Mỹ và Iran đều thể hiện ý muốn chấm dứt xung đột Trung Đông, thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh, chỉ số Nasdaq tăng gần 4%, giá dầu giảm mạnh, vàng và bạc tăng giá lớn

Mỹ và Iran đều bày tỏ mong muốn chấm dứt xung đột ở Trung Đông, khiến các chỉ số chứng khoán Mỹ ghi nhận mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 5 năm ngoái. Tín phiếu/kỳ phiếu Mỹ tiếp tục đi lên, giá dầu quốc tế từ mức cao quay đầu giảm, chỉ số đồng đô la Mỹ chấm dứt xu hướng tăng liên tiếp 5 phiên, và thị trường kim loại bật tăng mạnh.

(Diễn biến từ tháng 3 của cổ phiếu Mỹ, dầu Mỹ, lợi suất trái phiếu Mỹ)

Wall Street Tình báo có đề cập rằng, theo lời dẫn từ tuyên bố của cơ quan tin tức của Tổng thống Iran trên truyền thông, Tổng thống Iran Pezeshkian cho biết Iran có “ý chí cần thiết để kết thúc chiến tranh”, nhưng phải nhận được “những cam kết để ngăn chặn sự tái diễn của xâm lược”. Ngay sau đó, giá dầu giảm mạnh, mức giảm của dầu Brent còn sâu hơn, và chênh lệch giữa hai loại dầu mở rộng ra mức rộng nhất kể từ tháng 12 năm 2013.

Trước đó, theo Tân Hoa Xã, Tổng thống Mỹ Trump vào tối thứ Ba ngày 31 tháng 3 tại Nhà Trắng cho biết Mỹ sẽ “kết thúc chiến sự với Iran trong vòng ‘hai đến ba tuần’”, và có thể trước thời điểm này hai bên sẽ đạt được thỏa thuận với Iran.

(Giá dầu trải qua biến động kịch liệt rồi đóng cửa giảm)

Tuy nhiên, thị trường nhìn chung vẫn giữ thái độ thận trọng. Chuyên gia chiến lược vĩ mô của Bloomberg Brendan Fagan cho biết, cách định nghĩa của Tehran về “những cam kết cơ bản”, đặc biệt nếu gắn với các điều kiện ngừng bắn được nêu trước đó, có thể là ngưỡng quá cao mà chính quyền Trump khó chấp nhận.

Thứ Ba, chỉ số S&P 500 tăng 2,9%, Nasdaq tăng 3,8%, và Dow Jones tăng 2,5%. Ngoài việc được thúc đẩy bởi kỳ vọng Mỹ và Iran “gỡ nút”, còn có sự cộng hưởng của hai yếu tố mang tính kỹ thuật.

(Diễn biến trong ngày của các chỉ số chuẩn cổ phiếu Mỹ)

Trước hết, không thể bỏ qua yếu tố là tái cân bằng danh mục lương hưu cuối kỳ. Theo tính toán, các quỹ lương hưu của Mỹ cần mua khoảng 34 tỷ USD cổ phiếu Mỹ vào cuối tháng, quy mô lớn nhất đứng thứ tám kể từ năm 2000, và cũng là một trong mười trường hợp mua vào mất cân đối lớn trong lịch sử.

(Quy mô tái cân bằng lương hưu cuối tháng của Mỹ đứng thứ tám kể từ năm 2000)

Trong khi đó, thứ Ba cũng kích hoạt việc mua bù lượng bán khống quy mô lớn. Các giao dịch viên của Goldman mô tả đó là việc đóng vị thế bán khống lớn thứ hai kể từ tháng 4 năm ngoái, chủ yếu do hoạt động cắt lỗ/đóng phòng vệ, chứ không phải dòng tiền chủ động đuổi theo tăng giá.

(Biểu đồ so sánh dòng tiền gia tăng trên thị trường quyền chọn với diễn biến của S&P 500, cho thấy lực mua quyền chọn mua và lực đóng các vị thế phòng hộ đã mang lại phần hỗ trợ chủ yếu cho mức tăng của chỉ số trong ngày)

Tuy nhiên, nhà chiến lược của Bloomberg Simon White cho biết thị trường trên bình diện kỹ thuật vẫn chưa xuất hiện đặc điểm của đáy. Số lượng ròng cổ phiếu trên sàn NYSE chạm mức thấp mới 52 tuần chỉ mới hơi âm, trong khi các đáy có thể giao dịch trong lịch sử thường đi kèm các giá trị âm sâu.

