Opcon Vision: Ngày 30 tháng 3, tham gia khảo sát tổ chức, nhiều tổ chức như Trung tâm Chứng khoán CITIC, Quỹ Puyin Ansheng đã tham gia

Securities Star tin tức, vào ngày 30/3/2026, Công ty Opcon Vision (300595) công bố rằng công ty đã tiếp nhận khảo sát của các tổ chức vào ngày 30/3/2026. Cổ đông/đơn vị tham gia bao gồm: CITIC Securities, Quỹ Phố Đông Ngân Hàng và Bảo hiểm An Thịnh, Quỹ Qianhai Open-Source, Quỹ Gia Thực, Quỹ Fangwu, Tài sản Pengshan, Chứng khoán Nomura, Chứng khoán Guojin, Chứng khoán Ping An, Chứng khoán Huatai, Chứng khoán Đông Bắc, Lý Tài Ping An, CITIC Asset Management, Chaos Investment, thêm 26 tổ chức khác, nhà đầu tư, Chứng khoán Soochow, Chứng khoán Guolian Minsheng, Quỹ Cathay, Quỹ Fu An Da, Quỹ Trung Âu, Quỹ Hạ Hạ Hồng tham gia.

Nội dung cụ thể như sau:

Hỏi: Phân tích tình hình kinh doanh hằng năm năm 2025

Đáp: Mục 2, Trao đổi của nhà đầu tư

Hỏi: Tình hình quảng bá sản phẩm mới là kính áp tròng định hình thế hệ mới DK? hiện tại, tỷ trọng doanh thu của sản phẩm mới? Chúng tôi kỳ vọng thế nào về mảng kinh doanh kính cứng trong năm nay?

Đáp: Năm 2025 là năm đầu tiên DK185 vật liệu kính áp tròng định hình giác mạc thở oxy siêu cao (cứng) và kính màng cứng được đưa ra thị trường; kính màng cứng bắt đầu triển khai quảng bá toàn diện từ tháng 3, còn kính áp tròng định hình giác mạc thở oxy siêu cao bắt đầu quảng bá toàn diện từ nửa cuối năm. Trong cả năm 2025, theo thống kê xuất xưởng tại trụ sở (công ty mẹ), tỷ trọng doanh số của DK185 kính áp tròng định hình giác mạc thở oxy siêu cao trong nhóm kính cứng là 5,71%, kính màng cứng là 1,23%; ở cấp báo cáo hợp nhất hiện chưa có thống kê. Xét đến việc chu kỳ bán hàng thực tế của DK185 kính áp tròng định hình giác mạc thở oxy siêu cao chỉ có nửa năm, kết quả này là đáng khích lệ. Người dùng chính của kính màng cứng là người trưởng thành, không phải nhóm người dùng truyền thống của chúng tôi; việc quảng bá cần thời gian, nhưng theo phản hồi của người dùng thì là tốt. Công ty sẽ tăng cường nỗ lực quảng bá. Ở mảng kính cứng, năm nay chúng tôi sẽ tập trung vào việc quảng bá kính áp tròng định hình giác mạc thở oxy siêu cao và kính màng cứng để nâng tỷ trọng; đồng thời đã ra mắt kính áp tròng định hình giác mạc dành cho người trưởng thành để mở rộng nhóm người dùng mới.

Hỏi: Công ty đã được phê duyệt, lấy giấy phép cho kính áp tròng mềm; kế hoạch công suất của kính mềm duozi? Và Opcon Vision sau đó sẽ thúc đẩy bán hàng cùng chiến lược cho sản phẩm kính mềm như thế nào?

Đáp: Công ty con Duozi Medical hiện có giấy chứng nhận đăng ký cho kính áp tròng mềm vật liệu ưa nước thông thường và tấm kính/piece; đang trong tiến trình nâng công suất. Do tiến độ vận hành của công ty này chậm rõ rệt so với cam kết khi đầu tư, đồng thời giá cung cấp trên thị trường của kính mềm thông thường có biến động, sau khi hai bên thương lượng, công ty đã thực hiện giảm vốn tại Duozi vào đầu năm, từ việc nắm giữ chi phối giảm xuống dưới 20% tỷ lệ sở hữu; hai bên sẽ tiếp tục duy trì hợp tác trong hoạt động kinh doanh. Ở mảng kính mềm, công ty chủ yếu mở rộng kính mềm chức năng, đồng thời nghiên cứu phát triển vật liệu kính mềm cao cấp; trong ngắn hạn, theo đánh giá hiện chưa thể đóng góp rõ ràng vào kết quả hoạt động của công ty.

