Thị trường đang bị chi phối bởi một sự mâu thuẫn nhận thức đáng báo động

Thị trường phát triển mạnh dựa trên những mâu thuẫn. Mỗi người mua đều cần một người bán—and mỗi bên đều nghĩ rằng mình đang thực hiện một giao dịch tốt dù khả năng cao là bên còn lại cũng được trang bị thông tin tốt gần như như họ. Các nhà đầu tư biết rằng thị trường là những công cụ dự báo tốt nhất hiện có, và dù vậy vẫn tìm cách vượt qua chúng. Có lẽ phần hữu ích nhất của lý thuyết tài chính, nguyên tắc “không có kinh doanh chênh lệch” (no-arbitrage), nói rằng các danh mục có cùng dòng tiền chi trả phải có cùng giá. Tuy nhiên, nếu điều đó lúc nào cũng đúng, thì những nhà kinh doanh chênh lệch thu lợi nhờ việc thực thi nguyên tắc ấy sẽ phá sản và sẽ không còn ai để làm điều đó nữa.