Hai nhà máy nhôm lớn ở Trung Đông gặp tấn công, khoảng 10% nguồn cung toàn cầu có thể bị ảnh hưởng?

Dưới sự bất ổn leo thang liên tục ở tình hình Trung Đông, ngoài việc thương mại dầu mỏ chịu áp lực, chuỗi cung ứng nhôm toàn cầu cũng bắt đầu bị ảnh hưởng.

Theo đưa tin của Tân Hoa Xã ngày 29/3, trong phạm vi lãnh thổ của Bahrain và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, hai nhà máy nhôm lớn tại các quốc gia vùng Vịnh mới đây đã xác nhận lần lượt đã bị phía Iran tập kích. Vụ tấn công khiến có người bị thương và thiệt hại về tài sản. Các sản phẩm nhôm xuất khẩu từ Trung Đông chiếm khoảng 10% tổng cung toàn cầu, có thể gây ra một mức độ tác động nhất định lên thị trường.

Hình ảnh: Tầm nhìn Trung Quốc

Sáng ngày 30/3, một người trong ngành nhôm trong nước cho biết với phóng viên của 《Tin tức Kinh tế hằng ngày》 rằng vụ việc một nhà máy nhôm bị tấn công lần này đã làm dấy lên nỗi lo trên thị trường về khả năng đứt gãy chuỗi cung ứng; giá hợp đồng tương lai nhôm trên Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) và giá cổ phiếu của các công ty trong nhóm nhôm trên A-shares vào cùng ngày đều tăng ở những mức độ khác nhau.

Một mặt là sức ép từ việc chuỗi cung ứng ở nước ngoài có thể bị đứt gãy và chi phí nhôm tính theo mỗi tấn tăng vọt; mặt khác là các doanh nghiệp nhôm trong nước nhờ tận dụng lợi thế “đơn hàng xuất khẩu bùng nổ” do giá trị trung bình chênh lệch沪伦 giảm đi. Trong cú chấn động lớn của thị trường nhôm do xung đột Mỹ-Iran gây ra, bản đồ ngành nhôm toàn cầu đang trải qua sự tái cấu trúc và sàng lọc sâu sắc.

Tính mong manh của chuỗi cung ứng đã lộ rõ

Tình hình Trung Đông tiếp tục xấu đi, đang phát ra những tín hiệu cảnh báo nguy hiểm mạnh mẽ đối với chuỗi cung ứng nhôm toàn cầu.

Ngày 29/3, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran ra tuyên bố xác nhận rằng nước này đã dùng tên lửa và máy bay không người lái để tấn công hai nhà máy nhôm nằm trong lãnh thổ UAE và Bahrain có liên quan đến quân đội Mỹ và ngành hàng không vũ trụ, nhằm trả đũa các cuộc tấn công trước đó của Mỹ và “phía trước” nhắm vào các cơ sở dân dụng như nhà máy thép của Iran.

Nạn nhân trực tiếp của đợt tấn công lần này của Iran là Công ty nhôm toàn cầu Emirates (EGA), một trong những nhà sản xuất nhôm lớn nhất thế giới, và Công ty nhôm Bahrain (Alba). Theo thông tin, EGA ở Trung Đông có hai nhà máy, năm 2025 sản xuất khoảng 1,6 triệu tấn nhôm nguyên, chiếm hơn 2% thị phần toàn cầu.

EGA xác nhận rằng một nhà máy của họ nằm trong Khu công nghiệp Abu Dhabi đã chịu thiệt hại lớn trong vụ tấn công ngày 28/3, đồng thời có nhiều lao động mang quốc tịch Ấn Độ và Pakistan bị thương. Công ty nhôm Bahrain cho biết vào ngày 29/3 rằng nhà máy thuộc công ty bị tấn công ngày 28/3, gây thương tích nhẹ cho 2 người; hiện tại công ty đang đánh giá thiệt hại về tài sản.

Trên thực tế, cuộc khủng hoảng của thị trường nhôm ở Trung Đông không phải mới xuất hiện đột ngột; tính mong manh của chuỗi cung ứng đã bộc lộ từ trước.

Trước cả đợt tấn công lần này, việc vận chuyển các sản phẩm nhôm và nguyên liệu ở Trung Đông đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng do tuyến hàng hải eo biển Hormuz bị cản trở. Cổ phiếu Cibs Securities (600030) cho biết, ngày 12/3, nhà máy nhôm Qatalum của Qatar (năng lực sản xuất nhôm nguyên danh nghĩa 636.000 tấn/năm) đã tuyên bố ngừng 40% công suất do nguồn cung khí tự nhiên bị cắt; ngày 15/3, Alba (năng lực sản xuất khoảng 1,6 triệu tấn/năm) cũng tuyên bố rơi vào “bất khả kháng” do tuyến đường eo biển Hormuz bị cản trở, giảm sản lượng khoảng 20%. Tổng công suất bị ảnh hưởng của hai dự án này chiếm 0,7% công suất toàn cầu.

