Bảo hiểm chăm sóc dài hạn sắp triển khai, Jiuyuan Medical hai ngày liên tiếp tăng trần. Tổ chức: Có thể bố trí các tài sản như thuốc sáng tạo và các khoản điều chỉnh sâu có định giá thấp sau điều chỉnh.

Hỏi AI · Vì sao các tài sản như dược phẩm đổi mới có cơ hội đầu tư ở vùng định giá thấp?

Ngày 30 tháng 3, Jiu’an Medical (002432.SZ) đạt giới hạn tăng và thoát ra khỏi chuỗi 2 phiên tăng liên tiếp; mức tăng tích lũy trong 2 ngày đạt 20,99%.

Theo thông tin thị trường, Jiu’an Medical đã đạt tiến triển thực chất trong lĩnh vực y tế ứng dụng AI. “Copilot trợ lý y tá chăm sóc gia đình cho bệnh tiểu đường AIoT” của họ đã được ra mắt gần đây. Sản phẩm này được định vị là trợ lý thông minh cho y tá chăm sóc; mô-đun AI đầy đủ dự kiến bắt đầu thử nghiệm phân giai đoạn (gray scale) trong quý II năm 2026. Ngoài ra, Jiu’an Medical mới đây đã công bố dự báo kết quả hoạt động nổi bật của năm 2025: lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông dự kiến từ 2,02 tỷ NDT đến 2,35 tỷ NDT, tăng từ 21,05% đến 40,83%.

Gần đây, phân khúc dược phẩm đổi mới tiếp tục sôi động. Tính đến thời điểm công bố bài viết, Sansheng Guojian (688336.SH) tăng hơn 11%, Kexing Pharmaceutical (688136.SH) tăng hơn 7%, NuoCheng JianHua (688428.SH) tăng gần 7%, Rongchang Biotech (688331.SH), Tonghua Dongbao (600867.SH), Kanghong Pharmaceutical (002773.SZ), Junshi Biotech-U (688180.SH), Watson Biotech (300142.SZ), Pharmaceutical Bắc Trung Quốc (600812.SH), Naiwei Technology (688690.SH)… đều tăng.

Dữ liệu cho thấy, trong giai đoạn 1~3/2026, tổng giá trị giao dịch cấp phép đối ngoại của các dược phẩm đổi mới của Trung Quốc vượt 60 tỷ USD, gần bằng một nửa tổng cả năm 2025. Quy mô giao dịch cấp phép đối ngoại của các dược phẩm đổi mới của Trung Quốc rất nổi bật; hoạt động hợp tác BD diễn ra sôi động, qua đó thúc đẩy tâm lý thị trường của ngành dược sinh học.

Huayuan Securities cho biết, bảo hiểm chăm sóc dài hạn sẽ sớm được triển khai trên toàn quốc; khuyến nghị chú ý các phân khúc liên quan đến phục hồi và chăm sóc. Trong những năm gần đây, Trung Quốc đang ở giai đoạn tăng tốc già hóa; tỷ lệ dân số từ 65 tuổi trở lên trong giai đoạn 2013-2024 đã tăng từ 9,7% lên 15,6%. Hiện tại, dân số người cao tuổi từ 60 tuổi trở lên của Trung Quốc đạt 320 triệu người, trong đó người cao tuổi mất khả năng khoảng 35 triệu, nhu cầu y tế lớn. Gần đây, “Ý kiến về việc đẩy nhanh xây dựng hệ thống bảo hiểm chăm sóc dài hạn” đã được ban hành; dự kiến đến cuối năm 2028, hệ thống bảo hiểm chăm sóc dài hạn sẽ cơ bản đạt phủ toàn diện trên phạm vi toàn quốc. Từ việc thí điểm sớm tại 15 thành phố đầu tiên để mở đường, đến việc mở rộng thí điểm lên 49 thành phố và thực hiện toàn diện theo báo cáo của Tân Hoa Xã, hiện nay hệ thống bảo hiểm chăm sóc dài hạn đã bao phủ khoảng 300 triệu người, tích lũy mang lại lợi ích cho hơn 3,3 triệu người mất khả năng, chi quỹ vượt 1.000 tỷ NDT. Dự kiến bảo hiểm chăm sóc dài hạn sẽ từng bước mở ra không gian tăng trưởng trung và dài hạn cho các thị trường như chăm sóc dài hạn cho người già, dụng cụ hỗ trợ phục hồi, v.v.

Báo cáo nghiên cứu mới nhất của CICC chỉ ra rằng, trong bối cảnh hiện nay, tư duy phân bổ hiệu quả hơn là xuất phát từ tỷ lệ thắng và tỷ lệ chiết khấu (odds) để tìm các tài sản có giá trị/chi phí hợp lý. Nếu tỷ trọng nắm giữ ở mức thấp, có thể phân bổ từ phía bên trái (trái sớm) vào các tài sản đã phản ánh đầy đủ kỳ vọng bi quan, có mối tương quan cao với lãi suất và mức độ ưa thích rủi ro, và sau khi đã điều chỉnh sâu thì định giá đang ở mức thấp; ví dụ như HSI Tech, vàng, dược phẩm đổi mới, v.v. Những tài sản này trong ngắn hạn có thể chưa phải là mạnh nhất, nhưng vì kỳ vọng của thị trường đã đủ thấp nên dư địa cho việc giảm tiếp cũng tương đối hạn chế. Khi tình hình được xoa dịu hoặc trường hợp kỳ vọng thị trường cực đoan không xảy ra, khả năng phục hồi thường đến sớm hơn. Về góc độ phân bổ, các tài sản như vậy phù hợp để phân bổ dần dần từ phía bên trái.