JPMorgan Tiết lộ những yếu tố có thể thúc đẩy sự phục hồi của tiền điện tử vào năm 2026

• Quảng cáo -

Các nhà phân tích tại JPMorgan đã đưa ra triển vọng tích cực cho thị trường tiền mã hóa trong phần còn lại của năm 2026, dự phóng rằng dòng tiền vào của tổ chức có thể vượt mức kỷ lục 130 tỷ USD đã ghi nhận trong năm 2025.

Mặc dù khởi đầu năm đầy biến động, ngân hàng kỳ vọng giai đoạn phục hồi tiếp theo sẽ được dẫn dắt bởi vốn được quản lý theo quy định, thay vì đầu cơ thúc đẩy bởi nhà bán lẻ.

**Báo cáo đặt 2026 ** như một năm chuyển tiếp, trong đó sự tham gia mang tính cấu trúc từ các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các nhà quản lý tài sản trở thành lực lượng chủ đạo định hình hướng đi của giá.

Các chất xúc tác về quy định và sự tham gia của tổ chức

JPMorgan xác định rằng tính rõ ràng về quy định của Mỹ tiềm năng, bao gồm khả năng thông qua Đạo luật Clarity, là một chất xúc tác then chốt có thể mở khóa vốn từ các tổ chức đã tỏ ra thận trọng do không chắc chắn về tuân thủ. Các khung pháp lý rõ ràng hơn có thể cho phép các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm phân bổ vào tài sản kỹ thuật số thông qua các phương tiện được quản lý theo quy định.

Ngân hàng cũng cho biết hoạt động giảm rủi ro đã tăng mạnh vào cuối năm 2025 dường như đang được ổn định trở lại. Dữ liệu dòng tiền của các quỹ trong tháng 2/2026 cho thấy việc rút vốn đã chậm lại, cho thấy sự chuyển dịch từ thanh lý sang hợp nhất.

Sự ổn định này tạo nền tảng cho việc phân bổ lại mới nếu các điều kiện vĩ mô vẫn thuận lợi.

Chi phí sản xuất Bitcoin và động lực “sàn” thị trường

Các nhà phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu nhấn mạnh rằng chi phí sản xuất Bitcoin ước tính đã giảm xuống khoảng 77.000 USD. Sự giảm này diễn ra sau giai đoạn các thợ đào rơi vào trạng thái đầu hàng và các điều chỉnh vận hành sau biến động giá.

Trong lịch sử, các chỉ số chi phí sản xuất đã đóng vai trò là mốc tham chiếu cho các “sàn” thị trường có thể xuất hiện trong các giai đoạn điều chỉnh. Dù không phải là cam kết về việc được hỗ trợ, mức cân bằng thấp hơn có thể làm giảm áp lực giảm kéo dài nếu điều kiện thị trường ổn định.

JPMorgan vẫn duy trì mục tiêu dài hạn cho Bitcoin ở mức cao tới 266.000 USD, định vị tài sản ngày càng có tính cạnh tranh với vàng như một phương tiện lưu trữ giá trị trong các danh mục đầu tư đa dạng.

                Dòng tiền nhà đầu tư mới vào Bitcoin chuyển sang âm khi vốn rút lui

Phát triển vượt ra ngoài giá: Stablecoins và Tokenization

Vượt ra khỏi các dự báo về biến động giá, ngân hàng kỳ vọng sự mở rộng của stablecoins, tài sản thực được token hóa và hạ tầng lưu ký. Các mảng này được xem là những lớp nền tảng cho hiệu quả tài chính, thay vì chỉ là các mảng đầu cơ thuần túy.

Báo cáo cho rằng tăng trưởng trong việc phát hành tài sản được token hóa và các giải pháp lưu ký được quản lý theo quy định sẽ củng cố niềm tin của tổ chức, từ đó củng cố sự tham gia vốn rộng hơn.

Mặc dù hoạt động giao dịch đầu tư mạo hiểm chậm lại vào đầu năm 2026, JPMorgan kỳ vọng sẽ có động lực cấp vốn mới và khả năng diễn ra các đợt IPO đối với các nhà cung cấp hạ tầng gốc tiền mã hóa vào cuối năm.

Triển vọng mang tính cấu trúc cho 2026

JPMorgan dự phóng rằng tổng dòng tiền vào trong năm 2026 có thể vượt mức 130 tỷ USD đã ghi nhận trong năm 2025, chủ yếu nhờ các đợt tái phân bổ vào các tài sản kỹ thuật số vốn hóa lớn và các sản phẩm đầu tư được quản lý theo quy định.

Triển vọng này phản ánh sự thay đổi trong cơ cấu thị trường, chứ không chỉ là sự hồi phục theo chu kỳ đơn thuần. Nếu việc các tổ chức tiếp tục áp dụng và mức độ rõ ràng về quy định được cải thiện, ngân hàng kỳ vọng thị trường tiền mã hóa sẽ chuyển sang mô hình tăng trưởng dựa nhiều hơn vào hạ tầng, được hỗ trợ bởi dòng vốn liên tục, thay vì động lực mua theo từng giai đoạn từ nhà bán lẻ.