Một Năm Thuế Quan: Nhìn Lại Tác Động Toàn Cầu

Một trong những câu chuyện tài chính lớn nhất của năm qua là cuộc chiến thuế quan do Hoa Kỳ khởi xướng. Mặc dù có những cú sốc đối với chuỗi cung ứng toàn cầu và nền kinh tế, nhiều quốc gia đã vượt qua cơn bão một cách đáng ngạc nhiên.

Một báo cáo mới, One Year On: Tariff Impacts on U.S. Imports and What They Mean for Treasury and Payments, xem xét tác động của các mức thuế quan này trong cả ngắn hạn và dài hạn. Thế giới đã thích nghi nhanh hơn nhiều so với dự kiến, giúp giảm thiểu tác động kinh tế. “Nếu bạn nói với tôi những tác động của thuế quan có thể là gì, rằng những thay đổi sẽ diễn ra nhanh chóng và nghiêm trọng như vậy, tôi không nghĩ là tôi đã tin,” Hugh Thomas, Chuyên gia phân tích trưởng về Thanh toán Thương mại và Doanh nghiệp tại Javelin Strategy & Research, cho biết.

Sẵn sàng cho cú sốc

Các cú sốc thuế quan không hoạt động như một sự thay đổi chính sách đơn lẻ—chúng lan tỏa qua các nền kinh tế như một hỗn hợp các sự co lại, điều hướng, miễn trừ, và đôi khi là những đợt tăng do hiểu lầm giữa các bên trên nhiều quốc gia và mặt hàng. Việc dự đoán phản ứng trước giờ không hề đơn giản.

Một số nhà phân tích kỳ vọng chuỗi cung ứng sẽ hoặc hấp thụ các mức thuế quan, hoặc tìm ra phương án thay thế. Điều đó nhìn chung đã không xảy ra. Các mặt hàng nhập khẩu biên lợi nhuận thấp như điện tử, đồ chơi và quần áo vẫn nhìn chung ổn định, ngay cả khi chi phí do thuế quan làm tăng.

“Tôi bất ngờ cả về tốc độ lẫn mối tương quan chặt chẽ giữa việc một mức thuế quan được đưa ra và việc sử dụng hàng nhập khẩu giảm đi,” Thomas nói.

Những quốc gia có vị trí tốt nhất để hưởng lợi từ sự bất ổn này là những nước đã sẵn sàng cho sự gián đoạn thương mại. Chẳng hạn, khi giá tăng đối với các lô hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Việt Nam nhanh chóng củng cố hoạt động sản xuất đồ chơi và quần áo, giành lấy thêm thị phần mới.

“Việt Nam đã chuẩn bị để làm việc này từ một thời gian rồi,” Thomas nói. “Khi thuế quan của Trung Quốc tăng lên, Việt Nam đã sẵn sàng như một lựa chọn thay thế nhanh hoặc điểm dừng cuối cùng cho Hoa Kỳ, hoặc cho một trong các nhà cung cấp chuỗi cung ứng khác ở châu Á. Những khối lượng đó ở đây để duy trì.”

Thiếu hỗn loạn

Bài học quan trọng: chuỗi cung ứng điều chỉnh thay vì chỉ đơn thuần chuyển các chi phí sang phía sau. Tính sẵn có của hàng hóa hầu như không bị ảnh hưởng, qua đó làm nổi bật sự linh hoạt của chuỗi cung ứng trong năm 2026.

“Nếu chuyện này xảy ra 15 năm trước, đã có hỗn loạn,” Thomas nói. “Sẽ không có đủ đồ chơi ở các trung tâm mua sắm vào dịp Giáng sinh. Thế giới đã thay đổi về năng lực vận chuyển chặng cuối và dữ liệu được phân cấp liên quan đến xuất xứ của hàng hóa và các sản phẩm thay thế của chúng.

“Điều đó cho thấy rằng bạn có thể thiết lập các chế độ thuế quan thất thường, và chúng ta không thấy cảnh xếp hàng ở cửa hàng đồ điện tử,” ông nói. “Chúng tôi đã có những chuỗi cung ứng siêu tinh gọn, nên hệ thống không còn nhiều khoảng trống. Mặc dù có những thay đổi hoàn toàn không xuất phát từ cơ chế thị trường, chúng ta vẫn có sẵn cùng những loại hàng hóa sau một năm.”

Một số thay đổi sẽ tồn tại lâu dài

Tuy nhiên, các mức thuế quan đã để lại những thay đổi kéo dài. Nhiều bên tham gia nhận ra rằng họ không hề quan trọng như giả định ban đầu, khi các sản phẩm thay thế xuất hiện gần như ngay lập tức.