“Đến thời điểm hiện tại, cả hai doanh nghiệp đều chưa chính thức công bố việc vận hành công suất bị gián đoạn một cách đáng kể.” Nhà phân tích Zhang Meng của công ty AiZe Consulting cho biết với phóng viên của 《Tin tức Kinh tế hằng ngày》 rằng EGA có hai nhà máy ở Trung Đông, năm 2025 sản xuất khoảng 1,6 triệu tấn nhôm nguyên. Nếu toàn bộ dừng lại thì mức ảnh hưởng là rất lớn. 1,6 triệu tấn nhôm nguyên về cơ bản có thể chiếm hơn 2% thị phần toàn cầu.

Xét theo bức tranh phân bố công suất toàn cầu, toàn bộ khu vực Trung Đông chiếm gần 9% công suất sản xuất nhôm điện phân của thế giới; lượng xuất khẩu còn chiếm khoảng 10% tổng cung toàn cầu. Phân tích của Guoxin Futures cho rằng, dù hai doanh nghiệp bị tập kích vẫn chưa chính thức công bố việc vận hành công suất bị gián đoạn một cách đáng kể, nhưng trong kịch bản cực đoan, khu vực Trung Đông có thể xuất hiện gián đoạn sản xuất đối với khoảng 2,8 triệu tấn công suất nhôm điện phân, tương đương khoảng 3,5% công suất nhôm của toàn cầu.

Chứng khoán Cibs cũng nhận xét rằng, việc nhà máy nhôm trực tiếp bị tập kích đồng nghĩa với việc rủi ro xáo trộn sản xuất trong khu vực Trung Đông tiếp tục tăng mạnh hơn nữa; thiết bị bị hư hại sẽ dẫn đến việc giảm dừng sản lượng kéo dài hơn, từ đó ảnh hưởng sâu rộng hơn đến quan hệ cung-cầu.

Theo Zhang Meng, hiện tại thị trường chủ yếu tập trung vào việc doanh nghiệp liên quan bị thiệt hại và đóng cửa; diễn biến giá tiếp theo sẽ phụ thuộc vào kết quả đánh giá cuối cùng về mức độ thiệt hại công suất mà các doanh nghiệp nhôm liên quan công bố, cũng như tác động của diễn biến địa chính trị đến khẩu vị rủi ro trên thị trường và kỳ vọng thanh khoản vĩ mô.

Các tổ chức tỏ ra lạc quan ngắn hạn về giá nhôm

Xung đột địa chính trị gia tăng đã làm dấy lên nỗi lo rằng chuỗi cung ứng có thể bị đứt gãy, đồng thời cũng thổi bùng tâm lý mua vào của thị trường vốn.

Phóng viên của 《Tin tức Kinh tế hằng ngày》 lưu ý rằng giá hợp đồng tương lai nhôm trên LME trong tháng 3 thể hiện sức mạnh mạnh, đỉnh điểm leo lên tới 3546,5 USD/tấn, lập kỷ lục trong gần 4 năm. Ngày 30/3, giá hợp đồng tương lai nhôm của LME tăng mạnh, mở cửa ở mức 3400 USD/tấn; trong phiên có lúc cao nhất chạm 3492 USD/tấn và thấp nhất lùi về 3400 USD/tấn. Trong khi đó, giá nhôm trên Thượng Hải dù cũng tăng đồng bộ nhưng nhìn chung mức tăng yếu hơn so với nhôm trên LME. Sáng ngày 30/3, hợp đồng tương lai nhôm kỳ hạn chủ lực trên Thượng Hải trong phiên tăng hơn 3%; hợp đồng quyền chọn 2605 nhôm Thượng Hải kỳ hạn 27000 tăng vọt 160,00%.

Dù giá kỳ hạn nội địa tương đối ôn hòa, nhưng nhóm cổ phiếu nhôm trên A-shares lại dấy lên làn sóng tăng trần. Đến khi đóng cửa ngày 30/3, các cổ phiếu như Tianshan Aluminium (SZ002532), Minfa Aluminium(002578) (SZ002578), Changlu Shares(002160) (SZ002160), Yiqiu Resources(601388) (SH601388) đều tăng trần. Huaxi Securities (002926) cho rằng nếu các thông báo cắt giảm sản lượng và ngừng sản xuất tiếp theo được ban hành dồn dập, thì biên độ để giá nhôm tiếp tục giảm sẽ cực kỳ hạn chế, có giá trị để theo dõi ở phía “mua sớm”.

