Báo cáo thành tích của các công ty chứng khoán năm 2025 ấn tượng: 26 công ty tăng trưởng cả doanh thu và lợi nhuận ròng, 7 công ty gia nhập câu lạc bộ "trăm tỷ đô"

Năm 2025, thị trường vốn trong nước thể hiện một bức tranh thịnh vượng rực rỡ; chỉ số Shanghai Composite cả năm tăng hơn hai chữ số, trong khi giá trị giao dịch trung bình hằng ngày của hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến cũng lập kỷ lục lịch sử mới. Trong bối cảnh đó, ngành chứng khoán đã nộp một bản thành tích hết sức ấn tượng. Tính đến ngày 30/3, đã có 26 công ty chứng khoán niêm yết và cổ phiếu khái niệm về chứng khoán công bố dữ liệu kết quả kinh doanh năm 2025; nhìn chung, hiệu suất rất nổi bật, doanh thu và lợi nhuận ròng đều đạt mức tăng trưởng đáng kể.

Xét từ doanh thu và lợi nhuận ròng, cả 26 tổ chức đều có lãi, và tăng trưởng so với cùng kỳ trở thành xu hướng phổ biến của ngành. Dữ liệu cho thấy 26 tổ chức này lũy kế đạt 4.547,1 tỷ NDT doanh thu hoạt động, tăng 31,93% so với cùng kỳ; tổng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt 1.850,64 tỷ NDT, tăng 44,61% so với cùng kỳ. Trong đó, Công ty Chứng khoán CITIC dẫn đầu với doanh thu 748,54 tỷ NDT; Guotai Junan theo sát với 631,07 tỷ NDT, trở thành chỉ có hai công ty chứng khoán có doanh thu vượt 600 tỷ NDT. Ở phương diện lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ, CITIC Securities và Guotai Junan cũng lần lượt dẫn đầu mạnh mẽ, đạt 300,76 tỷ NDT và 278,09 tỷ NDT, trở thành hai công ty chứng khoán niêm yết duy nhất có lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ vượt 200 tỷ NDT. Ngoài ra, 5 công ty chứng khoán như Haitong Securities, 广发证券, China Galaxy, China Merchants Securities, Oriental Fortune Securities cũng đạt lợi nhuận vượt 100 tỷ NDT, giúp tổng số tổ chức bước vào “câu lạc bộ 200 tỷ NDT” đạt 7. So với năm 2024, 广发证券 và 东方财富 là hai thành viên mới.

Về tăng trưởng kết quả kinh doanh, năm 2025, Guotai Junan và China Lian Minsheng sau khi hoàn tất sáp nhập thể hiện đặc biệt nổi bật; dù là doanh thu hay lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đều đứng đầu toàn ngành. Mức tăng doanh thu và lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ của Guotai Junan lần lượt là 87,4% và 113,52%; China Lian Minsheng thậm chí đạt 185,99% và 405,49%. Ngoài hai tổ chức này, mức tăng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ của các công ty chứng khoán đầu ngành như Trungjin Company (CICC) và Shenwan Hongyuan cũng đều vượt 70%; cổ phiếu Xiangcai cũng thể hiện độ đàn hồi cao của hiệu suất doanh nghiệp vừa và nhỏ với mức tăng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 325,15%.

Khi hiệu suất tiếp tục ấm lên trở lại, tiền lương trung bình theo đầu người của nhân viên tại đa số tổ chức chứng khoán cũng đã chặn đà giảm trước đó, có cải thiện. Theo tính toán của dữ liệu 东方财富Choice, trừ Guotai Junan và China Lian Minsheng do có sai lệch dữ liệu vì lý do hợp nhất, trong 24 công ty chứng khoán và cổ phiếu khái niệm về chứng khoán hiện đang công bố báo cáo thường niên năm 2025, có tới 21 tổ chức có tiền lương trung bình theo đầu người của nhân viên tăng so với cùng kỳ; mức tăng chủ yếu tập trung trong khoảng 5% đến 20%. Trong đó, mức tăng tiền lương trung bình theo đầu người của nhân viên tại Haitong Securities là rõ rệt nhất, đạt 30,96%; mức tăng của Xingye Securities, Trungjin Company (CICC) và Zhongyuan Securities cũng lần lượt là 26,35%, 24,4% và 20,89%. Xét theo thay đổi tiền lương của ba tổ chức có hiệu suất trong ngành cao nhất, mức tăng đều nằm trong 5%. Tiền lương trung bình theo đầu người của nhân viên CITIC Securities tăng từ 779,8 nghìn NDT năm 2024 lên 812,8 nghìn NDT năm 2025, tăng 4,23%; Haitai Securities tăng từ 639,6 nghìn NDT lên 669,1 nghìn NDT, tăng 4,61%.