Trong thời gian tới, chuỗi cung ứng có thể sẽ tích hợp một thành phần “rủi ro thuế quan”, đặc biệt ở các lĩnh vực dài và phức tạp như ô tô và hàng không vũ trụ. Các chính phủ cũng đang đánh giá lại rủi ro về quy định khi họ khuyến khích sản xuất trong nước.

“Bạn có thể thấy họ tìm cách ký kết các thỏa thuận thương mại,” Thomas nói. “Nhưng họ cũng sẽ cố gắng truyền thông về độ bền của các thỏa thuận thương mại đó, và mức độ có thể dựa vào chúng để không làm phát sinh các rào cản thuế quan hay sự can thiệp mang tính quy định.”

Bài học từ vàng Thụy Sĩ

Các bài học khác xuất hiện từ những ngóc ngách không ngờ tới. Tháng 7/2025, Hoa Kỳ đã mua 6 tỷ USD vàng Thụy Sĩ trong đúng một tháng—so với dưới 2 tỷ USD trong năm trước đó.

Đó là kết quả của một nhận xét bâng quơ, một ý định được truyền đạt kém trong bối cảnh các mức thuế quan. Nó đã trở thành một trong những biến động thương mại lớn nhất trong năm.

“Điều đó nói lên rất nhiều về nhu cầu có một thị trường hiệu quả và việc truyền đạt ý định của bạn một cách đúng đắn, bởi vì thực sự đó chỉ là tình huống ‘tin đồn truyền miệng bị sai lệch’,” Thomas nói. “Nó cũng dẫn đến một sự kém hiệu quả của chuỗi cung ứng khá lớn, nếu bạn đang nói đến việc tăng gấp ba lượng mua vàng thỏi trong vòng một năm. Có lẽ một số người đã bị kẹt với lượng hàng tồn kho nhiều hơn mức họ đặc biệt muốn, như một hệ quả của việc đó.”

Nghĩ nhanh, làm nhanh và làm chậm

Thời điểm cũng quan trọng trong các cuộc đàm phán. Vương quốc Anh, hiện nằm ngoài EU, đã mất cơ hội với các hợp đồng dược phẩm vì họ chậm hơn các thỏa thuận thương mại của EU, trong khi EU lại mang lợi ích cho Ireland, Tây Ban Nha và Pháp.

“Khi bạn nghĩ về những tác động sẽ đi về đâu, bạn muốn tự hỏi: nếu người tiếp theo cạnh tranh với tôi trên một chuỗi cung ứng sẽ hoàn tất thỏa thuận nhanh hơn thì sao?” Thomas nói. “Nhiều người quản lý thanh toán và ngân hàng giao dịch cho các công ty dược phẩm của Vương quốc Anh có lẽ đang nhìn thấy một ‘cục’ hàng tồn kho lớn đang sẵn có và một khoảng trống tiền mặt, như một hệ quả của việc họ đàm phán các mức thuế quan dược chậm hơn EU.”

Mặt khác, một số quốc gia đang “đi chậm” trong các cuộc đàm phán thương mại của họ, vì biết rằng luôn có khả năng các mức thuế quan sẽ được nới lại. Canada và Mexico đang áp dụng cách tiếp cận thận trọng, biết rằng thỏa thuận thương mại tự do USMCA lại một lần nữa được đưa lên bàn đàm phán.

Bài kiểm tra căng thẳng tối thượng

Ngay cả khi tác động của thuế quan suy giảm, các bên cung cấp thanh toán thương mại vẫn nhìn thấy cơ hội để đưa ra các giải pháp. Doanh nghiệp sẽ dành cả năm để tháo gỡ những điều chỉnh trước đó, nhưng giờ họ hiểu rằng luôn có lối đi vượt qua sự gián đoạn.

Có lẽ bài học rõ ràng nhất từ năm qua là khả năng chống chịu của thương mại toàn cầu.

“Nếu bạn từng muốn chạy một bài kiểm tra căng thẳng cho chuỗi cung ứng toàn cầu,” Thomas nói, “tôi không biết liệu có thể tìm được một bài kiểm tra nào tốt hơn điều này, trừ khi đó là một cuộc chiến tranh thế giới.”

0

                    CHIA SẺ

0

                LƯỢT XEM
            

            

            

                Chia sẻ trên FacebookChia sẻ trên TwitterChia sẻ trên LinkedIn

Thẻ: Thanh toán B2BThanh toán thương mạiThuế quanViệt NamTrung Quốc