Tỷ lệ cổ phiếu trong S&P 500 có RSI dưới 30 chưa đến 20%; trong lịch sử, các trường hợp như vậy thường chỉ đến khoảng 40% đến 50% thì mới báo hiệu thời điểm phản hồi đã chín.

(Tỷ lệ cổ phiếu trong S&P 500 có RSI dưới 30 vẫn còn thấp)

Ngoài ra, mức tăng mạnh hôm thứ Ba khó có thể che giấu một kỳ chốt quý 1 đầy thảm họa. Tính đến nay trong năm nay, chỉ số S&P 500 giảm 4,6%, Nasdaq giảm 7,1%, và Dow Jones giảm 3,6%, ghi nhận quý tệ nhất kể từ năm 2022.

Từ nỗi lo khủng hoảng năng lượng đến sự lo ngại bong bóng AI, từ thị trường tín dụng chịu áp lực đến mây mù lạm phát đình trệ, mỗi ngày giao dịch của Q1 đều đang thử thách thần kinh của nhà đầu tư.

Một trong những chiến trường tệ hại nhất của Q1 là nhóm cổ phiếu phần mềm. Cổ phiếu SaaS tiếp tục giảm tháng thứ ba liên tiếp, và Q1 nhìn chung ghi nhận hiệu suất tệ nhất kể từ quý 2 năm 2022.

(Cổ phiếu phần mềm lao dốc trong quý 1)

“Mag 7” là các tập đoàn công nghệ lớn đã tụt lại đáng kể so với 493 cổ phiếu thành phần của S&P.

(3 tháng, “bảy gã khổng lồ” công nghệ tiếp tục xu hướng yếu trong năm)

Cổ phiếu Meme giảm trong tháng 3 là mức giảm lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2022, và đã giảm liên tiếp 5 tháng.

(Cổ phiếu Meme rơi về mức của tháng 6 năm ngoái)

Trong khi đó, các vết nứt trong thị trường tín dụng tư nhân ngày càng rõ rệt. Chênh lệch tín dụng cấp đầu tư và tín dụng lợi suất cao mở rộng mạnh trong tháng 3, đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm ngoái.

(Chênh lệch tín dụng được kéo lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm ngoái)

Dù tình hình Trung Đông diễn biến thế nào, dấu ấn của lạm phát đình trệ mà Q1 để lại khó có thể xóa ngay trong ngắn hạn. Người phụ trách mảng bao phủ quỹ phòng hộ của Goldman, Tony Pasquariello, đã tóm tắt logic cốt lõi ở cả hai phía mua và bán hiện tại:

• Phía tăng giá dựa trên: các chỉ báo tâm lý đã cực kỳ bi quan, vị thế chiến lược của hệ thống CTA đã bị cắt giảm mạnh, các vị thế bán khống của thị trường lớn đã được thiết lập, và RSI của S&P lẫn Nasdaq đã tiến sát mức thấp vào tháng 4 năm 2025;
• Phía giảm giá nhấn mạnh rằng, xét đây là cú sốc cung dầu lớn nhất trong lịch sử, mức giảm của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tương đối hạn chế; tín hiệu từ thị trường hàng hóa vật chất vẫn gây bất an; và diễn biến của thị trường trái phiếu toàn cầu cũng đáng để quan sát.

Kết luận của Pasquariello là:

Hướng rủi ro-lợi nhuận không mấy rõ ràng, nhưng trực giác của tôi là tính không đối xứng ở hướng đi xuống vẫn lớn hơn hướng đi lên.

Thứ Ba, lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục đi xuống: kỳ hạn 10 năm giảm 3 điểm cơ bản, và kỳ hạn 2 năm giảm 3,29 điểm cơ bản.

(Tỷ suất lợi suất các kỳ hạn chính của trái phiếu Mỹ từ tháng 3 đã đảo ngược xu hướng đi xuống trong năm)

Chỉ số đô la Mỹ chấm dứt xu hướng tăng liên tiếp 5 phiên, giảm mạnh 0,7% trong ngày và thủng ngưỡng 100. Nhưng trong tháng 3, chỉ số đô la Mỹ vẫn bật lên hơn 2%, ghi nhận mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2024, chấm dứt xu hướng giảm kéo dài 4 tháng trước đó.

