Visa âm thầm kiểm soát các thanh toán bằng thẻ crypto trên chuỗi

• Quảng cáo -

Visa đã nổi lên như lực lượng thống trị rõ rệt trong các giao dịch thẻ crypto trên chuỗi, chiếm hơn 90% tổng khối lượng thẻ trên chuỗi tính đến đầu năm 2026.

Sự dẫn đầu này nổi bật thậm chí hơn khi cả Visa và Mastercard đều hỗ trợ 130+ chương trình thẻ liên kết với crypto trên toàn cầu, nhưng việc sử dụng thực tế trên chuỗi lại đã tập trung áp đảo vào “hệ thống” của Visa.

Khoảng cách này không phải do vấn đề xây dựng thương hiệu; đó là do cấu trúc.

Cách Visa Xây Dựng Lợi Thế Mang Tính Cấu Trúc

Sự thống trị của Visa bắt nguồn từ những quyết định được đưa ra từ trước khi thẻ crypto trở thành động lực tạo khối lượng nghiêm túc.

Sự đồng bộ hạ tầng sớm đã chứng tỏ là yếu tố then chốt. Visa nhanh chóng tích hợp với các nhà quản lý chương trình bản địa crypto, các nền tảng phát hành và các nhà cung cấp thanh toán bù trừ—lớp “đường ống” nằm bên dưới các thẻ hướng tới người tiêu dùng. Khi các tích hợp này đã được thiết lập, việc mở rộng các sản phẩm mới trở nên liền mạch, không còn ma sát.

Quan trọng hơn, Visa dựa vào các mô hình phát hành đầy đủ theo chuỗi. Thông qua các mối quan hệ Principal Member, các công ty crypto có thể phát hành thẻ và thanh toán giao dịch trực tiếp trên mạng Visa, mà không cần dựa vào các ngân hàng tài trợ (sponsor) truyền thống.

Hai ví dụ quan trọng nhất là Rain và Reap—cả hai đều phát hành và thanh toán trực tiếp trên hạ tầng của Visa, thường sử dụng stablecoin. Cấu trúc này giúp giảm chi phí, giảm các nút thắt tuân thủ và tăng tốc thời gian ra thị trường.

Stablecoin Đã Thay Đổi Cục Diện Kinh Tế

Việc Visa sớm áp dụng cơ chế thanh toán stablecoin bản địa đã hóa ra là một bước ngoặt lớn.

• Năm 2023, Visa đã bật tính năng thanh toán bằng USD Coin
• Đến cuối năm 2025, họ mở rộng thanh toán bản địa trên Solana và Ethereum

Điều này cho phép các nhà phát hành thanh toán trực tiếp số dư thẻ trên chuỗi, thay vì chuyển qua các bên trung gian fiat. Kết quả là thanh toán nhanh hơn, chi phí vận hành quỹ dự trữ thấp hơn và mức độ phù hợp tốt hơn với các mô hình kinh doanh bản địa crypto.

Mastercard, ngược lại, đã duy trì lâu hơn các cấu trúc thanh toán truyền thống—làm chậm quá trình chấp nhận ở các nền tảng đi trước trong lĩnh vực crypto.

Tập Trung Dự Án Nói Lên Tất Cả

Việc xem xét các dự án thẻ crypto trên chuỗi tiêu biểu cho thấy hệ sinh thái đã bị lệch như thế nào:

• Mastercard hỗ trợ khoảng ba chương trình lớn trên chuỗi
• Visa hỗ trợ mười chương trình, bao gồm các nền tảng khối lượng cao như RedotPay và Etherfi Cash

Sự tập trung này lũy thừa theo thời gian. Tính thanh khoản, công cụ tuân thủ và kinh nghiệm của nhà phát hành đều cải thiện nhanh hơn trên mạng lưới thống trị, khiến Visa càng khó bị thay thế.

Quy Mô Thị Trường Hiện Quá Lớn Để Bỏ Qua

Tính đến đầu năm 2026, thị trường thẻ crypto đã đạt quy mô đáng kể:

• Khối lượng giao dịch hằng năm: ~$18 tỷ
• Tăng trưởng khối lượng hằng tháng: từ ~$100 triệu vào năm 2023 lên hơn $1.5 tỷ, tăng 15×
• Các trường hợp sử dụng chính: chi tiêu bằng stablecoin, thẻ ghi nợ liên kết sàn giao dịch, và ví kết nối DeFi

Ở quy mô này, hiệu ứng mạng quan trọng hơn các tính năng thử nghiệm—và Visa đã là nơi diễn ra phần lớn hoạt động.

Vì Sao Mastercard Bị Rớt Lại

Mastercard không hề vắng mặt. Các sáng kiến của họ, bao gồm các tiêu chuẩn Crypto Credential, tập trung nhiều vào danh tính, tuân thủ và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Tuy nhiên, các yêu cầu đăng ký chặt chẽ hơn, chu kỳ xem xét dài hơn và chi phí hiệu dụng cao hơn đã đẩy nhiều nhà phát hành bản địa crypto hướng về Visa.

Với các startup hoạt động trong môi trường chuyển động nhanh và nhạy cảm với biên lợi nhuận, sự linh hoạt của Visa đơn giản là phù hợp hơn.