Hỏi: Hiện sản phẩm đang nghiên cứu của công ty tiến triển như thế nào? Trong hai năm tới sẽ có những sản phẩm quan trọng nào ra mắt?

Đáp: Sản phẩm đang nghiên cứu của công ty đã được công bố khá đầy đủ trong báo cáo thường niên. Ở mảng kính cứng, kính áp tròng định hình giác mạc thở oxy siêu cao và độ dai siêu cao dùng vật liệu OVCTEK 210FX hiện đang trong thử nghiệm lâm sàng, và kính màng cứng cũng sẽ bước vào giai đoạn thử nghiệm lâm sàng; ở mảng sản phẩm chăm sóc, dung dịch chăm sóc hydrogen peroxide (hai ôxi/双氧水) đang ở giai đoạn thẩm định của quy trình nộp đăng ký sau khi đã nộp; sản phẩm chăm sóc kính cứng dạng “次抛型” sẽ toàn diện lấy chứng nhận và đưa ra thị trường; ở mảng sản phẩm phòng ngừa kiểm soát cận thị khác, thấu kính điều khiển khung “复合控框架镜片” dựa trên công nghệ khắc quang đã được bán ra, phản hồi tốt; tiếp theo sẽ liên tục nâng cấp và thay thế thế hệ, máy chiếu trị liệu quang (光疗仪) sẽ bước vào thử nghiệm lâm sàng; ở mảng dược phẩm, công ty con Opcon Vision Fang (欧普视方) loại atropin 0,01% và 0,02% dự kiến hoàn thành quan sát lâm sàng 2 năm trong năm nay; thuốc nhỏ mắt dành cho người lão thị cũng đang được triển khai; ở các mảng sản phẩm thị lực và sức khỏe mắt khác, công ty sẽ cho ra mắt một số sản phẩm luyện tập chức năng thị giác, sản phẩm khô mắt, thực phẩm cho sức khỏe mắt; ngoài thị lực, các sản phẩm như điều trị vẹo cột sống (脊柱侧弯) và máy quang trị đục thủy tinh thể (白内障光疗仪) của công ty cũng đang được tiến triển.

Hỏi: Kế hoạch khai mở trung tâm nhãn khoa thị lực năm 2026 của công ty? Năm nay có những tỉnh/thành trọng điểm nào cần khai mở?

Đáp: Do hiện trạng nhu cầu tiêu dùng cao cấp đang yếu, công ty thận trọng với phương án xây mới các điểm đầu cuối về thị lực; nhất định phải có đánh giá tính khả thi tốt, ưu tiên chất lượng. Việc mở rộng các điểm đầu cuối thị lực sẽ được triển khai theo ba cách: xây mới, đầu tư mua bán sáp nhập (M&A) và nhượng quyền liên kết. Tỉnh Giang Tô và An Huy là mô hình tự vận hành; sự phát triển của điểm đầu cuối thị lực do trung tâm kinh doanh Giang Tô và trung tâm kinh doanh An Huy phụ trách, quy mô tổng thể có mục tiêu. Với các khu vực khác, một mặt là công ty con dựa trên mục tiêu kinh doanh của chính mình để mở rộng kinh doanh điểm đầu cuối thị lực; mặt khác là trung tâm kinh doanh điểm đầu cuối của công ty phụ trách đầu tư M&A và nhượng quyền. Hoạt động M&A của công ty chủ yếu nhắm tới các điểm đầu cuối thị lực tại từng khu vực đã có quy mô và ảnh hưởng nhất định; với những nơi quy mô nhỏ hơn thì trước tiên thực hiện mô hình hợp tác nhượng quyền, khi trưởng thành rồi mới tiến hành M&A. Năm 2025, công ty đã đầu tư M&A công ty Tử Hà Dương Thượng Duy Khởi Hành (宿迁尚悦启程) và các công ty con của công ty này là Côn Minh Tinh Khởi (昆明星启), đều là doanh nghiệp đầu tàu về dịch vụ y tế mắt tại tỉnh Vân Nam.

Hỏi: So với năm 2025, nhu cầu năm 2026 có phục hồi không? Tác động của kính defocus (离焦镜) đến doanh số kính OK có còn tiếp tục không? Mức giá trung bình sản phẩm của chúng tôi có điều chỉnh không?