Ở phía sau việc giá kỳ hạn tăng vọt là sự leo thang nhanh chóng của chi phí điện sử dụng cho mỗi tấn nhôm trên toàn cầu. China Post Securities chỉ ra rằng kể từ khi xung đột ở Trung Đông bùng phát, giá khí tự nhiên đã tăng vọt; chi phí điện cho nhôm điện phân ở các khu vực phụ thuộc phát điện bằng khí tự nhiên cao đáng kể so với giai đoạn trước. Dự kiến rằng dù tình hình Trung Đông sau đó có phần dịu đi, miễn là chênh lệch rủi ro (risk premium) của eo biển Hormuz vẫn duy trì ở mức cao, thì lợi thế biên của các công suất sản xuất chi phí siêu thấp ở Trung Đông trong một thời gian dài tương đối có thể bị suy yếu.

China Post Securities cũng dự báo thêm rằng nếu xung đột tiếp tục, chi phí phát điện từ khí tự nhiên tăng lên cộng với tình trạng thiếu nguyên liệu, thì giá nhôm có thể được kỳ vọng sẽ tăng lên mức 30000 nhân dân tệ/tấn.

Điểm đáng chú ý là trong cuộc khủng hoảng công suất toàn cầu này, các doanh nghiệp chế biến nhôm của Trung Quốc lại đón nhận “lợi ích từ xuất khẩu” một cách thực chất. Do trong thời gian gần đây, đà tăng của nhôm trên Thượng Hải rõ rệt yếu hơn so với nhôm trên LME; đến ngày 26/3, tỷ lệ chênh lệch giá trung bình nhôm Thượng Hải/LME trong tháng 3 là 7,36, giảm đáng kể so với mức 7,86 của cùng kỳ năm ngoái, qua đó cải thiện mạnh mẽ lợi thế giá xuất khẩu của các sản phẩm như băng, tấm và lá nhôm trong nước.

Cuộc khảo sát của AiZe Consulting cho thấy, các doanh nghiệp hàng đầu về băng-tấm-lá ở Hà Nam hiện duy trì mức tải sản xuất ở trạng thái chạy hết công suất; trong thời gian gần đây, đơn hàng xuất khẩu theo quý tăng 15%. Một doanh nghiệp lớn ở Sơn Đông cũng do chênh lệch giá trong và ngoài nước được mở rộng cũng như đơn hàng ở nước ngoài chảy ra ngoài, nên dây chuyền vận hành với mức tải tối đa; đồng thời, lợi ích từ các đơn hàng xuất khẩu kiểu này dự kiến sẽ kéo dài đến tháng 6/2026.

Song song đó, thành tích lợi nhuận nổi bật của các doanh nghiệp nhôm niêm yết trong nước cũng tiếp thêm “đòn bẩy tâm lý” mạnh mẽ cho thị trường. Lấy Tianshan Aluminium làm ví dụ: báo cáo kết quả kinh doanh thường niên năm 2025 mà công ty công bố cho thấy năm 2025 đạt doanh thu hoạt động 295,02 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng 48,18 tỷ nhân dân tệ và dự kiến phân phối cổ tức tiền mặt 11,47 tỷ nhân dân tệ. Điều khiến thị trường càng phấn khích là công ty dự kiến lợi nhuận ròng trong quý 1 năm 2026 đạt 22 tỷ nhân dân tệ, tăng hơn 100% so với cùng kỳ, qua đó một lần nữa vượt kỷ lục lợi nhuận theo quý trong lịch sử.

Nhìn về triển vọng sắp tới, sức bền của phía nhu cầu cũng không thể xem nhẹ. Guoxin Securities dự đoán rằng khi nhìn sang năm 2026, lĩnh vực lưới điện và ô tô sẽ tiếp tục duy trì trạng thái nhiệt/thuận lợi cao, từ đó hỗ trợ đà tăng nhu cầu nhôm điện phân; dự kiến giá nhôm trong năm 2026 sẽ đạt 23000 nhân dân tệ/tấn.

Guoxin Futures nhấn mạnh rằng cần tiếp tục theo dõi sát việc thị trường tiêu dùng ô tô phục hồi thêm như thế nào để tác động lên nhu cầu ở hạ nguồn. Huaxi Securities thì cho rằng nhôm điện phân là mặt hàng công nghiệp thiết yếu (nhu cầu cố định); trong chu kỳ giảm giá lịch sử, mức sụt giảm tiêu dùng chỉ 1%~2%, mức co lại nhỏ hơn nhiều so với phía cung; nếu các thông báo giảm sản lượng và ngừng sản xuất được ban hành dồn dập sau này, thì biên độ giá nhôm giảm thêm sẽ cực kỳ hạn chế.

(Biên tập viên: Zhang Yang HN080)

     【Cảnh báo miễn trừ】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả và không liên quan đến Hexun. Trang web Hexun duy trì lập trường trung lập đối với các tuyên bố và đánh giá trong bài viết, đồng thời không cung cấp bất kỳ bảo đảm minh thị hay hàm ý nào về độ chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của nội dung được bao gồm. Mời độc giả chỉ tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email: news_center@staff.hexun.com