Thời báo quan sát: Sử dụng biện pháp mạnh để xử lý các công ty niêm yết lợi dụng xu hướng nóng để thao túng ý tưởng

Tường Thời Báo phóng viên Trình Đan

Từ đầu năm đến nay, cùng với sự nóng lên của các lĩnh vực như giao diện não–máy, hàng không vũ trụ thương mại… một số công ty niêm yết đã bám víu các khái niệm thông qua nền tảng tương tác, thông báo… nhằm “kích” giá cổ phiếu tăng. Gần đây, nhiều công ty niêm yết đã nhận các lệnh phạt lớn do “bám热点”. Việc xử lý không chỉ nhắm vào doanh nghiệp có liên quan, mà còn đồng thời truy trách nhiệm những người thực sự nắm quyền kiểm soát, giám đốc điều hành, lãnh đạo quản lý… tức “nhóm nòng cốt”.

Quan điểm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Chứng khoán (CSRC) là rõ ràng và kiên quyết: mọi hành vi mượn danh đầu cơ khái niệm, bám热点 để xâm phạm lợi ích của nhà đầu tư đều sẽ bị điều tra xử lý nghiêm khắc, nhanh chóng, tuyệt đối không khoan nhượng. Đáng chú ý, CSRC đang tăng tốc hoạt động trấn áp bám热点: từ lúc lập案 đến khi ban hành hình phạt đã có nhiều vụ chỉ trong hơn một tháng; số tiền phạt trong từng vụ có thể lên tới hàng trăm triệu nhân dân tệ, đồng thời thực hiện truy trách nhiệm liên đới để dùng biện pháp sấm sét ngăn chặn tình trạng “đầu cơ khái niệm” hỗn loạn.

Mặc dù cơ quan quản lý luôn duy trì áp lực cao, hiện tượng bám热点 vẫn tiếp diễn. Một số “nhóm nòng cốt” dù biết không được phép vẫn làm liều; nguyên nhân cốt lõi nằm ở chỗ chi phí vi phạm và lợi ích thu được từ vi phạm trên thị trường vốn Trung Quốc vẫn còn ở mức chưa cân bằng nhất định, khiến việc xử phạt hành chính khó tạo ra hiệu lực răn đe.

Xét về định danh pháp lý, việc các công ty niêm yết bám热点 thường bị xác định là “thông tin sai lệch gây hiểu lầm”, thuộc phạm vi vi phạm quy định về công bố thông tin. Truy cứu trách nhiệm hình sự chủ yếu dựa trên Điều 161 của Bộ luật Hình sự “tội vi phạm việc công bố hoặc không công bố thông tin quan trọng”. Tuy nhiên, do điều kiện để tội danh này được đưa vào khung truy cứu hình sự khá nghiêm ngặt, trong thực tiễn việc nhận định khó khăn, nên ít khi bị đưa vào hình sự. Theo quy định hiện hành, để truy cứu phải thỏa mãn “số tiền lớn, hậu quả nghiêm trọng hoặc có các tình tiết nghiêm trọng khác”, ví dụ như thổi phồng tài sản, doanh thu, lợi nhuận đạt từ 30% trở lên so với kỳ hiện hành; hoặc không công bố các sự kiện quan trọng chiếm từ 50% trở lên so với giá trị ròng tài sản, thì mới có thể kích hoạt việc truy cứu; khung hình phạt chuẩn là tù có thời hạn hoặc giam giữ dưới 5 năm. Ngoài ra, các rào cản về mặt thủ tục như khó xác định lỗi cố ý chủ quan và mức độ phức tạp khi chứng minh quan hệ nhân quả cũng khiến nhiều vụ bám热点 chỉ dừng lại ở giai đoạn xử phạt hành chính, rất hiếm khi khởi động thủ tục hình sự.

Ngược lại, ở các thị trường vốn trưởng thành, các hành vi như đưa tin sai sự thật, đầu cơ khái niệm… đã được xếp vào nhóm hành vi lừa đảo chứng khoán; việc truy cứu trách nhiệm hình sự được thực hiện thường xuyên. Lấy thị trường Mỹ làm ví dụ, ngoài các khoản bồi thường dân sự lớn, người chịu trách nhiệm còn có thể bị tuyên án tù tối đa 25 năm. Chẳng hạn, CEO của một công ty công nghệ sinh học vì đã bịa đặt tiến độ nghiên cứu phát triển thuốc, mượn bám热点 để rút tiền ở vùng giá cao, cuối cùng bị kết án 30 tháng tù về các tội danh như lừa đảo chứng khoán, giao dịch nội gián, và tịch thu toàn bộ số tiền thu được từ hành vi vi phạm; mức phạt đủ sức khiến những người tham gia thị trường phải chùn bước.

Trước sự cám dỗ lợi ích to lớn, chi phí vi phạm thấp có thể khiến một số công ty niêm yết liều lĩnh. Chỉ khi tiếp tục củng cố cơ chế liên thông giữa hình sự và hành chính, hạ thấp ngưỡng truy cứu trách nhiệm hình sự, siết chặt trách nhiệm của “nhóm nòng cốt”, và thực sự nâng cao chi phí vi phạm đối với hành vi bám热点 thì mới có thể loại bỏ tận gốc tình trạng hỗn loạn trên thị trường, bảo vệ thiết thực trật tự thị trường và các quyền, lợi ích hợp pháp của đông đảo nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư nhỏ lẻ.

(Biên tập: Vương Trị Cường HF013)

     【Tuyên bố miễn trừ】 Bài viết này chỉ đại diện cho quan điểm của riêng tác giả và không liên quan đến Hexun.com. Trang web Hexun giữ lập trường trung lập đối với các tuyên bố, phán đoán quan điểm trong bài; không cung cấp bất kỳ cam kết minh thị hay ngụ ý nào về tính chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của các nội dung được bao gồm. Xin độc giả chỉ tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email: news_center@staff.hexun.com

Báo cáo