Đáp: Hiện tại môi trường thị trường của kính áp tròng định hình giác mạc vẫn còn rất nghiêm ngặt; người dùng vẫn chịu sự cạnh tranh mạnh mẽ từ kính gọng khung chức năng. Cuộc cạnh tranh giá giữa các thương hiệu tương đối gay gắt. Năm 2025, trong các dòng sản phẩm kính áp tròng định hình giác mạc trước đây của công ty, mức giá trung bình đã giảm. Nhờ chi phí sản xuất của công ty cũng giảm đồng bộ, cộng thêm việc sản phẩm thế hệ mới đã thay thế một phần sản phẩm cũ, nên biến động biên lợi nhuận gộp của kính cứng không lớn; tuy nhiên do ảnh hưởng của việc chi phí bán hàng và chi phí quản lý tăng mạnh, tỷ suất lợi nhuận tổng thể của mảng kính cứng giảm.

Hỏi: Bố cục và tiến triển kinh doanh các sản phẩm thuốc nhỏ mắt của công ty, so với các đối thủ cạnh tranh khác, lợi thế sản phẩm của công ty là gì và đánh giá thế nào về cục diện cạnh tranh tương lai của ngành thuốc nhỏ mắt;

Đáp: Hiện tại công ty chưa có thuốc được niêm yết/bán ra; mảng dược phẩm vẫn đang trong giai đoạn xây dựng. Các thuốc đang nghiên cứu chủ yếu bao gồm atropin nồng độ thấp và các thuốc nhỏ mắt liên quan đến lão thị. Công ty thuộc nhóm người mới tham gia trong lĩnh vực thuốc liên quan đến thị lực; ngoài việc có một số lợi thế về kênh bán hàng, công ty hiện chưa có lợi thế nổi bật khác. Công ty sẽ học hỏi từ các doanh nghiệp xuất sắc khác. Đồng thời, nếu có một mục tiêu phù hợp, công ty cũng sẽ cân nhắc đầu tư M&A để tăng sức cạnh tranh cho hoạt động kinh doanh.

Hỏi: Hiện trạng công suất, tỷ lệ đạt chuẩn (tỷ lệ lô đạt/良率), khai mở khách hàng và tình hình doanh thu, lợi nhuận của kính cosmetic/“meishai” (美瞳)? Công ty đã đạt lợi nhuận chưa? Cạnh tranh giá ở đầu cuối có ảnh hưởng đến giá xuất xưởng của công ty không? Kế hoạch chiến lược của công ty đối với sản phẩm “meishai” như thế nào?

Đáp: Công ty con Duozi Medical chủ yếu sản xuất sản phẩm “meishai” (美瞳) và hiện đang trong tình trạng lỗ. Như đã nêu trước đó, đầu năm nay công ty đã thực hiện giảm vốn đối với Jiangsu Duozi, không còn nắm quyền kiểm soát. Ở mảng kính mềm, trọng tâm là kính mềm chức năng và kính mềm cao cấp; trong thời gian gần đây, sẽ không có tác động rõ ràng đến kết quả kinh doanh.

Hỏi: Với sản phẩm chăm sóc (护理产品) hiện tại, độ dính người dùng/duy trì và tình hình mua lại của người dùng Dream David (梦戴维) như thế nào, khi nào có thể đạt “bước ngoặt tăng trưởng”? Tình hình xây dựng hoạt động thương mại điện tử online?

Đáp: Đa số người dùng Dream David luôn sử dụng các sản phẩm chăm sóc của công ty. Việc doanh thu bán hàng của sản phẩm chăm sóc giảm là do một mặt liên quan đến việc doanh thu kính giảm; mặt khác là do các hoạt động “mua kính tặng sản phẩm chăm sóc”; ngoài ra còn có một số sản phẩm chăm sóc không phải thương hiệu được thu hút một phần người dùng bằng giá thấp. Công ty đang áp dụng các cách như tối ưu chi phí sản xuất, thực hiện kế hoạch ưu đãi theo gói cho người dùng, và ra mắt các sản phẩm chăm sóc dạng “次抛型” để thúc đẩy doanh số sản phẩm chăm sóc. Về mảng kinh doanh điện tử, công ty đã triển khai hoạt động trên các nền tảng thương mại điện tử chính; hoạt động bán trực tiếp (直营) và bán trực tiếp kênh trực tuyến (直销) đang tăng, còn hoạt động đại lý đang giảm. Công ty đang đưa ra thêm các sản phẩm chăm sóc sức khỏe mắt trên kênh thương mại điện tử, với hy vọng mở rộng doanh thu kinh doanh mới ngoài sản phẩm chăm sóc kính cứng. Thương mại điện tử xuyên biên giới chủ yếu bán sản phẩm chăm sóc sức khỏe mắt; dù đang tăng trưởng nhưng quy mô hiện vẫn còn nhỏ.

Hỏi: Báo cáo kỳ có thêm doanh số tại Hồng Kông và thị trường nước ngoài; đề nghị công ty cho biết hiện có chiến lược “đi ra nước ngoài” rõ ràng về kinh doanh hay không?

