Công ty pin lithium thuộc hệ Qing Shan lần đầu tiên có lợi nhuận sau chín năm thành lập

Báo Giao diện | Cao Jing

Công ty pin lithium thuộc hệ “Qingshan” RuiPuLanJun (00666.HK) cuối cùng đã có lãi.

Tối ngày 26/3, RuiPuLanJun công bố báo cáo tài chính cho thấy, năm ngoái công ty đạt doanh thu 243,34 tỷ nhân dân tệ, tăng 36,7% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 6,23 tỷ nhân dân tệ, từ lỗ chuyển sang có lãi, năm 2024 công ty lỗ ròng 11,63 tỷ nhân dân tệ. Đây là lần đầu tiên RuiPuLanJun có lãi kể từ khi thành lập.

RuiPuLanJun được thành lập vào năm 2017, là tài sản chủ lực của Tập đoàn Qingshan trong mảng năng lượng mới. Hoạt động kinh doanh cốt lõi bao gồm hai mảng: pin động lực và pin lưu trữ năng lượng; trong đó, doanh thu năm ngoái của mảng pin động lực chiếm khoảng 41,1%, còn mảng pin lưu trữ đóng góp 55,7% doanh thu cho RuiPuLanJun.

Tập đoàn Holding Qingshan là nhà sản xuất thép không gỉ lớn nhất thế giới và nhà sản xuất kim loại niken, sở hữu lượng lớn tài nguyên thượng nguồn trong chuỗi ngành pin như niken, coban, mangan, liti và than chì trên phạm vi toàn cầu. Người sáng lập Tập đoàn Qingshan, Hạng Quang Đạt, được mệnh danh là “Vua Niken của Thế giới”, đồng thời ông cũng là người kiểm soát thực tế của RuiPuLanJun.

Hiện tại, RuiPuLanJun trong mảng kinh doanh pin lưu trữ chủ yếu tập trung vào hai lĩnh vực: lưu trữ điện hộ gia đình và lưu trữ năng lượng quy mô lớn; còn mảng thị trường pin động lực thì tập trung triển khai theo hướng thị trường xe thương mại.

Theo thống kê của Sở giao dịch kim loại màu Thượng Hải, năm 2025, lượng xuất xưởng tế bào pin lưu trữ toàn cầu của RuiPuLanJun đứng thứ năm trên thế giới, trong khi lượng xuất xưởng tế bào pin lưu trữ cho hộ gia đình đứng thứ nhất toàn cầu. Ngoài ra, theo thống kê của Liên minh Đổi mới ngành pin động lực xe ô tô Trung Quốc, năm ngoái, sản lượng lắp đặt pin động lực xe thương mại chạy bằng năng lượng mới của RuiPuLanJun xếp thứ sáu trong nước.

Trong khi doanh thu và lợi nhuận ròng đều cùng chuyển biến theo hướng tích cực, RuiPuLanJun cũng đã khắc phục được tỷ lệ lãi gộp thấp vốn từ lâu bị giới trong ngành phê bình.

图片来源：瑞浦兰钧

Theo báo cáo tài chính, tỷ lệ lãi gộp tổng thể của RuiPuLanJun năm ngoái tăng lên 11,2%. Trong đó, tỷ lệ lãi gộp của sản phẩm pin động lực đạt 11,9%, tăng gần 10 điểm phần trăm so với năm trước; tỷ lệ lãi gộp của pin lưu trữ năng lượng đạt 10,8%, tăng 5,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ.

Kể từ khi niêm yết, tỷ lệ lãi gộp của RuiPuLanJun vẫn không bao giờ đạt mức hai chữ số; năm 2024 chỉ là 4,1%.

Nhưng so với các doanh nghiệp cùng ngành, số liệu này vẫn còn khoảng cách. Trong số các doanh nghiệp niêm yết tại Hồng Kông tương tự, Năng Lượng Sáng Tạo (03931.HK) và Zin Li New Energy (03677.HK), lần lượt có tỷ lệ lãi gộp năm 2024 là 15,9% và 14,6%.

