nhỏ này có vẻ là một lựa chọn đầu tư dài hạn tốt với mức định giá 11 lần doanh thu dự kiến năm 2020 và 26 lần EBITDA đã điều chỉnh dự kiến.