(Chỉ số đô la Mỹ chấm dứt xu hướng giảm liên tiếp 4 tháng trước đó)

Thị trường kim loại thứ Ba tăng mạnh, vàng giao ngay tăng 3,5% và đi lên trong ba phiên giao dịch liên tiếp; tuy vậy, trong tháng 3 vẫn giảm tổng cộng 11%, mức tệ nhất theo tháng kể từ sau cuộc khủng hoảng Lehman năm 2008 vào tháng 10.

Bạc giao ngay vọt hơn 7%, quay trở lại trên mức 75 USD, và trong tháng 3 giảm gần 20%. Đồng niêm yết/Đồng London (niêm yết) New York (纽铜) thứ Ba tăng 3%, và trong tháng 3 giảm gần 7%.

(Vàng, bạc, đồng, bạch kim đều giảm trong tháng 3)

Thứ Ba, chứng khoán Mỹ tăng trên diện rộng; ETF bán dẫn tăng hơn 5,7%, dẫn đầu trong số các ETF ngành của Mỹ vào ngày chốt tháng 3, và ETF ngành năng lượng tăng 37,9% trong cả quý 1. Trong 11 chỉ số ngành của S&P 500, có 9 ngành tăng; trong đó ngành Dịch vụ truyền thông dẫn đầu với mức tăng 4,42%, tiếp theo là ngành Công nghệ thông tin tăng 4,24%.

Chỉ số cổ phiếu chuẩn của Mỹ:

• Chỉ số S&P 500 đóng cửa tăng 184,80 điểm, tương đương tăng 2,91%, đạt 6528,52 điểm.

• Chỉ số Dow Jones Công nghiệp đóng cửa tăng 1125,37 điểm, tương đương tăng 2,49%, đạt 46341,51 điểm.

• Nasdaq đóng cửa tăng 795,988 điểm, tương đương tăng 3,83%, đạt 21590,629 điểm. Chỉ số Nasdaq 100 đóng cửa tăng 786,811 điểm, tương đương tăng 3,43%, mức tăng theo ngày lớn nhất kể từ tháng 5 năm 2025, đạt 23740,189 điểm.

• Chỉ số Russell 2000 đóng cửa tăng 3,41%, đạt 2496,374 điểm.

• Chỉ số nỗi sợ VIX đóng cửa giảm 17,45%, đạt 25,27.

ETF ngành cổ phiếu Mỹ:

• ETF bán dẫn phục hồi 5,76% vào cuối phiên; ETF chỉ số cổ phiếu công nghệ toàn cầu, ETF chỉ số công nghệ sinh học, ETF ngành công nghệ và ETF ngành hàng không toàn cầu tăng tối đa 4,40%; còn ETF ngành năng lượng giảm 1,13%.

• Trong quý 1, ETF ngành năng lượng tăng tích lũy 37,91%, ETF tiện ích công cộng, ETF bán dẫn, ETF ngân hàng khu vực, ETF chỉ số công nghệ sinh học tăng tối đa 8,20%.

(Ngày 31/3, ETF các nhóm ngành cổ phiếu Mỹ)

Bảy cổ phiếu công nghệ lớn:

• Chỉ số cổ phiếu công nghệ Mỹ bảy đại gia (Magnificent 7) của Wind tăng 4,40%.

• Meta tăng 6,67%, Nvidia tăng 5,62%, Google A tăng 5,14%, Tesla tăng 4,64%, Amazon tăng 3,66%, Microsoft tăng 3,12%, Apple tăng 2,90%.

Cổ phiếu chip:

• Chỉ số bán dẫn Philadelphia đóng cửa tăng 6,24%, đạt 7588,196 điểm.

• ADR TSMC tăng 6,78%, AMD tăng 3,77%.

Cổ phiếu khái niệm Trung Quốc (các quỹ/ADR niêm yết tại Mỹ):

• Chỉ số Nasdaq Golden Dragon China đóng cửa tăng 2,80%, đạt 6753,34 điểm; tính riêng tháng 3 giảm tích lũy 7,20%, và cả quý 1 giảm tích lũy 10,31%.

Các cổ phiếu khác:

• Circle tăng 6,25%.

Chứng khoán châu Âu giảm 8% trong tháng 3; chiến tranh Iran do Trump phát động đã khiến đà tăng của giai đoạn 1-2 tháng bị xóa sạch. Chứng khoán Đức giảm hơn 10% trong tháng 3, trong khi chứng khoán Na Uy tăng khoảng 11,6% trong tháng 3 và tăng 27% trong quý 1.