Đáp: Doanh số ra nước ngoài được chia thành bán hàng offline và thương mại điện tử xuyên biên giới. Bán hàng offline tạo ra chủ yếu là doanh thu xuất khẩu nguyên liệu kính (kính và vật liệu); thương mại điện tử xuyên biên giới chủ yếu bán sản phẩm chăm sóc sức khỏe mắt. Dù các hoạt động liên quan vẫn giữ tăng trưởng, nhưng nhìn chung quy mô vẫn tương đối nhỏ. Các sản phẩm chính của công ty gồm nhóm kính áp tròng cứng và các sản phẩm chăm sóc kính cứng là thiết bị y tế; công ty đang tiến hành đăng ký ra nước ngoài ở các quốc gia như Đông Nam Á. Chỉ sau khi lấy được giấy chứng nhận đăng ký thì mới có thể khởi động bán hàng. Nếu có mục tiêu phù hợp, công ty cũng sẽ cân nhắc đẩy nhanh mở rộng kinh doanh ở nước ngoài thông qua hình thức M&A.

Hỏi: Chiến lược dịch vụ thị lực cho mọi độ tuổi trong việc bố trí tại các điểm đầu cuối thị lực và thiết kế chiến lược liên quan?

Đáp: Các điểm đầu cuối thị lực do công ty nắm giữ sẽ trước đây chủ yếu tập trung vào hạng mục dịch vụ cho trẻ em và thanh thiếu niên phòng chống cận thị, sản phẩm chính là kính áp tròng định hình giác mạc. Dịch vụ thị lực cho mọi độ tuổi nghĩa là mở rộng nhóm phục vụ đến người trẻ, trung niên và người cao tuổi. Vì vậy, chúng tôi tăng thêm các hạng mục dịch vụ như kính áp tròng định hình giác mạc cho người trưởng thành, trị liệu cho khô mắt/mỏi thị lực (干眼/视疲劳理疗), và các dịch vụ hiệu chỉnh thị lực cho nhiều trường hợp khó. Đối với nhóm trẻ em và thanh thiếu niên, ngoài việc phòng chống cận thị bằng kính định hình giác mạc, chúng tôi tăng thêm các phương pháp phòng chống cận thị khác, đồng thời bổ sung các hạng mục như luyện tập chức năng thị giác và các sản phẩm liên quan về thị lực. Công ty cũng dự định tăng thêm một số hạng mục dịch vụ và sản phẩm khác liên quan đến sức khỏe trẻ em và thanh thiếu niên. Theo kết quả từ báo cáo thường niên năm 2025, doanh thu các sản phẩm thị lực khác như kính gọng khung… và các dịch vụ công nghệ khác tăng 19,49%, phản ánh việc triển khai chiến lược dịch vụ thị lực cho mọi độ tuổi và sản phẩm toàn thị quang (全视光产品) cho mọi lứa tuổi.

Opcon Vision (300595) hoạt động kinh doanh chính: chia thành hai mảng lớn “sản phẩm thị lực” và “dịch vụ thị lực”, chiến lược phát triển là phát triển “sản phẩm toàn thị quang” và mở rộng “dịch vụ thị lực cho mọi độ tuổi”.

Báo cáo thường niên năm 2025 của Opcon Vision cho thấy, trong năm đó, doanh thu kinh doanh chính của công ty đạt 1,861 tỷ NDT, tăng 2,62% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 480 triệu NDT, giảm 16,2% so với cùng kỳ; lợi nhuận phi GAAP (扣非净利润) đạt 409 triệu NDT, giảm 16,79% so với cùng kỳ. Trong đó, quý 4 năm 2025, doanh thu kinh doanh chính theo quý đạt 428 triệu NDT, tăng 11,95% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ theo quý đạt 37,475 triệu NDT, giảm 24,52% so với cùng kỳ; lợi nhuận phi GAAP theo quý đạt 17,2146 triệu NDT, giảm 5,99% so với cùng kỳ. Hệ số nợ là 13,61%; thu nhập đầu tư 78,77 triệu NDT; chi phí tài chính 11,6496 triệu NDT; biên lợi nhuận gộp 72,46%.

Trong 90 ngày gần đây, cổ phiếu này có tổng cộng 1 tổ chức đưa ra đánh giá, trong đó có 1 khuyến nghị Mua.

Dưới đây là thông tin dự báo lợi nhuận chi tiết:

Toàn bộ nội dung trên được Securities Star tổng hợp từ thông tin công khai, do thuật toán AI tạo ra (mã đăng ký 网信算备310104345710301240019号), không cấu thành khuyến nghị đầu tư.