Gần đây khi tôi xem xét lại một số biểu đồ ngắn hạn, nhận thấy mô hình cờ hiệu (pennant pattern) xuất hiện với tần suất cao hơn so với dự đoán ban đầu của tôi. Đặc biệt sau những đợt tăng hoặc giảm mạnh, giá thường sẽ vào một vùng tam giác co lại, đó chính là mô hình pennant mà các nhà giao dịch hay nhắc đến.

Cơ chế cốt lõi của mô hình này khá đơn giản. Sau một xu hướng mạnh mẽ (dù là tăng hay giảm), giá sẽ tạm thời điều chỉnh, hình thành một tam giác cân nhỏ. Phía trên là đường xu hướng dốc xuống, phía dưới là đường xu hướng dốc lên, hai đường này cuối cùng sẽ hội tụ tại đỉnh. Quá trình này thường không quá 3 tuần, chính vì vậy các nhà giao dịch rất quan tâm đến mô hình này — nó cung cấp một khung thời gian rõ ràng hơn để hành động.

Tôi nhận thấy phần lớn các giao dịch thành công dựa trên mô hình pennant đều có điểm chung: xu hướng trước đó phải đủ dốc, đủ mạnh mẽ. Nếu đợt tăng hoặc giảm trước đó không đủ dữ dội, lực phá vỡ sau đó thường cũng yếu hơn. Một chi tiết dễ bỏ qua là — khi phá vỡ xảy ra, khối lượng giao dịch cần tăng rõ rệt, đó mới là tín hiệu phá vỡ thực sự, chứ không phải là phá vỡ giả.

Về chiến lược giao dịch, có vài cách vào lệnh. Cách đơn giản nhất là vào ngay khi giá phá vỡ đường biên trên hoặc dưới. Một cách khác là chờ đợi sau khi phá vỡ ban đầu, giá điều chỉnh lại rồi mới vào tiếp khi xu hướng tiếp tục. Vị trí dừng lỗ rất quan trọng — đối với pennant tăng, đặt dừng lỗ dưới đường hỗ trợ; đối với pennant giảm, đặt dừng lỗ trên đường kháng cự.

Tuy nhiên, tôi cũng phải thành thật rằng, một nhà phân tích kỹ thuật tên là Bulkowski đã thử nghiệm hơn 1600 mô hình pennant, kết quả cho thấy tỷ lệ thất bại lên tới 54%, tỷ lệ thành công chỉ khoảng 35-32%. Nghe có vẻ không khả quan lắm, nhưng chính điều này khiến quản lý rủi ro trở nên cực kỳ quan trọng. Nhiều nhà giao dịch thực tế kết hợp mô hình pennant với các chỉ số kỹ thuật khác, chứ không chỉ dựa vào mô hình này đơn thuần.

Mô hình pennant tăng và giảm về bản chất là giống nhau, chỉ khác hướng. Pennant tăng xuất hiện trong xu hướng tăng, sau khi điều chỉnh trong tam giác nhỏ, giá tiếp tục đi lên. Pennant giảm thì ngược lại, hình thành trong xu hướng giảm, sau phá vỡ sẽ tiếp tục đi xuống.

Tổng thể, mô hình pennant vẫn có giá trị như một dạng tiếp diễn xu hướng. Nhưng điều quan trọng là bạn phải tìm những mô hình có xu hướng trước đó cực kỳ dốc, vì động lực mạnh mẽ ban đầu thường sẽ tiếp tục sau khi phá vỡ. Đó cũng là lý do nhiều người nói rằng, thành bại của pennant phụ thuộc vào việc bạn đánh giá xu hướng trước đó như thế nào.