Chỉ số chứng khoán toàn châu Âu:

• Chỉ số châu Âu STOXX 600 đóng cửa tăng 0,41%, đạt 583,14 điểm; tháng 3 giảm tích lũy 8,00%. Sau khi Mỹ và Israel phát động chiến tranh với Iran vào cuối tháng 2, nhìn chung chỉ số tiếp tục đi xuống, quý 1 giảm tích lũy 1,53%, và 1-2 tháng trước đó liên tục tăng.

• Chỉ số STOXX 50 khu vực đồng euro đóng cửa tăng 0,50%, đạt 5569,73 điểm; tháng 3 giảm lũy kế 9,26%, và quý 1 giảm lũy kế 3,83%.

Chỉ số của từng quốc gia:

• Chỉ số Đức DAX 30 đóng cửa tăng 0,52%, đạt 22680,04 điểm; tháng 3 giảm tích lũy 10,30%, và quý 1 giảm tích lũy 7,39%.

• Chỉ số Pháp CAC 40 đóng cửa tăng 0,57%, đạt 7816,94 điểm; tháng 3 giảm tích lũy 8,90%, và quý 1 giảm tích lũy 4,08%.

• Chỉ số Anh FTSE 100 đóng cửa tăng 0,48%, đạt 10176,45 điểm; tháng 3 giảm tích lũy 6,73%, và quý 1 tăng tích lũy 2,47%.

  (Hiệu suất các chỉ số chứng khoán chính châu Âu và Mỹ ngày 31/3)

Ngành và cổ phiếu:

• Trong nhóm cổ phiếu blue-chip khu vực đồng euro, RHM của Đức (Rheinmetall) tăng 2,48%, Adidas tăng 2,24%, và Tập đoàn Sở giao dịch Đức tăng 2,20%, đứng thứ ba về mức tăng.

• Trong tất cả các cổ phiếu thành phần của chỉ số STOXX 600 châu Âu, Hensoldt tăng 6,63%, Hochschild Mining tăng 5,57%, Abivax tăng 5,41%, Alstom tăng 5,39%, và Antofagasta tăng 5,25%, đứng thứ năm về mức tăng.

• Trong tháng 3, theo nhóm ngành, chỉ số hàng hóa & tiêu dùng cá nhân STOXX 600 giảm tích lũy 15,05%; chỉ số bất động sản giảm 14,53%; chỉ số ô tô và phụ tùng giảm 12,66%; chỉ số xây dựng & vật liệu giảm 12,33%; và chỉ số bán lẻ giảm 12,00%.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2/10 giảm hơn 3 điểm cơ bản trong ngày thứ Ba, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm trong tháng 3 tích lũy tăng khoảng 42 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 2 năm trong tháng 3 tăng hơn 61 điểm cơ bản.

Trái phiếu Mỹ:

• Cuối phiên tại New York, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ chuẩn kỳ hạn 10 năm giảm 3,16 điểm cơ bản, xuống 4,3166%; trong tháng 3 tích lũy tăng 37,91 điểm cơ bản; và trong cả quý 1 tích lũy tăng 14,96 điểm cơ bản.

• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 3,49 điểm cơ bản, xuống 3,7930%; trong tháng 3 tích lũy tăng 41,81 điểm cơ bản; và trong cả quý 1 tích lũy tăng 31,99 điểm cơ bản.

  (Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ theo các kỳ hạn chính)

Trái phiếu châu Âu:

• Cuối phiên thị trường châu Âu, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm giảm 3,1 điểm cơ bản, xuống 3,004%; trong tháng 3 tích lũy tăng 36,1 điểm cơ bản; và trong cả quý 1 tích lũy tăng 14,9 điểm cơ bản.

• Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm giảm 0,4 điểm cơ bản, xuống 2,616%; trong tháng 3 tích lũy tăng 61,2 điểm cơ bản; và trong cả quý 1 tích lũy tăng 49,5 điểm cơ bản.

• Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm giảm 1,7 điểm cơ bản, xuống 4,918%; trong tháng 3 tích lũy tăng 68,5 điểm cơ bản; và trong cả quý 1 tích lũy tăng 41,8 điểm cơ bản.

**Chỉ số đô la Mỹ chấm dứt xu hướng tăng liên tiếp 5 phiên, giảm mạnh 0,7% trong ngày, thủng ngưỡng 100, và trong tháng 3 tăng hơn 2,4%. Tiền mã hóa dao động rồi đi lên: Bitcoin tăng 2,4%, và Ethereum tăng hơn 4%. **

Đô la:

• Cuối phiên tại New York, chỉ số đô la Mỹ ICE giảm 0,53%, xuống 99,979; trong tháng 3 tích lũy tăng 2,43%; và trong quý 1 tích lũy tăng 1,69%.