Điểm đáng chú ý là nhiều công ty chứng khoán có tiền lương trung bình theo đầu người của nhân viên quay trở lại tăng trưởng trong năm 2025 vốn trước đó đã trải qua thời kỳ điều chỉnh lương kéo dài. Khi xem lại dữ liệu giai đoạn 2021—2024, một số công ty chứng khoán từng giảm lương trung bình theo đầu người liên tục hai hoặc ba năm trong khoảng thời gian này, với mức giảm tổng thể lên tới 40%. Lúc đó, một số nhà phân tích cho rằng do yêu cầu ngày càng chặt chẽ của cơ quan quản lý đối với việc chuẩn hóa hệ thống tiền lương của các tổ chức tài chính, một số công ty chứng khoán đã điều chỉnh cơ cấu lương, như tối ưu cơ chế đánh giá hiệu quả, tăng tỷ lệ tiền lương được hoãn trả; các điều chỉnh này có thể khiến tiền lương tại thời điểm hiện tại của nhân viên giảm xuống. Đối với mức tăng nhẹ của tiền lương trung bình theo đầu người trong đợt này, một số chuyên gia cho rằng đó là phản ánh trễ của việc phục hồi độ “hưng” của ngành, thể hiện cơ chế liên kết theo hướng thị trường tương đối hợp lý giữa lương và hiệu suất. Sự thay đổi này có lợi cho việc ổn định đội ngũ nhân tài, giảm áp lực thất thoát nhân sự chủ chốt do việc giảm lương trong những năm trước, đồng thời tạo không gian để ngành thu hút nhân tài xuất sắc trong tương lai.

Ngược lại rõ ràng với việc tiền lương trung bình theo đầu người của nhân viên tăng trở lại, năm 2025 tổng tiền lương của các quản lý cấp cao của công ty chứng khoán vẫn tiếp tục giảm. Theo các công ty chứng khoán niêm yết và cổ phiếu khái niệm về chứng khoán đã công bố hiện nay trong 26 công ty, tổng tiền lương của ban quản lý cấp cao năm 2025 vào khoảng 372 triệu NDT, giảm 8,2% so với cùng kỳ, và tiếp tục thu hẹp so với năm 2024. Trong đó, có tới 22 công ty chứng khoán, tổng tiền lương của ban quản lý cấp cao giảm so với cùng kỳ. Trong nhóm công ty có tổng tiền lương ban quản lý cấp cao giảm so với cùng kỳ, 10 công ty như Shenwan Hongyuan, China Galaxy, Haitai Securities… có mức giảm trên 20%; Shenwan Hongyuan có mức giảm cao nhất, đạt 37,41%, trong khi mức giảm của China Galaxy và Haitai Securities lần lượt là 30,76% và 29,21%.

Đối với hiện tượng “khoảng cách kiểu kéo cắt” giữa tiền lương trung bình theo đầu người của nhân viên và tổng tiền lương của quản lý cấp cao, một số nhà phân tích cho rằng chủ yếu là do nhiều yếu tố như định hướng quản lý và điều chỉnh logic quản trị công ty. Trong những năm gần đây, yêu cầu “giới hạn tiền lương” của ngành tiếp tục phát sinh và lan tỏa; các quản lý cấp cao của các công ty chứng khoán có nền tảng doanh nghiệp tài chính nhà nước chịu sự ràng buộc chặt hơn bởi hướng dẫn tại cửa sổ; tiền lương hiệu quả của quản lý cấp cao nhìn chung áp dụng hoãn 3—5 năm, phần tiền được chi trả trong năm 2025 tương ứng với hiệu suất ở giai đoạn tương đối thấp của năm 2022—2024; yêu cầu giám sát gắn tiền lương của quản lý cấp cao với tuân thủ và kiểm soát rủi ro, cùng với hiệu suất dài hạn, do đó tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn có thể chưa chắc được chuyển hóa ngay thành tiền lương bằng tiền mặt. Một số chuyên gia cho biết, điều này cho thấy hệ thống tiền lương của các công ty chứng khoán đang bước vào chu kỳ điều chỉnh dài hạn; chuyển từ “tối đa hóa kích thích ngắn hạn” sang “định hướng ổn định dài hạn”, và việc phân hóa cơ cấu tiền lương giữa quản lý cấp cao và nhân viên có thể trở thành xu hướng thường thấy. Trong tương lai, tiền lương của quản lý cấp cao sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào kế hoạch kích thích cổ phiếu dài hạn, còn tính linh hoạt của tiền lương nhân viên theo chu kỳ kinh doanh sẽ được tăng cường.