Nếu so theo nhóm đầu ngành là Contemporary Amperex Technology (300750.SZ/03750.HK), khoảng cách còn lớn hơn. Tỷ lệ lãi gộp của Contemporary Amperex Technology năm ngoái là 26,27%. Trong đó, tỷ lệ lãi gộp của pin động lực khoảng 23,84%, và tỷ lệ lãi gộp của pin lưu trữ năng lượng khoảng 26,71%. Dù xét tổng thể hay theo từng mảng kinh doanh, tỷ lệ lãi gộp của RuiPuLanJun năm ngoái đều vẫn chưa bằng một nửa so với Contemporary Amperex Technology.

Do tham gia muộn, RuiPuLanJun ở giai đoạn đầu để giành thị phần đã từng áp dụng chiến lược “lấy giá đổi lấy lượng”, tức là chủ động nén không gian lợi nhuận để dùng sản phẩm giá thấp đổi lấy thị phần. Chiến lược này dù có thể giúp tăng thị phần ngắn hạn, nhưng lại bào mòn năng lực sinh lợi của doanh nghiệp.

Một lãnh đạo liên quan của RuiPuLanJun trong một cuộc phỏng vấn gần đây với báo Jiemian đã cho biết công ty đã chuyển sang lộ trình kinh doanh “kiên quyết không tham gia cạnh tranh giảm giá”. “Dù là công ty kinh doanh bất kỳ sản phẩm nào, đều phải phù hợp với logic kinh doanh; nếu không, nhảy vào cạnh tranh ác tính thì chỉ có thể theo đuổi trong ngắn hạn.”

Theo người này, nửa cuối năm 2025, dưới sự hỗ trợ của các chính sách liên quan, nhu cầu thị trường lưu trữ điện hộ (户储) ở Úc và châu Âu bùng nổ tăng trưởng; một số sản phẩm của RuiPuLanJun đã từng thiếu hụt cung ứng so với nhu cầu, thậm chí có khách hàng chủ động tăng giá để chốt năng lực sản xuất.

Đối với một số dự án trong nước có kỳ hạn thanh toán dài và lợi nhuận mỏng, công ty lại chọn cách chủ động né tránh. Vị này cho biết: “Hiện tại, chiến lược của chúng tôi trong lĩnh vực lưu trữ năng lượng là tập trung vào thị trường nước ngoài.”

Theo vị này tiết lộ, năm 2025, các đơn đặt hàng mảng lưu trữ của RuiPuLanJun nghiêng về các thị trường nước ngoài có biên lợi nhuận cao do Mỹ, châu Âu và Úc dẫn đầu; trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục tăng tỷ trọng.

Đối với sự tăng trưởng đáng kể của tỷ lệ lãi gộp năm 2025, lý do mà RuiPuLanJun đưa ra trong báo cáo tài chính là: lượng đơn đặt hàng sản phẩm pin động lực và pin lưu trữ tăng mạnh, hiệu ứng quy mô thể hiện, cùng với việc giảm chi phí và nâng hiệu quả.

Năm ngoái, RuiPuLanJun bán tổng cộng 82,7 GWh sản phẩm pin lithium, tăng 89,2% so với cùng kỳ. Trong đó, doanh thu bán sản phẩm pin động lực đạt 100,13 tỷ nhân dân tệ, tăng 35,6%; doanh thu bán sản phẩm pin lưu trữ năng lượng đạt 135,61 tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh 86,8% so với cùng kỳ.

Xét bối cảnh ngành, sự tăng trưởng đơn hàng của RuiPuLanJun không phải là trường hợp đơn lẻ.

Năm 2025, thị trường pin lithium toàn cầu, đặc biệt là mảng pin lưu trữ năng lượng, nhìn chung có nhu cầu tăng trưởng vượt kỳ vọng.