• Chỉ số Bloomberg Dollar Index giảm 0,48%, xuống 1216,37; trong tháng 3 tích lũy tăng 2,44%; và trong quý 1 tích lũy tăng 1,03%.

  (Bloomberg Dollar Index)

Yên Nhật:

• Cuối phiên tại New York, USD so với JPY giảm 0,55%, xuống 158,83 yên; trong tháng 3 tích lũy tăng 1,77%; và trong quý 1 tích lũy tăng 1,31%.

• Trong tháng 3, EUR so với JPY giảm tích lũy 0,49%; và GBP so với JPY trong tháng 3 giảm tích lũy 0,14%.

Nhân dân tệ ngoài khơi:

• Cuối phiên tại New York, USD so với nhân dân tệ ngoài khơi ở mức 6,8892; thấp hơn 271 điểm so với cuối phiên New York hôm thứ Hai; trong ngày giao dịch nhìn chung trong biên độ 6,9216-6,8866.

Tiền mã hóa:

• Cuối phiên tại New York, tiền mã hóa dao động rồi đi lên: Bitcoin tăng 2,4%, và Ethereum tăng hơn 4%.

(Giá Bitcoin bật lên và đi lên trong tháng 3)

Hợp đồng tương lai dầu thô Abu Dhabi Murban ở Trung Đông giảm 1,58%, về 109,03 USD/thùng; trong tháng 3 tích lũy tăng 48,72%, và trong quý 1 tích lũy tăng 78,10%.

Dầu thô:

• Hợp đồng tương lai dầu WTI giao tháng 5 đóng cửa ở mức 101,38 USD/thùng.

(Hợp đồng tương lai WTI)

• Hợp đồng tương lai dầu Brent giao tháng 5 đóng cửa ở mức 118,35 USD/thùng.

• Hợp đồng tương lai dầu thô Abu Dhabi Murban ở Trung Đông giảm 1,58%, về 109,03 USD/thùng; trong tháng 3 tích lũy tăng 48,72%, và trong quý 1 tích lũy tăng 78,10%.

Khí đốt tự nhiên:

• Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên NYMEX giao tháng 4 đóng cửa ở mức 2,8840 USD/triệu Btu.

Thị trường kim loại tăng mạnh; vàng giao ngay tăng 3,5% và đi lên trong ba phiên giao dịch liên tiếp; tuy vậy, trong tháng 3 vẫn giảm tích lũy 11%. Bạc giao ngay vọt hơn 7%, quay trở lại trên 75 USD, và trong tháng 3 giảm tích lũy gần 20%. Đồng niêm yết New York (纽铜) tăng 3% vào thứ Ba và trong tháng 3 giảm gần 7%.

Vàng:

• Cuối phiên tại New York, vàng giao ngay tăng 3,49%, đạt 4668,20 USD/ounce; trong tháng 3 giảm tích lũy 11,58% và trong quý 1 tăng tích lũy 4,90%.

(Giá vàng giao ngay)

• Hợp đồng tương lai vàng COMEX tăng 3,14%, đạt 4700,60 USD/ounce; trong tháng 3 giảm tích lũy 11,13% và trong quý 1 tăng tích lũy 4,03%.

Bạc:

• Cuối phiên tại New York, bạc giao ngay vọt hơn 7%, quay trở lại trên 75 USD, và trong tháng 3 giảm tích lũy gần 20%.

• Hợp đồng tương lai bạc COMEX tăng 6,77%, đạt 75,345 USD/ounce.

Kim loại khác:

• Đồng kỳ hạn LME đóng cửa tăng 112 USD, đạt 12336 USD/tấn. Nhôm kỳ hạn LME đóng cửa tăng 66 USD, đạt 3467 USD/tấn.

• Niken kỳ hạn LME đóng cửa giảm 153 USD, đạt 17110 USD/tấn. Kẽm kỳ hạn LME đóng cửa tăng 44 USD, đạt 3226 USD/tấn.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, nhà đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành tư vấn đầu tư cá nhân và cũng chưa xem xét đến các mục tiêu đầu tư đặc biệt của từng người dùng, tình hình tài chính hoặc nhu cầu. Người dùng cần cân nhắc xem bất kỳ ý kiến, quan điểm hay kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình huống cụ thể của họ hay không. Đầu tư theo đó, chịu trách nhiệm thuộc về bạn.