Theo dữ liệu của cơ quan nghiên cứu SNE Research (sau đây gọi tắt là SNE) tại Hàn Quốc, lượng xe lắp pin động lực toàn cầu năm ngoái đạt 1187GWh, tăng 31,7% so với cùng kỳ; tốc độ tăng trưởng có giảm so với những năm trước, nhưng vẫn giữ được đà tăng tương đối ổn định.

Tốc độ tăng trưởng của ngành pin lưu trữ còn mạnh hơn. Theo dữ liệu của SNE, đến năm 2025, tổng lượng xuất xưởng pin lưu trữ toàn cầu đạt 550GWh, tăng 79% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu được thúc đẩy bởi việc nhanh chóng nâng công suất lắp đặt năng lượng tái tạo và các yếu tố như sự hỗ trợ từ chính sách tại các địa phương.

Tuy nhiên, các ưu đãi chính sách cũng đi kèm với yếu tố không chắc chắn. Lấy châu Âu làm ví dụ: một số quốc gia đang cắt giảm dần các chính sách trợ cấp cho lưu trữ hộ, điều này có thể ảnh hưởng đến nhịp độ nhu cầu; chính sách thương mại tại thị trường Mỹ cũng có những biến số.

Vị lãnh đạo nói trên cho biết, quy mô tổng công suất sản xuất của RuiPuLanJun trong ngành không phải là lớn. Năm 2025, công suất sản xuất hàng năm của tế bào pin của công ty khoảng 90 GWh; theo kế hoạch, công ty sẽ mở rộng công suất vào năm 2026, mức mở rộng có thể vượt 20%.

Sau khi mở rộng, quy mô công suất của RuiPuLanJun trong ngành vẫn được xem là chưa phải quy mô đại trà lớn, điều này mang lại cho công ty không gian chiến lược khá lớn. Đồng thời, công ty cũng cho rằng hiệu ứng quy mô và quan hệ nhà cung cấp chiến lược ổn định lâu dài giúp RuiPuLanJun có lợi thế nhất định về chi phí. Ngoài ra, khi việc tích hợp vận hành nội bộ dần được thực hiện, vấn đề phân tán nguồn lực và đầu tư lặp lại được cải thiện, qua đó tiếp tục kéo giảm chi phí.

Về chiến lược cạnh tranh trên thị trường, “RuiPuLanJun không còn cần phải dùng giá thấp để đổi lấy thị phần nữa.” Vị lãnh đạo nói trước đó cho biết.

Ngoài ra, xét về cấu trúc sản phẩm, RuiPuLanJun đã bổ sung năng lực sản xuất bộ pin động lực (pack) và hệ thống lưu trữ năng lượng; công ty đã dần chuyển từ chỉ là nhà cung cấp tế bào pin sang trở thành nhà cung cấp trọn bộ pin động lực và hệ thống lưu trữ năng lượng.

So với tế bào pin, giá bán và tỷ lệ lãi gộp của bộ pin động lực và hệ thống lưu trữ năng lượng đều cao hơn.

Dữ liệu của RuiPuLanJun cho thấy, năm 2025, công suất sản xuất hàng năm của bộ pin động lực và hệ thống lưu trữ quy mô lớn của công ty đều tăng mạnh; theo lời vị lãnh đạo, cơ cấu như vậy trong tương lai sẽ tiếp tục được duy trì và triển khai.

Nhìn chung, việc RuiPuLanJun lần đầu tiên có lãi được tạo ra nhờ tác động kép của nhu cầu tăng trưởng vượt kỳ vọng trên thị trường pin lithium toàn cầu và các điều chỉnh từ chính bản thân công ty. Liệu công ty có tiếp tục hiện thực hóa mục tiêu lợi nhuận trong bối cảnh biến động của ngành hay không, vẫn cần theo dõi thêm.

Hàng loạt thông tin, phân tích chính xác — có tất cả trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tống Ya Fang